SEZ Downgrade
24.10.03 10:46
Raiffeisen Centrobank
Der Analyst der Raiffeisen Centrobank, Mark Kerekes, stuft die Aktie von SEZ mit "neutral" ein.
SEZ habe für das 3. Quartal einen Umsatz von CHF 39,1 Mio. verkündet, gegenüber einem Umsatz von CHF 35,7 Mio. im 2. Quartal 2003. Der Auftragseingang habe um 32% auf CHF 47 Mio. gesteigert werden können. Das Management führe diesen Anstieg zum größten Teil auf die steigende Nachfrage aus dem Pazifikraum zurück sowie auf den Aufbau von 300mm-Wafer-Produktionskapazitäten (Anteil von 70% am Auftragseingang). Die untere Spanne für den Gesamtjahresumsatz sei auf CHF 150 Mio. angehoben worden.
Nichtsdestotrotz strebe das Management das Erreichen der Gewinnzone im 4. Quartal an. Die steigende Nachfrage nach Single-Wafer-Nassprozessanlagen führe zu einem Nachlassen des Preisdrucks und zu einem Anstieg der Bruttoertragsmargen auf ein Niveau von mehr als 62%. Mit der im Juni gelaunchten Da-Vinci-Plattform gehe das Unternehmen im laufenden Aufwärtszyklus in die direkte Konfrontation mit den Anbietern von Nassbanksystemen und adressiere spätestens 2006 das gesamte Nassreinigungssegment als Zielmarkt.
Die Aktie habe seit März 2003 den Phil. Semiconductor Index klar outperformen und somit die Bewertungslücke von mehr als 60% weitestgehend schließen können. Nach Meinung der Analysten, wäre eine höhere Bewertung nur durch die erfolgreiche Etablierung der Da-Vinci Plattform in neuen Segmenten der Nassreinigung zu rechtfertigen.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank stufen die Aktie von SEZ von "kaufen“ auf "neutral“ zurück.
SEZ habe für das 3. Quartal einen Umsatz von CHF 39,1 Mio. verkündet, gegenüber einem Umsatz von CHF 35,7 Mio. im 2. Quartal 2003. Der Auftragseingang habe um 32% auf CHF 47 Mio. gesteigert werden können. Das Management führe diesen Anstieg zum größten Teil auf die steigende Nachfrage aus dem Pazifikraum zurück sowie auf den Aufbau von 300mm-Wafer-Produktionskapazitäten (Anteil von 70% am Auftragseingang). Die untere Spanne für den Gesamtjahresumsatz sei auf CHF 150 Mio. angehoben worden.
Die Aktie habe seit März 2003 den Phil. Semiconductor Index klar outperformen und somit die Bewertungslücke von mehr als 60% weitestgehend schließen können. Nach Meinung der Analysten, wäre eine höhere Bewertung nur durch die erfolgreiche Etablierung der Da-Vinci Plattform in neuen Segmenten der Nassreinigung zu rechtfertigen.
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