Epcos "sell"
06.05.02 12:30
Concord Effekten
Die Analysten vom Investmenthaus Concord Effekten stufen die Aktie von Epcos (WKN 512800) unverändert mit "sell" ein.
Der Anstieg der Prognosen für das laufende Geschäftsjahr und für 2002/2003 sei auf geringere Materialkosten zurückzuführen. Die Auslagerung der Produktion in Niedriglohn-Länder solle einen zusätzlichen Beitrag zu den Kosteneinsparungen bringen.
Die Prognose des Managements, dass das Wachstum im dritten Quartal nicht unbedingt die Wachstumsrate des zweiten Quartals erreichen könnte, erscheine etwas ultra-konservativ. Ungefähr die Hälfte des erwarteten Umsatzes sei bereits durch erteilte Aufträge abgedeckt.
Darüber hinaus sehe man das Risiko einer Wandelanleihe. Das Management habe diesbezüglich keinen Kommentar abgegeben, was darauf hindeute, dass sich eine solche in aktiver Diskussion befinde.
Aufgrund der anspruchsvollen Bewertung behalte man die Anlageempfehlung bei, auch wenn das Risiko einer weiteren Gewinnenttäuschung deutlich geschwunden sei.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Concord Effekten bei ihrer Empfehlung die Aktie von Epcos zu verkaufen.
Der Anstieg der Prognosen für das laufende Geschäftsjahr und für 2002/2003 sei auf geringere Materialkosten zurückzuführen. Die Auslagerung der Produktion in Niedriglohn-Länder solle einen zusätzlichen Beitrag zu den Kosteneinsparungen bringen.
Darüber hinaus sehe man das Risiko einer Wandelanleihe. Das Management habe diesbezüglich keinen Kommentar abgegeben, was darauf hindeute, dass sich eine solche in aktiver Diskussion befinde.
Aufgrund der anspruchsvollen Bewertung behalte man die Anlageempfehlung bei, auch wenn das Risiko einer weiteren Gewinnenttäuschung deutlich geschwunden sei.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Concord Effekten bei ihrer Empfehlung die Aktie von Epcos zu verkaufen.
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