Funkwerk kaufen
07.08.02 10:00
Consors Capital
Die Analysten von Consors Capital empfehlen die Aktie von Funkwerk (WKN 575314) nach wie vor zum Kauf.
Der Hersteller von Systemen für kommerziellen Mobilfunk (hier vor allem Freisprechanlangen), professionellen Mobilfunk (GSM-R Terminals für europäische Bahnen) und von Produkten für private Netze (u.a. Messaging-Systeme) habe am 06.08.2002 die Ergebnisse des 1. Halbjahres 2002 vorgelegt. Die Gesamtleistung der Gesellschaft habe bei 50,9 Mio. Euro gelegen, was gegenüber dem Vorjahreszeitraum einem Anstieg von 61,1% entspreche. Ohne die Einbeziehung des akquirierten Bereichs "Private Netze" falle der Zuwachs der Gesamtleistung gegenüber dem Vorjahr mit 11,2% deutlich moderater aus.
Organisch gehe das Wachstum vor allem auf das Geschäftsfeld "Professioneller Mobilfunk" zurück, das bei der Gesamtleistung gegenüber dem Vorjahr um 24,7% habe zulegen können. Der Bereich "Kommerzieller Mobilfunk" sei gegenüber dem Vorjahr um -1,4% auf nunmehr 16,1 Mio. Euro leicht zurückgegangen. Das Unternehmen habe seine Planungen bekräftigt, in diesem Jahr einen Umsatz von 103 Mio. Euro und ein EBIT von 8,8 Mio. Euro zu erzielen. Die Analysten hielten diese Planung für realistisch, auch vor dem Hintergrund, dass ab dem 3. Quartal die vollzogene Akquisition der ALPHA Messsteuerregeltechnik (Jahresumsatz ca. 6 Mio. Euro) umsatz- und ergebniswirksam werden sollte.
Auf Basis dieser Prognosen ergäbe sich nach Erachten der Analysten für 2002 ein Ergebnis von 0,83 Euro je Aktie. Sollten sich im 2. Halbjahr 2002 noch wesentliche zusätzliche Umsätze im Bereich "Professioneller Mobilfunk" realisieren lassen, was aber primär vom Abrufverhalten des Kunden Deutsche Bahn AG abhängig sei, so erscheine auch ein Erreichen der bisherigen Prognosen für 2002 (Gesamtleistung 120 Mio. Euro, EPS 0,96 Euro) noch möglich. Der Cash-Flow des Unternehmens habe sich dagegen leicht negativ entwickelt. So sei bis Ende des 2. Quartals ein operativer Cash-Flow von -1,9 Euro angefallen. Der gesamte Mittelabfluss habe bei -10,1 Mio. Euro gelegen.
Gleichwohl verfüge das Unternehmen über 15,8 Mio. Euro an liquiden Mitteln und 9,5 Mio. Euro an Wertpapieren des Umlaufvermögens und damit über einen hohen Zahlungsmittelbestand. Dennoch revidieren die Analysten von Consors Capital auch ihre CPS Prognose für dieses Jahr auf 0,72 Euro (1,0 Euro) je Aktie. Gemessen am KGV (13,61 auf Basis 2003) sei die Aktie im Vergleich zu anderen Unternehmen des Neuen Marktes und zu Standardwerten sicherlich fair bewertet, besonders wenn man im Rahmen einer PEG-Analyse die gegenwärtige organische Gesamtleistungswachstumsrate von 11,2% zugrunde lege.
Die überzeugende Arbeit des Unternehmens in der Vergangenheit rechtfertige aber weiterhin die Meinung nach einem gewissen Bewertungsaufschlag. Die Chancen für die Aktie blieben auch in Anbetracht der derzeitigen Marktlage zur Zeit sicher begrenzt; Auftrieb sollte der Kurs erst wieder bei einem absehbaren Überschreiten eines EPS-Niveaus von 1,00 Euro erhalten. Langfristig sehe man auf der Grundlage der DCF-Bewertung ein erheblich höheres Kurspotenzial, das bei dem Worst Ca se Szenario und unter Einbeziehung der neuen Cash-Flow-Schätzung einem fairen Wert der Funkwerk Aktie von 28,7 Euro je Aktie entspreche.
Langfristig empfehlen die Analysten von Consors Capital daher die Funkwerk-Aktie weiterhin zum Kauf.
Der Hersteller von Systemen für kommerziellen Mobilfunk (hier vor allem Freisprechanlangen), professionellen Mobilfunk (GSM-R Terminals für europäische Bahnen) und von Produkten für private Netze (u.a. Messaging-Systeme) habe am 06.08.2002 die Ergebnisse des 1. Halbjahres 2002 vorgelegt. Die Gesamtleistung der Gesellschaft habe bei 50,9 Mio. Euro gelegen, was gegenüber dem Vorjahreszeitraum einem Anstieg von 61,1% entspreche. Ohne die Einbeziehung des akquirierten Bereichs "Private Netze" falle der Zuwachs der Gesamtleistung gegenüber dem Vorjahr mit 11,2% deutlich moderater aus.
Organisch gehe das Wachstum vor allem auf das Geschäftsfeld "Professioneller Mobilfunk" zurück, das bei der Gesamtleistung gegenüber dem Vorjahr um 24,7% habe zulegen können. Der Bereich "Kommerzieller Mobilfunk" sei gegenüber dem Vorjahr um -1,4% auf nunmehr 16,1 Mio. Euro leicht zurückgegangen. Das Unternehmen habe seine Planungen bekräftigt, in diesem Jahr einen Umsatz von 103 Mio. Euro und ein EBIT von 8,8 Mio. Euro zu erzielen. Die Analysten hielten diese Planung für realistisch, auch vor dem Hintergrund, dass ab dem 3. Quartal die vollzogene Akquisition der ALPHA Messsteuerregeltechnik (Jahresumsatz ca. 6 Mio. Euro) umsatz- und ergebniswirksam werden sollte.
Gleichwohl verfüge das Unternehmen über 15,8 Mio. Euro an liquiden Mitteln und 9,5 Mio. Euro an Wertpapieren des Umlaufvermögens und damit über einen hohen Zahlungsmittelbestand. Dennoch revidieren die Analysten von Consors Capital auch ihre CPS Prognose für dieses Jahr auf 0,72 Euro (1,0 Euro) je Aktie. Gemessen am KGV (13,61 auf Basis 2003) sei die Aktie im Vergleich zu anderen Unternehmen des Neuen Marktes und zu Standardwerten sicherlich fair bewertet, besonders wenn man im Rahmen einer PEG-Analyse die gegenwärtige organische Gesamtleistungswachstumsrate von 11,2% zugrunde lege.
Die überzeugende Arbeit des Unternehmens in der Vergangenheit rechtfertige aber weiterhin die Meinung nach einem gewissen Bewertungsaufschlag. Die Chancen für die Aktie blieben auch in Anbetracht der derzeitigen Marktlage zur Zeit sicher begrenzt; Auftrieb sollte der Kurs erst wieder bei einem absehbaren Überschreiten eines EPS-Niveaus von 1,00 Euro erhalten. Langfristig sehe man auf der Grundlage der DCF-Bewertung ein erheblich höheres Kurspotenzial, das bei dem Worst Ca se Szenario und unter Einbeziehung der neuen Cash-Flow-Schätzung einem fairen Wert der Funkwerk Aktie von 28,7 Euro je Aktie entspreche.
Langfristig empfehlen die Analysten von Consors Capital daher die Funkwerk-Aktie weiterhin zum Kauf.
15.04.26
, Börse Global
Funkwerk Aktie: Countdown läuft!Wer seine Anteile jetzt dem Unternehmen zurückgibt, verschenkt auf den ersten Blick bares Geld. Die Situation ist ...
04.04.26
, Börse Global
Funkwerk Aktie: Rückkauf zum FestpreisFunkwerk bereitet den Abschied von der Börse München vor. Aktionäre können ihre Papiere nun im Rahmen ...
02.04.26
, Börse Global
Funkwerk Aktie: Fokus auf 5G-StandardNach den strukturellen Umbrüchen der letzten Monate schaltet Funkwerk auf Angriff. Im Zentrum der Strategie für ...