Eybl International reduzieren
07.07.06 16:51
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Günther Artner, Analyst der Erste Bank, bewertet die Aktie von Eybl mit "reduzieren".
Das vom Unternehmen diese Woche präsentierte endgültige Jahresergebnis 2005/2006 wirke auf den ersten Blick relativ unspektakulär, sei es aber nicht. Es seien darin zahlreiche wesentliche Einzeleffekte enthalten, die eine separate Analyse bedürften und die das Bild aus der Sicht der Analysten der Erste Bank letztlich deutlich trüben würden. Der Umsatz habe um knapp 4% auf EUR 345,3 Mio. zugelegt, das EBIT sei mit EUR 10,36 Mio. gegenüber dem Vorjahr nahezu konstant geblieben.
Darin seien aus der Sicht der Analysten der Erste Bank drei wesentliche Sondereffekte enthalten: (1) die Aktivierung von weiteren EUR 9,9 Mio. an Entwicklungskosten, die saldiert um die Abschreibungen in einen positiven Nettoeffekt von EUR 4,3 Mio. resultieren würden. (2) Es seien Einmalaufwendungen für Auslauf bzw. Schließungen von Gesellschaften sowie für Personalreduktionen angefallen - laut Gesellschaft rund EUR 5 bis 6 Mio. (3) In den sonstigen betrieblichen Erträgen sei ein Einzelposten von EUR +11,4 Mio. als Auflösung passivischer Unterschiedsbeträge enthalten. Verglichen mit dem EBIT von EUR 10,36 Mio. seien das somit allesamt absolut wesentliche Einzelpositionen.
Des Weiteren sehe man es als seltsam an, dass die Gesellschaft bei einer Entwicklungstochtergesellschaft Kommanditisten beteilige. Der Ausblick bleibe verhalten. Eybl selbst rechne für 2006/2007 mit einem stabilen oder leicht steigenden Umsatz. Die EBIT-Marge solle wiederum mindestens die 3% des abgelaufenen Wirtschaftsjahres erreichen. Für eine genauere Schlussfolgerung müssten die Analysten der Erste Bank den Geschäftsbericht noch näher analysieren, dennoch würden sie bei Eybl definitiv auf der vorsichtigen Seite bleiben. Das schwierige Geschäftsumfeld könne jederzeit zu einer Revision dieses Ausblicks führen und die Ergebnisqualität sei aus ihrer Sicht nicht gegeben.
Die Analysten der Erste Bank überarbeiten ihr Planungsmodell derzeit, sehen aber bis dato nichts, was sie veranlassen würde, die "reduzieren"-Empfehlung für die Eybl International-Aktie ins Positive zu drehen. (7.7.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Das vom Unternehmen diese Woche präsentierte endgültige Jahresergebnis 2005/2006 wirke auf den ersten Blick relativ unspektakulär, sei es aber nicht. Es seien darin zahlreiche wesentliche Einzeleffekte enthalten, die eine separate Analyse bedürften und die das Bild aus der Sicht der Analysten der Erste Bank letztlich deutlich trüben würden. Der Umsatz habe um knapp 4% auf EUR 345,3 Mio. zugelegt, das EBIT sei mit EUR 10,36 Mio. gegenüber dem Vorjahr nahezu konstant geblieben.
Des Weiteren sehe man es als seltsam an, dass die Gesellschaft bei einer Entwicklungstochtergesellschaft Kommanditisten beteilige. Der Ausblick bleibe verhalten. Eybl selbst rechne für 2006/2007 mit einem stabilen oder leicht steigenden Umsatz. Die EBIT-Marge solle wiederum mindestens die 3% des abgelaufenen Wirtschaftsjahres erreichen. Für eine genauere Schlussfolgerung müssten die Analysten der Erste Bank den Geschäftsbericht noch näher analysieren, dennoch würden sie bei Eybl definitiv auf der vorsichtigen Seite bleiben. Das schwierige Geschäftsumfeld könne jederzeit zu einer Revision dieses Ausblicks führen und die Ergebnisqualität sei aus ihrer Sicht nicht gegeben.
Die Analysten der Erste Bank überarbeiten ihr Planungsmodell derzeit, sehen aber bis dato nichts, was sie veranlassen würde, die "reduzieren"-Empfehlung für die Eybl International-Aktie ins Positive zu drehen. (7.7.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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