HOLSTEN-BRAUEREI AG O.N.
WKN: 608100 / ISIN: DE0006081003Holsten kaufen
01.12.03 14:13
Independent Research
Die Analysten von Independent Research empfehlen derzeit, die Aktien der Brauerei Holsten (ISIN DE0006081003 / WKN 608100) zu kaufen.
Die Übernahmespekulationen um Holsten würden sich konkretisieren.
In den ersten neun Monaten des laufenden Jahres habe der Konzern seinen Reingewinn um 55,2% auf 2,6 Millionen Euro verringert. Das EBITDA habe sich gleichzeitig um 7% auf 90,5 Millionen Euro erhöht. Der Konzernumsatz im Inland habe sich um 12,5% auf 5,8 Millionen Hektoliter verringert.
Mit der dänischen Carlsberg-Brauerei und der deutschen Bitburger habe sich nun eine interessante Allianz gebildet. Die Analysten von Independent Research würden damit rechnen, dass insbesondere Bitburger ein Interesse an starken Regionalmarken besitze. In Presseberichten werde spekuliert, ob der Angebotspreis von 550 Millionen Euro dem Großaktionär Eisenbeiss ausreichen werde. Nach den in den letzten Jahren vorgenommenen Aufkäufen würden auf dem Holsten-Konzern insgesamt 300 Millionen Euro Schulden lasten. Da gerade Holsten einen starken Fokus auf die Vermarktung von Dosenbier besessen habe, sei der Konzern von dem Umsatzeinbruch infolge der Einführung des Dosenpfandes sehr stark belastet worden.
Bei einem Übernahmepreis von 550 Millionen Euro würden die Übernehmer 61% des für 2003 erwarteten Umsatzes bezahlen. Dies sei nach Ansicht der Analysten von Independent Research ein sehr geringer Wert. In den letzten Quartalen sei für deutsche Brauereien in der Regel ein Kurs- Umsatz-Verhältnis von 1 und mehr bezahlt worden. Umgerechnet würde dies ein Übernahmepreis von rund 40 Euro bedeuten.
Die Analysten von Independent Research rechnen mit einem weiteren Kursanstieg in Richtung der 40 Euro-Marke und empfehlen daher die Aktie der Holsten Brauerei derzeit zum Kauf.
Die Übernahmespekulationen um Holsten würden sich konkretisieren.
Mit der dänischen Carlsberg-Brauerei und der deutschen Bitburger habe sich nun eine interessante Allianz gebildet. Die Analysten von Independent Research würden damit rechnen, dass insbesondere Bitburger ein Interesse an starken Regionalmarken besitze. In Presseberichten werde spekuliert, ob der Angebotspreis von 550 Millionen Euro dem Großaktionär Eisenbeiss ausreichen werde. Nach den in den letzten Jahren vorgenommenen Aufkäufen würden auf dem Holsten-Konzern insgesamt 300 Millionen Euro Schulden lasten. Da gerade Holsten einen starken Fokus auf die Vermarktung von Dosenbier besessen habe, sei der Konzern von dem Umsatzeinbruch infolge der Einführung des Dosenpfandes sehr stark belastet worden.
Bei einem Übernahmepreis von 550 Millionen Euro würden die Übernehmer 61% des für 2003 erwarteten Umsatzes bezahlen. Dies sei nach Ansicht der Analysten von Independent Research ein sehr geringer Wert. In den letzten Quartalen sei für deutsche Brauereien in der Regel ein Kurs- Umsatz-Verhältnis von 1 und mehr bezahlt worden. Umgerechnet würde dies ein Übernahmepreis von rund 40 Euro bedeuten.
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