Inktomi "neutral"
30.11.01 14:41
Merrill Lynch
Die Aktienexperten von Merrill Lynch bewerten das Wertpapier des US-amerikanischen Internetproviders Inktomi (WKN 914850) auch weiterhin mit "neutral".
Am Nachmittag des 30.11. habe der Vorstandsvorsitzende von Inktomi, Dave Peterschmidt, eine Präsentation mit anschließender Fragestunde in einer anderen Investmentbank abgehalten, der die Experten von Merrill Lynch mittels Webcast hätten zuhören können. Im Rahmen dieser Konferenz habe sich herauskristallisiert, dass Inktomi offenbar keine neuen Verträge mit Geschäftskunden abgeschlossen habe. Dies sei jedoch ein Punkt, den die Spezialisten von Merrill Lynch als zentral für die Entwicklung des Aktienkurses einstufen würden. Inktomi würde sich auch weiterhin bei 5 – 7 Großunternehmen der Fortune 100 Liste im Test befinden. Das Management des Unternehmens würde davon ausgehen, dass diese Testphasen anschließend in Festverträge mit den entsprechenden Großunternehmen übergehen würden.
Allerdings würden im kommenden Quartal wohl nur 2 – 3 Testphasen in feste Verträge konvertiert werden, womit sich der Zeitpunkt der Vertragsabschlüsse gegenüber früheren Aussagen des Vorstandsvorsitzenden deutlich nach hinten verlagert habe. Ursprünglich habe man schon im 3. Fiskalquartal 2001 sicher mit einem Vertragsabschluß gerechnet und zwei weitere für das laufende Quartal erwartet.
Die Analysten würden ihre finanziellen Prognosen für das laufende 1. Fiskalquartal 2002 aufrecht erhalten und nach wie vor Umsätze von 39 – 41 Mio. US-Dollar bei einem Verlust pro Aktie von 0,10 – 0,12 US-Dollar erwarten. Für das gesamte Fiskaljahr 2002 würde man mit einem Verlust pro Aktie von 0,19 US-Dollar kalkulieren. Im Geschäftsjahr 2002 würde dann mit einem EPS von 0,10 US-Dollar gerechnet. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt sei es noch zu früh, um über einen potentiellen Kursanstieg der Aktie im laufenden Quartal zu sprechen. Das Management habe jedoch betont, ab dem 4. Fiskalquartal 2002 (September 2002) wieder mit Gewinn arbeiten zu wollen. Der Break Even Point könnte bei Umsätzen von 55 Mio. US-Dollar erreicht werden, der Cash Break Even bereits bei 47 Mio. US-Dollar. 60% der Umsätze könnten in einigen Jahren durch Lizenzverträge mit den Herstellern von Markenartikeln (OEMs) erwirtschaftet werden.
Allerdings sei das Geschäft mit den OEMs auch in hohem Maße abhängig vom Erfolg Inktomis im Geschäftskundenbereich. Im Oktober sei das Geschäft mit den OEMs befriedigend verlaufen. Die größten sequentiellen Wachstumsaussichten würde das Management von Inktomi derzeit in Asien sehen, da dort verstärkt die Breitbandtechnik für den Internetzugang implementiert würde. In den USA sei weiterhin ein Nullwachstum zu erwarten, während sich die europäischen Märkte etwas positiver entwickeln würden.
Vor diesem Hintergrund behalten die Aktienspezialisten von Merrill Lynch ihr neutrales Rating für das Wertpapier von Inktomi mittelfristig bei und raten langfristig zum Akkumulieren der Aktie.
Am Nachmittag des 30.11. habe der Vorstandsvorsitzende von Inktomi, Dave Peterschmidt, eine Präsentation mit anschließender Fragestunde in einer anderen Investmentbank abgehalten, der die Experten von Merrill Lynch mittels Webcast hätten zuhören können. Im Rahmen dieser Konferenz habe sich herauskristallisiert, dass Inktomi offenbar keine neuen Verträge mit Geschäftskunden abgeschlossen habe. Dies sei jedoch ein Punkt, den die Spezialisten von Merrill Lynch als zentral für die Entwicklung des Aktienkurses einstufen würden. Inktomi würde sich auch weiterhin bei 5 – 7 Großunternehmen der Fortune 100 Liste im Test befinden. Das Management des Unternehmens würde davon ausgehen, dass diese Testphasen anschließend in Festverträge mit den entsprechenden Großunternehmen übergehen würden.
Die Analysten würden ihre finanziellen Prognosen für das laufende 1. Fiskalquartal 2002 aufrecht erhalten und nach wie vor Umsätze von 39 – 41 Mio. US-Dollar bei einem Verlust pro Aktie von 0,10 – 0,12 US-Dollar erwarten. Für das gesamte Fiskaljahr 2002 würde man mit einem Verlust pro Aktie von 0,19 US-Dollar kalkulieren. Im Geschäftsjahr 2002 würde dann mit einem EPS von 0,10 US-Dollar gerechnet. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt sei es noch zu früh, um über einen potentiellen Kursanstieg der Aktie im laufenden Quartal zu sprechen. Das Management habe jedoch betont, ab dem 4. Fiskalquartal 2002 (September 2002) wieder mit Gewinn arbeiten zu wollen. Der Break Even Point könnte bei Umsätzen von 55 Mio. US-Dollar erreicht werden, der Cash Break Even bereits bei 47 Mio. US-Dollar. 60% der Umsätze könnten in einigen Jahren durch Lizenzverträge mit den Herstellern von Markenartikeln (OEMs) erwirtschaftet werden.
Allerdings sei das Geschäft mit den OEMs auch in hohem Maße abhängig vom Erfolg Inktomis im Geschäftskundenbereich. Im Oktober sei das Geschäft mit den OEMs befriedigend verlaufen. Die größten sequentiellen Wachstumsaussichten würde das Management von Inktomi derzeit in Asien sehen, da dort verstärkt die Breitbandtechnik für den Internetzugang implementiert würde. In den USA sei weiterhin ein Nullwachstum zu erwarten, während sich die europäischen Märkte etwas positiver entwickeln würden.
Vor diesem Hintergrund behalten die Aktienspezialisten von Merrill Lynch ihr neutrales Rating für das Wertpapier von Inktomi mittelfristig bei und raten langfristig zum Akkumulieren der Aktie.
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