SAP Downgrade
24.04.03 12:47
UBS Warburg
Die Analysten der Investmentbank UBS Warburg stufen die Aktie von SAP von „neutral“ auf „reduce“ zurück und sehen das Kursziel bei 73 Euro.
Auf Seiten der Investoren bestünden Bedenken hinsichtlich der Lizenzverkäufe in Europa vom zweiten Quartal an. Diese Bedenken würden die Aktie über kurz oder lang zu einem niedrigeren Aktienkurs führen.
Es bestehe die Möglichkeit, dass die Investoren in den USA die Aktie von SAP anderen Titeln aus der Branche vorziehen würden. Bei gleichem Rating würden sie möglicherweise auf eine bessere Umsetzung der Ziele bei SAP vertrauen. Europäische Anleger könnten sich dagegen aus Bewertungsgründen von den Papieren zurückziehen.
Den fairen Wert sehe man derzeit bei 85 Euro für die SAP-Aktie. Das eigentliche Kursziel werde dagegen um rund 15 Prozent niedriger angegeben, da Risiken bei den Lizenzverkäufen bestehen würden und die Kostensenkungsmaßnahmen bereits in die Gewinnprognosen eingerechnet seien.
Nach dem Ende des Irakkriegs und dem Anstieg beim Unternehmervertrauen sei es denkbar, dass sich die Aktie in naher Zukunft noch über dem Kursziel halte. Allerdings sei der für SAP wichtige europäische Markt weiterhin schwierig und die Konjunkturerholung in den USA befinde noch in einem sehr frühen Stadium.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von UBS Warburg die Aktie von SAP nunmehr zu reduzieren.
Auf Seiten der Investoren bestünden Bedenken hinsichtlich der Lizenzverkäufe in Europa vom zweiten Quartal an. Diese Bedenken würden die Aktie über kurz oder lang zu einem niedrigeren Aktienkurs führen.
Den fairen Wert sehe man derzeit bei 85 Euro für die SAP-Aktie. Das eigentliche Kursziel werde dagegen um rund 15 Prozent niedriger angegeben, da Risiken bei den Lizenzverkäufen bestehen würden und die Kostensenkungsmaßnahmen bereits in die Gewinnprognosen eingerechnet seien.
Nach dem Ende des Irakkriegs und dem Anstieg beim Unternehmervertrauen sei es denkbar, dass sich die Aktie in naher Zukunft noch über dem Kursziel halte. Allerdings sei der für SAP wichtige europäische Markt weiterhin schwierig und die Konjunkturerholung in den USA befinde noch in einem sehr frühen Stadium.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von UBS Warburg die Aktie von SAP nunmehr zu reduzieren.
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