eBay ein Kauf
02.08.02 17:25
Investor-Village
Die Analysten von "Investor-Village" sehen in der Aktie von eBay (WKN 916529) einen Kauf.
Das Internet-Auktionshaus eBay kaufe ein. PayPal, ein Dienstleistungsunternehmen für Online-Zahlungsvorgänge, werde akquiriert und integriert. Angeschafft worden sei außerdem ein Firmenflugzeug. In den letzten Quartalen seien Umsatz und Nettogewinn von eBay nahezu stetig gestiegen. Genauer hinschauen müsse man bei den Sachinvestitionen. Diese hätten sich im abgelaufenen Quartal gegenüber den ersten drei Monaten dieses Geschäftsjahres versechsfacht und den Nettocashflow gedrückt.
Bis vor kurzem habe eBay Gesamt-Sachinvestitionen von 95 Mio. USD angepeilt. Nun gebe das Unternehmen bekannt, dass die Sachinvestitionen im Gesamtjahr 130 Mio. USD erreichen würden. Das stimme mit der korrigierten Hochrechnung der Experten überein, soweit die positive Seite. Aber: Die Korrektur der unternehmenseigenen Prognose mache den Eindruck, als wäre der Flugzeugkauf eine ziemlich spontane Angelegenheit gewesen. Es stelle sich die Frage, ob ein Firmenjet wirklich zur notwendigen Ausstattung eines Internet-Unternehmens gehöre.
Beim Umsatz rechnet eBay für dieses Jahr mit 1,1 Mio. USD und im Jahr 2003 mit ca. 1,5 Mrd. USD. Darin sei der jüngste Zukauf noch nicht enthalten. Das börsennotierte Unternehmen PayPal erleichtere mit seinen Dienstleistungen Zahlungsfunktionen im Internet. Die Funktionen von PayPal sollten in die Internet-Plattform von eBay eingebaut werden und dadurch den Kundenkomfort erhöhen. Das Ersteigern und das anschließende Bezahlen würden miteinander verzahnt. Dennoch solle PayPal weiterhin unter dem etablierten Markennamen tätig bleiben.
Der Kauf des Unternehmens werde durch einen Aktientausch ausgeführt. Die bisherigen PayPal-Aktionäre erhielten 0,39 eBay-Aktien für je eine PayPal-Aktie. Beim Kurs vom Monatsbeginn habe der Kaufpreis 1,5 Mrd. USD betrage. Hinzu komme für eBay ein weiterer Aufwand von 18 Mio. USD im Zusammenhang mit der Firmenübernahme.
Für die eBay-Aktie errechnen die Experten von "Investor-Village" mit ihren drei Modellen einen Inneren Wert von 117,91 USD, gegenüber 115,22 USD bei der letzten Bewertung am 23. April. Damit berücksichtige man die weiterhin gute Gewinnentwicklung; allerdings werde die künftigen Sachinvestitionen nun höher eingeschätzt. Der Innere Wert in Euro sei wegen der Devisenkursentwicklung gesunken. Er habe im April bei 129,56 Euro gelegen und betrage jetzt noch 120,61 Euro. Beim Kurs von 57 USD liege die Aktie von eBay am Bewertungstag unter der Kaufgrenze von 70,75 USD.
Demnach ist die Aktie von eBay nach Meinung der Analysten von "Investor-Village" nach wie vor ein Kauf.
Das Internet-Auktionshaus eBay kaufe ein. PayPal, ein Dienstleistungsunternehmen für Online-Zahlungsvorgänge, werde akquiriert und integriert. Angeschafft worden sei außerdem ein Firmenflugzeug. In den letzten Quartalen seien Umsatz und Nettogewinn von eBay nahezu stetig gestiegen. Genauer hinschauen müsse man bei den Sachinvestitionen. Diese hätten sich im abgelaufenen Quartal gegenüber den ersten drei Monaten dieses Geschäftsjahres versechsfacht und den Nettocashflow gedrückt.
Bis vor kurzem habe eBay Gesamt-Sachinvestitionen von 95 Mio. USD angepeilt. Nun gebe das Unternehmen bekannt, dass die Sachinvestitionen im Gesamtjahr 130 Mio. USD erreichen würden. Das stimme mit der korrigierten Hochrechnung der Experten überein, soweit die positive Seite. Aber: Die Korrektur der unternehmenseigenen Prognose mache den Eindruck, als wäre der Flugzeugkauf eine ziemlich spontane Angelegenheit gewesen. Es stelle sich die Frage, ob ein Firmenjet wirklich zur notwendigen Ausstattung eines Internet-Unternehmens gehöre.
Der Kauf des Unternehmens werde durch einen Aktientausch ausgeführt. Die bisherigen PayPal-Aktionäre erhielten 0,39 eBay-Aktien für je eine PayPal-Aktie. Beim Kurs vom Monatsbeginn habe der Kaufpreis 1,5 Mrd. USD betrage. Hinzu komme für eBay ein weiterer Aufwand von 18 Mio. USD im Zusammenhang mit der Firmenübernahme.
Für die eBay-Aktie errechnen die Experten von "Investor-Village" mit ihren drei Modellen einen Inneren Wert von 117,91 USD, gegenüber 115,22 USD bei der letzten Bewertung am 23. April. Damit berücksichtige man die weiterhin gute Gewinnentwicklung; allerdings werde die künftigen Sachinvestitionen nun höher eingeschätzt. Der Innere Wert in Euro sei wegen der Devisenkursentwicklung gesunken. Er habe im April bei 129,56 Euro gelegen und betrage jetzt noch 120,61 Euro. Beim Kurs von 57 USD liege die Aktie von eBay am Bewertungstag unter der Kaufgrenze von 70,75 USD.
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