Pannonplast neutral
09.02.01 00:00
Dt. Investmentbank
Pannonplast (WKN 888705) erzielte aufgrund gestiegener Grund- und Rohstoffpreise geringere Gewinne, berichten die Analysten der Dt. Investmentbank.
Hingegen habe der Umsatz im vierten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 43% gesteigert werden können, wobei die Umsatzsteigerung für das gesamte Jahr 2000 bei 34% liege. Der hohe Umsatz in den letzten drei Monaten sei hauptsächlich auf die Hinzunahme der Ergebnisse der Modin 2000 (Akquisition im letzten Jahr der Punch-Tochtergesellschaft Punch Magyarorsag Kft.) und den höheren Absatz im Spritztechnologiesegment zurückzuführen. Während bei den infrastrukturellen Produkten, z.B. Rohre, eine bedeutende Ergebnissteigerung festzustellen gewesen sei, seien in den Bereichen Bauindustrie und Verpackungsindustrie die Zahlen geringer ausgefallen, bzw. hätten unter den Erwartungen gelegen.
Der dynamischen Umsatzsteigerung seien kleine Verbesserungen des Bruttogewinns gefolgt, da die direkten Kosten aufgrund der hohen Rohstoffpreise überproportional gewachsen seien. Bei Betrachtung des vierten Quartals falle auf, dass der Bruttogewinn um fast 12% gestiegen sei, das Geschäftsergebnis jedoch nur um knapp 2% gesteigert werden konnte.
Die Geschäftsentwicklung des vierten Quartals sei der des gesamten Jahres sehr ähnlich. Der Umsatz sei um 34,5% auf HUF 28,1 Mrd. (106 Mio. Euro) und der Bruttogewinn um 16,8% auf HUF 8,4 Mrd. (31,6 mio. Euro) gestiegen. Beim Geschäftsergebnis (HUF 2,5 Mrd./9,4 Mio. Euro) habe keine Steigerung festgestellt werden können, was erhöhten indirekten Kosten zugeschrieben werde. Die Firma habe im Laufe des letzten Jahres HUF 6,5 Mrd. (24,5 Mio. Euro) in Anlagen und Übernahmen investiert, was durch eine höhere Verschuldung sichtbar werde, die langfristigen Kreditbestände seien um HUF 4,6 Mrd. (17,3 Mio. Euro ) auf HUF 5,3 Mrd.(20 Mio. Euro ) angewachsen. Das negative Finanzergebnis sei mit HUF 80 Mio. (0,3 Mio. Euro) im Vergleich zum Vorjahr deutlich niedriger ausgefallen. Dies sei jedoch der Veräußerung des 8,4 prozentigen Geschäftsanteils an der Tochtergesellschaft Polifoam zu verdanken.
Entscheidend für dieses Jahr werde die Preisentwicklung bei den wichtigen Roh- und Grundstoffen sein. Bei sinkenden Preisen dürfte die Rentabilität wieder höher ausfallen. Die Firma verfüge noch im Bereich der indirekten Kosten über ein bedeutendes Kostensenkungspotenzial. Bis zum Erscheinen der konkreten Jahresergebnisse würden die Analysten mit keiner überdurchschnittlichen Kursentwicklung rechnen und ihre neutrale Empfehlung beibehalten.
Hingegen habe der Umsatz im vierten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 43% gesteigert werden können, wobei die Umsatzsteigerung für das gesamte Jahr 2000 bei 34% liege. Der hohe Umsatz in den letzten drei Monaten sei hauptsächlich auf die Hinzunahme der Ergebnisse der Modin 2000 (Akquisition im letzten Jahr der Punch-Tochtergesellschaft Punch Magyarorsag Kft.) und den höheren Absatz im Spritztechnologiesegment zurückzuführen. Während bei den infrastrukturellen Produkten, z.B. Rohre, eine bedeutende Ergebnissteigerung festzustellen gewesen sei, seien in den Bereichen Bauindustrie und Verpackungsindustrie die Zahlen geringer ausgefallen, bzw. hätten unter den Erwartungen gelegen.
Die Geschäftsentwicklung des vierten Quartals sei der des gesamten Jahres sehr ähnlich. Der Umsatz sei um 34,5% auf HUF 28,1 Mrd. (106 Mio. Euro) und der Bruttogewinn um 16,8% auf HUF 8,4 Mrd. (31,6 mio. Euro) gestiegen. Beim Geschäftsergebnis (HUF 2,5 Mrd./9,4 Mio. Euro) habe keine Steigerung festgestellt werden können, was erhöhten indirekten Kosten zugeschrieben werde. Die Firma habe im Laufe des letzten Jahres HUF 6,5 Mrd. (24,5 Mio. Euro) in Anlagen und Übernahmen investiert, was durch eine höhere Verschuldung sichtbar werde, die langfristigen Kreditbestände seien um HUF 4,6 Mrd. (17,3 Mio. Euro ) auf HUF 5,3 Mrd.(20 Mio. Euro ) angewachsen. Das negative Finanzergebnis sei mit HUF 80 Mio. (0,3 Mio. Euro) im Vergleich zum Vorjahr deutlich niedriger ausgefallen. Dies sei jedoch der Veräußerung des 8,4 prozentigen Geschäftsanteils an der Tochtergesellschaft Polifoam zu verdanken.
Entscheidend für dieses Jahr werde die Preisentwicklung bei den wichtigen Roh- und Grundstoffen sein. Bei sinkenden Preisen dürfte die Rentabilität wieder höher ausfallen. Die Firma verfüge noch im Bereich der indirekten Kosten über ein bedeutendes Kostensenkungspotenzial. Bis zum Erscheinen der konkreten Jahresergebnisse würden die Analysten mit keiner überdurchschnittlichen Kursentwicklung rechnen und ihre neutrale Empfehlung beibehalten.
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