PSI kaufen
30.08.07 08:22
DR. KALLIWODA Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Dr. Norbert Kalliwoda, CEFA von DR. KALLIWODA Research, empfiehlt die PSI-Aktie weiterhin zu kaufen.
Das Ertragswachstum habe sich bei PSI im ersten Halbjahr fortgesetzt. PSI habe im zweiten Quartal insgesamt 28 Mio. Euro Umsatzerlöse erzielt, sodass das Niveau des Geschäftsjahrs 2006 habe gehalten werden können. Außerordentlich positiv habe sich das Betriebsergebnis entwickelt, welches von -0,4 Mio. Euro auf 1 Mio. Euro habe gesteigert werden können. Der Rückzug aus dem Behördengeschäft sowie die damit verbundenen Reorganisationsmaßnahmen würden zu deutlich Verschiebungen in der Kostenstruktur führen.
Der vergleichsweise hohe Personalaufwand gegenüber der Vergleichsperiode werde durch die gesunkene Materialaufwandsquote aufgefangen. Nach der Umsegmentierung der Geschäftsbereiche hätten sich des Weiteren die Umsatzanteile zugunsten des Segments Infrastrukturmanagement verlagert. Die günstige Unternehmensentwicklung sei vor allem dem Segment Produktionsmanagement zu verdanken, dessen Umsätze im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 9,6% hätten gesteigert werden können. Nach den operativ schwächeren und von Sondereinflüssen geprägten Jahren verbessere sich die operative Ertragslage der PSI AG zunehmend.
Die Aktie der PSI AG habe im ersten Halbjahr die Marktentwicklung übertroffen und seit Jahresanfang um 25,56% zugelegt. Unterstützt durch die positiven konjunkturellen und branchenbezogenen Indikatoren habe der Kurs zusätzlich gestützt werden können. Die deutliche Verbesserung der Aktienkurs-Performance sei zum Einen auf die vermeldeten Großaufträgen und Kooperationen mit namhaften Schlüsselkunden wie dem französischen Energiekonzern EDF, dem führenden IT-Service-Anbieter Russlands IBS und der Gazprom zurückzuführen, darüber hinaus dürfte die Veräußerung des Behördengeschäfts positiv vom Markt aufgenommen worden sein.
Darüber hinaus führe die Bestätigung der Finanzprognosen durch das Managements für das Geschäftsjahr 2007 zur Stärkung des Investorenvertrauens. Mit der Ankündigung, die EBIT-Zahlen demnächst nach oben anzupassen, seien die Analysten von DR. KALLIWODA Research zuversichtlich, dass der Kurs weiter nachhaltig gestützt werden könne.
Der gestiegenem Auftragsbestand und die erfolgreich eingeleitete Reorganisation wirke sich zunehmend positiv auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage aus. Dennoch gelte zu konstatieren, dass zum gegenwärtigen Zeitpunkt die PSI AG im Branchenvergleich hinsichtlich der Multiplikatoren Wachstumsraten und Margen einigen Softwareanbietern ein wenig hinterherhinke. Die gegenwärtige Marktkapitalisierung von rund 65 Mio. Euro spiegle aus der Sicht der Analysten von DR. KALLIWODA Research nur unzureichend die langfristigen Potenziale, die sich aus den reorganisierten Segmenten Energie- und Produktionsmanagement ergeben würden, wider. Durch den steigenden Bekanntheitsgrad in Russland und asiatischen Schwellenländern sei mit weiteren Aufträgen zu rechnen.
Die Analysten von DR. KALLIWODA Research würden ihre Ergebnisprognose für das laufende Geschäftsjahr daher beibehalten. Sie würden damit rechnen, dass die PSI AG das Betriebsergebnis auf Gesamtjahressicht im Vergleich zum Vorjahr deutlich werde steigern können.
Die Analysten von DR. KALLIWODA Research bestätigen damit ihre Guidance und empfehlen die Aktie der PSI AG weiterhin zu kaufen. (Analyse vom 30.08.2007) (30.08.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Das Ertragswachstum habe sich bei PSI im ersten Halbjahr fortgesetzt. PSI habe im zweiten Quartal insgesamt 28 Mio. Euro Umsatzerlöse erzielt, sodass das Niveau des Geschäftsjahrs 2006 habe gehalten werden können. Außerordentlich positiv habe sich das Betriebsergebnis entwickelt, welches von -0,4 Mio. Euro auf 1 Mio. Euro habe gesteigert werden können. Der Rückzug aus dem Behördengeschäft sowie die damit verbundenen Reorganisationsmaßnahmen würden zu deutlich Verschiebungen in der Kostenstruktur führen.
Der vergleichsweise hohe Personalaufwand gegenüber der Vergleichsperiode werde durch die gesunkene Materialaufwandsquote aufgefangen. Nach der Umsegmentierung der Geschäftsbereiche hätten sich des Weiteren die Umsatzanteile zugunsten des Segments Infrastrukturmanagement verlagert. Die günstige Unternehmensentwicklung sei vor allem dem Segment Produktionsmanagement zu verdanken, dessen Umsätze im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 9,6% hätten gesteigert werden können. Nach den operativ schwächeren und von Sondereinflüssen geprägten Jahren verbessere sich die operative Ertragslage der PSI AG zunehmend.
Die Aktie der PSI AG habe im ersten Halbjahr die Marktentwicklung übertroffen und seit Jahresanfang um 25,56% zugelegt. Unterstützt durch die positiven konjunkturellen und branchenbezogenen Indikatoren habe der Kurs zusätzlich gestützt werden können. Die deutliche Verbesserung der Aktienkurs-Performance sei zum Einen auf die vermeldeten Großaufträgen und Kooperationen mit namhaften Schlüsselkunden wie dem französischen Energiekonzern EDF, dem führenden IT-Service-Anbieter Russlands IBS und der Gazprom zurückzuführen, darüber hinaus dürfte die Veräußerung des Behördengeschäfts positiv vom Markt aufgenommen worden sein.
Der gestiegenem Auftragsbestand und die erfolgreich eingeleitete Reorganisation wirke sich zunehmend positiv auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage aus. Dennoch gelte zu konstatieren, dass zum gegenwärtigen Zeitpunkt die PSI AG im Branchenvergleich hinsichtlich der Multiplikatoren Wachstumsraten und Margen einigen Softwareanbietern ein wenig hinterherhinke. Die gegenwärtige Marktkapitalisierung von rund 65 Mio. Euro spiegle aus der Sicht der Analysten von DR. KALLIWODA Research nur unzureichend die langfristigen Potenziale, die sich aus den reorganisierten Segmenten Energie- und Produktionsmanagement ergeben würden, wider. Durch den steigenden Bekanntheitsgrad in Russland und asiatischen Schwellenländern sei mit weiteren Aufträgen zu rechnen.
Die Analysten von DR. KALLIWODA Research würden ihre Ergebnisprognose für das laufende Geschäftsjahr daher beibehalten. Sie würden damit rechnen, dass die PSI AG das Betriebsergebnis auf Gesamtjahressicht im Vergleich zum Vorjahr deutlich werde steigern können.
Die Analysten von DR. KALLIWODA Research bestätigen damit ihre Guidance und empfehlen die Aktie der PSI AG weiterhin zu kaufen. (Analyse vom 30.08.2007) (30.08.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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