4MBO kaufen
04.09.01 09:03
LB Baden-Württemberg
Uwe Barth und Gerold Deppisch, Analysten der Landesbank Baden-Württemberg, bewerten die 4MBO-Aktie (WKN 548780) mit kaufen.
4MBO sei als Marketing- und Logistikdienstleister spezialisiert auf Sonderverkaufsaktionen im Handel. Dabei offeriere das Unternehmen ein breites Produktspektrum aus den Bereichen Consumer Electronic, Communication und M-Services. Zu den Kunden zählten neben Lebensmittel-Discountern, Kaffeeröstern und SB-Verbrauchermärkten auch Fachmärkte und Versandhandel.
Der Umsatz im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres 2001 sei auf 101,5 Mio. Euro gestiegen. Im Vergleich zur Vorjahresperiode (66,7 Mio. Euro) bedeute dies ein Wachstum von 52,1%. Der überwiegende Teil des Umsatzes stamme aus dem Inlandsgeschäft, wobei der deutlich angestiegene Auslandsanteil mit 25,6 Mio. Euro ca. 37% der Erlöse ausmache. Das Unternehmen habe ein negatives EBIT in Höhe von minus 1,0 Mio. Euro erzielt, dass die Erwartungen leicht unterschritten habe. Der Hauptgrund dafür habe in der schwächer als erwarteten Umsatzentwicklung des zweiten Quartals gelegen. Allerdings habe das Unternehmen bestätigt, dass 85% des Jahresumsatzes durch den eingegangenen Auftragsbestand schon gedeckt seien. Dies sei vor allem durch die eingegangene strategische Kooperation mit dem US-Grafik-Chiphersteller NVIDIA sowie der Rahmenvereinbarung mit dem Stuttgarter Telekommunikationsdienstleister tesion erreicht worden.
Aufgrund der saisonalen Schwankung der Umsatzerlöse rechne man im dritten Quartal, im Vergleich zum ersten sowie zweiten Quartal, mit höheren Umsätzen. Als Umsatztreiber des Geschäftsjahres 2001 gelte das Weihnachtsgeschäft, dass dem zweiten Halbjahr ein dynamisches Umsatzwachstum bescheren dürfte. Zusätzlich möchte das Unternehmen durch den erfolgten personellen Aufbau im operativen Bereich die Umsatzdynamik intensivieren. Des Weiteren solle durch die Fokussierung auf die Produktgruppe Telekommunikation sowie auf das Produktsegment "Consumer Electronics" eine Verbesserung der Rohertragsmarge erzielt werden. Das Jahresendgeschäft dürfte von den neuen, innovativen Produkten sowie den eingegangenen Partnerschaften deutlich profitieren. Bei einem Erreichen der erwarteten Zahlen sei das Unternehmen mit einem KGV auf Basis 2001 von rund 5 sowie einem KGV auf Basis 2002 von rund 3 deutlich unterbewertet.
Vor dem beschriebenen Hintergrund dürfte das Unternehmen die für das Jahr 2001 kommunizierten Ziele erreichen. Zusätzlichen Auftrieb könnten die zukünftigen Kooperationsprojekte leisten. Aufgrund der hohen Umsatz- und Ertragsdynamik sowie der sehr günstigen Bewertung lassen die Experten der LBBW ihre Einstufung der Aktie unverändert auf kaufen.
4MBO sei als Marketing- und Logistikdienstleister spezialisiert auf Sonderverkaufsaktionen im Handel. Dabei offeriere das Unternehmen ein breites Produktspektrum aus den Bereichen Consumer Electronic, Communication und M-Services. Zu den Kunden zählten neben Lebensmittel-Discountern, Kaffeeröstern und SB-Verbrauchermärkten auch Fachmärkte und Versandhandel.
Aufgrund der saisonalen Schwankung der Umsatzerlöse rechne man im dritten Quartal, im Vergleich zum ersten sowie zweiten Quartal, mit höheren Umsätzen. Als Umsatztreiber des Geschäftsjahres 2001 gelte das Weihnachtsgeschäft, dass dem zweiten Halbjahr ein dynamisches Umsatzwachstum bescheren dürfte. Zusätzlich möchte das Unternehmen durch den erfolgten personellen Aufbau im operativen Bereich die Umsatzdynamik intensivieren. Des Weiteren solle durch die Fokussierung auf die Produktgruppe Telekommunikation sowie auf das Produktsegment "Consumer Electronics" eine Verbesserung der Rohertragsmarge erzielt werden. Das Jahresendgeschäft dürfte von den neuen, innovativen Produkten sowie den eingegangenen Partnerschaften deutlich profitieren. Bei einem Erreichen der erwarteten Zahlen sei das Unternehmen mit einem KGV auf Basis 2001 von rund 5 sowie einem KGV auf Basis 2002 von rund 3 deutlich unterbewertet.
Vor dem beschriebenen Hintergrund dürfte das Unternehmen die für das Jahr 2001 kommunizierten Ziele erreichen. Zusätzlichen Auftrieb könnten die zukünftigen Kooperationsprojekte leisten. Aufgrund der hohen Umsatz- und Ertragsdynamik sowie der sehr günstigen Bewertung lassen die Experten der LBBW ihre Einstufung der Aktie unverändert auf kaufen.
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