TAG Immobilien Service-Geschäft springt an
10.11.11 14:49
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, stuft die Aktie von TAG Immobilien unverändert mit "kaufen" ein.
Gestern habe das Unternehmen die Q3-Zahlen bekannt gegeben. Bereinige man die Q3-Zahlen um die nicht liquiditätswirksame Bewertung des Immobilienbestandes (17,1 Mio. EUR), errechne sich ein liquiditätswirksamer Vorsteuergewinn von 2,6 Mio. EUR (bisher habe man hierbei Verluste ausgewiesen). Dies sei vor allem durch Synergieeffekte durch die Colonia-Übernahme getrieben worden. Allein 11 Mio. EUR p.a. Overheadkosten seien eingespart worden.
Das Servicegeschäft habe gute Deckungsbeiträge ausgewiesen (Q3: 0,4 Mio. EUR vs. H1: -0,3 Mio. EUR). Auf absehbare Zeit steige hier der Deckungsbeitrag pro Quartal im Schnitt auf 0,75 Mio. EUR. Hervorgerufen werde diese Entwicklung durch die Synergien durch die Zusammenarbeit der Service-Tochterunternehmen von Colonia Real Estate (ISIN DE0006338007 / WKN 633800) und TAG. Nach Erachten der Analysten werde der angestrebte Deckungsbeitrag im Laufe des kommenden Jahres erreicht.
Im dritten Quartal hätten die Analysten die höheren Aufwendungen für den Immobilienbestand (10 Mio. EUR vs. BHLe: 9 Mio. EUR) negativ überrascht. Diese würden sie auch für die kommenden Jahre kalkulieren und ihre Schätzungen anpassen.
Die Guidance (EBT zwischen 50 und 60 Mio. EUR) werde beibehalten. Diese sei nach Erachten der Analysten konservativ, da man im vierten Quartal einen Gewinn aus einem Immobilienverkauf (BHLe: 7,0 Mio. EUR) buchen und Buchgewinne aus dem Ankauf des 150 Mio. EUR-Portfolios (BHLe: 10 Mio. EUR) erzielen werde. Die Analysten würden diesbezüglich ihre Erwartungen 2011 nach oben anpassen.
Da sich für TAG Immobilien Finanzierungen auf der Eigen- wie auch Fremdfinanzierungsseite darstellen lassen würden, evaluiere das Management mehrere mögliche Zukaufsportfolien.
Der liquiditätswirksame Gewinn zeige nach Erachten der Analysten, dass die Synergieeffekte zwischen Colonia Real Estate und TAG Immobilien zunehmend realisiert würden und die Skalierung des Immobilienportfolios funktioniere.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die TAG Immobilien-Aktie weiterhin mit "kaufen" und dem Kursziel 7,50 EUR ein. (Analyse vom 10.11.2011) (10.11.2011/ac/a/nw)
Gestern habe das Unternehmen die Q3-Zahlen bekannt gegeben. Bereinige man die Q3-Zahlen um die nicht liquiditätswirksame Bewertung des Immobilienbestandes (17,1 Mio. EUR), errechne sich ein liquiditätswirksamer Vorsteuergewinn von 2,6 Mio. EUR (bisher habe man hierbei Verluste ausgewiesen). Dies sei vor allem durch Synergieeffekte durch die Colonia-Übernahme getrieben worden. Allein 11 Mio. EUR p.a. Overheadkosten seien eingespart worden.
Das Servicegeschäft habe gute Deckungsbeiträge ausgewiesen (Q3: 0,4 Mio. EUR vs. H1: -0,3 Mio. EUR). Auf absehbare Zeit steige hier der Deckungsbeitrag pro Quartal im Schnitt auf 0,75 Mio. EUR. Hervorgerufen werde diese Entwicklung durch die Synergien durch die Zusammenarbeit der Service-Tochterunternehmen von Colonia Real Estate (ISIN DE0006338007 / WKN 633800) und TAG. Nach Erachten der Analysten werde der angestrebte Deckungsbeitrag im Laufe des kommenden Jahres erreicht.
Die Guidance (EBT zwischen 50 und 60 Mio. EUR) werde beibehalten. Diese sei nach Erachten der Analysten konservativ, da man im vierten Quartal einen Gewinn aus einem Immobilienverkauf (BHLe: 7,0 Mio. EUR) buchen und Buchgewinne aus dem Ankauf des 150 Mio. EUR-Portfolios (BHLe: 10 Mio. EUR) erzielen werde. Die Analysten würden diesbezüglich ihre Erwartungen 2011 nach oben anpassen.
Da sich für TAG Immobilien Finanzierungen auf der Eigen- wie auch Fremdfinanzierungsseite darstellen lassen würden, evaluiere das Management mehrere mögliche Zukaufsportfolien.
Der liquiditätswirksame Gewinn zeige nach Erachten der Analysten, dass die Synergieeffekte zwischen Colonia Real Estate und TAG Immobilien zunehmend realisiert würden und die Skalierung des Immobilienportfolios funktioniere.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die TAG Immobilien-Aktie weiterhin mit "kaufen" und dem Kursziel 7,50 EUR ein. (Analyse vom 10.11.2011) (10.11.2011/ac/a/nw)
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