Diversified Royalty Corp
WKN: A12C65 / ISIN: CA2553311002CA2553311002 - Diversified Royalty
| eröffnet am: | 29.07.21 14:24 von: | MrTrillion |
| neuester Beitrag: | 11.04.26 19:18 von: | MrTrillion3 |
| Anzahl Beiträge: | 28 | |
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| davon Heute: | 30 | |
bewertet mit 1 Stern |
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Aus dem Englischen übersetzt mit Google Translate von dieser Unternehmensseite
"DIV ist ein Unternehmen mit mehreren Lizenzgebühren, das sich mit dem Erwerb von Top-Lizenzgebühren von gut geführten Unternehmen mit mehreren Standorten und Franchisegebern in Nordamerika beschäftigt. Das Ziel von DIV ist es, vorhersehbare, wachsende Lizenzgebühren von einer vielfältigen Gruppe von Unternehmen und Franchisegebern mit mehreren Standorten zu erwerben."
"DIV besitzt derzeit die Marken Mr. Lube, AIR MILES®, Sutton, Mr. Mikes, Nurse Next Door und Oxford Learning Centers. DIV geht davon aus, den Cashflow pro Aktie durch den Erwerb von gewinnbringenden Lizenzgebühren und durch das Wachstum der erworbenen Lizenzgebühren zu steigern. DIV erwartet, den Aktionären eine vorhersehbare und stabile Dividende zu zahlen und die Dividende zu erhöhen, wenn der Cashflow pro Aktie dies zulässt."
Jüngere Artikel zu diesem Unternehmen:
- Diversified Royalty: Eggs In More Than One Basket (SeekingAlpha, 15. Juli 2021)
- Which Royalty Stock Is the Better Buy? Diversified (TSX:DIV) or Pizza Pizza (TSX:PZA) (The Motley Fool, 15. july 2021)
- Does Diversified Royalty Corp.'s (TSE:DIV) Weak Fundamentals Mean That The Stock Could Move In The Opposite Direction? (Kritische Analyse von Simply Wall St, 28. July 2021)
Marketscreener:
- Ratings
- Finanzen
Die Dividende des Unternehmens wird monatlich ausgezahlt - Termine hier bei der Börsenzeitung. Ihre Rendite beträgt zum aktuellen Kursdatum 7,55% (mehr dazu im Folgebeitrag). Für 2022 werden über 8% erwartet.
Die Aktie wird in Deutschland nur über den Börsenplatz Frankfurt gehandelt - bitte auf den Spread achten.
Ich bin heute hier eingestiegen und gedenke sie unbegrenzt lange zu halten, da ich regional als interessante Beimischung in Sachen Nordamerika und ertragstechnisch in Sachen Dividendentitel sehe. Zudem gefällt mir die Diversifikation des Unternehmens, welche von
bild_2021-07-29_181940.png (verkleinert auf 25%)
Noch ein paar Worte zum Hintergrund des Unternehmens. Quelle ist dieser Artikel auf Wikipedia - aus dem Englischen übersetzt mit MS Edge:
"Bennett Environmental Inc. war ein kanadisches Unternehmen mit Sitz in Oakville, Ontario. Es ist spezialisiert auf die Rückgewinnung von Böden, die mit chlorierten Kohlenwasserstoffenkontaminiert sind, einschließlich PCB und PCPs, Dioxinen und Furanen. Das Unternehmen wurde 1991 gegründet und beschäftigte 79 Mitarbeiter. Das Unternehmen verkaufte die Bodenbehandlungsanlage im Jahr 2013 und stellte den Betrieb als Umweltunternehmen ein. Die Shell wurde später in Diversified Royalty Corp umgewandelt, die sich auf Franchise-Lizenzvereinbarungen spezialisiert hat, darunter Mr. Lube, Sutton Realty und Franworks Restaurants. [1]
Im Jahr 2016 wurde John Bennett, der Gründer und ehemalige CEO von Bennett Environmental, wegen Verschwörung zur Zahlung von Schmiergeldern und beging großen Betrug gegen die Vereinigten Staaten, um Verträge über kontaminierte Böden zu gewinnen, verurteilt. Er wurde zu 63 Monaten Gefängnis verurteilt. [2][3]"
Glück gehabt: Inzwischen stehe ich mit Diversified Royalty bereits fast 5% im Plus. Nachdem die Aktie seit dem 14.7.2021 ex Dividende notiert und ich erst am 29.7. dort eingestiegen bin, werde ich diesen Monat zwar noch keine Dividende erhalten, aber das war schon mal ein recht positives Starterlebnis.
https://www.stockwatch.com/News/Item/Z-C!DIV-3203737/C/DIV
Diversified Royalty Corp. Announces August 2023 Cash Dividend and Q2 2023 Earnings Release Date
August 02, 2023 17:05 ET| Source: Diversified Royalty Corp.
bild_2023-08-05_221630059.png
Research Analysts Issue Forecasts for Diversified Royalty Corp.'s FY2024 Earnings (TSE:DIV)
Written by MarketBeat
September 27, 2024
Diversified Royalty: A Look At The Valuation On This 8% Yielder
Oct. 17, 2024 1:32 PM ET
Trapping Value
Investing Group Leader
Diversified Royalty: Yield Approaching 9%
Mar. 10, 2025 6:48 AM ET
Da die Dividende monatlich kommt und der Kurs seit 14.3. ex Dividende notiert, werde ich insoweit erst ab Ende April davon profitieren. Aber das macht nichts, denn der Kaufkurs war ja entsprechend niedriger. Anlagehorizont weiterhin long.
A 9% Dividend Stock Paying Cash Every Month, and Perfect in a Volatile Market
It’s a volatile time, but this dividend stock can help you through it.
SimplyWalls findet hier eher kritische Töne.
Diversified Royalty ist für mich auf dem aktuellen Niveau kein schlechter Titel, aber auch kein Schnäppchen. Das Unternehmen ist ein Royalty-Sammler: Es betreibt die Partnergeschäfte nicht selbst, sondern kassiert im Kern umsatzbasierte Lizenz- und Royalty-Einnahmen aus Marken- und Franchise-Systemen in Nordamerika. Zum Portfolio gehören aktuell Mr. Lube + Tires, Nurse Next Door, Oxford Learning, Mr. Mikes, Sutton, Stratus, BarBurrito, Cheba Hut und AIR MILES. Genau das ist die Investmentthese: viele einzelne Cashflow-Quellen, möglichst mit vertraglichem Wachstum und monatlicher Dividende für die Aktionäre. (Diversified Royalty Corp.)
Operativ war 2025 ordentlich. DIV steigerte das bereinigte Revenue von C$70,2 Mio. auf C$76,1 Mio., den distributable cash von C$44,8 Mio. auf C$50,5 Mio. und den Jahresüberschuss von C$26,6 Mio. auf C$36,7 Mio. Die organische Royalty-Wachstumsrate lag 2025 bei 4,1%, nach 4,6% im Vorjahr; im vierten Quartal waren es 3,0% nach 5,2% im Vorjahresquartal. Das ist wichtig: Das Geschäft wächst, aber nicht explosionsartig. Es ist eher ein kalkulierbares Cashflow-Modell als ein Hochwachstumswert. (globenewswire.com)
Die Qualität des Modells ist gemischt, aber insgesamt ordentlich. Positiv ist, dass ein Teil des Wachstums vertraglich eingebaut ist. Stratus erhöht die fixe Royalty bis einschließlich November 2026 um 5% jährlich und danach um 4%; Nurse Next Door wächst vertraglich um 2% pro Jahr; AIR MILES wurde Anfang 2026 auf eine feste, zehnjährige Jahresroyalty von C$3,925 Mio. umgestellt, mit 2,42% jährlichem Wachstum ab 2027 und BMO-Garantie; bei Cheba Hut wächst die Royalty automatisch mindestens um 3,5% pro Jahr beziehungsweise um US-CPI plus 1,5%, falls das höher ist. Das senkt das Risiko gegenüber einem Modell, das fast nur an Same-Store-Sales hängt. (globenewswire.com)
Der Haken ist die Konzentration. Aus den 2025er Zahlen stammt fast 45% des bereinigten Royalty-Einkommens allein von Mr. Lube + Tires; die drei größten Quellen – Mr. Lube + Tires, Stratus und BarBurrito – machen zusammen rund 68,5% aus. Mr. Lube läuft stark und meldete 2025 Same-Store-Sales-Wachstum von 9,5%, aber die Abhängigkeit bleibt hoch. Gleichzeitig ist nicht jedes Asset gleich stark: Sutton belastet derzeit, weil dort Royalty-Relief gewährt wurde; AIR MILES war historisch eine schwache Position und wurde erst durch den BMO-gesicherten Reset deutlich stabiler. Diversifikation ist also vorhanden, aber nicht so breit, dass einzelne Schwächen bedeutungslos wären. (globenewswire.com)
Fundamental ist das kein bilanzstarker „Burggrabenwert“, sondern ein finanzierungsabhängiger Cashflow-Titel. In der zuletzt vollständig detaillierten Bilanz zum 30. September 2025 standen C$617,0 Mio. Vermögenswerte, davon C$563,1 Mio. immaterielle Vermögenswerte; das sind gut 91% der Bilanzsumme. Dem standen C$206,2 Mio. Bankschulden, C$50,4 Mio. Wandelanleihen, nur C$4,0 Mio. Cash und knapp C$290,0 Mio. Eigenkapital gegenüber. Im Februar 2026 kam zusätzlich eine neue Wandelanleihe über C$60 Mio. mit 5,75% Kupon und Laufzeit bis 31. März 2031 dazu; der Emissionserlös soll unter anderem Schulden zurückführen und weiteres Wachstum finanzieren. Das ist nicht akut gefährlich, aber es zeigt klar: DIV finanziert Expansion nicht aus überschüssiger Kasse, sondern über Kapitalmarkt und Verschuldung. (Diversified Royalty Corp.)
Dazu kommt Verwässerung. Laut Marktstatistik liegen aktuell rund 171,0 Mio. Aktien aus, etwa 4,46% mehr als vor einem Jahr. Die alte 2027er Wandelanleihe über C$52,5 Mio. ist zu C$4,05 wandelbar; die neue 2031er Tranche über C$60 Mio. zu C$5,35. Beim Schlusskurs von C$4,36 am 10. April 2026 ist die alte Tranche bereits im Geld, die neue noch nicht. Rein rechnerisch könnten beide zusammen gut 24,2 Mio. neue Aktien bedeuten, also rund 14% der heutigen Aktienzahl. Das muss nicht alles kommen, aber für einen Einkommensinvestor gehört dieses Verwässerungsrisiko sauber in die Rechnung. (StockAnalysis)
Die Dividende ist aktuell attraktiv, aber nicht extrem dick gepolstert. Für April 2026 hat DIV eine Monatsdividende von C$0,02375 je Aktie bestätigt, also C$0,285 annualisiert. Auf Basis des Schlusskurses von C$4,36 ergibt das eine laufende Rendite von rund 6,54%. Für 2025 lag der payout ratio bezogen auf distributable cash bei 88,1%. Das ist ordentlich gedeckt, aber eben nicht mit riesigem Sicherheitsabstand. Anders gesagt: Die Dividende wirkt heute tragfähig, solange die Royalty-Partner liefern und keine größeren Störungen auftreten; sie ist aber nicht so konservativ finanziert, dass man sie als quasi unangreifbar ansehen sollte. (globenewswire.com)
Zur Bewertung: Bei C$4,36 kommt DIV grob auf rund C$737 Mio. Börsenwert, etwa C$0,21 Gewinn je Aktie, also ein KGV um 20,5. Das ist für einen kleinen, fremdfinanzierten Royalty-Titel mit 6,5% Rendite nicht absurd, aber auch nicht billig. Es ist eine Bewertung, die weitere solide Ausführung bereits voraussetzt. Die Aktie wird damit eher als verlässlicher Ausschütter mit moderatem Wachstum bewertet und nicht als Problemfall. (StockAnalysis)
Bei den Analystenzielen ist Vorsicht nötig. Offiziell listet das Unternehmen fünf Research-Häuser: Raymond James, Canaccord Genuity, CIBC, Cormark und Desjardins. Die öffentlichen Konsensdaten sind aber uneinheitlich: MarketScreener zeigt fünf Analysten mit einem Durchschnittsziel von C$4,55 und einer Spanne von C$4,25 bis C$5,00; MarketBeat zeigt drei Analysten mit einem Durchschnittsziel von C$4,03 und einer Spanne von C$3,60 bis C$4,50. Zusätzlich meldet MarketScreener für den 23. März 2026 ein bestätigtes CIBC-„Neutral“ mit C$4,25. Übersetzt heißt das schlicht: Die Abdeckung ist dünn, und das Konsensbild ist nicht robust genug, um sich blind daran zu hängen. (Diversified Royalty Corp.)
Meine Einschätzung für die Aktie ist deshalb klar: Diversified Royalty ist ein brauchbarer Income-Compounder zweiter Reihe, aber kein Spitzen-Compounder und auch kein „No-Brainer“. Das Unternehmen hat ein nachvollziehbares Modell, vernünftige Partnerdiversifikation und inzwischen einige wichtige vertragliche Wachstumsbausteine. Gleichzeitig hängen Wachstum und Dividendenprofil stark an Kapitaldisziplin, Refinanzierung, Partnerqualität und daran, dass problematische Assets nicht wieder wegbrechen. Für fünf bis fünfzehn Jahre sehe ich ordentliche, aber keine überragenden Aussichten: Im guten Fall liefert DIV eine Kombination aus etwa 6–7% laufender Rendite plus moderatem Cashflow-Wachstum und landet damit bei soliden Gesamterträgen. Im schlechten Fall frisst die Mischung aus Verwässerung, höheren Finanzierungskosten, Partnerproblemen und ausbleibenden wirklich wertsteigernden Zukäufen einen guten Teil dieses Vorteils wieder auf.
Mein Kursbild auf 12 Monate ist daher eher nüchtern: fair bis leicht ambitioniert bewertet. Als eigene Einschätzung sehe ich einen vernünftigen Bereich eher um C$4,10 bis C$4,70, mit einem bullischen Fall um C$5,00 nur dann, wenn weitere Zukäufe klar wertsteigernd sind und die Partnerbasis stabil bleibt. Unter C$4,00 würde die Aktie für mich deutlich interessanter, oberhalb von C$4,50 wird die Luft dünn. Für einen konservativen Einkommensinvestor ist DIV damit eher ein ordentliches Halten- oder Rücksetzer-Kaufprofil als ein aggressiver Sofortkauf zum aktuellen Kurs.
Autor: ChatGPT