Rofin-Sinar kaufen
02.07.01 11:04
Der Anlegerbrief
Die Experten von „Der Anlegerbrief“ raten Anlegern in die Aktie von Rofin-Sinar (WKN 902757) einzusteigen.
Die Lasersegmente, die von Rofin-Sinar abgedeckt würden, seien eher die etwas traditionellen Sparten, im Gegensatz also zu beispielsweise Lambda Physik oder LPKF. Rofin-Sinar konzentriere sich auf die industrielle Materialbearbeitung (mit Schneid- und Schweißvorrichtungen), Bearbeitung von Kleinstteilen sowie auf die Beschriftung diverser Materialien (vor allem in der Medizintechnik und der Halbleiterindustrie).
Auf letzterem Gebiet verfüge Rofin nach eigenem Bekunden über die Weltmarktführerschaft. Gerade hier könne es jedoch aufgrund der Flaute in der Halbleiterindustrie zu einer Abschwächung kommen. Rofin selbst rechne in den nächsten Quartalen mit Verzögerungen bei der Auslieferung von Lasern für Markieranwendungen. Insbesondere im Marking-Bereich sei aufgrund relativ niedriger Eintrittsbarrieren mit einem zunehmenden Wettbewerb zu rechnen.
Das Unternehmen halte Tochterunternehmen in zehn Ländern weltweit sowie Service- und Vertriebsstätten in mindestens 35 Ländern, um eine globale Präsenz zu schaffen. Was die Umsatzverteilung angehe, würden nur etwa 25 Prozent im nordamerikanischen Raum erwirtschaftet, der Rest in Europa und Asien. Im letzten Geschäftsjahr habe Rofin zwei Drittel des Umsatzes mit Kunden aus den Sektoren Halbleiter und Elektronik sowie der Automobilbranche getätigt. Branchen wie Medizintechnik, Luftund Raumfahrt, Kosmetik u.a. sei für das übrige Drittel verantwortlich. Durch die Übernahme der Baasel Lasertechnik würden sich in diesem Jahr die Umsatzanteile zugunsten der Halbleitersparte und der kleineren Segmente verschieben. Die Automobilbranche werde also ein wenig an Stellenwert einbüßen. Hervor zu heben sei der Umstand, dass keiner der Kunden mehr als 10 Prozent zum Umsatz beitrage und erfahrungsgemäß von Jahr zu Jahr wechsele.
Im letzten Jahr hätte Rofin knapp 172 Millionen US-Dollar umgesetzt und dabei einen Konzernüberschuss von 7,9 Millionen US-Dollar erzielt. Das erste Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres sei bislang nach Plan verlaufen. Das Ziel von etwa 220 Millionen US-Dollar im Gesamtjahr scheine daher realistisch, zumal Rofin mit einem Auftragsrekordbestand von über 60 Millionen US-Dollar in das zweite Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres gegangen sei. Rofin-Sinar selbst rechne mit einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 15 bis 16 Prozent bis zum Jahre 2005. Das erscheine konservativ und realistisch gleichermaßen, schließlich sei das Unternehmen in den vergangenen sieben Jahren um ebenfalls 16 Prozent pro Jahr gewachsen.
Das Vorhaben von Rofi n-Sinar, im Neuen Markt eine neue Bewertung zu finden, dürfte aufgehen. Im Vergleich zur überbewerteten Lambda Physik und der Gewinnwarnungs-geschwächten LPKF sehe das deutsch-amerikanische Unternehmen plötzlich sehr gut aus - solides Wachstum bei einem akzeptablen KGV.
Der Aktienkurs habe sich seit Jahresbeginn schon verdoppelt. Trotz des erhöhten Kursniveaus von 15 bis 16 Euro sollten die Aktien mittelfristig über Potenzial verfügen. Vertretbar seien Kurse bis zu einem KGV von maximal 20. Auf Basis der Prognosen für das laufende Jahr würde dies einem Aktienkurs von maximal 21 Euro entsprechen.
In Anbetracht dieser Faktoren raten die Börsenkenner vom Anlegerbrief interessierten Investoren die Aktie von Rofin-Sinar zu kaufen.
Die Lasersegmente, die von Rofin-Sinar abgedeckt würden, seien eher die etwas traditionellen Sparten, im Gegensatz also zu beispielsweise Lambda Physik oder LPKF. Rofin-Sinar konzentriere sich auf die industrielle Materialbearbeitung (mit Schneid- und Schweißvorrichtungen), Bearbeitung von Kleinstteilen sowie auf die Beschriftung diverser Materialien (vor allem in der Medizintechnik und der Halbleiterindustrie).
Auf letzterem Gebiet verfüge Rofin nach eigenem Bekunden über die Weltmarktführerschaft. Gerade hier könne es jedoch aufgrund der Flaute in der Halbleiterindustrie zu einer Abschwächung kommen. Rofin selbst rechne in den nächsten Quartalen mit Verzögerungen bei der Auslieferung von Lasern für Markieranwendungen. Insbesondere im Marking-Bereich sei aufgrund relativ niedriger Eintrittsbarrieren mit einem zunehmenden Wettbewerb zu rechnen.
Im letzten Jahr hätte Rofin knapp 172 Millionen US-Dollar umgesetzt und dabei einen Konzernüberschuss von 7,9 Millionen US-Dollar erzielt. Das erste Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres sei bislang nach Plan verlaufen. Das Ziel von etwa 220 Millionen US-Dollar im Gesamtjahr scheine daher realistisch, zumal Rofin mit einem Auftragsrekordbestand von über 60 Millionen US-Dollar in das zweite Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres gegangen sei. Rofin-Sinar selbst rechne mit einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 15 bis 16 Prozent bis zum Jahre 2005. Das erscheine konservativ und realistisch gleichermaßen, schließlich sei das Unternehmen in den vergangenen sieben Jahren um ebenfalls 16 Prozent pro Jahr gewachsen.
Das Vorhaben von Rofi n-Sinar, im Neuen Markt eine neue Bewertung zu finden, dürfte aufgehen. Im Vergleich zur überbewerteten Lambda Physik und der Gewinnwarnungs-geschwächten LPKF sehe das deutsch-amerikanische Unternehmen plötzlich sehr gut aus - solides Wachstum bei einem akzeptablen KGV.
Der Aktienkurs habe sich seit Jahresbeginn schon verdoppelt. Trotz des erhöhten Kursniveaus von 15 bis 16 Euro sollten die Aktien mittelfristig über Potenzial verfügen. Vertretbar seien Kurse bis zu einem KGV von maximal 20. Auf Basis der Prognosen für das laufende Jahr würde dies einem Aktienkurs von maximal 21 Euro entsprechen.
In Anbetracht dieser Faktoren raten die Börsenkenner vom Anlegerbrief interessierten Investoren die Aktie von Rofin-Sinar zu kaufen.
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