ENI unterbewertet
28.05.03 10:53
Hamburgische LB
Die Analysten der Hamburgischen Landesbank halten die Aktie von ENI für unterbewertet.
ENI habe mit dem Ergebnis für das abgelaufene 1. Quartal deutlich über den Markterwartungen gelegen. Der Anstieg des Nettogewinns um 45% gegenüber dem Vorjahr auf 2 Mrd. EUR sei vor allem auf die hohen Preise für Öl und Gas zurückzuführen, die im Umfeld des Irak-Krieges kräftig angezogen hätten. Die Ölförderung der Italiener werde in den kommenden Jahren deutlich stärker ansteigen als bei den meisten Konkurrenten und damit den negativen Einfluss eines weiter rückläufigen Ölpreises teilweise kompensieren.
Zudem habe man mit dem hohen Engagement im wachstumsstarken europäischen Gasgeschäft bereits heute einen Vorsprung vor den Wettbewerbern erreicht. Damit dürfte längerfristig auch das Problem sinkender Absatzzahlen und Margen im Heimatmarkt Italien ausgeglichen werden, welches durch die Liberalisierung des Gasmarktes verursacht worden sei.
Aufgrund der strategischen Vorteile sowie der vergleichsweise hohen Rentabilität ist die ENI-Aktie nach Erachten der Analysten der Hamburgischen Landesbank mit einem KGV von 11 unterbewertet. Außerdem mache auch die Dividendenrendite von 4,5% das Papier für Investoren interessant.
ENI habe mit dem Ergebnis für das abgelaufene 1. Quartal deutlich über den Markterwartungen gelegen. Der Anstieg des Nettogewinns um 45% gegenüber dem Vorjahr auf 2 Mrd. EUR sei vor allem auf die hohen Preise für Öl und Gas zurückzuführen, die im Umfeld des Irak-Krieges kräftig angezogen hätten. Die Ölförderung der Italiener werde in den kommenden Jahren deutlich stärker ansteigen als bei den meisten Konkurrenten und damit den negativen Einfluss eines weiter rückläufigen Ölpreises teilweise kompensieren.
Zudem habe man mit dem hohen Engagement im wachstumsstarken europäischen Gasgeschäft bereits heute einen Vorsprung vor den Wettbewerbern erreicht. Damit dürfte längerfristig auch das Problem sinkender Absatzzahlen und Margen im Heimatmarkt Italien ausgeglichen werden, welches durch die Liberalisierung des Gasmarktes verursacht worden sei.
Aufgrund der strategischen Vorteile sowie der vergleichsweise hohen Rentabilität ist die ENI-Aktie nach Erachten der Analysten der Hamburgischen Landesbank mit einem KGV von 11 unterbewertet. Außerdem mache auch die Dividendenrendite von 4,5% das Papier für Investoren interessant.
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