Tecis spekulatives Investment
10.04.02 14:15
Sparkasse Aurich-Norden
Wie die Experten von Gatrixx NetSolutions GmbH im Rahmen einer Auftragsanalyse für die Sparkasse Aurich-Norden berichten, ist die Aktie der Tecis Holding AG (WKN 621160) ein spekulatives Investment.
Tecis decke mit seinen Produkten den lukrativen und großen Markt für Finanzdienstleistungen ab. Die Ergebnisse der vergangenen Jahre würden zeigen, dass das Konzept aufgehe. So habe der Konzern auch 2001 sein Wachstum bei Umsatz und Gewinn fortsetzen können. Der Provisionsumsatz sei gegenüber dem Vorjahr um 11 Prozent auf 67,3 Millionen Euro gestiegen. Das Provisionsergebnis habe sich noch stärker erhöht: um 22 Prozent auf 30,5 Millionen Euro. Unter dem Strich bleibe ein Nachsteuergewinn von 5,1 Millionen Euro, nach 4 Millionen Euro im Vorjahr.
Aufgrund der guten Ergebnisse schlage der Vorstand eine Dividendenerhöhung auf 0,28 je Aktie vor (Vorjahr: 0,21 Euro). Allerdings habe die Gesellschaft im vierten Quartal 2001 die Auswirkungen der anhaltenden Konjunktur- und Börsenschwäche auf das Kundenverhalten gespürt, die zu einer unerwarteten Wachstumsverlangsamung geführt hätten. Vor allem im traditionell umsatzstarken Jahresendgeschäft sei der geplante Umsatz deutlich unterschritten worden. Hinzu gekommen sei der Ausfall eines erwarteten größeren Abschlusses bei der Tecis Versicherungsmakler AG. Auf diese Entwicklung habe der Vorstand mit Maßnahmen reagiert, die ab 2002 entlastend wirken sollen. Auch eine Trennung von unrentablen Bereichen sei nicht auszuschließen.
Mittlerweile habe sich das Kundenverhalten wieder normalisiert - dennoch sei das Marktumfeld in den ersten drei Monaten 2002 schwierig geblieben. So habe der Provisionsumsatz bei 16,6 Millionen Euro (Vorjahr 16,8 Millionen Euro) gelegen. Auch das Provisionsergebnis habe mit 7,3 Millionen Euro leicht unter Vorjahresniveau gelegen. Der Konzernüberschuss habe sich erwartungsgemäß auf 0,5 Millionen Euro verringert.
Im Quartalsergebnis des Vorjahres von 1,3 Millionen Euro seien einmalige Erträge in Höhe von 0,3 Millionen Euro enthalten gewesen. Ferner würden die für höhere Umsätze ausgelegten Personalkapazitäten der Tecis Service AG belasten. Dieser Trend dürfte auch im zweiten Quartal anhalten, da aufgrund des weiterhin schwachen Umfeldes nicht mit einer deutlichen Wachstumsbeschleunigung gerechnet werden könne, so der Vorstand.
Die Kapazitäten seien jedoch nötig für die Bewältigung der geplanten Wachstumsraten. So erwarte das Management für 2002 ein zweistelliges Wachstums bei Umsatz und Gewinn. Durch die allgemein erwartete Besserung der Börsensituation im zweiten Halbjahr und einer Sonderkonjunktur durch das Auslaufen der Förderungsfrist für die Riester-Rente Ende 2002 werde insgesamt mit einem Umsatz von 85 bis 90 Millionen Euro gerechnet. Beim Jahresüberschuss seien 5,6 bis 6,3 Millionen Euro avisiert.
Tecis versuche ein Stück vom großen Finanzdienstleistungs-Kuchen abzubekommen. Bisher sei dies recht erfolgreich gelungen. Sollte die erwartete wirtschaftlichen Erholung im zweiten Halbjahr nicht eintreten, dürfte es zwangsweise Auswirkungen auf die Ergebnisse haben. Zwar seien die Planungen konservativ, dennoch bleibe ein Restrisiko.
Deshalb ist ein Investment in Tecis-Aktien sehr spekulativ und daher mit einer Stop-Loss-Strategie zu versehen, so die Experten von Gatrixx NetSolutions GmbH in der Auftragsstudie für die Sparkasse Aurich-Norden.
Tecis decke mit seinen Produkten den lukrativen und großen Markt für Finanzdienstleistungen ab. Die Ergebnisse der vergangenen Jahre würden zeigen, dass das Konzept aufgehe. So habe der Konzern auch 2001 sein Wachstum bei Umsatz und Gewinn fortsetzen können. Der Provisionsumsatz sei gegenüber dem Vorjahr um 11 Prozent auf 67,3 Millionen Euro gestiegen. Das Provisionsergebnis habe sich noch stärker erhöht: um 22 Prozent auf 30,5 Millionen Euro. Unter dem Strich bleibe ein Nachsteuergewinn von 5,1 Millionen Euro, nach 4 Millionen Euro im Vorjahr.
Aufgrund der guten Ergebnisse schlage der Vorstand eine Dividendenerhöhung auf 0,28 je Aktie vor (Vorjahr: 0,21 Euro). Allerdings habe die Gesellschaft im vierten Quartal 2001 die Auswirkungen der anhaltenden Konjunktur- und Börsenschwäche auf das Kundenverhalten gespürt, die zu einer unerwarteten Wachstumsverlangsamung geführt hätten. Vor allem im traditionell umsatzstarken Jahresendgeschäft sei der geplante Umsatz deutlich unterschritten worden. Hinzu gekommen sei der Ausfall eines erwarteten größeren Abschlusses bei der Tecis Versicherungsmakler AG. Auf diese Entwicklung habe der Vorstand mit Maßnahmen reagiert, die ab 2002 entlastend wirken sollen. Auch eine Trennung von unrentablen Bereichen sei nicht auszuschließen.
Im Quartalsergebnis des Vorjahres von 1,3 Millionen Euro seien einmalige Erträge in Höhe von 0,3 Millionen Euro enthalten gewesen. Ferner würden die für höhere Umsätze ausgelegten Personalkapazitäten der Tecis Service AG belasten. Dieser Trend dürfte auch im zweiten Quartal anhalten, da aufgrund des weiterhin schwachen Umfeldes nicht mit einer deutlichen Wachstumsbeschleunigung gerechnet werden könne, so der Vorstand.
Die Kapazitäten seien jedoch nötig für die Bewältigung der geplanten Wachstumsraten. So erwarte das Management für 2002 ein zweistelliges Wachstums bei Umsatz und Gewinn. Durch die allgemein erwartete Besserung der Börsensituation im zweiten Halbjahr und einer Sonderkonjunktur durch das Auslaufen der Förderungsfrist für die Riester-Rente Ende 2002 werde insgesamt mit einem Umsatz von 85 bis 90 Millionen Euro gerechnet. Beim Jahresüberschuss seien 5,6 bis 6,3 Millionen Euro avisiert.
Tecis versuche ein Stück vom großen Finanzdienstleistungs-Kuchen abzubekommen. Bisher sei dies recht erfolgreich gelungen. Sollte die erwartete wirtschaftlichen Erholung im zweiten Halbjahr nicht eintreten, dürfte es zwangsweise Auswirkungen auf die Ergebnisse haben. Zwar seien die Planungen konservativ, dennoch bleibe ein Restrisiko.
Deshalb ist ein Investment in Tecis-Aktien sehr spekulativ und daher mit einer Stop-Loss-Strategie zu versehen, so die Experten von Gatrixx NetSolutions GmbH in der Auftragsstudie für die Sparkasse Aurich-Norden.
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