Linde "overweight"
22.04.03 20:27
Morgan Stanley Dean Witter
Die Wertpapierexperten der Investmentbank Morgan Stanley stufen die Aktie der Linde AG (ISIN DE0006483001 / WKN 648300) unverändert mit "overweight" ein.
Die gute Einstufung des Industriekonzerns basiere auf der erfolgreichen Restrukturierung des Konzerns sowie auf der niedrigen Bewertung der Aktie. Die Ernennung des neuen Vorstandschefs Wolfgang Reitzle wirke zudem wie ein Katalysator für den Aktienkurs. Linde wolle durch Kosteneinsparungen eine Eigenkapitalrendite von 10% bis 2005 erreichen; die Analysten würden von konservativen 9,1% ausgehen.
Nach der Präsentation der Ergebnisse des Geschäftsjahres 2002 sei nach Einschätzung der Experten eine Überarbeitung des Bewertungsmodells erforderlich. So werde insbesondere die Steuerquote nach Angaben von Linde von 30,7% auf 35,5% steigen. Folglich korrigieren die Analysten ihre Gewinnerwartungen für 2003 und 2004: So prognostiziere man nun einen Gewinn pro Aktie von 1,95 Euro bzw. 2,40 Euro. Das Kursziel werde von 60 Euro auf 45 Euro gesenkt. Dieses Kursziel werde von mehreren Bewertungsmodellen (DCF, RI, SOP) gestützt.
Insgesamt bekräftigen die Analysten von Morgan Stanley ihr "overweight"-Rating für Linde.
Die gute Einstufung des Industriekonzerns basiere auf der erfolgreichen Restrukturierung des Konzerns sowie auf der niedrigen Bewertung der Aktie. Die Ernennung des neuen Vorstandschefs Wolfgang Reitzle wirke zudem wie ein Katalysator für den Aktienkurs. Linde wolle durch Kosteneinsparungen eine Eigenkapitalrendite von 10% bis 2005 erreichen; die Analysten würden von konservativen 9,1% ausgehen.
Nach der Präsentation der Ergebnisse des Geschäftsjahres 2002 sei nach Einschätzung der Experten eine Überarbeitung des Bewertungsmodells erforderlich. So werde insbesondere die Steuerquote nach Angaben von Linde von 30,7% auf 35,5% steigen. Folglich korrigieren die Analysten ihre Gewinnerwartungen für 2003 und 2004: So prognostiziere man nun einen Gewinn pro Aktie von 1,95 Euro bzw. 2,40 Euro. Das Kursziel werde von 60 Euro auf 45 Euro gesenkt. Dieses Kursziel werde von mehreren Bewertungsmodellen (DCF, RI, SOP) gestützt.
Insgesamt bekräftigen die Analysten von Morgan Stanley ihr "overweight"-Rating für Linde.
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