MWG Biotech Underperformer
19.11.04 08:57
SES Research
Der Analyst von SES Research, Henner Rüschmeier, stuft die Aktie von MWG Biotech (ISIN DE0007300105 / WKN 730010) unverändert mit "Underperformer" ein.
MWG Biotech habe heute bekannt gegeben, eine Wandelschuldverschreibung mit einem Volumen von bis zu 10 Mio. Euro begeben zu wollen. Die Wandelanleihe solle bis zum 14. Dezember 2007 laufen und mit 6% verzinst werden. Die Wandelanleihe werde allen Aktionären im Rahmen einer Bezugsrechtsemission angeboten. Für je 3,4 Aktien könne eine Teilschuldverschreibung zu 1,00 Euro bezogen werden. Das Wandlungsverhältnis sei 1:1. Dieses Wandlungsverhältnis solle von einer geplanten Kapitalherabsetzung im Verhältnis von mindestens 3:1 unberührt bleiben. Rein bewertungstechnisch bedeutet dies, dass die Wandlung zu höchstens 0,33 Euro je Aktie vor Kapitalherabsetzung stattfinde. Diese Kapitalherabsetzung solle der nächsten Hauptversammlung vorgeschlagen werden. Da jeder Aktionär an der Kapitalmaßnahme teilnehmen könne, seien die Maßnahmen hinsichtlich einer Verwässerung als unkritisch zu betrachten. Bei voller Zeichnung, erfolgter Kapitalherabsetzung im Verhältnis 3:1 und Wandlung würden somit rund 46,5% der Gesellschaftsanteile neu verteilt.
Wie bereits angekündigt würden die Mittel im Rahmen der aktuellen Restrukturierung eingesetzt. Die beiden größten Aktionäre würden sich nach Unternehmensangaben im Gesamtumfang von 20% beteiligen wollen. Die Gefahr einer Insolvenz dürfte bereits durch diese Zusage abgewendet sein. Der Vorstand zeige sich zuversichtlich, bereits mit diesen Mitteln die Restrukturierung erfolgreich durchführen zu können.
Mit der heutigen Mitteilung konkretisiere das Unternehmen einen weiteren wichtigen Schritt im Rahmen der Restrukturierung. Am 25. November würden die Details der Kapitalmaßnahme bekannt gegeben. Entscheidend für die Beurteilung der Aktie sei u.a. das noch nicht endgültig bekannte Verhältnis der Kapitalherabsetzung.
Auch wenn sich die Anzeichen für eine erfolgreiche Restrukturierung mehren, belassen die Analysten von SES Research ihr Rating für die MWG Biotech-Aktie weiter auf "Underperformer".
MWG Biotech habe heute bekannt gegeben, eine Wandelschuldverschreibung mit einem Volumen von bis zu 10 Mio. Euro begeben zu wollen. Die Wandelanleihe solle bis zum 14. Dezember 2007 laufen und mit 6% verzinst werden. Die Wandelanleihe werde allen Aktionären im Rahmen einer Bezugsrechtsemission angeboten. Für je 3,4 Aktien könne eine Teilschuldverschreibung zu 1,00 Euro bezogen werden. Das Wandlungsverhältnis sei 1:1. Dieses Wandlungsverhältnis solle von einer geplanten Kapitalherabsetzung im Verhältnis von mindestens 3:1 unberührt bleiben. Rein bewertungstechnisch bedeutet dies, dass die Wandlung zu höchstens 0,33 Euro je Aktie vor Kapitalherabsetzung stattfinde. Diese Kapitalherabsetzung solle der nächsten Hauptversammlung vorgeschlagen werden. Da jeder Aktionär an der Kapitalmaßnahme teilnehmen könne, seien die Maßnahmen hinsichtlich einer Verwässerung als unkritisch zu betrachten. Bei voller Zeichnung, erfolgter Kapitalherabsetzung im Verhältnis 3:1 und Wandlung würden somit rund 46,5% der Gesellschaftsanteile neu verteilt.
Mit der heutigen Mitteilung konkretisiere das Unternehmen einen weiteren wichtigen Schritt im Rahmen der Restrukturierung. Am 25. November würden die Details der Kapitalmaßnahme bekannt gegeben. Entscheidend für die Beurteilung der Aktie sei u.a. das noch nicht endgültig bekannte Verhältnis der Kapitalherabsetzung.
Auch wenn sich die Anzeichen für eine erfolgreiche Restrukturierung mehren, belassen die Analysten von SES Research ihr Rating für die MWG Biotech-Aktie weiter auf "Underperformer".
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