PSI kaufen
17.02.06 15:58
First Berlin
Die Analysten der First Berlin raten Anlegern die Aktie von PSI zu kaufen.
Die aktuelle Situation von PSI sei dadurch gekennzeichnet, dass das Unternehmen seine Umstrukturierungsmaßnahmen nun endlich zum Abschluss bringen könne und bereit sei, die Früchte dieses lang gezogenen und nervenaufreibenden Prozesses zu ernten. Der letzte und mit Sicherheit wichtigste Schritt sei die Veräußerung seiner kränkelnden Beteiligungen im Dezember 2005 gewesen.
Die verbleibenden Geschäftsbereiche würden profitabel arbeiten, und die Lage des Unternehmens habe sich im Jahresverlauf 2005 deutlich stabilisieren können. Für das kommende Jahr rechne man damit, dass innerbetriebliche Fortschritte aufgrund der Neuausrichtung des Unternehmens für das gute Abschneiden von PSI eine maßgebliche Rolle spielen würden. Bei Umsätzen von mehr als 100 Mio. Euro würden die entscheidenden Ertragsimpulse auch weiterhin von schlankeren und leistungsfähigeren Strukturen kommen.
Darüber hinaus würden die Analysten der First Berlin das Umsatzwachstum als Hebel und Katalysator der PSI-Performance sehen. Mittelfristig werde sich die lang aufgeschobene Liberalisierung des deutschen Gasmarktes für PSI als unmittelbarster und sogar effektivster Impulsgeber erweisen. Der starke Jahresabschluss 2005 im Bereich Netzmanagement habe bereits einen ersten Hinweis auf das vorhandene Potenzial geliefert. Man rechne hierbei mit einer ähnlichen Entwicklung wie in den frühen 90ern, als der Deregulierungsprozess auf dem deutschen Strommarkt PSI zu einem kräftigen Ergebnisschub verholfen habe.
Nachrangige Wachstumsimpulse würden aus der Sicht der Analysten der First Berlin geografisch bedingte Umsatzsteigerungen (PSI BT und Netzmanagement), das organische Wachstum aufgrund neuer Produkte (u. a. PSImcontrol) sowie ein moderates akquisitionsbedingtes externes Wachstum bilden. Ihrer Auffassung nach würden sich die Unternehmensaussichten für die kommenden Jahre nicht in vollem Umfang in seiner Marktkapitalisierung wieder finden. Bislang hätten die Marktteilnehmer ihr Vertrauen in das PSI-Management und den Straffungsprozess des Konzerns noch nicht gänzlich zurückgewonnen. Anleger, die ihr Geld in PSI investieren würden, würden einen Anteil an einem Unternehmen mit großen (mehr als 100 Mio. Euro) Umsätzen und beachtlichen Wachstumschancen erwerben, das zudem ab dem kommenden Jahr schwarze Zahlen schreiben werde.
Die Analysten der First Berlin empfehlen Anlegern, die Aktie im Jahresverlauf 2006 zu kaufen und so von den traditionellen Kursschwankungen des Papiers zu profitieren. Allgemein würden sie für die kommenden zwölf Monate mit einem anhaltenden Aufwärtstrend rechnen. Auf Grundlage des DCF-Modells ergebe sich ein neues Kursziels von 6,40 Euro, was eine "buy"-Empfehlung angemessen mache. Gleichzeitig würden die Analysten der First Berlin Aktionären jedoch empfehlen, die PSI-Aktie mit einem längerfristigen Anlagehorizont zu halten, da sie erwarten würden, dass PSI erst nach 2006 sein volles Potenzial entfalten werde.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die aktuelle Situation von PSI sei dadurch gekennzeichnet, dass das Unternehmen seine Umstrukturierungsmaßnahmen nun endlich zum Abschluss bringen könne und bereit sei, die Früchte dieses lang gezogenen und nervenaufreibenden Prozesses zu ernten. Der letzte und mit Sicherheit wichtigste Schritt sei die Veräußerung seiner kränkelnden Beteiligungen im Dezember 2005 gewesen.
Die verbleibenden Geschäftsbereiche würden profitabel arbeiten, und die Lage des Unternehmens habe sich im Jahresverlauf 2005 deutlich stabilisieren können. Für das kommende Jahr rechne man damit, dass innerbetriebliche Fortschritte aufgrund der Neuausrichtung des Unternehmens für das gute Abschneiden von PSI eine maßgebliche Rolle spielen würden. Bei Umsätzen von mehr als 100 Mio. Euro würden die entscheidenden Ertragsimpulse auch weiterhin von schlankeren und leistungsfähigeren Strukturen kommen.
Nachrangige Wachstumsimpulse würden aus der Sicht der Analysten der First Berlin geografisch bedingte Umsatzsteigerungen (PSI BT und Netzmanagement), das organische Wachstum aufgrund neuer Produkte (u. a. PSImcontrol) sowie ein moderates akquisitionsbedingtes externes Wachstum bilden. Ihrer Auffassung nach würden sich die Unternehmensaussichten für die kommenden Jahre nicht in vollem Umfang in seiner Marktkapitalisierung wieder finden. Bislang hätten die Marktteilnehmer ihr Vertrauen in das PSI-Management und den Straffungsprozess des Konzerns noch nicht gänzlich zurückgewonnen. Anleger, die ihr Geld in PSI investieren würden, würden einen Anteil an einem Unternehmen mit großen (mehr als 100 Mio. Euro) Umsätzen und beachtlichen Wachstumschancen erwerben, das zudem ab dem kommenden Jahr schwarze Zahlen schreiben werde.
Die Analysten der First Berlin empfehlen Anlegern, die Aktie im Jahresverlauf 2006 zu kaufen und so von den traditionellen Kursschwankungen des Papiers zu profitieren. Allgemein würden sie für die kommenden zwölf Monate mit einem anhaltenden Aufwärtstrend rechnen. Auf Grundlage des DCF-Modells ergebe sich ein neues Kursziels von 6,40 Euro, was eine "buy"-Empfehlung angemessen mache. Gleichzeitig würden die Analysten der First Berlin Aktionären jedoch empfehlen, die PSI-Aktie mit einem längerfristigen Anlagehorizont zu halten, da sie erwarten würden, dass PSI erst nach 2006 sein volles Potenzial entfalten werde.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
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