4MBO halten
22.11.01 09:04
LB Baden-Württemberg
Uwe Barth/Iris Schäfer, Analysten der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW), bewerten die 4MBO-Aktie (WKN 548780) mit "halten".
4MBO sei als Marketing- und Logistikdienstleister spezialisiert auf Sonderverkaufsaktionen im Handel. Dabei offeriere das Unternehmen ein breites Produktspektrum aus den Bereichen Consumer Electronic, Communication und M-Services. Zu den Kunden zählten neben Lebensmittel-Discountern, Kaffeeröstern und SB-Verbrauchermärkten auch Fachmärkte und Versandhandel.
Mit Bekanntgabe der Neun-Monatszahlen habe das Unternehmen auch gleichzeitig eine Umsatz- und Ertragswarnung veröffentlicht. Das Umsatzziel für das Geschäftsjahr 2001 sei von 330,7 Mio. Euro auf 293,9 Mio. Euro revidiert worden. Der Umsatz der ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2001 sei auf 152,2 Mio. Euro gestiegen. Im Vergleich zur Vorjahresperiode (115,4 Mio. Euro) bedeute dies ein Wachstum von 31,9 %. Aufgrund von Umsatzeinbußen und Belastungen aus dem Sortimentgeschäft habe das Unternehmen ein negatives EBIT in Höhe von minus 8,6 Mio. Euro erzielt. Ergebnismindernd hätten sich auch die Beiträge der Tochtergesellschaften ausgewirkt. Das reduzierte EBIT-Ziel für das laufende Geschäftsjahr liege nun bei minus 3,6 Mio. Euro (Plan: 13,8 Mio. Euro).
Das Unternehmen befinde sich in einer Phase der strategischen Neuausrichtung. Dabei werde der Fokus auf den Ausbau des Aktionsgeschäfts gelegt. Es finde eine Trennung vom niedrigmargigen Sortimentgeschäft statt. Der Abverkauf des Lagers mit Sortimentprodukten werde voraussichtlich im vierten Quartal abgeschlossen sein. Durch die Auflösung von Kleinkundenstrukturen und den Ausbau des Beteiligungscontrollings sollten die Tochtergesellschaften optimiert werden. Man erwarte, dass die Durchführung dieser Maßnahmen zeitintensiv sei und beim Unternehmen Managementkapazitäten über mehrere Quartale binden werde. Das vierte Quartal, das traditionell mit einem Umsatzbeitrag von mehr als 50% das umsatzstärkste Quartal sei, werde voraussichtlich auch in diesem Geschäftsjahr wieder einen positiven Ergebnisbeitrag liefern. Mit dazu beitragen sollte hier ein Großauftrag im Bereich der Datentechnik, der in Kooperation mit Tengelmann, AMD und Nvidia abgewickelt werde.
Aufgrund von Umsatzeinbußen und Belastungen aus dem Sortimentgeschäft habe das Unternehmen die Planzahlen für das Geschäftsjahr 2001 nach unten korrigieren müssen. Die umgehend eingeschlagene strategische Neuausrichtung, die auch durch das Ausscheiden des Finanzvorstandes dokumentiert werde, dürfte jedoch erst in späteren Quartalen zum Tragen kommen.
Die Experten der LBBW behalten daher die Einstufung des Titels auf "halten" bei.
4MBO sei als Marketing- und Logistikdienstleister spezialisiert auf Sonderverkaufsaktionen im Handel. Dabei offeriere das Unternehmen ein breites Produktspektrum aus den Bereichen Consumer Electronic, Communication und M-Services. Zu den Kunden zählten neben Lebensmittel-Discountern, Kaffeeröstern und SB-Verbrauchermärkten auch Fachmärkte und Versandhandel.
Das Unternehmen befinde sich in einer Phase der strategischen Neuausrichtung. Dabei werde der Fokus auf den Ausbau des Aktionsgeschäfts gelegt. Es finde eine Trennung vom niedrigmargigen Sortimentgeschäft statt. Der Abverkauf des Lagers mit Sortimentprodukten werde voraussichtlich im vierten Quartal abgeschlossen sein. Durch die Auflösung von Kleinkundenstrukturen und den Ausbau des Beteiligungscontrollings sollten die Tochtergesellschaften optimiert werden. Man erwarte, dass die Durchführung dieser Maßnahmen zeitintensiv sei und beim Unternehmen Managementkapazitäten über mehrere Quartale binden werde. Das vierte Quartal, das traditionell mit einem Umsatzbeitrag von mehr als 50% das umsatzstärkste Quartal sei, werde voraussichtlich auch in diesem Geschäftsjahr wieder einen positiven Ergebnisbeitrag liefern. Mit dazu beitragen sollte hier ein Großauftrag im Bereich der Datentechnik, der in Kooperation mit Tengelmann, AMD und Nvidia abgewickelt werde.
Aufgrund von Umsatzeinbußen und Belastungen aus dem Sortimentgeschäft habe das Unternehmen die Planzahlen für das Geschäftsjahr 2001 nach unten korrigieren müssen. Die umgehend eingeschlagene strategische Neuausrichtung, die auch durch das Ausscheiden des Finanzvorstandes dokumentiert werde, dürfte jedoch erst in späteren Quartalen zum Tragen kommen.
Die Experten der LBBW behalten daher die Einstufung des Titels auf "halten" bei.
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