CENTROTEC kurzfristig halten
20.07.05 10:24
Phönix-BörsenBrief
Die Experten vom "Phönix-BörsenBrief" stufen die Aktie von der im Mark für Kunststoffe und Energiespar-Systeme tätigen CENTROTEC kurzfristig mit "halten" ein.
CENTROTEC sei ein Unternehmen, welches mehrere Produkte anbiete, da wären das Lüftungssystem mit Wärmerückgewinnung, Abgassysteme für Energiesparheizungen, Kunststoffsysteme, Superleichtmaterialien, medizintechnische Geräte und noch mehr. Auch auf dem Photovoltaikmarkt sei das Unternehmen mittlerweile aktiv. Des weiteren investiere das Unternehmen ständig in neuere Technologien, um den Absatz für die Zukunft zu sichern.
Die Bewertung (Marktkapitalisierung) belaufe sich bei einem Kurs von 29,04 Euro je Aktie, bei 7.917.436 Aktien (Anfang April 2005) auf knapp 230 Mio. Euro. Die Umsätze der letzten Jahre hätten sich 2003 auf 115,67 Mio. Euro und 2004 auf 134,76 Mio. Euro belaufen und für 2005 würden die Experten etwa 148 Mio. Euro schätzen. CENTROTEC schreibe bereits seit einigen Jahren Gewinne, welche sich 2003 beim EBIT auf 15,19 Mio. Euro, 2004 beim EBIT auf 18,52 Mio. Euro belaufen hätten und für 2005 von den Experten beim EBIT auf 21,7 Mio. Euro geschätzt würden. Dies würde einem 2005er KGV auf EBIT Basis von 10,6 und einem 2005er KUV von 1,55 entsprechen.
Als negativ bei der Einschätzung des Titels sehe man höhere Verschuldung als andere börsennotierte Unternehmen und Risiken aus einer möglichen fehlerhaften Übernahme (da bei einer Übernahme neues Fremdkapital aufgenommen werde, welches aber bei Fehlinvestition je nach Größenordnung nur schwer zurückzuführen wäre). Der größte Kunde mache 7% des Konzernumsatzes und der nächstgrößte etwas unter 5% aus (Klumpenrisiko). Da der größte Kunde in ein anderes Unternehmen integriert worden sei, stehe nun vielleicht CENTROTEC als Zulieferer auf der Kippe. Vorgesehen seien keine Dividendenzahlung im Geschäftsjahr 2004 und ebenfalls keine für das Jahr 2005.
Für positiv halte man, dass ein Solarsystem mit einem Trägersystem (welches patentiert worden sei) entwickelt worden sei, welches die Einbaukosten drastisch senke (es werde sogar von den niederländischen Installateuren als das Beste bezeichnet). Alle bisherigen Akquisitionen seien ohne Probleme verlaufen. Zu den Positiven würden auch steigende Eigenkapitalquote (2003: 29,4% auf 41,1% Q1 2005) und recht ausgewogene Aktienverteilung gehören. Mit einem Streubesitz von etwas unter 42% und im Aufsichtsrat besitze Guido A. Krass 1,2 Mio. Aktien.
Mit der Econcern B.V. sei ein Liefervertrag über Solarzellen beschlossen worden. Es sei auch beschlossen worden, ein gemeinsames Joint Venture zur Herstellung von Solarmodulen zu gründen (CENTROTEC erwarte sich aus dieser Geschäftsausweitung einen weiteren, profitablen Umsatz von 12 Mio. Euro für 2006 und ein weiteres starkes Wachstum in dieser Ausweitung für die nächsten Jahre).
Wegen der verschärften Gesetze in einigen EU-Ländern sollten auch in den nächsten Jahren Produkte zur Energieeinsparung recht gut zu vermarkten sein. Das Unternehmen weise eine gute Auftragslage auf und habe Preiserhöhungen bei allen wichtigen Handelsmarken aufgrund seiner Marktstellung verwirklichen können. Es würden im Laufe des Jahres Nachholeffekte bezüglich der witterungsbedingten Verschiebung von den Neubauprojekten in der Heizungsbranche erwartet. Der Umsatz des Unternehmens sei stetig gesteigert worden (1999 mit 18 Mio. Euro auf 135 Mio. Euro 2004), und der EBIT 1999 mit 2 Mio. Euro auf 18,5 Mio. Euro 2004.
Obwohl die Zahlen vom ersten Quartal 2005 mit dem des Vorjahres recht identisch seien, zeige sich das Unternehmen zuversichtlich und bestätige die Umsatzprognosen für das Geschäftsjahr 2005 mit zwischen 145 Mio. Euro und 150 Mio. Euro. Das Unternehmen sei, zumindest dem Anschein nach, in der Lage seine Prognosen zu verwirklichen.
Die Experten vom "Phönix-BörsenBrief" bewerten die Aktie von CENTROTEC kurzfristig mit "halten". Das Kursziel auf Sicht von 3 bis 10 Monaten sehe man bei 28,00 EUR und auf Sicht von 12 bis 24 Monaten bei 46,00 EUR.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
CENTROTEC sei ein Unternehmen, welches mehrere Produkte anbiete, da wären das Lüftungssystem mit Wärmerückgewinnung, Abgassysteme für Energiesparheizungen, Kunststoffsysteme, Superleichtmaterialien, medizintechnische Geräte und noch mehr. Auch auf dem Photovoltaikmarkt sei das Unternehmen mittlerweile aktiv. Des weiteren investiere das Unternehmen ständig in neuere Technologien, um den Absatz für die Zukunft zu sichern.
Die Bewertung (Marktkapitalisierung) belaufe sich bei einem Kurs von 29,04 Euro je Aktie, bei 7.917.436 Aktien (Anfang April 2005) auf knapp 230 Mio. Euro. Die Umsätze der letzten Jahre hätten sich 2003 auf 115,67 Mio. Euro und 2004 auf 134,76 Mio. Euro belaufen und für 2005 würden die Experten etwa 148 Mio. Euro schätzen. CENTROTEC schreibe bereits seit einigen Jahren Gewinne, welche sich 2003 beim EBIT auf 15,19 Mio. Euro, 2004 beim EBIT auf 18,52 Mio. Euro belaufen hätten und für 2005 von den Experten beim EBIT auf 21,7 Mio. Euro geschätzt würden. Dies würde einem 2005er KGV auf EBIT Basis von 10,6 und einem 2005er KUV von 1,55 entsprechen.
Als negativ bei der Einschätzung des Titels sehe man höhere Verschuldung als andere börsennotierte Unternehmen und Risiken aus einer möglichen fehlerhaften Übernahme (da bei einer Übernahme neues Fremdkapital aufgenommen werde, welches aber bei Fehlinvestition je nach Größenordnung nur schwer zurückzuführen wäre). Der größte Kunde mache 7% des Konzernumsatzes und der nächstgrößte etwas unter 5% aus (Klumpenrisiko). Da der größte Kunde in ein anderes Unternehmen integriert worden sei, stehe nun vielleicht CENTROTEC als Zulieferer auf der Kippe. Vorgesehen seien keine Dividendenzahlung im Geschäftsjahr 2004 und ebenfalls keine für das Jahr 2005.
Mit der Econcern B.V. sei ein Liefervertrag über Solarzellen beschlossen worden. Es sei auch beschlossen worden, ein gemeinsames Joint Venture zur Herstellung von Solarmodulen zu gründen (CENTROTEC erwarte sich aus dieser Geschäftsausweitung einen weiteren, profitablen Umsatz von 12 Mio. Euro für 2006 und ein weiteres starkes Wachstum in dieser Ausweitung für die nächsten Jahre).
Wegen der verschärften Gesetze in einigen EU-Ländern sollten auch in den nächsten Jahren Produkte zur Energieeinsparung recht gut zu vermarkten sein. Das Unternehmen weise eine gute Auftragslage auf und habe Preiserhöhungen bei allen wichtigen Handelsmarken aufgrund seiner Marktstellung verwirklichen können. Es würden im Laufe des Jahres Nachholeffekte bezüglich der witterungsbedingten Verschiebung von den Neubauprojekten in der Heizungsbranche erwartet. Der Umsatz des Unternehmens sei stetig gesteigert worden (1999 mit 18 Mio. Euro auf 135 Mio. Euro 2004), und der EBIT 1999 mit 2 Mio. Euro auf 18,5 Mio. Euro 2004.
Obwohl die Zahlen vom ersten Quartal 2005 mit dem des Vorjahres recht identisch seien, zeige sich das Unternehmen zuversichtlich und bestätige die Umsatzprognosen für das Geschäftsjahr 2005 mit zwischen 145 Mio. Euro und 150 Mio. Euro. Das Unternehmen sei, zumindest dem Anschein nach, in der Lage seine Prognosen zu verwirklichen.
Die Experten vom "Phönix-BörsenBrief" bewerten die Aktie von CENTROTEC kurzfristig mit "halten". Das Kursziel auf Sicht von 3 bis 10 Monaten sehe man bei 28,00 EUR und auf Sicht von 12 bis 24 Monaten bei 46,00 EUR.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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