AT&S Advanced Technologies and Solutions AG
WKN: 922230 / ISIN: AT0000969985AT&S - Wachstumsweg zu 80 Euro
28.03.20 07:27
#1
cicero33
AT&S - Wachstumsweg zu 80 Euro
Ich habe mich dazu entschlossen einen neuen AT&S - Thread zu eröffnen, weil das Unternehmen im Rahmen der dem Leitsatz "More than AT&S" untergeordneten Strategie eine bedeutende Veränderung erfährt, die dazu führen wird, dass AT&S auch an der Börse neu bewertet werden wird.
Ich möchte damit auch das Kursziel 80 Euro für das Geschäftsjahr 2024/25 ausgeben und habe entsprechend auch den Thread-Titel angepasst.
Die Grundlage für dieses Kursziel bilden die unternehmenseigenen Prognosen, wonach mittelfristig, also in 5 Jahren (GJ 2024/25), ein Umsatz von 2 Mrd Euro und eine EBITDA-Marge von 25-30% erreicht werden soll.
Was steht also hinter dem Leitsatz bzw. der Strategie "More than AT&S":?
* Die Hauptsäule ist definitiv der massive Ausbau der IC-Substrate - Produktion, welche die Kapazitäten bis zum GJ 2024/25 stufenweise verfünffachen lässt und AT&S unter die TOP 3 - Hersteller (weltweit) vorstoßen lassen soll.
* Daneben steigt AT&S verstärkt in die Modulproduktion ein. Es wurden bereits Investitionen in Produktionsanlagen (Werk Chongqing II) vorgenommen. Die Umsätze sollen in den nächsten 2 Jahren
5-10% des Konzernumsatzes erreichen.
* Zusätzlich zur "Produktion" von Modulen wird AT&S auch Dienstleistungen in diesem Bereich anbieten. Das geht von der Planung mit dem Kunden, über die Produktion und den Tests. Die Wertschöpfung wird also gesteigert und weitere Umsätze erzielt.
In den letzten Jahren ist es gelungen weltweit die Nr. 1 bei der Produktion von technologisch hochwertigen Leiterplatten zu werden. Die Margen stiegen stetig an. Die Pläne unter "More than AT&S" werden eine weitere Margenverbesserung nach sich ziehen.
Die Projekte sind nicht nur bereits geplant und großteils finanziert, sondern es wurde bereits mit der Umsetzung begonnen. Nach zuletzt getätigten Investitionen wird sich die Kapazität für die Produktion von IC-Substraten bereits im GJ 2020/21 nahezu verdoppeln.
Anhand der angeführten Parameter (Umsatzverdoppelung und Margenverbesserung) lässt sich somit für das Geschäftsjahr 2024/25 ein EBITDA von 500-600 Mio bzw. ein Nettogewinn zwischen 205 und 280 Mio errechnen (Selbstverständlich wurden dabei auch erhöhte Abschreibungen und Zinskosten bzw. Steuern berücksichtigt).
Unterstellt man nun bei gleichbleibender Aktienanzahl einen Aktienkurs von 80 Euro käme man auf einen Marktwert von 3,1 Mrd Euro. Bei der erwarteten Gewinnspanne würde das ein KGV von 11-15 bedeuten. Die Kosten für den Ausbau sollen aus dem CashFlow, den bestehenden liquiden Mittel und neuen Krediten, bestritten werden. Es ist also keine Kapitalerhöhung geplant.
Ich freue mich auf Eure Meinungen zum Thema...
Ich möchte damit auch das Kursziel 80 Euro für das Geschäftsjahr 2024/25 ausgeben und habe entsprechend auch den Thread-Titel angepasst.
Die Grundlage für dieses Kursziel bilden die unternehmenseigenen Prognosen, wonach mittelfristig, also in 5 Jahren (GJ 2024/25), ein Umsatz von 2 Mrd Euro und eine EBITDA-Marge von 25-30% erreicht werden soll.
Was steht also hinter dem Leitsatz bzw. der Strategie "More than AT&S":?
* Die Hauptsäule ist definitiv der massive Ausbau der IC-Substrate - Produktion, welche die Kapazitäten bis zum GJ 2024/25 stufenweise verfünffachen lässt und AT&S unter die TOP 3 - Hersteller (weltweit) vorstoßen lassen soll.
* Daneben steigt AT&S verstärkt in die Modulproduktion ein. Es wurden bereits Investitionen in Produktionsanlagen (Werk Chongqing II) vorgenommen. Die Umsätze sollen in den nächsten 2 Jahren
5-10% des Konzernumsatzes erreichen.
* Zusätzlich zur "Produktion" von Modulen wird AT&S auch Dienstleistungen in diesem Bereich anbieten. Das geht von der Planung mit dem Kunden, über die Produktion und den Tests. Die Wertschöpfung wird also gesteigert und weitere Umsätze erzielt.
In den letzten Jahren ist es gelungen weltweit die Nr. 1 bei der Produktion von technologisch hochwertigen Leiterplatten zu werden. Die Margen stiegen stetig an. Die Pläne unter "More than AT&S" werden eine weitere Margenverbesserung nach sich ziehen.
Die Projekte sind nicht nur bereits geplant und großteils finanziert, sondern es wurde bereits mit der Umsetzung begonnen. Nach zuletzt getätigten Investitionen wird sich die Kapazität für die Produktion von IC-Substraten bereits im GJ 2020/21 nahezu verdoppeln.
Anhand der angeführten Parameter (Umsatzverdoppelung und Margenverbesserung) lässt sich somit für das Geschäftsjahr 2024/25 ein EBITDA von 500-600 Mio bzw. ein Nettogewinn zwischen 205 und 280 Mio errechnen (Selbstverständlich wurden dabei auch erhöhte Abschreibungen und Zinskosten bzw. Steuern berücksichtigt).
Unterstellt man nun bei gleichbleibender Aktienanzahl einen Aktienkurs von 80 Euro käme man auf einen Marktwert von 3,1 Mrd Euro. Bei der erwarteten Gewinnspanne würde das ein KGV von 11-15 bedeuten. Die Kosten für den Ausbau sollen aus dem CashFlow, den bestehenden liquiden Mittel und neuen Krediten, bestritten werden. Es ist also keine Kapitalerhöhung geplant.
Ich freue mich auf Eure Meinungen zum Thema...
5597 Postings ausgeblendet.
01.04.26 16:38
#5599
NMBonzo
Kurs - das passt langsam
Ich sammle gerade die Münzen aus dem Sofa um nachzukaufen.
Ernsthaft muss man sagen, die Aktie bewegt sich langsam in ein Niveau, wo die Aktie auch hingehört. Die letzten Jahre waren durch Streitigkeiten im Unternehmen, leaks und short Aktivitäten getrübt.
Laufen lassen und auf die noch genialere Zukunft freuen.
Ernsthaft muss man sagen, die Aktie bewegt sich langsam in ein Niveau, wo die Aktie auch hingehört. Die letzten Jahre waren durch Streitigkeiten im Unternehmen, leaks und short Aktivitäten getrübt.
Laufen lassen und auf die noch genialere Zukunft freuen.
07.04.26 10:26
#5600
KeinBörsenguru
Wie geht es weiter?
Schade, dass dieses einst so lebhafte Forum in letzter Zeit etwas eingeschlafen ist, gerade zu einem Zeitpunkt, an dem das einst von Cicero ausgegebene Kursziel in greifbarer Nähe scheint!
Apropos Cicero: Weiß jemand was von ihm? Auch er postet seit geraumer Zeit nicht mehr. Ich hoffe, dass es ihm gut geht!
Ich selbst werde aus der Börse nicht schlau, unsere Aktie zeigt sich angrsichts der riskanten geopolitischen Lage noch resilienter
als die Börse insgesamt. Ölpreise weit jenseits der 100-Dollar-Marke scheinen kein Anlass zur Sorge zu sein, ebensowenig wie die Tatsache, dass in wichtigen asiatischen Ländern Treibstoff und Strom bereits stark rationiert werden. Ich jedenfalls kann mir kaum vorstellen, dass all dies ohne Folgen auf die globale Wirtschaft bleibt bzw. diese Folgen bereits eingepreist sind, wenn wir uns maximal 5-7 Prozent unter den Allzeithochs der diversen Indizes befinden. Der Markt scheint die hohen Ölpreise ja geradezu zu feiern. Ich werd echt nicht schlau draus. Momentan scheint in den Börsen mehr die Hoffnung auf ein baldiges Kriegsende als das Risiko einer baldigen Eskalation eingepreist zu sein.
Ich frage mich: Profitiert unsere Aktie gar von dieser Situation und wenn ja warum und auf welche Weise? Von Intel gab es ja vor kurzem plötzliche Stärkesignale, aber ist der Kursaufschwung allein darauf zurückzuführen? Bleibt das Unternehmen von einer sich verschärfenden Energieknappheit in den Produktionsländern in Asien wirklich unverschont? Spielt die Gefahr einer globalen Rezession so wirklich gar keine Rolle bei der Bewertung?
Apropos Cicero: Weiß jemand was von ihm? Auch er postet seit geraumer Zeit nicht mehr. Ich hoffe, dass es ihm gut geht!
Ich selbst werde aus der Börse nicht schlau, unsere Aktie zeigt sich angrsichts der riskanten geopolitischen Lage noch resilienter
als die Börse insgesamt. Ölpreise weit jenseits der 100-Dollar-Marke scheinen kein Anlass zur Sorge zu sein, ebensowenig wie die Tatsache, dass in wichtigen asiatischen Ländern Treibstoff und Strom bereits stark rationiert werden. Ich jedenfalls kann mir kaum vorstellen, dass all dies ohne Folgen auf die globale Wirtschaft bleibt bzw. diese Folgen bereits eingepreist sind, wenn wir uns maximal 5-7 Prozent unter den Allzeithochs der diversen Indizes befinden. Der Markt scheint die hohen Ölpreise ja geradezu zu feiern. Ich werd echt nicht schlau draus. Momentan scheint in den Börsen mehr die Hoffnung auf ein baldiges Kriegsende als das Risiko einer baldigen Eskalation eingepreist zu sein.
Ich frage mich: Profitiert unsere Aktie gar von dieser Situation und wenn ja warum und auf welche Weise? Von Intel gab es ja vor kurzem plötzliche Stärkesignale, aber ist der Kursaufschwung allein darauf zurückzuführen? Bleibt das Unternehmen von einer sich verschärfenden Energieknappheit in den Produktionsländern in Asien wirklich unverschont? Spielt die Gefahr einer globalen Rezession so wirklich gar keine Rolle bei der Bewertung?
07.04.26 21:41
#5601
Handbuch
Spekulation
Falls da was dran sein sollte...
https://www.heise.de/news/Intel-will-bei-Elon-Musks-Terafab-mitmachen-11247743.html
Dann wäre theoretisch der Ausbau von Kulim 2 zeitnah auch denkbar...
Das wäre dann auch eine mögliche Erklärung für den aktuellen Kurs.
09.04.26 10:11
#5602
KeinBörsenguru
Calling Cicero
Ich mache mir jetzt ernstlich etwas Sorgen um den Initiator dieses Forums. Hat jemand eine Ahnung, ob er vielleicht ausgestiegen ist bzw. wie es ihm geht?
Ich hoffe, es ist nicht was anderes. Sein Wissen und seine Expertise werden hier schmerzlich vermisst. Wir stehen hier unmittelbar davor, dass die von Cicero anvisierten 80 Euro bald erreicht und mittelfristig bis langfristig sogar deutlich übertroffen werden können - unfassbar schnell nach einer Leidenszeit, bei der man sich wirklich Sorgen um die Lebensfähigkeit und den Fortbestand der Firma machen musste und der Kurs am einstelligen Bereich kratzte.
Ich hoffe, es ist nicht was anderes. Sein Wissen und seine Expertise werden hier schmerzlich vermisst. Wir stehen hier unmittelbar davor, dass die von Cicero anvisierten 80 Euro bald erreicht und mittelfristig bis langfristig sogar deutlich übertroffen werden können - unfassbar schnell nach einer Leidenszeit, bei der man sich wirklich Sorgen um die Lebensfähigkeit und den Fortbestand der Firma machen musste und der Kurs am einstelligen Bereich kratzte.
09.04.26 10:19
#5603
KeinBörsenguru
Weiter Luft nach oben
Wie schon einmal hier erwähnt: Ich werde einfach nicht schlau aus der Börse, die Iran-Krise scheint überhaupt nicht ernst genommen zu werden.
Ich selbst habe vor einigen Tagen die Hälfte meines ATS-Bestandes zu einem Kurs von ca. 55 Euro verkauft und dabei ein ansehnliches Geschäft gemacht. Ich habe mich gestern dann dazu entschlossen, bei ca. 62,50 Euro nochmals nachzukaufen. Ganz wohl fühle ich mich dabei nicht, aber es gibt mir momentan zu viele Stärkesignale, gibt es mal einen Kursrutsch, kann es die Aktie meist binnen weniger Tage wieder ausgleichen. Dennoch schwebt hinter allem das Damokles-Schwert der Iran- und Hormus-Krise.
Ich selbst habe vor einigen Tagen die Hälfte meines ATS-Bestandes zu einem Kurs von ca. 55 Euro verkauft und dabei ein ansehnliches Geschäft gemacht. Ich habe mich gestern dann dazu entschlossen, bei ca. 62,50 Euro nochmals nachzukaufen. Ganz wohl fühle ich mich dabei nicht, aber es gibt mir momentan zu viele Stärkesignale, gibt es mal einen Kursrutsch, kann es die Aktie meist binnen weniger Tage wieder ausgleichen. Dennoch schwebt hinter allem das Damokles-Schwert der Iran- und Hormus-Krise.
10.04.26 09:08
#5604
KeinBörsenguru
Peers - Unimicron
Wenn man sich so die Peers anschaut, dann scheint momentan in der Branche grenzenloser Optimismus vorzuherrschen. Unimicron z. B. hat sich alleine seit September 2025 nahezu verfünffacht.
Schade, dass gerade heute einige der User, die viele profunde Beiträge geliefert haben, heute nicht mehr an Bord sind: Economist hat ja vor einigen Wochen verkauft und sich verabschiedet, von insbesondere Cicero und Dividendius haben wir schon lange nichts mehr gehört. Ich nutze die Gelegenheit, die werten Genannten ganz herzlich zu grüßen und hoffe von Herzem, dass es ihnen gut geht.
Schade, dass gerade heute einige der User, die viele profunde Beiträge geliefert haben, heute nicht mehr an Bord sind: Economist hat ja vor einigen Wochen verkauft und sich verabschiedet, von insbesondere Cicero und Dividendius haben wir schon lange nichts mehr gehört. Ich nutze die Gelegenheit, die werten Genannten ganz herzlich zu grüßen und hoffe von Herzem, dass es ihnen gut geht.
10.04.26 10:14
#5605
Holliday
Online-Roundtable mit J. Mattner (Manager IR)
https://research-hub.de/events/registration/2026-04-23-11-00/AUS-GR
10.04.26 10:39
#5606
de Tocqueville
Keiner weiß nichts
Liebes Forum,
auch auf die Gefahr hin, dass ich mich wiederhole, seit November 2025 haben wir keinerlei neue Fakten mehr auf dem Tisch.
Auch der Kurs AT&S-Aktie hat sich verfünfeinhalbfacht, aber innerhalb eines Jahres.
Anfangs war der Anstieg wohl gerechtfertigt, der Eintritt des österreichischen Staates war abgewendet, durch den Verkauf konnte Liquidität geschaffen werden, es sieht alles nach einen niedrigen einstelligen EPS für 2026/27 aus. Aber eben seit November keine neuen Nachrichten, nur Bestätigungen des Alten.
Ich würde mich freuen, wenn mir hier im Forum jemand Gründe oder wenigstens Vermutungen für die Verdoppelung des Kurses in 2026 nennen könnte.
Wir sehen noch nicht mal eine Schwellenberührung eines Investors, nur die über die Reduktion ihrer Anteile von der Erste Asset Management GmbH. Ich war auch deutlich auf der Verkäuferseite zu finden, habe mich natürlich nach jedem neuen Allzeithoch gefragt, was ich da übersehe?
Die einzige kleine Hoffnung ist, dass Dr. Mertin, der ja gesagt hat, dass er nur das prognostiziert, was er auch halten kann, mit dann am Ende besseren Zahlen überrascht.
Alles im allem scheint es mir aktuell so zu sein: keiner weiß nichts.
auch auf die Gefahr hin, dass ich mich wiederhole, seit November 2025 haben wir keinerlei neue Fakten mehr auf dem Tisch.
Auch der Kurs AT&S-Aktie hat sich verfünfeinhalbfacht, aber innerhalb eines Jahres.
Anfangs war der Anstieg wohl gerechtfertigt, der Eintritt des österreichischen Staates war abgewendet, durch den Verkauf konnte Liquidität geschaffen werden, es sieht alles nach einen niedrigen einstelligen EPS für 2026/27 aus. Aber eben seit November keine neuen Nachrichten, nur Bestätigungen des Alten.
Ich würde mich freuen, wenn mir hier im Forum jemand Gründe oder wenigstens Vermutungen für die Verdoppelung des Kurses in 2026 nennen könnte.
Wir sehen noch nicht mal eine Schwellenberührung eines Investors, nur die über die Reduktion ihrer Anteile von der Erste Asset Management GmbH. Ich war auch deutlich auf der Verkäuferseite zu finden, habe mich natürlich nach jedem neuen Allzeithoch gefragt, was ich da übersehe?
Die einzige kleine Hoffnung ist, dass Dr. Mertin, der ja gesagt hat, dass er nur das prognostiziert, was er auch halten kann, mit dann am Ende besseren Zahlen überrascht.
Alles im allem scheint es mir aktuell so zu sein: keiner weiß nichts.
10.04.26 14:54
#5607
NMBonzo
Charttechnik
Die Aktie hat mit dem bestätigen Ausbruch über das ATH bis mindestens 81 Euro - Fibonacci lässt hier grüßen, da werden die Rechenprogramme ein wenig stören - keine Barriere mehr. Nach einem kurzen Zwischenstopp geht es weiter. Wenn wir dynamisch die 81 Euro anlaufen, dann ist geht es schnell Richtung 120.
Die Indikatoren und das Umfeld sind unterstützend Es sind viele neue Kooperations- Möglichkeiten in Diskussion und realistischem Abschluss. AT
Die Indikatoren und das Umfeld sind unterstützend Es sind viele neue Kooperations- Möglichkeiten in Diskussion und realistischem Abschluss. AT
10.04.26 14:56
#5608
NMBonzo
2ter Versuch
Die Aktie hat mit dem bestätigen Ausbruch über das ATH bis mindestens 81 Euro - Fibonacci lässt hier grüßen, da werden die Rechenprogramme ein wenig stören - keine Barriere mehr. Nach einem kurzen Zwischenstopp geht es weiter. Wenn wir dynamisch die 81 Euro anlaufen, dann ist geht es schnell Richtung 120.
Die Indikatoren und das Umfeld sind unterstützend Es sind viele neue Kooperations- Möglichkeiten in Diskussion und realistischem Abschluss. AT
Die Indikatoren und das Umfeld sind unterstützend Es sind viele neue Kooperations- Möglichkeiten in Diskussion und realistischem Abschluss. AT
10.04.26 15:15
#5610
KeinBörsenguru
An NMBonzo
Offenbar werden deine Postings gekappt, sobald du ein UND-Zeichen eingibst, wie beim Firmennamen unserer Firma.
Das ist mir früher beim Posten vom Handy aus auch immer wieder passiert, weswegen ich den Namen des Unternehmens falsch so schreibe: ATS - und natürlich auch sonst darauf achte, kein UND-Zeichen im Text zu haben.
Das ist mir früher beim Posten vom Handy aus auch immer wieder passiert, weswegen ich den Namen des Unternehmens falsch so schreibe: ATS - und natürlich auch sonst darauf achte, kein UND-Zeichen im Text zu haben.
10.04.26 15:21
#5611
NMBonzo
2 Teil
ATS hatte viel interne Querelen, Indiskretionen, Short Angriffe usw. und so war der Kurs der Aktie nicht repräsentativ. Während andere Firmen in ähnlichen Geschäftsfeldern sich gut entwickelt haben, blieb ATS zurück.
Nun laufen wir mit dem Markt und haben Aufholeffekte.
„Nebenbei“ liefert ATS hervorragende Produkte und Qualität.
Danke an keinBörsenguru
Nun laufen wir mit dem Markt und haben Aufholeffekte.
„Nebenbei“ liefert ATS hervorragende Produkte und Qualität.
Danke an keinBörsenguru
13.04.26 10:10
#5613
Holliday
@de Tocqueville
s. mein Posting vom 03.02.2026 um 15.15 Uhr bzw. 04.02.2026 um 10.50 Uhr und dann schau Dir einfach mal die Kursentwicklung der anderen dort genannten Firmen (der gelisteten Unternehmen) an .... alle mit ähnlicher Kursentwicklung und da ist AT&S jetzt keine Ausnahme
14.04.26 13:06
#5616
NMBonzo
Insider Kauf - Versuch über Laptop
Am 14. April 2026 hat Gertrude Tumpel-Gugerell, Mitglied des Aufsichtsrats der ATS Austria Technologie Systemtechnik AG, Aktien des Unternehmens gekauft. Gekauft wurden 430 Stück zu einem Preis von 69,20 EUR je Aktie. Die Transaktion wurde in der Mitteilung als Erwerb (Acquisition) eines Aktieninstruments ausgewiesen.
Analysten-Einordnung: Der Kauf zu 69,20 EUR deutet darauf hin, dass die Aufsichtsperson aktuell einen wirtschaftlichen Haltepunkt für attraktiv hält.
https://goldesel.de/aktien/news/...0-eur-insider-dealings-am-14042026
Analysten-Einordnung: Der Kauf zu 69,20 EUR deutet darauf hin, dass die Aufsichtsperson aktuell einen wirtschaftlichen Haltepunkt für attraktiv hält.
https://goldesel.de/aktien/news/...0-eur-insider-dealings-am-14042026
14.04.26 13:09
#5617
NMBonzo
Insider Kauf - Versuch über Laptop2
Es ist keine Welt an Anzahl von Aktien, jedoch Geld verbrennen möchte das AR Mitglied sicher auch nicht.
Also wenn 69,20 Euro attraktive sind um einzusteigen, dann hat auch Fr. Gertrude Tumpel-Gugerell alle Sofaritzen durchsucht und erwartet hier noch höhere Kurse.
Also wenn 69,20 Euro attraktive sind um einzusteigen, dann hat auch Fr. Gertrude Tumpel-Gugerell alle Sofaritzen durchsucht und erwartet hier noch höhere Kurse.
15.04.26 12:52
#5618
barbe9999
AT&S - Wachstumsweg zu 80 Euro :-)
Die Deutsche Bank hat am 15. April 2026 ihre Kaufempfehlung für die AT&S-Aktie (AT0000969985) bestätigt und das Kursziel deutlich von 68,0 auf 82,0 Euro angehoben. Analysten sehen damit ein signifikantes Potenzial von über 15% auf den Kurs von ca. 71 Euro.
16.04.26 13:56
#5620
stockerer
glückwunsche an alle im forum
ich lese hier seit 2020 mit und hinundwieder kommentiere ich was. aber omg. ich hab den gang von 15 zu 50 und wieder zu 15 mitgemacht und nie verkauft und war jetzt so schlau in trachen alles zu verkaufen und hab das meiste bei 40 verkauft und dann den rest bei 50 euro.
mir tuts ein bischen weh bei 50 komplett raus zu sein aber hey über 100% im plus verkauft da darf ich mich nicht darüber beschweren.
für mich wirkt ats sehr heiß und es ist ein regelrechter hype um das papier. der neue ceo hats gerichtet, ats ist weiterhin inovativ und nachhaltig IC substrate braucht man, glassubstrate und neue technologien werden kommen und ats mischt ganz vorne mit.
mal gucken vielleicht steig ich irgendwan wieder mal ein.
jeder der es jetzt noch hat, wünsche ich ne gute reise.
Vl sieht man ja noch ne 1 oder 2 oder 3 vorne :)
mir tuts ein bischen weh bei 50 komplett raus zu sein aber hey über 100% im plus verkauft da darf ich mich nicht darüber beschweren.
für mich wirkt ats sehr heiß und es ist ein regelrechter hype um das papier. der neue ceo hats gerichtet, ats ist weiterhin inovativ und nachhaltig IC substrate braucht man, glassubstrate und neue technologien werden kommen und ats mischt ganz vorne mit.
mal gucken vielleicht steig ich irgendwan wieder mal ein.
jeder der es jetzt noch hat, wünsche ich ne gute reise.
Vl sieht man ja noch ne 1 oder 2 oder 3 vorne :)