USA: Q2-Berichtssaison nimmt Fahrt auf
22.07.25 12:05
Postbank Research
Bonn (www.aktiencheck.de) - In den USA hat die Berichtssaison für das 2. Quartal einen beeindruckenden Start hingelegt: Die S&P 500-Unternehmen haben die Erwartungen der Analysten bisher bei den Gewinnen um 8% und beim Umsatz um 2,4% übertroffen, so die Analysten von Postbank Research.
Die Finanzwerte hätten die Schätzungen bei den Gewinnen um 10,4% und beim Umsatz um 2,7% übertroffen. Die Berichte seien weitgehend positiv gewesen und über 90% der Unternehmen die Prognosen bei beiden Kriterien übertroffen. Sollten die Prognosen der Analysten für die verbleibenden Unternehmen eintreffen, würde das aggregierte Gewinnwachstum des S&P 500 im zweiten Quartal 6,5% ggü. Vorjahr erreichen. Diese Zahl erscheine konservativ, da Postbank Research davon überzeugt sei, dass das tatsächliche Gewinnwachstum erneut über den Schätzungen liegen könnte. Der schwächere USD und niedrigere Energiepreise seien dieser Entwicklung zuträglich. Abgesehen von den harten Zahlen würden die Anleger gespannt auf die Kommentare der Unternehmen zu Themen wie Strategien zur Abmilderung der Auswirkungen der Zölle warten. Hier hätten sich die meisten Firmen bisher auf Preisanpassungen und Änderungen bei der Beschaffung konzentriert. Interessanterweise hätten sich die höheren Preise noch nicht in den Inflationsdaten niedergeschlagen. Es gebe auch Spekulationen, dass die Unternehmen als Reaktion Entlassungen in Betracht ziehen könnten. Die Währungsdynamik werde wahrscheinlich ein immer wiederkehrendes Thema in den Gewinnmitteilungen sein, da sich der Wechselkurs von einem hemmenden zu einem positiven Einflussfaktor entwickelt habe. Die Märkte würden sich auch um Erkenntnisse zu den Auswirkungen des OBBBA bemühen. Während sich die Investitionsausgaben in der jüngsten Zeit im Allgemeinen verlangsamt hätten, würden Hyperscaler weiterhin Milliardenbeträge für KI-Investitionen zur Verfügung stellen, wodurch Big Tech in den Mittelpunkt rücke. In der nächsten Woche werde das Tempo der Big-Tech-Berichterstattung zunehmen, und eine Woche später werde die geschäftigste Woche der Berichtssaison sein.
Fazit: Nach einem starken Start der US-Unternehmen halte Postbank Research es durchaus für möglich, dass das tatsächliche Gewinnwachstum aufgrund günstiger makroökonomischer Faktoren wie einem schwächeren USD und niedrigeren Energiepreisen die derzeitigen Prognosen übertreffe. (PERSPEKTIVEN Week up front vom 21.07.2025) (22.07.2025/ac/a/m)
Die Finanzwerte hätten die Schätzungen bei den Gewinnen um 10,4% und beim Umsatz um 2,7% übertroffen. Die Berichte seien weitgehend positiv gewesen und über 90% der Unternehmen die Prognosen bei beiden Kriterien übertroffen. Sollten die Prognosen der Analysten für die verbleibenden Unternehmen eintreffen, würde das aggregierte Gewinnwachstum des S&P 500 im zweiten Quartal 6,5% ggü. Vorjahr erreichen. Diese Zahl erscheine konservativ, da Postbank Research davon überzeugt sei, dass das tatsächliche Gewinnwachstum erneut über den Schätzungen liegen könnte. Der schwächere USD und niedrigere Energiepreise seien dieser Entwicklung zuträglich. Abgesehen von den harten Zahlen würden die Anleger gespannt auf die Kommentare der Unternehmen zu Themen wie Strategien zur Abmilderung der Auswirkungen der Zölle warten. Hier hätten sich die meisten Firmen bisher auf Preisanpassungen und Änderungen bei der Beschaffung konzentriert. Interessanterweise hätten sich die höheren Preise noch nicht in den Inflationsdaten niedergeschlagen. Es gebe auch Spekulationen, dass die Unternehmen als Reaktion Entlassungen in Betracht ziehen könnten. Die Währungsdynamik werde wahrscheinlich ein immer wiederkehrendes Thema in den Gewinnmitteilungen sein, da sich der Wechselkurs von einem hemmenden zu einem positiven Einflussfaktor entwickelt habe. Die Märkte würden sich auch um Erkenntnisse zu den Auswirkungen des OBBBA bemühen. Während sich die Investitionsausgaben in der jüngsten Zeit im Allgemeinen verlangsamt hätten, würden Hyperscaler weiterhin Milliardenbeträge für KI-Investitionen zur Verfügung stellen, wodurch Big Tech in den Mittelpunkt rücke. In der nächsten Woche werde das Tempo der Big-Tech-Berichterstattung zunehmen, und eine Woche später werde die geschäftigste Woche der Berichtssaison sein.
Fazit: Nach einem starken Start der US-Unternehmen halte Postbank Research es durchaus für möglich, dass das tatsächliche Gewinnwachstum aufgrund günstiger makroökonomischer Faktoren wie einem schwächeren USD und niedrigeren Energiepreisen die derzeitigen Prognosen übertreffe. (PERSPEKTIVEN Week up front vom 21.07.2025) (22.07.2025/ac/a/m)