Rentenmärkte kräftig nach oben
10.06.05 15:25
BW Bank
Auch in dieser Woche ging es mit den Kursen an den internationalen Rentenmärkten weiter kräftig nach oben, obwohl der US-Notenbankchef Alan Greenspan in seiner mit Spannung erwarteten Rede vor dem Wirtschaftsausschuss des US-Kongresses der Hoffnung auf eine Pause bei den Zinsanhebungen einen Dämpfer versetzte, so die Analysten der BW Bank.
Insbesondere die Zinsen in Europa hätten abermals neue historische Tiefststände erreicht, wodurch sich der Renditeabstand zu den USA für 10-jährige Anleihen weiter vergrößert habe. Der hierdurch vergrößerte US-Zinsvorteil habe auch dem US-Dollar gegenüber dem Euro weiteren Auftrieb verliehen, der sich am Freitag Mittag nur noch knapp über der Marke von 1,22 habe behaupten können. Zu diesem Zeitpunkt habe die durchschnittliche Umlaufrendite mit 2,89 Prozent nunmehr deutlich unter 3 Prozent gelegen.
Alan Greenspan sowie einige Mitglieder des Wirtschaftsausschusses hätten angesichts der relativ robusten Wirtschaftslage und der damit verbundenen kräftigen Anhebung der Leitzinsen erneut ihre Verwunderung über die äußerst niedrigen Kapitalmarktzinsen ausgedrückt. Die Analysten würden diese Ansicht teilen, da sie die Wahrscheinlichkeit für eine - am Rentenmarkt zur Zeit bereits eskomptierte - tiefe Rezession mit deflationären Tendenzen für gering halten würden.
Zudem würden die haussierenden Aktienmärkte eher zuversichtlich stimmen. Sollte sich das am Rentenmarkt präferierte Negativszenario in den kommenden Wochen nicht durch weitere schlechte Konjunkturdaten zunehmend verdichten, bestehe an den Rentenmärkten ein enormes Rückschlagspotenzial, insbesondere wenn der unterstützende Kaufzwang von Versicherungen und Pensionskassen nachlasse. Man rate deshalb eher zur Vorsicht.
Insbesondere die Zinsen in Europa hätten abermals neue historische Tiefststände erreicht, wodurch sich der Renditeabstand zu den USA für 10-jährige Anleihen weiter vergrößert habe. Der hierdurch vergrößerte US-Zinsvorteil habe auch dem US-Dollar gegenüber dem Euro weiteren Auftrieb verliehen, der sich am Freitag Mittag nur noch knapp über der Marke von 1,22 habe behaupten können. Zu diesem Zeitpunkt habe die durchschnittliche Umlaufrendite mit 2,89 Prozent nunmehr deutlich unter 3 Prozent gelegen.
Alan Greenspan sowie einige Mitglieder des Wirtschaftsausschusses hätten angesichts der relativ robusten Wirtschaftslage und der damit verbundenen kräftigen Anhebung der Leitzinsen erneut ihre Verwunderung über die äußerst niedrigen Kapitalmarktzinsen ausgedrückt. Die Analysten würden diese Ansicht teilen, da sie die Wahrscheinlichkeit für eine - am Rentenmarkt zur Zeit bereits eskomptierte - tiefe Rezession mit deflationären Tendenzen für gering halten würden.
Zudem würden die haussierenden Aktienmärkte eher zuversichtlich stimmen. Sollte sich das am Rentenmarkt präferierte Negativszenario in den kommenden Wochen nicht durch weitere schlechte Konjunkturdaten zunehmend verdichten, bestehe an den Rentenmärkten ein enormes Rückschlagspotenzial, insbesondere wenn der unterstützende Kaufzwang von Versicherungen und Pensionskassen nachlasse. Man rate deshalb eher zur Vorsicht.
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