China Unicom "buy"
05.02.02 14:12
Merrill Lynch
Die Aktienanalysten von Merrill Lynch empfehlen weiterhin, die Aktie des Telekommunikationsanbieters China Unicom (WKN 615613) zu kaufen.
Laut Zeitungsberichten der Beijing Morning Post sei die Zahl der Kunden nach einem 20-tägigen Test für ein CDMA Angebot bereits auf 1 Mio. angestiegen. Diese Zahl setze sich aus 500.000 Kunden aus dem Bereich der „Große Mauer Netzwerke“ und 500.000 vorregistrierten Kunden zusammen. Insgesamt sei die Zahl der Kunden damit nicht so gut, wie sie auf den ersten Blick erscheine. Ursache dafür sei laut China Unicom der Mangel an entsprechenden Handies. Trotzdem gehe die Unternehmensleitung für dieses Jahr von 7 Mio. CDMA Kunden aus. Diese Erwartung sei nach Meinung der Aktienspezialisten sehr optimistisch. Die Analysten würden nur 5 Mio. Kunden erwarten.
Die CDMA Technologie könnte sich weiterhin als Risikofaktor für China Unicom erweisen. Eine Leasingstruktur könnte das Rückgangsrisiko für das Unternehmen verringern. Der Wert der Aktie erscheine mit einem Vielfachen von 6 für das Verhältnis des Unternehmenswertes zum EBITDA wenig herausfordernd. Der EBITDA sollte innerhalb der kommenden 5 Jahre eine CAGR von 18% erreichen können. Die Erwartung für das EPS bleibe unverändert. Man gehe weiterhin für 2001 und 2002 von einem Gewinn pro Aktie von 0,30 und 0,31 Hongkong-Dollar aus.
Die Börsenexperten von Merrill Lynch raten mittelfristig weiterhin, die Aktie der China Unicom zu kaufen, während sie langfristig raten, die Aktie aggressiv zu kaufen.
Laut Zeitungsberichten der Beijing Morning Post sei die Zahl der Kunden nach einem 20-tägigen Test für ein CDMA Angebot bereits auf 1 Mio. angestiegen. Diese Zahl setze sich aus 500.000 Kunden aus dem Bereich der „Große Mauer Netzwerke“ und 500.000 vorregistrierten Kunden zusammen. Insgesamt sei die Zahl der Kunden damit nicht so gut, wie sie auf den ersten Blick erscheine. Ursache dafür sei laut China Unicom der Mangel an entsprechenden Handies. Trotzdem gehe die Unternehmensleitung für dieses Jahr von 7 Mio. CDMA Kunden aus. Diese Erwartung sei nach Meinung der Aktienspezialisten sehr optimistisch. Die Analysten würden nur 5 Mio. Kunden erwarten.
Die CDMA Technologie könnte sich weiterhin als Risikofaktor für China Unicom erweisen. Eine Leasingstruktur könnte das Rückgangsrisiko für das Unternehmen verringern. Der Wert der Aktie erscheine mit einem Vielfachen von 6 für das Verhältnis des Unternehmenswertes zum EBITDA wenig herausfordernd. Der EBITDA sollte innerhalb der kommenden 5 Jahre eine CAGR von 18% erreichen können. Die Erwartung für das EPS bleibe unverändert. Man gehe weiterhin für 2001 und 2002 von einem Gewinn pro Aktie von 0,30 und 0,31 Hongkong-Dollar aus.
Die Börsenexperten von Merrill Lynch raten mittelfristig weiterhin, die Aktie der China Unicom zu kaufen, während sie langfristig raten, die Aktie aggressiv zu kaufen.
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