TOPCALL International O.N.
WKN: 907993 / ISIN: AT0000848809Topcall neutral
23.04.04 16:21
Raiffeisen Centrobank
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank stufen die Aktie von Topcall mit "neutral" ein.
Es sei erfreulich, dass sich die Strategie, das Servicegeschäft zu stärken, nachhaltig in den Zahlen niederschlage. Eine erfolgreiche Umstrukturierung der USA-Niederlassung sei nach Erachten der Analysten für einen erfolgreichen Verlauf des Geschäftsjahres unabdingbar, zumal die Quartalszahlen gezeigt hätten, dass derartige Umsatzausfälle (noch) nicht durch ein Ausweiten des Servicegeschäfts kompensiert werden könnten.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass die eingeleiteten Kostensenkungen schnell greifen würden. Ob es sich bei dem Umsatzrückgang in den USA um ein lediglich temporäres Problem handle (Verschiebung in Q2), bleibe jedoch abzuwarten. Positiv zu beurteilen sei hingegen die Fähigkeit der Gesellschaft, Umsatzausfälle im Ergebnis kompensieren zu können.
Dies deute nach Erachten der Analysten auf ein intaktes Kostenmanagement und Controllingsystem hin. Man halte die Umsatz- und operativen Ergebnisschätzungen aufrecht und erhöhe die EPS-Schätzung 2004, aufgrund eines sehr erfreulichen Finanzergebnisses im Q1, von EUR 0,13 auf EUR 0,14. Für die Folgejahre würden die Analysten ihre Schätzungen unverändert belassen.
Obwohl in den USA Maßnahmen zur Kostenreduktion eingeleitet worden seien, sei das Management gefordert worden, dort den Umsatzrückgang zu stoppen und die Basis für nachhaltiges Wachstum zu legen. Aufgrund dieser Unsicherheit sehe man das Kurspotential auf dem derzeitigen Niveau ausgereizt, obwohl Topcall über mehr als komfortable Liquiditätsbestände verfüge (EUR 1,87 pro Aktie).
Auf dem derzeitigen Kursniveau halten die Analysten der Raiffeisen Centrobank die Topcall-Aktie für fair bewertet und bestätigen ihre "neutral"-Empfehlung.
Es sei erfreulich, dass sich die Strategie, das Servicegeschäft zu stärken, nachhaltig in den Zahlen niederschlage. Eine erfolgreiche Umstrukturierung der USA-Niederlassung sei nach Erachten der Analysten für einen erfolgreichen Verlauf des Geschäftsjahres unabdingbar, zumal die Quartalszahlen gezeigt hätten, dass derartige Umsatzausfälle (noch) nicht durch ein Ausweiten des Servicegeschäfts kompensiert werden könnten.
Dies deute nach Erachten der Analysten auf ein intaktes Kostenmanagement und Controllingsystem hin. Man halte die Umsatz- und operativen Ergebnisschätzungen aufrecht und erhöhe die EPS-Schätzung 2004, aufgrund eines sehr erfreulichen Finanzergebnisses im Q1, von EUR 0,13 auf EUR 0,14. Für die Folgejahre würden die Analysten ihre Schätzungen unverändert belassen.
Obwohl in den USA Maßnahmen zur Kostenreduktion eingeleitet worden seien, sei das Management gefordert worden, dort den Umsatzrückgang zu stoppen und die Basis für nachhaltiges Wachstum zu legen. Aufgrund dieser Unsicherheit sehe man das Kurspotential auf dem derzeitigen Niveau ausgereizt, obwohl Topcall über mehr als komfortable Liquiditätsbestände verfüge (EUR 1,87 pro Aktie).
Auf dem derzeitigen Kursniveau halten die Analysten der Raiffeisen Centrobank die Topcall-Aktie für fair bewertet und bestätigen ihre "neutral"-Empfehlung.
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