PSI Kursziel 9,00 EUR
12.11.07 13:58
Doersam-Brief
Gorxheimertal (aktiencheck.de AG) - Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur von "BetaFaktor", sieht für die PSI-Aktie in der aktuellen Ausgabe vom "Doersam-Brief", ein Kursziel in Höhe von 9,00 EUR.
Der langjährige Turnaround bei der PSI AG werde nun immer ersichtlicher. Noch vor wenigen Jahren sei das Berliner Unternehmen eher ein IT-Dienstleister mit eigener Software-Abteilung gewesen. Aber mittlerweile entwickele sich PSI zusehends zu einem reinen Softwarehaus. Das Q3-Zahlenwerk zeige deutlich in diese Richtung: Der Auftragseingang habe um 11% auf 31 Mio. EUR zugelegt, das operative Ergebnis sei um 60% auf fast 0,7 Mio. EUR gestiegen. Im 9-Monatsergebnis sehe das so aus: Der Auftragseingang habe sich um 3% auf 103 Mio. EUR verbessert und das operative Ergebnis sei regelrecht auf 2,5 (0,015) Mio. EUR explodiert. Beim operativen Cashflow sei ein deutlicher Anstieg von -9,3 auf +2,4 Mio. EUR verzeichnet worden. Daher hätten auch die liquiden Mittel von 9,3 auf 18,3 Mio. EUR zugelegt.
Die zur Jahresmitte veräußerten Behördenaktivitäten "Eitco" und "Riser" seien nicht mehr enthalten. Das zeige, welcher Ergebnisbremsklotz diese kleine Einheit letztendlich gewesen sei und PSI letztendlich künstlich immer wieder unter Wasser gedrückt habe. Weil diese Aktivitäten fehlen würden, sei der Umsatz indes nur leicht auf 87,7 (86,1) Mio. EUR gestiegen. PSI werde die ursprüngliche 2007er Guideline (115 bis 120 Mio. EUR Umsatz und über 3 Mio. EUR operatives Ergebnis) nun nicht nur erreichen, sondern dürfte sie sogar voraussichtlich - bei weiter anziehendem Geschäft - gut übertreffen!
Das Geschäft laufe so gut, dass PSI-Vorstand Dr. Harald Schrimpf schon mal ganz offiziell eine Langfristprognose vermeldet habe: Bis zum Jahr 2012 werde ein Umsatz von 200 Mio. EUR angepeilt.
Dr. Schrimpf sei freilich bewusst, dass das nicht allein organisch möglich sei. Rund 35 Mio. EUR würden mit Akquisitionen berücksichtigt. Dr. Schrimpf habe den Experten mitgeteilt, dass er kleinere Software- oder Systemhaeuser mit ergänzenden Technologien und rund zehn Mitarbeiten auf dem Radarschirm habe: "Wegen der Unternehmenssteuerreform 2009 ist 2008 eine gute Zeit für Zukäufe."
Die Experten würden ihre Gewinnschätzung für 2008 von 35 auf 37 Cent je Aktie erhöhen. Das KGV werde auf nahezu 17 geschätzt. Dies sei für ein Softwarehaus mit starkem Gewinnsteigerungstrend und diversen Alleinstellungsmerkmalen absolut vertretbar. Nach den expliziten 07er Jahreszahlen müsste möglicherweise ohnehin noch mal nachgelegt werden.
Nach dem kürzlichen Überwinden des alten Jahreshochs (bei 6,18 EUR) sei die Marke auf 6,88 EUR geklettert. Nun konsolidiere der Kurs etwas mit der allgemeinen Marktschwäche. Hier könnten Anleger mit etwas mittelfristiger Orientierung immer wieder mal die Hand aufhalten. Dann gelte es, den Widerstand von nahezu 7 EUR aus dem Frühjahr 2006 abzuarbeiten. Danach sei der Weg frei zu vollkommen neuen Höhen.
Für die PSI-Aktie sieht Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur von "BetaFaktor", im aktuellen "Doersam-Brief" ein Kursziel von 9,00 Euro.
(12.11.2007/ac/a/nw)
Der langjährige Turnaround bei der PSI AG werde nun immer ersichtlicher. Noch vor wenigen Jahren sei das Berliner Unternehmen eher ein IT-Dienstleister mit eigener Software-Abteilung gewesen. Aber mittlerweile entwickele sich PSI zusehends zu einem reinen Softwarehaus. Das Q3-Zahlenwerk zeige deutlich in diese Richtung: Der Auftragseingang habe um 11% auf 31 Mio. EUR zugelegt, das operative Ergebnis sei um 60% auf fast 0,7 Mio. EUR gestiegen. Im 9-Monatsergebnis sehe das so aus: Der Auftragseingang habe sich um 3% auf 103 Mio. EUR verbessert und das operative Ergebnis sei regelrecht auf 2,5 (0,015) Mio. EUR explodiert. Beim operativen Cashflow sei ein deutlicher Anstieg von -9,3 auf +2,4 Mio. EUR verzeichnet worden. Daher hätten auch die liquiden Mittel von 9,3 auf 18,3 Mio. EUR zugelegt.
Die zur Jahresmitte veräußerten Behördenaktivitäten "Eitco" und "Riser" seien nicht mehr enthalten. Das zeige, welcher Ergebnisbremsklotz diese kleine Einheit letztendlich gewesen sei und PSI letztendlich künstlich immer wieder unter Wasser gedrückt habe. Weil diese Aktivitäten fehlen würden, sei der Umsatz indes nur leicht auf 87,7 (86,1) Mio. EUR gestiegen. PSI werde die ursprüngliche 2007er Guideline (115 bis 120 Mio. EUR Umsatz und über 3 Mio. EUR operatives Ergebnis) nun nicht nur erreichen, sondern dürfte sie sogar voraussichtlich - bei weiter anziehendem Geschäft - gut übertreffen!
Dr. Schrimpf sei freilich bewusst, dass das nicht allein organisch möglich sei. Rund 35 Mio. EUR würden mit Akquisitionen berücksichtigt. Dr. Schrimpf habe den Experten mitgeteilt, dass er kleinere Software- oder Systemhaeuser mit ergänzenden Technologien und rund zehn Mitarbeiten auf dem Radarschirm habe: "Wegen der Unternehmenssteuerreform 2009 ist 2008 eine gute Zeit für Zukäufe."
Die Experten würden ihre Gewinnschätzung für 2008 von 35 auf 37 Cent je Aktie erhöhen. Das KGV werde auf nahezu 17 geschätzt. Dies sei für ein Softwarehaus mit starkem Gewinnsteigerungstrend und diversen Alleinstellungsmerkmalen absolut vertretbar. Nach den expliziten 07er Jahreszahlen müsste möglicherweise ohnehin noch mal nachgelegt werden.
Nach dem kürzlichen Überwinden des alten Jahreshochs (bei 6,18 EUR) sei die Marke auf 6,88 EUR geklettert. Nun konsolidiere der Kurs etwas mit der allgemeinen Marktschwäche. Hier könnten Anleger mit etwas mittelfristiger Orientierung immer wieder mal die Hand aufhalten. Dann gelte es, den Widerstand von nahezu 7 EUR aus dem Frühjahr 2006 abzuarbeiten. Danach sei der Weg frei zu vollkommen neuen Höhen.
Für die PSI-Aktie sieht Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur von "BetaFaktor", im aktuellen "Doersam-Brief" ein Kursziel von 9,00 Euro.
(12.11.2007/ac/a/nw)
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