HANAROTELECOM INCORPORATED - A
WKN: 936553 / ISIN: US4096492099Hanaro Telecom "neutral"
13.06.01 14:11
Merrill Lynch
Die Analysten des Investmenthauses Merrill Lynch geben der Aktie des Telekommunikationsunternehmens Hanaro Telecom (WKN 936553) unverändert ein neutrales Rating.
Nach einem Besuch bei dem Unternehmen sehe man keinen triftigen Grund, um das Rating der Aktie zu verändern. Auch die derzeitige Schwäche des Aktienkurses sei kein ausreichender Grund. Die Unternehmensleitung habe bestätigt, dass die Gespräche mit LG über die Gründung eines möglichen 3G Konsortiums in Stocken geraten seien. Der Hauptgrund für die Probleme liege, wie in Korea üblich, in der Entscheidung über die Kontrolle des Managements.
Die Unternehmensleitung habe in den Gesprächen eingeräumt, dass die Warteliste für Breitbandleitungen gering geworden sei. Dies betrachte man nicht als allgemeine Tendenz eines langsameren Marktes. Hanaro betrachte diese Entwicklung als normal, da die Installationszeit für eine solche Leitung auf eine Woche gesunken sei. Die Unternehmensleitung gehe weiterhin von einem starken Wachstum des Marktes bis in die 2. Hälfte des Jahres 2002 aus. Es sei möglich, dass es im Jahr 2003 zu einer Sättigung der Marktes kommen könne. Diese Erwartung entspreche den Prognosen der Analysten.
Die Prognose von Hanaro für das Erreichen des Breakeven-Punktes sei wesentlich optimistischer als die Erwartung der Analysten. Die Unternehmensleitung erwarte, dass man einen operativen Profit im 4. Quartal 2001 erreichen könne, einen Nettogewinn erwarte man im 4. Quartal 2002. Die 10-Jahres-Prognose der Analysten habe diese Entwicklung erst für 2003 bzw. 2005/2006 in Aussicht gestellt. Grund zur Vorsicht. Man erwarte unverändert einen Verlust pro Aktie für 2001 in Höhe von 783 KRW und für 2002 einen Verlust pro Aktie von 717 KRW.
Das „capex budget“ sei kürzlich aufgrund von sinkenden Equipment Preisen von 950 Mrd. KRW auf 850 Mrd. KRW gesenkt worden. Das Unternehmen habe jedoch eingeräumt, dass eine weitere Absenkung des „capex budget“ möglich sei.
Aufgrund der vorgenommenen Analyse habe man sich entschlossen, der Aktie der Hanaro Telecom unverändert ein neutrales Rating zu geben. Langfristig empfehle man weiterhin, die Aktie zu akkumulieren.
Nach einem Besuch bei dem Unternehmen sehe man keinen triftigen Grund, um das Rating der Aktie zu verändern. Auch die derzeitige Schwäche des Aktienkurses sei kein ausreichender Grund. Die Unternehmensleitung habe bestätigt, dass die Gespräche mit LG über die Gründung eines möglichen 3G Konsortiums in Stocken geraten seien. Der Hauptgrund für die Probleme liege, wie in Korea üblich, in der Entscheidung über die Kontrolle des Managements.
Die Prognose von Hanaro für das Erreichen des Breakeven-Punktes sei wesentlich optimistischer als die Erwartung der Analysten. Die Unternehmensleitung erwarte, dass man einen operativen Profit im 4. Quartal 2001 erreichen könne, einen Nettogewinn erwarte man im 4. Quartal 2002. Die 10-Jahres-Prognose der Analysten habe diese Entwicklung erst für 2003 bzw. 2005/2006 in Aussicht gestellt. Grund zur Vorsicht. Man erwarte unverändert einen Verlust pro Aktie für 2001 in Höhe von 783 KRW und für 2002 einen Verlust pro Aktie von 717 KRW.
Das „capex budget“ sei kürzlich aufgrund von sinkenden Equipment Preisen von 950 Mrd. KRW auf 850 Mrd. KRW gesenkt worden. Das Unternehmen habe jedoch eingeräumt, dass eine weitere Absenkung des „capex budget“ möglich sei.
Aufgrund der vorgenommenen Analyse habe man sich entschlossen, der Aktie der Hanaro Telecom unverändert ein neutrales Rating zu geben. Langfristig empfehle man weiterhin, die Aktie zu akkumulieren.
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