vwd Vereinigte Wirtschaftsdienste
WKN: 520470 / ISIN: DE0005204705vwd kaufen
17.10.08 12:24
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, stuft die wvd-Aktie (ISIN DE0005204705 / WKN 520470) weiterhin mit "kaufen" ein.
Am 16.10.08 habe die vwd Vereinigte Wirtschaftsdienste AG bekannt gegeben, dass die Gesellschaft 40% der Schweizer PortfolioNet AG erworben habe. Der Kaufpreis habe CHF 3,2 Mio. (EUR 2,1 Mio.) betragen und die Option auf die Übernahme der verbliebenen 60% beinhaltet. Die Übernahme sei vollständig fremdfinanziert erfolgt. Der anfallende Gewinnanteil übersteige die Finanzierungskosten.
Die PortfolioNet AG sei im Business Process Outsourcing (BPO) für Finanzdienstleister etabliert. Den Kern des Angebotes bilde ein Portfoliomanagement-System für Vermögensverwalter und Family-Offices. Die PortfolioNet AG übernehme dabei den technischen Betrieb, welcher das Daten-Management inklusive Erfassung und Kontrolle der Transaktionen sowie die Softwarefunktionalität im Rahmen von Dienstleistungsverträgen umfasse. Die PortfolioNet AG ergänze mit ihrem Produktspektrum und ihren Vertriebskanälen die vwd group in der Schweiz optimal. Das neue Geschäftsmodell werde die vwd zudem mittelfristig in ihr Lösungsportfolio integrieren und allen potenziellen Kunden anbieten. Die Akquisition bedeute Cross-Selling und Synergiepotenzial.
Die getätigte Akquisition zeige, dass vwd die derzeitige Kapitalmarktsituation zur weiteren Konsolidierung nutze. Die zukünftige Ertragssituation der vwd sei vornehmlich bestimmt durch die Abwicklung des laufenden DZ-Bank-Projektes und der geplanten Hebung von Synergien der früheren Akquisitionen. Diese Ertragspotenziale, welche die Strukturen der vwd derzeit stark auslasten würden, seien wesentliche Ergebnistreiber.
Damit sei die Ertragssituation eher durch vwd-spezifische Entwicklungen bestimmt, als durch die allgemeine Marktlage. Die Prognosen würden daher nicht verändert werden. Eine Anpassung wäre erst notwendig, wenn die Finanzmarktkrise ein großflächiges Wegfallen der Kunden der vwd nach sich ziehen würde (Banken, Vermögensverwalter, Portfoliomanager), wofür derzeit allerdings keine Anzeichen vorliegen würden. Kleinere Schwankungen in der Nachfrage nach Lizenzen würden keine Anpassung der Prognosen erfordern.
Die vwd werde sich am 12.11.08 im Rahmen des Deutschen Eigenkapitalforums präsentieren und infolge dessen am 19.11.08 ihre Q3-Zahlen präsentieren. Die Gesellschaft, deren Aktienkurs sich in den letzten Wochen stabil gehalten habe, sollte diese stetige Geschäftsentwicklung mit den Präsentationen/Zahlen untermauern können.
Die Analysten von SES Research bestätigen das Rating "kaufen" sowie das Kursziel von EUR 6,30. (Analyse vom 17.10.2008) (17.10.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Am 16.10.08 habe die vwd Vereinigte Wirtschaftsdienste AG bekannt gegeben, dass die Gesellschaft 40% der Schweizer PortfolioNet AG erworben habe. Der Kaufpreis habe CHF 3,2 Mio. (EUR 2,1 Mio.) betragen und die Option auf die Übernahme der verbliebenen 60% beinhaltet. Die Übernahme sei vollständig fremdfinanziert erfolgt. Der anfallende Gewinnanteil übersteige die Finanzierungskosten.
Die PortfolioNet AG sei im Business Process Outsourcing (BPO) für Finanzdienstleister etabliert. Den Kern des Angebotes bilde ein Portfoliomanagement-System für Vermögensverwalter und Family-Offices. Die PortfolioNet AG übernehme dabei den technischen Betrieb, welcher das Daten-Management inklusive Erfassung und Kontrolle der Transaktionen sowie die Softwarefunktionalität im Rahmen von Dienstleistungsverträgen umfasse. Die PortfolioNet AG ergänze mit ihrem Produktspektrum und ihren Vertriebskanälen die vwd group in der Schweiz optimal. Das neue Geschäftsmodell werde die vwd zudem mittelfristig in ihr Lösungsportfolio integrieren und allen potenziellen Kunden anbieten. Die Akquisition bedeute Cross-Selling und Synergiepotenzial.
Damit sei die Ertragssituation eher durch vwd-spezifische Entwicklungen bestimmt, als durch die allgemeine Marktlage. Die Prognosen würden daher nicht verändert werden. Eine Anpassung wäre erst notwendig, wenn die Finanzmarktkrise ein großflächiges Wegfallen der Kunden der vwd nach sich ziehen würde (Banken, Vermögensverwalter, Portfoliomanager), wofür derzeit allerdings keine Anzeichen vorliegen würden. Kleinere Schwankungen in der Nachfrage nach Lizenzen würden keine Anpassung der Prognosen erfordern.
Die vwd werde sich am 12.11.08 im Rahmen des Deutschen Eigenkapitalforums präsentieren und infolge dessen am 19.11.08 ihre Q3-Zahlen präsentieren. Die Gesellschaft, deren Aktienkurs sich in den letzten Wochen stabil gehalten habe, sollte diese stetige Geschäftsentwicklung mit den Präsentationen/Zahlen untermauern können.
Die Analysten von SES Research bestätigen das Rating "kaufen" sowie das Kursziel von EUR 6,30. (Analyse vom 17.10.2008) (17.10.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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