Creative Technologie halten
30.07.01 13:24
Bluebull
Die Analysten von Bluebull raten, die Aktie von Creative Technologie (WKN 884482) zu halten.
Das langsamere globalere Wachstum und das Ausbleiben neuer Produkte werde über die nächsten zwei Jahre einen negativen Effekt auf das Ergebnis haben, so die Analysten. In den nächsten zwölf Monaten würden die Kernprodukte des Unternehmens unter zunehmenden Druck des Wettbewerbs durch eine Reihe von neuen Produkten und Technologien kommen. Das Kerngeschäft mit Soundkarten, das zur Zeit 42% der Umsätze von Creative ausmache, solle aufgrund von neuen Produkten, die im Markt für PC Chipsets eingeführt würden, unter erneuten Druck kommen, sehen die Analysten.
Neue Crush PC Chipsets eines ehemaliges Lieferanten von Creative seien qualitativ den von Creative überlegen. Creative plane, ein Ersatzprodukt auf den Markt zu bringen. Allerdings werde der zunehmende Wettbewerb die Lieferanten dazu zwingen, neue und schnellere Chips auf den Markt zu bringen, was wiederum die Nachfrage nach Updates dämpfen würde, vermuten die Experten von Bluebull. Historisch gesehen sei der Zielmarkt von Creative, der der PC-Spiele-Enthusiasten, die sehr konsumfreudig seien. In der Zukunft werde das Wachstum aber eher im unabhängigen Spiele-Konsolen-Markt stattfinden, insbesondere aufgrund des zunehmenden Wettbewerbs zwischen Sony und Mircosoft, so die Experten von Bluebull. Im Gegensatz zu PCs würden Spiele-Konsolen kein Upgrade bekommen. Dies bedeute, dass es nicht mehr so viele Möglichkeiten für den Verkauf von zusätzlichen Karten und Peripheriegeräten in diesem Segment geben werde, so die Experten.
Die Umsätze im Geschäftjahr 2001/2002 werden voraussichtlich zurückgehen, so die Experten. Trotz einer sequentiellen Verbesserung ab dem Dezember Quartal werde das Wachstum aufgrund des hohen Niveaus aus dem letzten Jahr wohl negativ ausfallen, erkennen die Experten von Bluebull. Bei der derzeitigen wirtschaftlichen Abschwächung könne auch im europäischen Markt im starken Dezember Quartal das Wachstum schwächer ausfallen. Aufgrund des schwächeren Wachstums insbesondere in Asien und Europa habe Creative bereits von zwei Wochen eine Umsatz- und Gewinnwarnung ausgesprochen. Es werde erwartet, dass Creative im nächsten Monat neue MP3 Jukeboxen und Nomand Player für die Weihnachtssaison zu einem wettbewerbsfähigen Preis auf den Markt bringen werde. Obwohl dies das Umsatzwachstum stützen werde, solle sich dies nicht auf die Bruttomargen auswirken, die nicht über 25 Prozent hinauskommen werden, so die Experten von Bluebull. Bereits für das Juni Quartal 2001 werde ein Rückgang der Bruttomargen erwartet, da das Unternehmen die Preise für seine Produkte herabgesetzt habe, um den Marktanteil ausbauen zu können.
Zusätzlich zum schwierigen Geschäftsumfeld würden bei Creative Restrukturierungsaufwendungen und Abschreibungen auf Investitionen hinzu kommen. Durch die schleppende Nachfrage bei diesem schwierigen Marktumfeld seien die Gewinnaussichten schwach. Bei der derzeitigen Bewertung gebe es beim Ausbleiben positiver Katalysatoren keine wirklichen Gründe, die Aktie jetzt schon zu kaufen.
Das langsamere globalere Wachstum und das Ausbleiben neuer Produkte werde über die nächsten zwei Jahre einen negativen Effekt auf das Ergebnis haben, so die Analysten. In den nächsten zwölf Monaten würden die Kernprodukte des Unternehmens unter zunehmenden Druck des Wettbewerbs durch eine Reihe von neuen Produkten und Technologien kommen. Das Kerngeschäft mit Soundkarten, das zur Zeit 42% der Umsätze von Creative ausmache, solle aufgrund von neuen Produkten, die im Markt für PC Chipsets eingeführt würden, unter erneuten Druck kommen, sehen die Analysten.
Die Umsätze im Geschäftjahr 2001/2002 werden voraussichtlich zurückgehen, so die Experten. Trotz einer sequentiellen Verbesserung ab dem Dezember Quartal werde das Wachstum aufgrund des hohen Niveaus aus dem letzten Jahr wohl negativ ausfallen, erkennen die Experten von Bluebull. Bei der derzeitigen wirtschaftlichen Abschwächung könne auch im europäischen Markt im starken Dezember Quartal das Wachstum schwächer ausfallen. Aufgrund des schwächeren Wachstums insbesondere in Asien und Europa habe Creative bereits von zwei Wochen eine Umsatz- und Gewinnwarnung ausgesprochen. Es werde erwartet, dass Creative im nächsten Monat neue MP3 Jukeboxen und Nomand Player für die Weihnachtssaison zu einem wettbewerbsfähigen Preis auf den Markt bringen werde. Obwohl dies das Umsatzwachstum stützen werde, solle sich dies nicht auf die Bruttomargen auswirken, die nicht über 25 Prozent hinauskommen werden, so die Experten von Bluebull. Bereits für das Juni Quartal 2001 werde ein Rückgang der Bruttomargen erwartet, da das Unternehmen die Preise für seine Produkte herabgesetzt habe, um den Marktanteil ausbauen zu können.
Zusätzlich zum schwierigen Geschäftsumfeld würden bei Creative Restrukturierungsaufwendungen und Abschreibungen auf Investitionen hinzu kommen. Durch die schleppende Nachfrage bei diesem schwierigen Marktumfeld seien die Gewinnaussichten schwach. Bei der derzeitigen Bewertung gebe es beim Ausbleiben positiver Katalysatoren keine wirklichen Gründe, die Aktie jetzt schon zu kaufen.
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