Google "hold"
04.02.08 10:37
Minerva Investments
Wien (aktiencheck.de AG) - Die Experten von Minerva Investments stufen die Aktie von Google (ISIN US38259P5089 / WKN A0B7FY) unverändert mit "hold" ein.
Der Internet-Konzern Google habe mit der Vorlage der Q4-Zahlen enttäuscht. Während die Erwartungen an den Umsatz noch halbwegs hätten erfüllt werden können, seien die Kosten des Traffic höher als geplant und damit der Gewinn unter den Erwartungen gewesen. 2007 habe Google den Gewinn zwar um rund 35 Prozent steigern können, die Einschätzung der Experten (siehe Downgrade von "buy" auf "hold" vom 24.Juli 2007), dass Google langsam aber sicher den Gesetzen des Marktes unterworfen sein müsse und das Wachstum sich abschwäche lasse sich aber erkennen. Und ausgerechnet zu diesem Zeitpunkt komme Microsoft mit der Yahoo!-Übernahme und greife Google im Kernmarkt an.
Die Experten würden bei Google im 5-Jahreszeitraum 2008 bis 2012 eine CAGR von maximal 19 Prozent erwarten und würden die Cost of Equity auch aufgrund folgender beiden Überlegungen mit zehn Prozent ansetzen: Google habe es bislang abseits der Werbung nicht geschafft nennenswert Geld zu verdienen - ein Klumpenrisiko das die Experten über höhere Cost of Equity in die Bewertung einfließen lassen würden. Microsoft und Yahoo! gemeinsam könnten das Quasi-Monopol in ein Oligopol verwandeln und die Margen - wenngleich nur gering aber doch - zum Sinken bringen.
Abseits der Gründe für die höheren Cost of Equity würden die Experten auch darauf hinweisen, dass gerade Werbung konjunkturanfällig sei und aus der aktuell rezessiven Stimmung Risken für Google entstünden - dabei sei es sogar relativ unwichtig, ob die USA tatsächlich in eine Rezession schlittern würden - bereits die Befürchtung werde die Werbebudgets zum Sinken bringen.
Die Experten von Minerva Investments bestätigen ihr "hold"-Rating für die Aktie von Google, senken allerdings das Kursziel von 550 USD auf 435 USD je Aktie. (Analyse vom 04.02.2008) (04.02.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Der Internet-Konzern Google habe mit der Vorlage der Q4-Zahlen enttäuscht. Während die Erwartungen an den Umsatz noch halbwegs hätten erfüllt werden können, seien die Kosten des Traffic höher als geplant und damit der Gewinn unter den Erwartungen gewesen. 2007 habe Google den Gewinn zwar um rund 35 Prozent steigern können, die Einschätzung der Experten (siehe Downgrade von "buy" auf "hold" vom 24.Juli 2007), dass Google langsam aber sicher den Gesetzen des Marktes unterworfen sein müsse und das Wachstum sich abschwäche lasse sich aber erkennen. Und ausgerechnet zu diesem Zeitpunkt komme Microsoft mit der Yahoo!-Übernahme und greife Google im Kernmarkt an.
Abseits der Gründe für die höheren Cost of Equity würden die Experten auch darauf hinweisen, dass gerade Werbung konjunkturanfällig sei und aus der aktuell rezessiven Stimmung Risken für Google entstünden - dabei sei es sogar relativ unwichtig, ob die USA tatsächlich in eine Rezession schlittern würden - bereits die Befürchtung werde die Werbebudgets zum Sinken bringen.
Die Experten von Minerva Investments bestätigen ihr "hold"-Rating für die Aktie von Google, senken allerdings das Kursziel von 550 USD auf 435 USD je Aktie. (Analyse vom 04.02.2008) (04.02.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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