media[netCom] Marketperformer
20.03.03 15:17
Stadtsparkasse Köln
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen die Aktie von media[netCom] (ISIN DE0005423800 / WKN 542380) mit "Marketperformer" ein.
Die Zahlen des zum 31.12.2002 abgelaufenen dritten Geschäftsquartals hätten unter den Analysten-Erwartungen gelegen. Zwar habe sich der Bereich Bild-Mehrwertdienste relativ stabil entwickeln können, der Bereich Sprach-Mehrwertdienste habe die angestrebten Ergebnisse aber deutlich verfehlt. Neben erhöhten Werbekosten seien dafür einmalige Belastungen aus Wertberichtigungen auf Forderungen im Segment der Auskunftsdienste verantwortlich gewesen. Die Wertberichtigungen hätten das Quartalsergebnis mit rund 2 Mio. Euro belastet.
media[netCom] gehe jedoch davon aus, einen Teil der ausstehenden Beträge noch zu erhalten bzw. durch Ausfallversicherungen entschädigt zu werden. Zudem seien die übrigen Vermögensgegenstände einer Prüfung unterzogen worden, woraus weitere Wertberichtigungen in Höhe von 16 Mio. Euro resultiert hätten. Dabei habe es sich speziell um Altbeteiligungen sowie Filmnutzungsrechte im Video-on-Demand-Bereich gehandelt. Der Umsatz habe mit 17,05 Mio. Euro unter den Vorquartalen gelegen, was mit der Einstellung der Werbung für das Segment Telefon-Auskunftsdienste zusammenhänge. Der Umsatzrückgang im Bereich Sprach- und Text-Mehrwertdienste habe durch die erstmalige Vollkonsolidierung von Internolix nicht vollständig kompensiert werden können.
Der kumulierte Umsatz in den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahrs habe sich auf 54,03 Mio. Euro belaufen, davon seien 86,5% im Inland erzielt worden. Aufgrund der Wertberichtigungen und hohen Werbeaufwendungen sei ein EBIT-Verlust von 14,1 Mio. Euro (-4,1 Mio. Euro) und ein Fehlbetrag nach Steuern von 16,1 Mio. Euro (-3,6 Mio. Euro) verbucht worden. Das EBITDA habe sich dagegen auf 0,4 (- 3,5) Mio. Euro verbessert. Die liquiden Mittel seien mit gut 13 Mio. Euro nahezu konstant geblieben. Der operative Cash-flow habe sich auf 21,2 (- 9,0) Mio. Euro belaufen.
Für das Gesamtjahr 2002/03 rechne media[netCom] nun mit einem Umsatz von 70 Mio. Euro und einem EBITDA von 4,5 Mio. Euro. Darin seien die Zahlen für Internolix für sieben Monate enthalten. Aufgrund der vorgenommenen Bereinigungen werde das EBIT nicht wesentlich gegenüber dem Vorjahr (- 13,8 Mio. Euro) verbessert.
Mittelfristig wolle media[netCom] das bestehende Produktportfolio weiter ausbauen und erweitern, beispielsweise um Online-Spiele und später interaktives Fernsehen. Die Angebote im Bereich mobiler Kommunikation würden bereits erweitert. Die internationale Expansion wolle das Unternehmen in erster Linie mittels lokaler Partner betreiben. Hier sollten solche ausländischen Märkte erschlossen werden, in denen der Ausbau der Telekommunikations-Infrastruktur vorangetrieben werde (z. B. Osteuropa). Die Expansion in asiatische Märkte sei angekündigt worden. Weitere Wachstumsmöglichkeiten könnten sich durch die Übernahme von Wettbewerbern und komplementären Unternehmen ergeben.
Die Entwicklung im dritten Quartal sei deutlich hinter den Analysten-Erwartungen zurück geblieben. Zwar habe das Unternehmen umgehend ein Maßnahmenpaket mit dem Ziel der Ergebnisverbesserung verabschiedet, der kurzfristige und nachhaltige Erfolg sei allerdings - auch vor dem Hintergrund der schwachen Wirtschaftslage insbesondere im Heimatmarkt Deutschland - keinesfalls gesichert.
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bewerten die Aktie von media[netCom] mit "Marketperformer".
Die Zahlen des zum 31.12.2002 abgelaufenen dritten Geschäftsquartals hätten unter den Analysten-Erwartungen gelegen. Zwar habe sich der Bereich Bild-Mehrwertdienste relativ stabil entwickeln können, der Bereich Sprach-Mehrwertdienste habe die angestrebten Ergebnisse aber deutlich verfehlt. Neben erhöhten Werbekosten seien dafür einmalige Belastungen aus Wertberichtigungen auf Forderungen im Segment der Auskunftsdienste verantwortlich gewesen. Die Wertberichtigungen hätten das Quartalsergebnis mit rund 2 Mio. Euro belastet.
media[netCom] gehe jedoch davon aus, einen Teil der ausstehenden Beträge noch zu erhalten bzw. durch Ausfallversicherungen entschädigt zu werden. Zudem seien die übrigen Vermögensgegenstände einer Prüfung unterzogen worden, woraus weitere Wertberichtigungen in Höhe von 16 Mio. Euro resultiert hätten. Dabei habe es sich speziell um Altbeteiligungen sowie Filmnutzungsrechte im Video-on-Demand-Bereich gehandelt. Der Umsatz habe mit 17,05 Mio. Euro unter den Vorquartalen gelegen, was mit der Einstellung der Werbung für das Segment Telefon-Auskunftsdienste zusammenhänge. Der Umsatzrückgang im Bereich Sprach- und Text-Mehrwertdienste habe durch die erstmalige Vollkonsolidierung von Internolix nicht vollständig kompensiert werden können.
Für das Gesamtjahr 2002/03 rechne media[netCom] nun mit einem Umsatz von 70 Mio. Euro und einem EBITDA von 4,5 Mio. Euro. Darin seien die Zahlen für Internolix für sieben Monate enthalten. Aufgrund der vorgenommenen Bereinigungen werde das EBIT nicht wesentlich gegenüber dem Vorjahr (- 13,8 Mio. Euro) verbessert.
Mittelfristig wolle media[netCom] das bestehende Produktportfolio weiter ausbauen und erweitern, beispielsweise um Online-Spiele und später interaktives Fernsehen. Die Angebote im Bereich mobiler Kommunikation würden bereits erweitert. Die internationale Expansion wolle das Unternehmen in erster Linie mittels lokaler Partner betreiben. Hier sollten solche ausländischen Märkte erschlossen werden, in denen der Ausbau der Telekommunikations-Infrastruktur vorangetrieben werde (z. B. Osteuropa). Die Expansion in asiatische Märkte sei angekündigt worden. Weitere Wachstumsmöglichkeiten könnten sich durch die Übernahme von Wettbewerbern und komplementären Unternehmen ergeben.
Die Entwicklung im dritten Quartal sei deutlich hinter den Analysten-Erwartungen zurück geblieben. Zwar habe das Unternehmen umgehend ein Maßnahmenpaket mit dem Ziel der Ergebnisverbesserung verabschiedet, der kurzfristige und nachhaltige Erfolg sei allerdings - auch vor dem Hintergrund der schwachen Wirtschaftslage insbesondere im Heimatmarkt Deutschland - keinesfalls gesichert.
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bewerten die Aktie von media[netCom] mit "Marketperformer".
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