Swiss Reinsurance Company
WKN: 852246 / ISIN: CH0012332372Swiss Re Outperformer
03.03.04 15:08
Stadtsparkasse Köln
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen die Aktie von Swiss Re (ISIN CH0012332372 / WKN 852246) mit "Outperformer" ein.
Für 2003 habe Swiss Re keine konkrete Gewinnprognose abgegeben. Nach einer früheren Aussage rechne die Unternehmensleitung jedoch mit anhaltend guten Bedingungen im Nichtlebenbereich. Zudem wolle sich Swiss Re künftig weiterhin darauf konzentrieren, attraktive versicherungstechnische Gewinne zu erzielen. Im Hinblick auf das aus dem Zinsanstieg resultierende Zinsänderungsrisiko sehe sich die Swiss Re gut aufgestellt.
Ein großer Teil der festverzinslichen Anlagen sei laufzeitkongruent angelegt. Zudem würden bei steigenden Zinsen erhebliche Mittel zur Wiederanlage zur Verfügung stehen. Bis 2005 solle die Combined Ratio im Bereich Schaden/Unfall auf 98% verbessert werden, für den Bereich Financial Services werde eine Combined Ratio von 95% angestrebt. Für die Kapitalerträge werde mit einer Rendite von 5% gerechnet, die Eigenkapitalrendite des Konzern solle bei 12% liegen.
Swiss Re habe in den ersten sechs Monaten 2003 den Gewinn von 118 Mio. CHF auf 691 Mio. CHF gesteigert und damit die Markterwartungen übertroffen. Dabei habe die Swiss Re v. a. von einer erfreulichen Entwicklung in der Sparte Sach- und Haftpflichtgeschäft (operatives Ergebnis +690% auf 822 Mio. CHF) und im Bereich Financial Services (operatives Ergebnis: 273 Mio. CHF nach -379 Mio. CHF im Vorjahr) profitiert. Das Lebengeschäft habe beim operativen Ergebnis hingegen einen deutlichen Rückgang um 47% auf 472 Mio. CHF verzeichnet. Konzernweit seien die Prämien um 4% auf 14,4 Mrd. CHF gestiegen, währungsbereinigt habe das Plus bei 19% gelegen. Die Combined Ratio habe sich deutlich von 105,6 auf 99,8% verbessert.
Der Embedded Value des Geschäftsbereichs Life & Health sei in 2002 von 17,6 Mrd. CHF auf 16,3 Mrd. CHF gesunken, wobei der Rückgang v. a. auf negative Währungseinflüsse von 2,5 Mrd. CHF zurückzuführen sei. Der Mehrwert des Neugeschäfts habe sich von 616 Mio. CHF auf 627 Mio. CHF erhöht. Beim Embedded Value handle es sich um den wirtschaftlichen Wert des Lebensversicherungsgeschäfts ohne Berücksichtigung des zukünftigen Neugeschäfts. Als kapitalstarker Anbieter und weltweite Nr. 2 in der Rückversicherung profitiere Swiss Re von der nach wie vor guten Preisverfassung der Rückversicherungsmärkte.
Angesichts der operativ guten Aussichten bestätigen die Analysten der Stadtsparkasse Köln ihre "Outperformer"-Einschätzung für die Swiss Re-Aktie.
Für 2003 habe Swiss Re keine konkrete Gewinnprognose abgegeben. Nach einer früheren Aussage rechne die Unternehmensleitung jedoch mit anhaltend guten Bedingungen im Nichtlebenbereich. Zudem wolle sich Swiss Re künftig weiterhin darauf konzentrieren, attraktive versicherungstechnische Gewinne zu erzielen. Im Hinblick auf das aus dem Zinsanstieg resultierende Zinsänderungsrisiko sehe sich die Swiss Re gut aufgestellt.
Swiss Re habe in den ersten sechs Monaten 2003 den Gewinn von 118 Mio. CHF auf 691 Mio. CHF gesteigert und damit die Markterwartungen übertroffen. Dabei habe die Swiss Re v. a. von einer erfreulichen Entwicklung in der Sparte Sach- und Haftpflichtgeschäft (operatives Ergebnis +690% auf 822 Mio. CHF) und im Bereich Financial Services (operatives Ergebnis: 273 Mio. CHF nach -379 Mio. CHF im Vorjahr) profitiert. Das Lebengeschäft habe beim operativen Ergebnis hingegen einen deutlichen Rückgang um 47% auf 472 Mio. CHF verzeichnet. Konzernweit seien die Prämien um 4% auf 14,4 Mrd. CHF gestiegen, währungsbereinigt habe das Plus bei 19% gelegen. Die Combined Ratio habe sich deutlich von 105,6 auf 99,8% verbessert.
Der Embedded Value des Geschäftsbereichs Life & Health sei in 2002 von 17,6 Mrd. CHF auf 16,3 Mrd. CHF gesunken, wobei der Rückgang v. a. auf negative Währungseinflüsse von 2,5 Mrd. CHF zurückzuführen sei. Der Mehrwert des Neugeschäfts habe sich von 616 Mio. CHF auf 627 Mio. CHF erhöht. Beim Embedded Value handle es sich um den wirtschaftlichen Wert des Lebensversicherungsgeschäfts ohne Berücksichtigung des zukünftigen Neugeschäfts. Als kapitalstarker Anbieter und weltweite Nr. 2 in der Rückversicherung profitiere Swiss Re von der nach wie vor guten Preisverfassung der Rückversicherungsmärkte.
Angesichts der operativ guten Aussichten bestätigen die Analysten der Stadtsparkasse Köln ihre "Outperformer"-Einschätzung für die Swiss Re-Aktie.
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