tecis Holding untergewichten
22.04.02 14:18
Independent Research
Die Analysten von Independent Research stufen die Aktien der im MDAX notierten tecis Holding AG (WKN 621160) auf "untergewichten" ein.
Der Finanzdienstleister habe im Geschäftsjahr 2001 den Provisionsumsatz um elf Prozent auf 67,3 Mio. Euro steigern können. Der überproportionale Anstieg des Provisionsergebnisses (plus 22,1 Prozent auf 30,4 Mio. Euro) resultiere zum einen aus höheren Bestandpflege- und Abschlussprovisionen sowie besseren Konditionen gegenüber Vertriebspartnern. Dennoch habe das Unternehmen in 2001 seine ursprüngliche Umsatzplanung von 70 bis 75 Mio. Euro deutlich verpasst. Denn das vierte Quartal sei katastrophal verlaufen, so die Analysten von Independent Research in ihrer aktuellen Unternehmensstudie zur tecis Holding.
Die Wachstumsprognosen für die kommenden Jahre stütze tecis Holding auf den im internationalen Vergleich bestehenden Nachholbedarf der deutschen Haushalte vor allem bei Fonds und fondsbasierten Produkten. Auch solle sich die Riester-Rente als "Türöffner" für die Kundengewinnung zeigen. Die Auslandsexpansion (Österreich, Tschechien, Polen, Ungarn), die man für das kommende Jahr geplant habe, werde das Unternehmen erst ab 2004 in Angriff nehmen, so die Analysten weiter.
Die tecis-Aktie sei mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 39 und einem EV/EBIT-Verhältnis von 25 nicht billig. Zudem sei das Unternehmen höher bewertet als Konkurrent AWD, der allerdings auch in Zukunft langsamer wachsen dürfe.
Für die Jahre 2002 und 2003 gehe man bei Independent Research für tecis von einem Gewinn je Aktie von 0,48 bzw. 0,63 bei Umsätzen von 85 bzw. 105 Mio. Euro aus.
Vor diesem Hintergrund wird bei Independent Research der tecis Holding-Aktie ein "untergewichten"-Rating verliehen.
Der Finanzdienstleister habe im Geschäftsjahr 2001 den Provisionsumsatz um elf Prozent auf 67,3 Mio. Euro steigern können. Der überproportionale Anstieg des Provisionsergebnisses (plus 22,1 Prozent auf 30,4 Mio. Euro) resultiere zum einen aus höheren Bestandpflege- und Abschlussprovisionen sowie besseren Konditionen gegenüber Vertriebspartnern. Dennoch habe das Unternehmen in 2001 seine ursprüngliche Umsatzplanung von 70 bis 75 Mio. Euro deutlich verpasst. Denn das vierte Quartal sei katastrophal verlaufen, so die Analysten von Independent Research in ihrer aktuellen Unternehmensstudie zur tecis Holding.
Die tecis-Aktie sei mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 39 und einem EV/EBIT-Verhältnis von 25 nicht billig. Zudem sei das Unternehmen höher bewertet als Konkurrent AWD, der allerdings auch in Zukunft langsamer wachsen dürfe.
Für die Jahre 2002 und 2003 gehe man bei Independent Research für tecis von einem Gewinn je Aktie von 0,48 bzw. 0,63 bei Umsätzen von 85 bzw. 105 Mio. Euro aus.
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