Buderus neutral
04.11.98 00:00
Delbrück & Co.
Die Analysten des Bankhauses Delbrück & Co. stufen die Aktien der Buderus AG (WKN 527 800) derzeit als neutrale Anlageposition ein. Die Aktien des Herstellers von Heizungskesseln seien zur Zeit fair bewertet. Die Anlageexperten prognostizieren für die Produkte des Bauzulieferers eine verhaltene Nachfrageentwicklung in den kommenden Jahren.
Der mit einem Umsatzanteil von rund zwei Dritteln wichtigste Geschäftsbereich Heizkessel werde zwar steigende Absatzzahlen aufweisen. Schließlich seien drei bis vier Mio. Heizkessel über zehn Jahre alt und die Energiesteuer mache einen Austausch noch dringlicher. Der Markt weise jedoch weiterhin Überkapazitäten auf, so daß die Preise unter Druck geraten dürften. Unter dem Strich könnten die Umsätze in diesem Bereich somit bestenfalls gehalten werden, heißt es.
Ein weiteres bedeutendes Geschäftsfeld würden die Edelstahlerzeugnisse mit einem Umsatzanteil von etwa 17 Prozent darstellen. Angaben des Buderus-Vorstands zufolge seien in diesem Segment maximal Umsätze in Vorjahreshöhe möglich.
Insgesamt prognostizieren die Analysten daher ein Erlöswachstum von ein Prozent für den Bauzulieferer. Von der Kostenseite seien ebenfalls keine Impulse für überdurchschnittliche Ergebnissteigerungen zu erwarten. Das Rationaliserungspotential wird von den Anlageexperten als eher gering eingeschätzt. Das veränderte Investitionsverhalten des Unternehmens führe lediglich zu jährlichen Einsparungen von rund 3,5 Prozent. Summa Summarum habe die Buderus-Aktie somit ein Gewinnsteigerungspotential von fünf Prozent. Angesichts dieser Wachstumsraten traue man dem Heizspezialisten lediglich eine Kursentwicklung im Rahmen des Gesamtmarktes zu.
Der mit einem Umsatzanteil von rund zwei Dritteln wichtigste Geschäftsbereich Heizkessel werde zwar steigende Absatzzahlen aufweisen. Schließlich seien drei bis vier Mio. Heizkessel über zehn Jahre alt und die Energiesteuer mache einen Austausch noch dringlicher. Der Markt weise jedoch weiterhin Überkapazitäten auf, so daß die Preise unter Druck geraten dürften. Unter dem Strich könnten die Umsätze in diesem Bereich somit bestenfalls gehalten werden, heißt es.
Ein weiteres bedeutendes Geschäftsfeld würden die Edelstahlerzeugnisse mit einem Umsatzanteil von etwa 17 Prozent darstellen. Angaben des Buderus-Vorstands zufolge seien in diesem Segment maximal Umsätze in Vorjahreshöhe möglich.
Insgesamt prognostizieren die Analysten daher ein Erlöswachstum von ein Prozent für den Bauzulieferer. Von der Kostenseite seien ebenfalls keine Impulse für überdurchschnittliche Ergebnissteigerungen zu erwarten. Das Rationaliserungspotential wird von den Anlageexperten als eher gering eingeschätzt. Das veränderte Investitionsverhalten des Unternehmens führe lediglich zu jährlichen Einsparungen von rund 3,5 Prozent. Summa Summarum habe die Buderus-Aktie somit ein Gewinnsteigerungspotential von fünf Prozent. Angesichts dieser Wachstumsraten traue man dem Heizspezialisten lediglich eine Kursentwicklung im Rahmen des Gesamtmarktes zu.
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