ABB wird wohl kaum für Invensys mitbieten
21.02.11 11:01
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Panagiotis Spiliopoulos, stuft die Aktie von ABB in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Laut "Observer" vom Sonntag (ohne Quellenangabe) sollten Honeywell, Emerson, ABB, Alstom, Siemens und zwei chinesische Firmen derzeit Interesse an Invensys (ISIN GB00B19DVX61 / WKN A0KDYN) zeigen.
Den Analysten scheine dies aus folgenden Gründen wenig wahrscheinlich: Nach Kritik über die (zu) teure Akquisition von Baldor dürfte sich ABB in nächster Zeit eher auf dessen Integration konzentrieren (Umsatz GJ10E Invensys: USD 3,6 Mrd.). Während Invensys stark im Bereich Industrieautomaten vertreten sei, dient Baldor ABB dazu, das eigene Technologie-Portfolio zu vervollständigen: wozu also eine Übernahme? Invensys' Margen lägen derzeit unter (2010) bzw. am untereren Spektrum (2011) von ABBs Zielvorgaben. Allerdings: Eine Übernahme könnte ABBs Schwäche im Software-Bereich verbessern.
Ausgehend von einem 15%-Aufschlag gegenüber dem aktuellen Kurs würde ein Käufer das 15,2-Fache des Reingewinns 2012E bezahlen - das sei ein Wert über der ABB/Sektorbewertung von 13. Obwohl ABB derzeit Übernahmen von bis zu USD 10 Mrd. stemmen könnte, würden die Analysten ein Angebot von ABB dennoch für unwahrscheinlich halten. Übernahmen mit Software-Schwerpunkt scheinen den Analysten von Vontobel Research hier wesentlich sinnvoller.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von ABB mit "hold". Das Kursziel sehe man bei CHF 24. (Analyse vom 21.02.2011) (21.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Laut "Observer" vom Sonntag (ohne Quellenangabe) sollten Honeywell, Emerson, ABB, Alstom, Siemens und zwei chinesische Firmen derzeit Interesse an Invensys (ISIN GB00B19DVX61 / WKN A0KDYN) zeigen.
Ausgehend von einem 15%-Aufschlag gegenüber dem aktuellen Kurs würde ein Käufer das 15,2-Fache des Reingewinns 2012E bezahlen - das sei ein Wert über der ABB/Sektorbewertung von 13. Obwohl ABB derzeit Übernahmen von bis zu USD 10 Mrd. stemmen könnte, würden die Analysten ein Angebot von ABB dennoch für unwahrscheinlich halten. Übernahmen mit Software-Schwerpunkt scheinen den Analysten von Vontobel Research hier wesentlich sinnvoller.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von ABB mit "hold". Das Kursziel sehe man bei CHF 24. (Analyse vom 21.02.2011) (21.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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