net mobile verkaufen
12.10.09 15:55
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, empfiehlt in seiner Ersteinschätzung die Aktie von net mobile zu verkaufen.
Die net mobile AG sei europäischer Marktführer im Bereich des Content Distribution Enabling über mobile Endgeräte (beispielsweise Verteilung von Musik, Bildern, Videos auf Mobiltelefone). Darüber hinaus sei das Unternehmen im Bereich Payment-Lösungen sowie mobile Portale führend positioniert. Im Wettbewerb profitiere net mobile von der Position als Pionier. Zahlreiche Innovationen der Branche würden auf das Konto der net mobile/Minick gehen. Das Management verfüge in der Mobilfunk-/Contentindustrie über langjährige Erfahrungen, Beziehungen und wichtige Partnerschaften.
Schon heute sei net mobile mit mehr als 1 Mio. Transaktionen/Tag im Reselling von Inhalten Marktführer und habe im abgelaufenen Geschäftsjahr die Gewinnschwelle erreichen können. Auf Basis der eigenen "maxmedia Plattform" könne bei geringen Grenzkosten die Transaktionsanzahl auf der bestehenden Infrastruktur erhöht werden. Technologisch anspruchsvolle Standardisierung und erhebliches Basisgeschäft würden die wesentliche Markteintrittsbarriere im Wettbewerb bilden. Zu den Kunden würden 300 erfolgreiche Reseller und TV-Sender wie RTL 2, Pro7/SAT1, MTV u.v.m. gehören.
Im Bereich der anspruchsvollen Portale, die für Mobilfunkanbieter aufgesetzt würden, verfüge net mobile über technologisch führende Lösungen und hervorragende Referenzen, welche die Leistungsfähigkeit der Lösungen belegen würden: 25 Carrier, darunter Vodafone, T-Mobile, Swisscom, E-Plus, KPN, O2, Telstra.
Die Internationalisierung und die steigende Nachfrage nach Payment-Lösungen würden das Wachstum im Bereich Reselling treiben. Das Geschäft weise eine hohe Grenzprofitabilität auf, da die net mobile eine technisch vielfältige und international nutzbare "ready-to-use" Infrastruktur und eine breite installierte Basis vorweise. Im Carrier-Bereich profitiere net mobile von der Fähigkeit, bei geringen Investitionsvolumina den durchschnittlichen Umsatz pro User (ARPU) von Carriern zu steigern. Auch Carrier der zweiten und dritten Reihe und internationale Carrier würden sich auf Ihre Kernkompetenz konzentrieren und im Portalbereich die Outsourcing-Kompetenz der net mobile nutzen.
Da Kunden auf die Plattformen der net-m implementiert werden müssten, um auf Revenue Sharing-Basis zu Erlösen zu führen, ergebe sich eine hohe Skalierbarkeit/Werthaltigkeit des Bestandsgeschäfts (Quote: ca. 80%).
Der seit Jahren anhaltende, stetige Wachstumspfad sollte sich auch im laufenden Jahr fortsetzen und strukturell bedingt, mittelfristig auch zu hohen Erträgen führen.
Die Ersteinschätzung für die net mobile-Aktie, deren Fair Value mit EUR 5,00 (DCF) beziffert wird, lautet "verkaufen" (annehmen). Das derzeit laufende Angebot der NTT Docomo, das einen Preis je Aktie von EUR 6,35 vorsehe, erscheine vor diesem Hintergrund attraktiv. (Analyse vom 12.10.2009) (12.10.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die net mobile AG sei europäischer Marktführer im Bereich des Content Distribution Enabling über mobile Endgeräte (beispielsweise Verteilung von Musik, Bildern, Videos auf Mobiltelefone). Darüber hinaus sei das Unternehmen im Bereich Payment-Lösungen sowie mobile Portale führend positioniert. Im Wettbewerb profitiere net mobile von der Position als Pionier. Zahlreiche Innovationen der Branche würden auf das Konto der net mobile/Minick gehen. Das Management verfüge in der Mobilfunk-/Contentindustrie über langjährige Erfahrungen, Beziehungen und wichtige Partnerschaften.
Schon heute sei net mobile mit mehr als 1 Mio. Transaktionen/Tag im Reselling von Inhalten Marktführer und habe im abgelaufenen Geschäftsjahr die Gewinnschwelle erreichen können. Auf Basis der eigenen "maxmedia Plattform" könne bei geringen Grenzkosten die Transaktionsanzahl auf der bestehenden Infrastruktur erhöht werden. Technologisch anspruchsvolle Standardisierung und erhebliches Basisgeschäft würden die wesentliche Markteintrittsbarriere im Wettbewerb bilden. Zu den Kunden würden 300 erfolgreiche Reseller und TV-Sender wie RTL 2, Pro7/SAT1, MTV u.v.m. gehören.
Im Bereich der anspruchsvollen Portale, die für Mobilfunkanbieter aufgesetzt würden, verfüge net mobile über technologisch führende Lösungen und hervorragende Referenzen, welche die Leistungsfähigkeit der Lösungen belegen würden: 25 Carrier, darunter Vodafone, T-Mobile, Swisscom, E-Plus, KPN, O2, Telstra.
Da Kunden auf die Plattformen der net-m implementiert werden müssten, um auf Revenue Sharing-Basis zu Erlösen zu führen, ergebe sich eine hohe Skalierbarkeit/Werthaltigkeit des Bestandsgeschäfts (Quote: ca. 80%).
Der seit Jahren anhaltende, stetige Wachstumspfad sollte sich auch im laufenden Jahr fortsetzen und strukturell bedingt, mittelfristig auch zu hohen Erträgen führen.
Die Ersteinschätzung für die net mobile-Aktie, deren Fair Value mit EUR 5,00 (DCF) beziffert wird, lautet "verkaufen" (annehmen). Das derzeit laufende Angebot der NTT Docomo, das einen Preis je Aktie von EUR 6,35 vorsehe, erscheine vor diesem Hintergrund attraktiv. (Analyse vom 12.10.2009) (12.10.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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