Cosco Shipping Ports Ltd
WKN: 897981 / ISIN: BMG2442N1048Cosco Basis-Investment
28.12.00 00:00
Emerging Markets Investor
Derzeit typische Merkmale für asiatische Gesellschaften weist Cosco Pacific (WKN 897981) auf, so die Experten von Emerging Marktes Investor.
Mit einem Anlagevermögen von weniger als USD 1 Mrd. erwirtschafte das Unternehmen heute einen Free-Cash-Flow von USD 100 Mio. Gerade einmal 30% würde das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital betragen. Gemäß den Experten habe die Aktie bisher als langfristig solides Investment gegolten, welches bei jährlichen Wachstumsraten von 10-12% und der Abhängigkeit vom schwankenden Welthandelsaufkommen kaum eine Prämie gegenüber dem Markt gerechtfertigt hätte.
Die Analysten würden die Aktie nicht zur Kursrakete schönreden, doch die Investoren würden hier jetzt erwarten, das mit dem Beitritt Chinas zur WTO sich die chinesische Handelsaktivität noch einmal verstärken werde. Mit höherer Verschuldung würden aussichtsreiche Positionen in südchinesischen Container-Terminals aus dem Boden gestampft werden, so würde Cosco profitieren. Sinnvoll sei eine höhere Verschuldung, wenn der Leverage-Effekt zum Tragen komme – also die Rendite aus den finanzierten Projekten höher als der Fremdkapitalzins sei.
Dies würden den Investoren von Cosco auf Sicht der nächsten Jahre eine wesentlich höhere Eigenkapitalrendite bringen, was sich mit höheren Kursen bezahlt mache. Nach Aussage der Analysten zeige die Aktie auf Basis der geschätzten Gewinne für das Jahr 2001 ein KGV von 10.2. Hier liege ein konservativ geschätztes Kurspotential schon bei 40 bis 50%. Gemäß den Analysten von Emerging Markets Investor ein echtes Basis-Investment.
Mit einem Anlagevermögen von weniger als USD 1 Mrd. erwirtschafte das Unternehmen heute einen Free-Cash-Flow von USD 100 Mio. Gerade einmal 30% würde das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital betragen. Gemäß den Experten habe die Aktie bisher als langfristig solides Investment gegolten, welches bei jährlichen Wachstumsraten von 10-12% und der Abhängigkeit vom schwankenden Welthandelsaufkommen kaum eine Prämie gegenüber dem Markt gerechtfertigt hätte.
Die Analysten würden die Aktie nicht zur Kursrakete schönreden, doch die Investoren würden hier jetzt erwarten, das mit dem Beitritt Chinas zur WTO sich die chinesische Handelsaktivität noch einmal verstärken werde. Mit höherer Verschuldung würden aussichtsreiche Positionen in südchinesischen Container-Terminals aus dem Boden gestampft werden, so würde Cosco profitieren. Sinnvoll sei eine höhere Verschuldung, wenn der Leverage-Effekt zum Tragen komme – also die Rendite aus den finanzierten Projekten höher als der Fremdkapitalzins sei.
Dies würden den Investoren von Cosco auf Sicht der nächsten Jahre eine wesentlich höhere Eigenkapitalrendite bringen, was sich mit höheren Kursen bezahlt mache. Nach Aussage der Analysten zeige die Aktie auf Basis der geschätzten Gewinne für das Jahr 2001 ein KGV von 10.2. Hier liege ein konservativ geschätztes Kurspotential schon bei 40 bis 50%. Gemäß den Analysten von Emerging Markets Investor ein echtes Basis-Investment.
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