GROUP Business Software kaufen
25.06.09 09:33
GBC AG
Augsburg (aktiencheck.de AG) - Philipp Leipold und Sylvia Schmidt, Analysten der GBC AG, empfehlen unverändert die GROUP Business Software-Aktie zu kaufen.
Die GROUP Business Software als ein führender Softwareanbieter für die Plattform IBM Lotus Notes könne auf ein erfolgreiches Geschäftsjahr 2008 zurückblicken. Die Umsatzerlöse auf Konzernebene hätten deutlich um knapp 15 % auf 23,77 Mio. EUR im abgelaufenen Geschäftsjahr 2008 gesteigert werden können. Dabei hätten beide Geschäftsbereiche CRM und ELM zu dem Wachstum ihren Beitrag leisten können. Der Geschäftsbereich CRM habe dabei ein höheres Wachstum vorweisen können, was unter anderem auch auf die erstmalige ganzjährige Konsolidierung der US-Tochtergesellschaft Relavis Corporation zurückzuführen sei. Auch das EBITDA habe in 2008 gegenüber dem Vorjahr erhöht werden können und sei mit 4,50 Mio. EUR deutlich positiv ausgefallen.
Die Gesellschaft verfüge nach wie vor über gesunde Bilanzstrukturen. Die Nettoliquidität zum Jahresende 2008 habe sich auf knapp 1 Mio. EUR belaufen. Des Weiteren könne die Gesellschaft noch Gebrauch machen von den hohen vorhandenen steuerlichen Verlustvorträgen aus der Vergangenheit. Die Steuerquote werde aufgrund der Mindestbesteuerung in den kommenden Jahren auf einem sehr moderaten Niveau liegen und sich somit positiv auf den Cash Flow auswirken. Die komplette Übernahme der US-Tochtergesellschaft Relavis (Anteil: 99,5%) in 2008 habe nahezu vollständig durch den hohen operativen Cashflow finanziert werden können.
Die GROUP Business Software AG sei mit einem guten ersten Quartal in das laufende Geschäftsjahr 2009 gestartet. Nach den ersten drei Monaten hätten die Umsatzerlöse mit 5,7 Mio. EUR rund 0,6 Mio. EUR über dem vergleichbaren Vorjahresniveau gelegen und auch das EBITDA habe sich mit 0,6 Mio. EUR (Q1 2008: 0,8 Mio. EUR) erfreulich entwickelt. Für das Gesamtjahr 2009 würden die Analysten einen moderaten Umsatzanstieg auf 24,50 Mio. EUR erwarten. Außer einem geringen Umsatzbeitrag durch die Akquisition der immediat Information Management GmbH würden sie kein anorganisches Wachstum unterstellen.
Die hohen Wartungserlöse der GROUP Business Software würden für einen beträchtlichen Anteil an wiederkehrenden Umsätzen sorgen, was sich in 2009 positiv auf die Umsatzsituation auswirken sollte. Auch im Consulting-Geschäft würden die Analysten mit weiter steigenden Umsätzen rechnen. Dagegen würden sie infolge der konjunkturellen Lage im Lizenzgeschäft eine leicht rückläufige Entwicklung mit entsprechenden Effekten auf die operative Marge erwarten. Für das Gesamtjahr 2009 sollte das EBITDA nach ihrer Schätzung bei 4,22 Mio. EUR liegen.
Die Analysten der GBC AG bestätigen daher ihre Kaufempfehlung für die Aktie der GROUP Business Software. Sie hätten ein Kursziel auf Basis 2009 in Höhe von 1,14 EUR (bisher: 1,16 EUR) errechnet Auf Grundlage des aktuellen Kursniveaus würden sie die Aktie für deutlich unterbewertet halten und noch erhebliches Kurspotenzial sehen. (Analyse vom 25.06.2009) (25.06.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die GROUP Business Software als ein führender Softwareanbieter für die Plattform IBM Lotus Notes könne auf ein erfolgreiches Geschäftsjahr 2008 zurückblicken. Die Umsatzerlöse auf Konzernebene hätten deutlich um knapp 15 % auf 23,77 Mio. EUR im abgelaufenen Geschäftsjahr 2008 gesteigert werden können. Dabei hätten beide Geschäftsbereiche CRM und ELM zu dem Wachstum ihren Beitrag leisten können. Der Geschäftsbereich CRM habe dabei ein höheres Wachstum vorweisen können, was unter anderem auch auf die erstmalige ganzjährige Konsolidierung der US-Tochtergesellschaft Relavis Corporation zurückzuführen sei. Auch das EBITDA habe in 2008 gegenüber dem Vorjahr erhöht werden können und sei mit 4,50 Mio. EUR deutlich positiv ausgefallen.
Die Gesellschaft verfüge nach wie vor über gesunde Bilanzstrukturen. Die Nettoliquidität zum Jahresende 2008 habe sich auf knapp 1 Mio. EUR belaufen. Des Weiteren könne die Gesellschaft noch Gebrauch machen von den hohen vorhandenen steuerlichen Verlustvorträgen aus der Vergangenheit. Die Steuerquote werde aufgrund der Mindestbesteuerung in den kommenden Jahren auf einem sehr moderaten Niveau liegen und sich somit positiv auf den Cash Flow auswirken. Die komplette Übernahme der US-Tochtergesellschaft Relavis (Anteil: 99,5%) in 2008 habe nahezu vollständig durch den hohen operativen Cashflow finanziert werden können.
Die hohen Wartungserlöse der GROUP Business Software würden für einen beträchtlichen Anteil an wiederkehrenden Umsätzen sorgen, was sich in 2009 positiv auf die Umsatzsituation auswirken sollte. Auch im Consulting-Geschäft würden die Analysten mit weiter steigenden Umsätzen rechnen. Dagegen würden sie infolge der konjunkturellen Lage im Lizenzgeschäft eine leicht rückläufige Entwicklung mit entsprechenden Effekten auf die operative Marge erwarten. Für das Gesamtjahr 2009 sollte das EBITDA nach ihrer Schätzung bei 4,22 Mio. EUR liegen.
Die Analysten der GBC AG bestätigen daher ihre Kaufempfehlung für die Aktie der GROUP Business Software. Sie hätten ein Kursziel auf Basis 2009 in Höhe von 1,14 EUR (bisher: 1,16 EUR) errechnet Auf Grundlage des aktuellen Kursniveaus würden sie die Aktie für deutlich unterbewertet halten und noch erhebliches Kurspotenzial sehen. (Analyse vom 25.06.2009) (25.06.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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