China Unicom "buy"
21.05.02 13:21
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch raten auch weiterhin zum Kauf der Aktie des Telekommunikationsanbieters China Unicom (WKN 615613).
Der Monat April 2002 sei bei China Unicom bezüglich der Abonnenten des GSM Services eine Phase soliden Wachstums gewesen. Es habe im April 910.000 Neuabonnenten gegeben und damit liege die Zahl der Gesamtabonnenten für den Service nun bei 31 Mio. Personen. Im März habe die Zahl der Neuabonnenten bei 1 Mio. gelegen, also sei das Wachstum im April ein wenig zurückgegangen. Dies scheine jedoch offenbar ein saisonal bedingtes Phänomen zu sein, da China Unicom im April 2001 einen ähnlichen leichten Rückgang zu verzeichnen gehabt hätte. Sollte das gegenwärtige Wachstumstempo anhalten, dann werde der GSM Service von China Unicom zum Ende des Jahres leicht unterhalb der Prognose der Experten liegen, die mit einer Gesamtzahl von 39,2 Mio. Abonnenten kalkuliere.
Für den CDMA Service seien im April 134.000 Neuabonnenten hinzugekommen und hätten damit die Zahl der Gesamtabonnenten auf 702.000 erhöht. Dies bedeute einen leichten Fortschritt gegenüber dem Vormonat, in dem lediglich 127.000 Neuabonnenten gewonnen worden seien. Es sei allerdings fraglich, ob China Unicom sein Ziel von 5 Mio. Gesamtabonnenten für den CDMA Service tatsächlich realisieren könne. Die Analysten würden für das laufende Geschäftsjahr 2002 mit 2,5 Mio. Gesamtabonnenten rechnen und davon ausgehen, dass diese Marke erreichbar sei.
Hinsichtlich der Anzahl der Gesprächsminuten in den Bereichen Circuit und VoIP hätten die positiven Wachstumstendenzen im April angehalten. Auf Nettobasis seien 991 Mio. Gesprächsminuten hinzugekommen, was eine Steigerung von 204% gegenüber dem Vorjahr darstelle. Im Bereich Paging seien die Gesprächsminuten im April allerdings um weitere 2,42 Mio. zurückgegangen. Da Mobilfunkdienstleistungen zunehmend erschwinglich seien, würden offenbar immer mehr Pager durch Mobiltelefone ersetzt.
Das Wachstum auf dem Gebiet der GSM Services sei weiterhin gesund, werde jedoch teilweise von den Risiken der Sparte CDMA überschattet. Die Analysten würden zwar nicht davon ausgehen, dass China Unicom durch das Leasing von CDMA Netzwerken finanzielle Einbußen haben werde, dennoch könnten die unsicheren Perspektiven von CDMA die Leistungsfähigkeit des Telekommunikationsanbieters einschränken. Das EPS werde derzeit im Geschäftsjahr 2002 bei 0,37 Hong Kong Dollar erwartet und könnte sich im Jahr 2003 auf 0,47 Hong Kong Dollar steigern.
Diese Fakten erwägend raten die Börsenexperten von Merrill Lynch auch weiterhin mittel- und langfristig zum Kauf der Aktie von China Unicom.
Der Monat April 2002 sei bei China Unicom bezüglich der Abonnenten des GSM Services eine Phase soliden Wachstums gewesen. Es habe im April 910.000 Neuabonnenten gegeben und damit liege die Zahl der Gesamtabonnenten für den Service nun bei 31 Mio. Personen. Im März habe die Zahl der Neuabonnenten bei 1 Mio. gelegen, also sei das Wachstum im April ein wenig zurückgegangen. Dies scheine jedoch offenbar ein saisonal bedingtes Phänomen zu sein, da China Unicom im April 2001 einen ähnlichen leichten Rückgang zu verzeichnen gehabt hätte. Sollte das gegenwärtige Wachstumstempo anhalten, dann werde der GSM Service von China Unicom zum Ende des Jahres leicht unterhalb der Prognose der Experten liegen, die mit einer Gesamtzahl von 39,2 Mio. Abonnenten kalkuliere.
Hinsichtlich der Anzahl der Gesprächsminuten in den Bereichen Circuit und VoIP hätten die positiven Wachstumstendenzen im April angehalten. Auf Nettobasis seien 991 Mio. Gesprächsminuten hinzugekommen, was eine Steigerung von 204% gegenüber dem Vorjahr darstelle. Im Bereich Paging seien die Gesprächsminuten im April allerdings um weitere 2,42 Mio. zurückgegangen. Da Mobilfunkdienstleistungen zunehmend erschwinglich seien, würden offenbar immer mehr Pager durch Mobiltelefone ersetzt.
Das Wachstum auf dem Gebiet der GSM Services sei weiterhin gesund, werde jedoch teilweise von den Risiken der Sparte CDMA überschattet. Die Analysten würden zwar nicht davon ausgehen, dass China Unicom durch das Leasing von CDMA Netzwerken finanzielle Einbußen haben werde, dennoch könnten die unsicheren Perspektiven von CDMA die Leistungsfähigkeit des Telekommunikationsanbieters einschränken. Das EPS werde derzeit im Geschäftsjahr 2002 bei 0,37 Hong Kong Dollar erwartet und könnte sich im Jahr 2003 auf 0,47 Hong Kong Dollar steigern.
Diese Fakten erwägend raten die Börsenexperten von Merrill Lynch auch weiterhin mittel- und langfristig zum Kauf der Aktie von China Unicom.
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