BorsodChem keine Käufe
08.02.01 00:00
Dt. Investmentbank
Das Nettoergebnis von BorsodChem (WKN 899203) übertraf die Erwartungen der Analysten der Dt. Investmentbank um 1,5%, verfehlte jedoch um 6% die allgemein erwarteten Zahlen.
Was den Gewinn im vierten Quartal betreffe (HUF 968 Mio. / € 3,6 Mio.), liege dieser 45% unter den allgemeinen Erwartungen. Aufgrund der engen Gewinnmarge habe in den letzten drei Monaten im PVC-Geschäft nur ein sehr minimaler Gewinn erzielt werden können.
Besonders negativ auf die Quartalsergebnisse der Firma habe sich der Preisverfall im PVC-Bereich ausgewirkt, dieser habe sich schon im dritten Quartal angedeutet. Wichtiger als die PVC-Preise, sei die Entwicklung der PVC-Ethilen-Preismarge gewesen., welche sich bis zum vierten Quartal auf das Minimum, auf 169 DM/Tonne vermindert habe. BorsodChem habe in diesem Geschäftszweig, der 40% des Umsatzes ausmache, nur geringen Gewinn realisieren können. Ein schwacher Trost für BorsodChem sei die Tatsache, dass im vierten Quartal bei den restlichen Produkten günstige Tendenzen verzeichnet werden konnten.
So habe der Umsatz mit dem Produkt MDI, was 1/6 des Gesamtumsatzes ausmache, nach schwacher Performance während der ersten Monate bis Mitte des Jahres stabilisiert und in den letzten Monaten sogar gesteigert werden können. Die Entwicklung des Ätznatron-Preises sei besonders beachtenswert, im Vergleich zum dritten Quartal hätten sich die Preise verdoppelt, was aber nur 4% vom Umsatz ausmache.
Wenn das gesamte Jahr 2000 betrachtet werde, habe die Firma einen Umsatz von HUF 110 Mrd. (€ 415 Mio.) erreicht, dies bedeute eine Steigerung zum Vorjahr um 52% und stelle den höchsten Umsatz in der Unternehmensgeschichte dar. Die direkten Kosten seien im Vergleich zum Umsatz etwas schneller gestiegen, das Betriebsergebnis (HUF 11,6 Mrd. / € 43,7 Mio.) habe um 46,4% gesteigert werden können.
Eine interessante Entwicklung hätten die Finanzposten erfahren: Trotz der Übernahme des tschechischen Chemieherstellers MCHZ im Februar, dem Kauf des TVK-Aktienpakets und trotz der aufgenommenen Kredite für die Errichtung einer TDI-Fabrik (TDI-Projekt), habe sich das finanzielle Ergebnis der Firma im Vergleich zum Vorjahr nur unwesentlich verändert, es habe sogar um HUF 300 Mio. (€ 1,1 Mio.) gesteigert werden können, obwohl die Schulden der Firma um HUF 30 Mrd. / € 113,2 Mio.) gestiegen seien. Grund für die finanziellen Gewinne sei der profitable Verkauf des TVK-Pakets, wobei Kursgewinne im Wert von HUF 2 Mrd. (€ 7,65 Mio.) hätten realisiert werden können.
Obwohl das Nettoergebnis von BorsodChem leicht unter den allgemeinen Erwartungen liege, würden die Analysten der Dt. Investmentbank mit keinen negativen Auswirkungen rechnen. Der Markt werde eher auf Gerüchte um die Besitzerstruktur reagieren. Spekulationen dieser Art könnten Schwung in den Aktienkurs bringen. Die Analysten würden ihre neutrale Empfehlung beibehalten, von dem Aktienkauf würden sie weiterhin abraten.
Was den Gewinn im vierten Quartal betreffe (HUF 968 Mio. / € 3,6 Mio.), liege dieser 45% unter den allgemeinen Erwartungen. Aufgrund der engen Gewinnmarge habe in den letzten drei Monaten im PVC-Geschäft nur ein sehr minimaler Gewinn erzielt werden können.
Besonders negativ auf die Quartalsergebnisse der Firma habe sich der Preisverfall im PVC-Bereich ausgewirkt, dieser habe sich schon im dritten Quartal angedeutet. Wichtiger als die PVC-Preise, sei die Entwicklung der PVC-Ethilen-Preismarge gewesen., welche sich bis zum vierten Quartal auf das Minimum, auf 169 DM/Tonne vermindert habe. BorsodChem habe in diesem Geschäftszweig, der 40% des Umsatzes ausmache, nur geringen Gewinn realisieren können. Ein schwacher Trost für BorsodChem sei die Tatsache, dass im vierten Quartal bei den restlichen Produkten günstige Tendenzen verzeichnet werden konnten.
Wenn das gesamte Jahr 2000 betrachtet werde, habe die Firma einen Umsatz von HUF 110 Mrd. (€ 415 Mio.) erreicht, dies bedeute eine Steigerung zum Vorjahr um 52% und stelle den höchsten Umsatz in der Unternehmensgeschichte dar. Die direkten Kosten seien im Vergleich zum Umsatz etwas schneller gestiegen, das Betriebsergebnis (HUF 11,6 Mrd. / € 43,7 Mio.) habe um 46,4% gesteigert werden können.
Eine interessante Entwicklung hätten die Finanzposten erfahren: Trotz der Übernahme des tschechischen Chemieherstellers MCHZ im Februar, dem Kauf des TVK-Aktienpakets und trotz der aufgenommenen Kredite für die Errichtung einer TDI-Fabrik (TDI-Projekt), habe sich das finanzielle Ergebnis der Firma im Vergleich zum Vorjahr nur unwesentlich verändert, es habe sogar um HUF 300 Mio. (€ 1,1 Mio.) gesteigert werden können, obwohl die Schulden der Firma um HUF 30 Mrd. / € 113,2 Mio.) gestiegen seien. Grund für die finanziellen Gewinne sei der profitable Verkauf des TVK-Pakets, wobei Kursgewinne im Wert von HUF 2 Mrd. (€ 7,65 Mio.) hätten realisiert werden können.
Obwohl das Nettoergebnis von BorsodChem leicht unter den allgemeinen Erwartungen liege, würden die Analysten der Dt. Investmentbank mit keinen negativen Auswirkungen rechnen. Der Markt werde eher auf Gerüchte um die Besitzerstruktur reagieren. Spekulationen dieser Art könnten Schwung in den Aktienkurs bringen. Die Analysten würden ihre neutrale Empfehlung beibehalten, von dem Aktienkauf würden sie weiterhin abraten.