Pixelpark reduzieren
26.03.01 00:00
Bank Julius Bär
Die Analysten vom Bankhaus Julius Bär berichten, dass der Marktführer im Bereich Systementwicklung Neue Medien, Pixelpark (WKN 514350), für das 2. Geschäftsquartal 2000 enttäuschende Zahlen vorgelegt hat.
Der gute Markenamen von Pixelpark, einer der wichtigsten Werte des Unternehmens, sei in Gefahr, seit die Umsätze im 4. Kalenderquartal 2000 gegenüber dem letzten Quartal leicht zurückgegangen seien und das Quartal mit einem EBITDA-Verlust von 5,4 Mio. € abgeschlossen habe. Das Management habe den Umsatzrückgang mit internen Projekten erklärt, die das Personal gebunden und von betrieblichen Aktivitäten abgehalten habe. Es handle sich dabei nur um ein temporäres Problem.
Da der Finanzchef von Pixelpark, Jan Kantowsky, trotz klarer Dementis zurückgetreten und zu Bertelsmann zurückgegangen sei, sei aber die Glaubwürdigkeit des Managements in Frage gestellt und die Vermutung liege nahe, dass die Managementprobleme von Pixelpark noch bei weitem nicht gelöst seien. Nachfolgerin von Kantowsky sei Annette Koch, die früher auch für Bertelsmann gearbeitet habe. Der neue betriebliche Leiter, Peter Ostermann, ein früheres Vorstandsmitglied der österreichischen Erste Bank, sei eingesetzt worden, um das dringende Effizienz-Verbesserungsprogramm voranzutreiben.
Obwohl auch Koch von Bertelsmann gekommen sei, hätten die Analysten den Eindruck, dass das Interesse von Bertelsmann schwächer geworden sei. Zum ersten Mal habe der mit einer Beteiligung von 58% Hauptaktionär zugegeben, dass er sich vorstellen könnte, seinen Beteiligungsanteil zu reduzieren, indem ein strategischer Investor mit an Bord genommen würde. Dies könne man auch als mangelnde Zuversicht verstehen, was sich wiederum auf die weitere Finanzierung von Pixelpark negativ auswirken würde. Auf Grund des hohen Risikos und des von den Analysten ermittelten fairen Wertes von Pixelpark von 9 €/Aktie würden die Analysten empfehlen, das finanzielle Engagement an Pixelpark zu reduzieren.
Der gute Markenamen von Pixelpark, einer der wichtigsten Werte des Unternehmens, sei in Gefahr, seit die Umsätze im 4. Kalenderquartal 2000 gegenüber dem letzten Quartal leicht zurückgegangen seien und das Quartal mit einem EBITDA-Verlust von 5,4 Mio. € abgeschlossen habe. Das Management habe den Umsatzrückgang mit internen Projekten erklärt, die das Personal gebunden und von betrieblichen Aktivitäten abgehalten habe. Es handle sich dabei nur um ein temporäres Problem.
Da der Finanzchef von Pixelpark, Jan Kantowsky, trotz klarer Dementis zurückgetreten und zu Bertelsmann zurückgegangen sei, sei aber die Glaubwürdigkeit des Managements in Frage gestellt und die Vermutung liege nahe, dass die Managementprobleme von Pixelpark noch bei weitem nicht gelöst seien. Nachfolgerin von Kantowsky sei Annette Koch, die früher auch für Bertelsmann gearbeitet habe. Der neue betriebliche Leiter, Peter Ostermann, ein früheres Vorstandsmitglied der österreichischen Erste Bank, sei eingesetzt worden, um das dringende Effizienz-Verbesserungsprogramm voranzutreiben.
Obwohl auch Koch von Bertelsmann gekommen sei, hätten die Analysten den Eindruck, dass das Interesse von Bertelsmann schwächer geworden sei. Zum ersten Mal habe der mit einer Beteiligung von 58% Hauptaktionär zugegeben, dass er sich vorstellen könnte, seinen Beteiligungsanteil zu reduzieren, indem ein strategischer Investor mit an Bord genommen würde. Dies könne man auch als mangelnde Zuversicht verstehen, was sich wiederum auf die weitere Finanzierung von Pixelpark negativ auswirken würde. Auf Grund des hohen Risikos und des von den Analysten ermittelten fairen Wertes von Pixelpark von 9 €/Aktie würden die Analysten empfehlen, das finanzielle Engagement an Pixelpark zu reduzieren.
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