Satyam kein Kauf
05.02.01 00:00
asia weekly
Die indische Firma Satyam Infoway (WKN 928680) stellte am Donnerstag an der Nasdaq seine Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal vor, berichten die Analysten von „asia weekly“.
Daraufhin sei das Unternehmen von der Börse abgestraft worden. Das Papier habe 13% auf 6 31/32 US-$ verloren. Die nach US-GAAP-Regeln bekannt gegebenen Ergebnisse seien durchwachsen gewesen. Man habe den Umsatz zwar um 155% gegenüber dem Vorjahr auf 10,09 US-$ steigern können, doch zum Vorjahrquartal bedeute dies lediglich einen Zuwachs von 8%. Nehme man den Umsatz aller drei Quartale zusammen habe man um 300% auf 26,28 Mill. US-$ anwachsen können.
Man habe jedoch nicht nur den Umsatz steigern können, sondern habe ebenfalls beim Verlust eine deutliche Steigerung vermelden müssen. Der Netto-Verlust sei gegenüber dem Vorjahr von 1,57 Mill. auf 18,42 Mill. US-$ angestiegen. Auch zum Vorquartal mit 13,15 Mill. US-$ sei dies eine deutliche Steigerung. Vergleichsweise zu 1999 sei der 9-Monats-Verlust um über 800% auf 35,40 Mill. US-$ geklettert.
Insbesondere stammen die hohen Ausgaben von Investitionen in Satyams IT-Töchter oder Beteiligungen. Meist seien diese Beteiligungen noch in der „Frühphase“ und würden daher außer Kosten nichts zum Umsatz beitragen.
Die Analysten würden derzeit nicht raten die Aktie Satyam zu kaufen, da der Anstieg des Verlustes zu stark sei. Auch wenn ein großer Teil der Verluste von Investitionen in der Frühphase stammen, die noch nicht ertragswirksam seien, verbirge sich hier ein enormes Risiko. Zudem seien die Zahlen aus dem ISP-Bereich mehr als negativ. Man habe hier sogar Umsatzeinbußen hinnehmen müssen. Da auch weiterhin die Umsätze pro Nutzer nach unten gehen dürften, könne man nicht mit einer schnellen Besserung rechnen. Ebenfalls sehe der Portalbereich nicht besonders gut aus. Umsätze aus dem e-Commerce seien so gut wie nicht vorhanden.
Zwar sollten die Werbeeinnahmen auch Anfang 2001 gut sein, doch wie unsicher dieses Geschäft sei, sehe man an den Portalen weltweit. Außerdem sei man sich hier einem harten Wettbewerb mit Rediff, Gollndia und anderen ausgesetzt.
Sehr positiv seien die Meldungen aus dem Daten, Netzwerk und e-Consultig-Bereich. Hier habe man sich einen guten Markennamen aufgebaut und könne auf eine Menge namhaften Kunden wie Lucent und Gilette, Online-Banken und Ford verweisen. Hier scheine das Wachstum intakt zu sein.
Trotzdem sei das Risiko des Wertes zu hoch. Daher bewerten die Analysten die Aktie neutral. Ein Hinzukauf des Wertes dränge sich derzeit nicht auf.
Daraufhin sei das Unternehmen von der Börse abgestraft worden. Das Papier habe 13% auf 6 31/32 US-$ verloren. Die nach US-GAAP-Regeln bekannt gegebenen Ergebnisse seien durchwachsen gewesen. Man habe den Umsatz zwar um 155% gegenüber dem Vorjahr auf 10,09 US-$ steigern können, doch zum Vorjahrquartal bedeute dies lediglich einen Zuwachs von 8%. Nehme man den Umsatz aller drei Quartale zusammen habe man um 300% auf 26,28 Mill. US-$ anwachsen können.
Man habe jedoch nicht nur den Umsatz steigern können, sondern habe ebenfalls beim Verlust eine deutliche Steigerung vermelden müssen. Der Netto-Verlust sei gegenüber dem Vorjahr von 1,57 Mill. auf 18,42 Mill. US-$ angestiegen. Auch zum Vorquartal mit 13,15 Mill. US-$ sei dies eine deutliche Steigerung. Vergleichsweise zu 1999 sei der 9-Monats-Verlust um über 800% auf 35,40 Mill. US-$ geklettert.
Die Analysten würden derzeit nicht raten die Aktie Satyam zu kaufen, da der Anstieg des Verlustes zu stark sei. Auch wenn ein großer Teil der Verluste von Investitionen in der Frühphase stammen, die noch nicht ertragswirksam seien, verbirge sich hier ein enormes Risiko. Zudem seien die Zahlen aus dem ISP-Bereich mehr als negativ. Man habe hier sogar Umsatzeinbußen hinnehmen müssen. Da auch weiterhin die Umsätze pro Nutzer nach unten gehen dürften, könne man nicht mit einer schnellen Besserung rechnen. Ebenfalls sehe der Portalbereich nicht besonders gut aus. Umsätze aus dem e-Commerce seien so gut wie nicht vorhanden.
Zwar sollten die Werbeeinnahmen auch Anfang 2001 gut sein, doch wie unsicher dieses Geschäft sei, sehe man an den Portalen weltweit. Außerdem sei man sich hier einem harten Wettbewerb mit Rediff, Gollndia und anderen ausgesetzt.
Sehr positiv seien die Meldungen aus dem Daten, Netzwerk und e-Consultig-Bereich. Hier habe man sich einen guten Markennamen aufgebaut und könne auf eine Menge namhaften Kunden wie Lucent und Gilette, Online-Banken und Ford verweisen. Hier scheine das Wachstum intakt zu sein.
Trotzdem sei das Risiko des Wertes zu hoch. Daher bewerten die Analysten die Aktie neutral. Ein Hinzukauf des Wertes dränge sich derzeit nicht auf.