Noratis: Verkaufsprognose besser als erwartet - Aktienanalyse
05.06.23 16:21
SMC Research
Münster (www.aktiencheck.de) - Noratis-Aktienanalyse von SMC Research:
Dr. Adam Jakubowski, Aktienanalyst von SMC Research, rät in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Noratis-Aktie (ISIN: DE000A2E4MK4, WKN: A2E4MK, Ticker-Symbol: NUVA).
Mit der Veröffentlichung des Geschäftsberichts habe Noratis die vorab gemeldeten Zahlen weitgehend bestätigt. Demnach habe der Umsatz ungeachtet der deutlichen Eintrübung des Marktumfelds zwar noch um 16 Prozent auf 85,6 Mio. Euro gesteigert werden können, doch das EBIT sei bedingt durch niedrigere Margen und ein negatives Bewertungsergebnis mit 12,5 Mio. Euro um mehr als ein Drittel unter dem Vorjahresniveau geblieben.
Auf der Ebene des Vorsteuer- und des Nettoergebnisses habe dies - wie auch die erhöhten Zinsen - allerdings durch hohe Erträge aus der Marktwertanpassung von Zinssicherungsinstrumenten zum großen Teil kompensiert werden können, weswegen der Jahresüberschuss lediglich um 13 Prozent auf 8,2 Mio. Euro gesunken sei.
Da sich der positive Effekt der Marktwertanpassung im laufenden Jahr wegen der erforderlichen Zeitwertanpassung wieder teilweise umkehren werde, werde Noratis erst jetzt die volle Wucht des Zinsanstiegs zu spüren bekommen und rechne deswegen mit einem negativen Ergebnis. Wie hoch dieses ausfalle, hänge davon ab, in welchem Umfang im aktuellen Umfeld noch Verkäufe realisiert werden könnten, ob es weiteren Abwertungsbedarf im Immobilienvermögen geben werde und, vor allem, wie sich die Zinsen weiter entwickeln würden.
Bezüglich des ersten dieser Punkte sei der Analyst nun etwas zuversichtlicher, weil Noratis davon spreche, ein Verkaufsvolumen nicht weit unter dem Vorjahresniveau anzustreben, und bereits ca. die Hälfte des Ziels nach eigenen Angaben realisiert habe. Der Analyst habe deswegen den in seinem Modell unterstellten Rückgang des Verkaufsvolumens auf -25 Prozent halbiert, woraus sich für 2023 eine Anhebung der Umsatz- und Ergebnisschätzungen ergeben habe. Gleichzeitig habe er aber den weiteren Zinsanstieg berücksichtigt, so dass sich sein Kursziel in Summe etwas ermäßigt habe.
Mit 19,00 Euro liege es ein Drittel unter dem NAV zum Jahreswechsel, was Jakubowski für ausreichend konservativ betrachte. Das aktuelle Kursniveau von rund 10 Euro sehe er deswegen als von übertriebener Skepsis geprägt, zumal Noratis aufgrund der stützenden Rolle des Großaktionärs über gute Finanzierungsreserven verfüge, mit denen die sich in der Branchenkrise zwangsläufig ergebenden Chancen genutzt werden könnten. Vor allem aber sehe Jakubowski das Geschäftsmodell akut zwar wegen des Zinsanstiegs unter Margendruck, in längerer Perspektive aufgrund des anhaltenden Mangels an günstigem Wohnraum als ausgesprochen stabil und potenzialträchtig.
Vor diesem Hintergrund bestätigt Dr. Adam Jakubowski, Aktienanalyst von SMC Research, das Urteil "buy" mit dem Kursziel 19,00 Euro. (Analyse vom 05.06.2023)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze Noratis-Aktie:
Xetra-Aktienkurs Noratis-Aktie:
9,55 EUR 0,00% (05.06.2023, 12:20)
Tradegate-Aktienkurs Noratis-Aktie:
9,35 EUR -1,58% (05.06.2023, 12:53)
ISIN Noratis-Aktie:
DE000A2E4MK4
WKN Noratis-Aktie:
A2E4MK
Ticker-Symbol Noratis-Aktie:
NUVA
Kurzprofil Noratis AG:
Die Noratis AG (ISIN: DE000A2E4MK4, WKN: A2E4MK, Ticker-Symbol: NUVA) ist ein inhabergeführter Bestandsentwickler von Wohnimmobilien. Das Unternehmen investiert deutschlandweit in Wohnimmobilien mit technischem und kaufmännischem Entwicklungspotenzial, vorwiegend in Mittel- und Kleinstädten oder am Rand von Ballungszentren. Seine Immobilien, vorzugsweise Siedlungsbauten, Werkswohnungen und Quartiere, werden durch wertsteigernde Entwicklungsmaßnahmen sowohl bautechnisch als auch durch professionelles Asset Management nachhaltig aufgewertet und neu positioniert.
Nach der erfolgreichen Entwicklung werden die Liegenschaften entweder veräußert oder bleiben im Bestand. Dabei erfolgt die Veräußerung im Rahmen folgender Strategien: Blockverkäufe (Verkauf einzelner Mehrfamilienhäuser bzw. Häuserzeilen bis hin zu ganzen Portfolios) und Einzelprivatisierung (Verkauf einzelner Wohnungen an Mieter, Selbstnutzer oder Kapitalanleger). Die Strategie der Noratis Gruppe zielt auf ein nachhaltiges Wachstum des Wohnimmobilienportfolios bei stabilen Cashflows. (05.06.2023/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.
Dr. Adam Jakubowski, Aktienanalyst von SMC Research, rät in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Noratis-Aktie (ISIN: DE000A2E4MK4, WKN: A2E4MK, Ticker-Symbol: NUVA).
Mit der Veröffentlichung des Geschäftsberichts habe Noratis die vorab gemeldeten Zahlen weitgehend bestätigt. Demnach habe der Umsatz ungeachtet der deutlichen Eintrübung des Marktumfelds zwar noch um 16 Prozent auf 85,6 Mio. Euro gesteigert werden können, doch das EBIT sei bedingt durch niedrigere Margen und ein negatives Bewertungsergebnis mit 12,5 Mio. Euro um mehr als ein Drittel unter dem Vorjahresniveau geblieben.
Auf der Ebene des Vorsteuer- und des Nettoergebnisses habe dies - wie auch die erhöhten Zinsen - allerdings durch hohe Erträge aus der Marktwertanpassung von Zinssicherungsinstrumenten zum großen Teil kompensiert werden können, weswegen der Jahresüberschuss lediglich um 13 Prozent auf 8,2 Mio. Euro gesunken sei.
Da sich der positive Effekt der Marktwertanpassung im laufenden Jahr wegen der erforderlichen Zeitwertanpassung wieder teilweise umkehren werde, werde Noratis erst jetzt die volle Wucht des Zinsanstiegs zu spüren bekommen und rechne deswegen mit einem negativen Ergebnis. Wie hoch dieses ausfalle, hänge davon ab, in welchem Umfang im aktuellen Umfeld noch Verkäufe realisiert werden könnten, ob es weiteren Abwertungsbedarf im Immobilienvermögen geben werde und, vor allem, wie sich die Zinsen weiter entwickeln würden.
Bezüglich des ersten dieser Punkte sei der Analyst nun etwas zuversichtlicher, weil Noratis davon spreche, ein Verkaufsvolumen nicht weit unter dem Vorjahresniveau anzustreben, und bereits ca. die Hälfte des Ziels nach eigenen Angaben realisiert habe. Der Analyst habe deswegen den in seinem Modell unterstellten Rückgang des Verkaufsvolumens auf -25 Prozent halbiert, woraus sich für 2023 eine Anhebung der Umsatz- und Ergebnisschätzungen ergeben habe. Gleichzeitig habe er aber den weiteren Zinsanstieg berücksichtigt, so dass sich sein Kursziel in Summe etwas ermäßigt habe.
Mit 19,00 Euro liege es ein Drittel unter dem NAV zum Jahreswechsel, was Jakubowski für ausreichend konservativ betrachte. Das aktuelle Kursniveau von rund 10 Euro sehe er deswegen als von übertriebener Skepsis geprägt, zumal Noratis aufgrund der stützenden Rolle des Großaktionärs über gute Finanzierungsreserven verfüge, mit denen die sich in der Branchenkrise zwangsläufig ergebenden Chancen genutzt werden könnten. Vor allem aber sehe Jakubowski das Geschäftsmodell akut zwar wegen des Zinsanstiegs unter Margendruck, in längerer Perspektive aufgrund des anhaltenden Mangels an günstigem Wohnraum als ausgesprochen stabil und potenzialträchtig.
Vor diesem Hintergrund bestätigt Dr. Adam Jakubowski, Aktienanalyst von SMC Research, das Urteil "buy" mit dem Kursziel 19,00 Euro. (Analyse vom 05.06.2023)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Xetra-Aktienkurs Noratis-Aktie:
9,55 EUR 0,00% (05.06.2023, 12:20)
Tradegate-Aktienkurs Noratis-Aktie:
9,35 EUR -1,58% (05.06.2023, 12:53)
ISIN Noratis-Aktie:
DE000A2E4MK4
WKN Noratis-Aktie:
A2E4MK
Ticker-Symbol Noratis-Aktie:
NUVA
Kurzprofil Noratis AG:
Die Noratis AG (ISIN: DE000A2E4MK4, WKN: A2E4MK, Ticker-Symbol: NUVA) ist ein inhabergeführter Bestandsentwickler von Wohnimmobilien. Das Unternehmen investiert deutschlandweit in Wohnimmobilien mit technischem und kaufmännischem Entwicklungspotenzial, vorwiegend in Mittel- und Kleinstädten oder am Rand von Ballungszentren. Seine Immobilien, vorzugsweise Siedlungsbauten, Werkswohnungen und Quartiere, werden durch wertsteigernde Entwicklungsmaßnahmen sowohl bautechnisch als auch durch professionelles Asset Management nachhaltig aufgewertet und neu positioniert.
Nach der erfolgreichen Entwicklung werden die Liegenschaften entweder veräußert oder bleiben im Bestand. Dabei erfolgt die Veräußerung im Rahmen folgender Strategien: Blockverkäufe (Verkauf einzelner Mehrfamilienhäuser bzw. Häuserzeilen bis hin zu ganzen Portfolios) und Einzelprivatisierung (Verkauf einzelner Wohnungen an Mieter, Selbstnutzer oder Kapitalanleger). Die Strategie der Noratis Gruppe zielt auf ein nachhaltiges Wachstum des Wohnimmobilienportfolios bei stabilen Cashflows. (05.06.2023/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.
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