United Internet kaufen
03.01.08 13:59
Minerva Investments
Wien (aktiencheck.de AG) - Die Experten von Minerva Investments stufen die Aktie von United Internet weiterhin mit "kaufen" ein.
Mit 2,3 Millionen DSL-Kunden respektive 17% Marktanteil am deutschen DSL-Markt habe das Unternehmen gegenüber all seinen Konkurrenten außer Deutsche Telekom Größenvorteile. Zusätzlich würden die Nachforschungen der Experten zeigen, dass United im Vergleich zu allen anderen Breitbandunternehmen die höchste FCF-Profitabilität und zudem die größte Gewinndynamik aufweise. Während freenet, QSC und Versatel im Verlauf von 2007 deutliche Gewinnwarnungen hätten verkünden müssen, und sich auch die Ertragslage von einigen Konkurrenten verschlechtert habe, habe United den Ausblick für das organische Wachstum des 2007er Jahresüberschusses im November von 30% auf 40% angehoben.
Der Erwerb der 20%-Beteiligung an Versatel durch United habe unter Analysten einige Fragen aufgeworfen, und zwar besonders deshalb, weil beide Unternehmen überhaupt nicht gut zueinander passen würden. Die Experten hätten die Situation analysiert und seien zu dem Schluss gekommen, dass United seine Beteiligungspolitik sowohl aus einer Position der Stärke als auch aufgrund Wachstumssorgen heraus betreibe. Der Worst-Case aus Sicht von United wäre eine dermaßen starke Netzkonsolidierung, dass kein börsennotiertes Infrastrukturunternehmen mehr übrig bliebe. Die Experten würden derzeit jedoch nicht glauben, dass United Versatel kaufen wolle. Die Primärmotive lägen vielmehr in einer Kontrolle von Zugangskonditionen, einer erhöhten Verhandlungsmacht gegenüber den Wholesale-Partnern und der Erschwerung des Kaufs Versatels durch Konkurrenten.
Die Experten von Minerva Investments bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Aktie von United Internet mit einem Kursziel von 19,50 Euro. (Analyse vom 03.01.2008) (03.01.2008/ac/a/t)
Mit 2,3 Millionen DSL-Kunden respektive 17% Marktanteil am deutschen DSL-Markt habe das Unternehmen gegenüber all seinen Konkurrenten außer Deutsche Telekom Größenvorteile. Zusätzlich würden die Nachforschungen der Experten zeigen, dass United im Vergleich zu allen anderen Breitbandunternehmen die höchste FCF-Profitabilität und zudem die größte Gewinndynamik aufweise. Während freenet, QSC und Versatel im Verlauf von 2007 deutliche Gewinnwarnungen hätten verkünden müssen, und sich auch die Ertragslage von einigen Konkurrenten verschlechtert habe, habe United den Ausblick für das organische Wachstum des 2007er Jahresüberschusses im November von 30% auf 40% angehoben.
Der Erwerb der 20%-Beteiligung an Versatel durch United habe unter Analysten einige Fragen aufgeworfen, und zwar besonders deshalb, weil beide Unternehmen überhaupt nicht gut zueinander passen würden. Die Experten hätten die Situation analysiert und seien zu dem Schluss gekommen, dass United seine Beteiligungspolitik sowohl aus einer Position der Stärke als auch aufgrund Wachstumssorgen heraus betreibe. Der Worst-Case aus Sicht von United wäre eine dermaßen starke Netzkonsolidierung, dass kein börsennotiertes Infrastrukturunternehmen mehr übrig bliebe. Die Experten würden derzeit jedoch nicht glauben, dass United Versatel kaufen wolle. Die Primärmotive lägen vielmehr in einer Kontrolle von Zugangskonditionen, einer erhöhten Verhandlungsmacht gegenüber den Wholesale-Partnern und der Erschwerung des Kaufs Versatels durch Konkurrenten.
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