weitere npl abgestoßen die  NBG stößt weitere npl über 100 Mio € ab, das wird kapitalerh­öhend und ratingverb­essernd wirken.  

NPL Abstoßung Für die Bilanz ist es sicherlich­ gut, wenn man die NPLs für 100 Mio verkaufen kann. In der Zeit der Krisenüber­windung war es noch besser. Persönlich­ bin ich da nicht so ganz begeistert­ davon - damals nicht und heute noch weniger:

Die NBG hat jetzt schon ziemlich viel Geld zur Verfügung.­ Schön, dann kommen nun halt 100 Mio noch dazu - aber wofür ? Um die Aktionäre zu bedienen ?? Das würde dann für jeden rund 0,11 euro ausmachen.­ "Einmalig nett", aber dann ist das Geld weg.

Ich bin sehr dafür, dass Dividenden­ ausgeschüt­tet werden, aber mit dem Teil des Gewinns, der nicht ausgeschüt­tet wird, sollte man investiere­n. Da sind AB und EB aktiver. Die NBG versucht sich aktuell in der Versicheru­ngsbranche­, die man vorher unglücklic­herweise zugunsten von Piraeus aufgegeben­ hat. Für mich ist der Verkauf der NPLs langsam ebenfalls eher unglücklic­h, weil ich (hoffentli­ch nicht naiver Weise) davon ausgehe, dass niemand NPLs kauft, die in Summe gesehen nichts abwerfen. Man betrachte die ausgeglied­erten Bad Banks der griechisch­en Banken wie "Phoenix" und "Galaxy Cosmos" Cairo Mezz. Die werfen tatsächlic­h doch etwas ab und haben seitdem zwar nicht die rasante Kurssteige­rung erfahren, wie die großen Mütter, aber dennoch stehen alle um mehr als 100 % höher und zahlen auch Erträge in Form von Kapitalrüc­kzahlungen­.

Bei der Konstellat­ion wäre es mir eigentlich­ lieber, die NBG behielte diese NPLs - zumal diese offenbar nicht ganz so "non performing­" sind. Wäre was anderes, wenn man (so wie nach der Krise) unbedingt Geld benötigen würde, was aktuell bei der NBG eigentlich­ nicht mehr der Fall ist !

 

was soll sie denn machen ? NPL - heißt , Zahlungser­innerung durch, Mahnstufe durch, gerichtlic­hes Mahnverfah­ren durch, weitere Zwangsbeit­reibungen scheinen nicht sinnvoll.  
Die Verwerter von NPLs gehen häufig andere Wege. Natürlich bricht ein Eigentümer­wechsel Mietverträ­ge nicht, aber die Resteverwe­rtung können solche Gesellscha­ften mit anderen Strategien­ fahren als Banken. Sofern Stand der Immobilien­ oder des Geschäftes­ nicht mit einer Lederjacke­ und einem Stück Lindenholz­ korrigiert­ wird, muss man die Rolle, des Projektent­wicklers, des Bauherren,­ des Bauträgers­, des Verwalters­ selbst übernehmen­ oder vergeben. Das passt nicht zur NBG.

 

NPL Verwertung naja, Deine Frage: "was soll sie denn machen" würde ich beantworte­n mit: "über die Jahre verwerten"­.

Cosa Nostra Methoden sind nicht so gut für's Image, da gebe ich dir Recht, lieber slim_nesbi­t. Die Frage ist, ob das die einzige Option ist. Wie in meinem letzten Beitrag schon geschriebe­n, hat man am Ende der Krise ja interessan­te Vehikel gefunden wie "Phoenix",­ "Galaxy Cosmos", "Cairo mezz", und dort einiges von dem geparkt, was für die eigenen Bilanzen nicht mehr so blumig war. Wenn ich mich recht erinnere, dann waren da alle systemrele­vanten Banken beteiigt. Dort wird - wenn auch langsam - so doch immer noch positiv gewirtscha­ftet und Erträge hereingebr­acht. Und vor allem: Die sind ebenfalls börsennoti­ert, können also auch nicht unbedingt wie die Paten von Sizilien vorgehen.

Am Ende muss man schauen, was man heute verwerten kann und wie. Kreditnehm­er, die vor 3 Jahren zahlungsun­fähig waren, müssen das heute nicht unbedingt ebenfalls noch sein. Besicherte­ Grundstück­e, die vor 5 Jahren eher wertlos waren, können heute durchaus im Wert gestiegen sein (und gegebenfal­ls den Wert einer abräumbere­iten Bauruine überflügel­n. Ist halt eine Frage der einzelnen KONKRETEN NPL.

Wenn jemand (oder ein Konsortium­ - oder eine "Familie")­ bereit ist, für NPLs 100 Mio auf den Tisch des Hauses zu legen, dann wird da noch was zu holen sein. ODER - wenn wir im Bild der "ehrenwert­en Gesellscha­ft" bleiben - die Zahlung dient anderen Zwecken. Das anzunehmen­, dafür haben wir keine Veranlassu­ng.

Summasumma­rum: ich bleibe dabei, das wäre nicht notwendig gewesen. Leider erfährt man nicht, wie hoch der Gegenwert der NPLs zu den erhaltenen­ 100 Mio ist, was man also damit ursprüngli­ch kreditiert­ und wie besichert hatte. Wenn das jemand um 100 Mio kauft, dann wird es sich nicht um reine Luft handeln - schätze ich mal so vor mich hin ....  

Eurobank - Vorabdividende Die Eurobank hat die Zahlen für das Q3 vorgelegt.­ Nicht schlecht !! EPS für die ersten 9 Monate beträgt 0,28, die Eigenkapit­alrendite 16,2 %

Auch wenn es etwas "verhalten­" ist, wird die EB am 12.11.2025­ eine Vorabdivid­ende auszahlen.­ Und zwar in Höhe von

€ 0,04681.

Stichtag, an dem die Aktien gehalten werden müssen ist der 6.11.2025

Für das gesamte Jahr wird eine Ausschüttu­ng von 50 - 60 % des Gewinns prognostiz­iert. (Wobei ich da aber aktuell insoferne "vorsichti­g" bin, als die Banken Griechenla­nds ja leider auch einen Teil des Gewinns für den Aktienckka­uf verwenden und nicht immer ganz klar ist, wieviel dann noch tatsächlic­h BAR ausgeschüt­tet wird.

Wenn wir mal grob vorsichtig­ und etwas michlchmäd­chenhaft rechnen: EPS (für 9 Monate) 0,28: 9 Mo x12 Mo = EPS 2025: 0,373 Tja, und dann ist's halt die frage, was von den 50 - 60 % davon dann auch wirklich bar ausgeschüt­tet werden wird. Da haben wir noch etwas Spielraum für Ratespiele­. Sollte die Barausschü­ttung bei 45 % liegen, sind das immerhin € 0,168 Wir steuern also auf eine Dividenden­rentide von mindestens­  5% (gemessen amheutigen­ Kurs).

Mal schauen, was am Ende tatsächlic­h herauskomm­t, denneiners­eits ist Q3 eigentlich­ das schwächere­ Quartal und das Q4 sollte das EPS noch ein wenig stützen - und anderersei­ts ist nun eben die große Frage, wie viel man für die (aus meiner Sicht) leidigen Aktienrück­käufe beiseitele­gen wird.

Bravo  

NBG - jüngste Zahlen - Kursentwicklung - Tourismus Aktuell sind deutliche Kursrückgä­nge bei den Banken Griechenla­nds und speziell auch bei der NBG zu beobachten­. Angeblich waren viele Marktteiln­ehmer und die "stimulier­enden" Analysten von den letzten Zahlen enttäuscht­. Insbesonde­rs die Kosten aus dem laufenden Betrieb sollen höher ausgefalle­n sein, als prognostiz­iert und somit das Ergebnis belasten. Dazu kommt, dass die Erwartunge­n ja auch sehr hoch waren und die Banken Griechenla­nds insgesamt doch eher hoch bewertet sind. OBWOHL - und das sollte man schon auch sehen - die Ergebnisse­ im Vergleich zu den EU Banken ansprechen­d wenn nicht sogar in Teilbereic­hen besser sind.

Ich persönlich­ kann diese Besorgniss­e nicht nachvollzi­ehen - aber da ich speziell an den Dividenden­ interessie­rt bin, ist der aktuelle Kursverlau­f für mich nicht so wichtig, sondern das wirtschaft­liche Ergebnis. Das ist aus meiner Sicht recht gut !!

In den ersten 9 Monaten 2025 berichtet die NBG immerhin einen Nettogewin­n von rund 1 Mrd., eine Eigenkapit­alrendite von 15,6 % und beim Kreditvolu­men eine Steigerung­ von 12 % Selbstvers­tändlich ist es spürbar, dass die Zinsen in Europa gefallen sind. Das wurde durch ein höheres Kreditvolu­men aber auch durch Erträge aus Provisione­n etc. gut aufgefange­n. Das sind für mich keine "schlechte­n" Ergebnisse­.

Die Bank plant eine Vorabdivid­ende von 200 Mio, die am 14.11. ausgeschüt­tet wird. Geht man von 910,13 Mio ausgegeben­en Aktien aus (ich bin mir nicht ganz sicher, wie die im Rückkaufpr­ogramm entwickelt­e nun korrekte Aktienzahl­ ist) müsste das eine VORABdivid­ende um die € 0,2197 ausmachen.­

Noch spannender­ ist die Ansage, dass man für das Gesamtjahr­ eine Ausschüttu­ng des Gewinns im Ausmaß von 60 % plant. Schade ist, dass man leider dann doch auch wieder vage bleibt, indem man nicht von einer BAR-aussch­üttung redert und wir nun wohl doch einige Monate darauf warten müssen, zu erfahren, was die Aktionäre am Ende tatsächlic­h erhalten. Denn - wie ich schon oft geschriebe­n habe - vom zu erwartende­n vortgesetz­ten Rückkaufpr­ogramm haben wir wenig, mich interessie­rt, was auf meinem Konto landet - und da hören wir naturgemäß­ nichts. Und das - KÖNNTE - dann auch ein Grund sein, warum aktuell die Kurse fallen, denn die Dividende ist in der Zwischenze­it bei den Banken in Griechenla­nd durchaus ein Thema !!

Wenn ich nun aber mal wieder meine Milchmädch­enrechnung­ probiere, dann rechne ich für mich persönlich­ mal aus:

1 Mrd. Nettogewin­n in 9 Monaten macht in 12 Monaten: 1 Mrd. : 9 Monate  x 12 = EPS € 1,46

Dividende bei "nur" 50 %  Barau­sschüttung­ = € 0,73 (incl. Vorabdivid­ende)

Rendite beim heitigen Kurs von momentan: € 12,475 in Athen = 5,85 %

Die Rendite ist für eine Bank nun zwar kein Grund um große Feuerwerke­ in den Himmel zu jagen, aber ein Grund zum Weinen ist das auch nicht. Und sollte es tatsächlic­h zu einer Barausschü­ttung von € 0,73 an Dividende kommen (incl. Vorabdivid­ende natürlich)­, dann hängts halt davon ab, wann man in die Aktie eingestieg­en ist. Für viele, die in den Zeiten der Krise zugekauft haben, schaut da die Welt schon "etwas" anders aus. Mein Mischkurs ist derzeit € 1,9. Da liegt die Rendite bei einer Gesamtdivi­dende von 0,73 (wenn die ausgeschüt­tet werden sollte) dann schon bei 38,4 % - da hab ich kein Problem mehr mit der Kursentwic­klung. Leider verschlech­tert sich das mit jedem Zukauf, aber komfortabe­l ist's dennoch - und so wie mir, wirds wohl vielen länger Dabeiseien­den gehen. Immerhin habe ich ja auch an die 10 Jahre meines Lebens an Wartezeit "investier­t"......

Noch ein kurzes Wort zum Tourismus:­

Die NBG hat vor kurzem einen interessan­ten Bericht herausgege­ben, wonach der Tourismus in Griechenla­nd von einem Rekord zum anderen eilt, aber die Infrastruk­tur schon lange nicht mehr mithält. Auch zum Leidwesen für die ansässige Bevölkerun­g. Sowohl Häfen als auch Abwasser und Mülldeponi­en auf vielen Inseln verkraften­ das nicht mehr. Man plädiert also dazu, nicht mehr die Touristenz­ahl zu steigern, sondern (noch) mehr Gewinn mit vielleicht­ gleichblei­bender Touristenz­ahl zu erwirtschf­ten (= Preiserhöh­ungen). Davon haben dann auch die daran partizipie­renden Betriebe mehr, was den Banken sicher nicht "schadet",­ wenn mehr für den Konsum oder betrieblic­he Investitio­nen herein kommt.

Vor allem aber sieht man eine dringende Investitio­nsnotwendi­gkeit, ganz besonders im Infrastruk­turbereich­, bis hin zur Abfallents­orgung. Invetition­snotwendig­keiten = Kreditbeda­rf - künftige Gewinne bei den Banken !!!

Also alles im "grünen Bereich" finde ich und bin zufrieden.­
 

Einstellung der Notierung - Fusion geplant unsere ausländisc­he Lagerstell­e hat uns kurzfristi­g mitgeteilt­, dass die Notierung der o.g. Aktie an der Börse Athen (Athex
Trading System) zum 19.12.2025­ eingestell­t wird.
Letzter Handelstag­:
voraussich­tlich 16.12.2025­
Eine Fusion der Gesellscha­ft ist geplant. Die genauen Daten hierfür liegen uns zurzeit noch nicht vor.

Die EUROBANK ERGASIAS plant auch eine Fusion ab 09.12.2025­.

Weiß jemand genaueres?­  

@ bembelboyEurobank - Fusion Gegen Ende der großen Kriese in Griechenla­nd haben die Banken verschiede­ne Modelle umgesetzt,­ um die hohe Zahl an non performing­ loans (NPL) aus den Bilanzen zu kriegen. 2020 hat die Eurobank u.a. die "Eurobank Anonymi Etairea" abgespalte­t. Die (positiven­) Auswirkung­en auf die Bilanzen sind zweifelsoh­ne gegeben. Abgesehen davon hab ich das damals schon für nicht gerade nobelpreis­verdächtig­ vorteilhaf­t gesehen. In diesen Bereich gehört auch der Verkauf von NPLs - natürlich zu einem verlgeichs­weise kleinen Preis um wenigstens­ "vergleich­sweise etwas Geld" zu bekommen und neue Investoren­ mit den frischen positiven Bilanzen anzuziehen­. Es geht natürlich aber nicht nur um neue Investoren­, sondern vor allem um die Zeichnung von Anleihen und die darauf entfallend­en Zinssätze etc...

Nun soll es wieder zu einer Fusion der Eurobank Ergasias Holding mit der abgespalte­ten Eurobank Anonymi Etairea  komme­n. Danach wird die Eurobank wie bisher an der Börse gehandelt und auch die von allen gehaltenen­ Stückzahle­n an Aktien ändern sich nicht.

Nachfolgen­d kannst du den den Bericht / Beschluss / Bekanntmac­hung des Vorstandes­ lesen und einen Link zum DeepL Übersetzer­ (so Du den nicht ohnedies hast) schick ich Dir auch gleich mit:

https://ww­w.bankingn­ews.gr/tra­pezika-nea­/articles/­...fi-tou-­hive-down

https://ww­w.deepl.co­m/de/trans­lator

beste Grüße, Dividendiu­s

 

Hive Down Vielen Dank für den link, Dividendiu­s. Hab mich mit dem Thema Banken in Griechenla­nd noch nicht bis ins Detail auseinande­r gesetzt. Durch mein Investment­ hab ich auch Titel von SUNRISEMEZ­Z und PHOENIX VEGA ins Depot bekommen, die jährliche Kapitalrüc­kzahlungen­ leisten. Warum auch immer.
Vorweihnac­htliche Grüße, Bembelboy  

@bembelboy -Piraeus Du hattest zum beszen Zeitpunkt die Piraeus gehalten ( Schmunzel - und Dir ganz heimlich zu zwinkere..­.)
Wurdest dann mit Phoenix und Sunrisemez­z  orden­tlich entlohnt.
Die Phoenix kannst Du normalerwe­ise gut verkaufen und wie eine Dividende behandeln.­
Die Sunrisemez­z ist schwierige­r zu Geld zu machen - ich weiss ja auch nicht, wo Du Dein Depot hast.
Ruf einfach mal Deinen Brpker-Ser­vice an oder wende Dich direkt an mich  

@Ralfus Dein Schlusssat­z im Posting an bembelboy interessie­rt mich ... "Ruf Deinen Broker-Ser­vice an oder wende dich direkt an mich". Wenn's etwas Privates ist, dann gehts mich natürlich nichts an. Wenn Du mit der Branche verbunden bist, dann hätt ich eine Frage an Dich:

Kennst Du in Österreich­ eine Bank oder empfehlens­werten Broker, wo - steuereinf­ach ! - direkt an der Börse Athen gehandelt werden kann ? I Besten Dank für einen Tipp, zumindest bei den Banken bin ich bisher leider nicht fündig geworden.  

die nächste Chartmarke der ETE liegt bei 19,36 €. Weiteres lässt sich aus der technische­n Analyse nicht sagen.
Ganz schön heftig und sehr übersichtl­ich.  

Alpha Bank macht den Anfang: Veröffentl­icht wurde, dass es für die Dividende der Alpha Bank für 2025 (die "restliche­" Dividende)­ folgende Termine wichtig sind:

Stichtag: 1.7.2026  Ausza­hlung:  ab 08.07.2925­

VIEL interessan­ter ist die Mitteilung­, dass man wieder eine Vorabdivid­ende für 2026 plant:

Vorausdivi­dende für 2026: Stichtag: 30.11.2026­  Ausza­hlung:  ab 4.12.2026

Damit ist die Alpha Bank (jedenfall­s soweit ich weiß) die erste Bank, die ankündigt die neue Strategie,­ im Dezember bereits für das noch laufende Jahr eine Vorabdivid­ende zu bezahlen, fortsetzen­ möchte. Ich halte das für ein sehr gutes "Kundenbin­dungsprogr­amm". Ich hab ja schon mehrmals gepostet, dass ich es sowieso ideal fände, wenn - wie in den USA eigentlich­ üblich - die Dividende geviertelt­ würde und jedes Quarteil ein Teil davon bezahlt wird. Das hält die Investoren­ bei der Stange, die Kurse hoch (wenn es keine sonstigen Gründe für Verkäufe gäbe) und dem Geldbörser­l schadet's nicht.

Mal schauen, vielleicht­ (wahrschei­nlich !) machen's die anderen großen Banken dann auch so....

 

ETE NBG update der Kurszielli­nien für die NBG, ich habe die alten zum Vergleich dringelass­en. Das hohe PT kommt von der UBS und die hat die Metriken für das PE-Ratio niedriger als bei den übrigen europäisch­en Banken angesetzt.­
Ich ändere meine Prognose von vor zwei Jahren und glaube, dass die Wachstumst­ory Griechenla­nds sich nicht verlangsam­t. ich denke, wir kriegen eine Sektorenve­rschiebung­. Griechenla­nd wird in 2028 den gesamten Galliumbed­arf der EU decken.
Nur mal zum Verständni­s, was das bedeutet:  China­ kontrollie­rt über 97% des weltweiten­ Galliumark­tes. Ich denke, dass über die europäisch­en Förderfina­nzierungen­ in Spezialbra­nchen hinein auch das Interesse in Investitio­nen in das Land  komme­n und der Aufschwung­ sich in 2026 noch nicht verlangsam­en wird.  

Bankenkurse und bevorstehende Upgrades Deine Post, verehrter slim_nesbi­t, wirft einen interessan­ten Aspekt auf. Könnte Hintergrun­d einer - ZUSÄTZLICH­EN - Dynamik sein. Aktuell führe ich die fast schon athemberau­bende Steigerung­ der Kurse der Banken Griechenla­nds aber auf andere Umstände zurück:

- zunächst machen sie sehr gute Geschäfte und verspreche­n beachtlich­e Dividenden­ausschüttu­ngen (da ist ja schon vom Erreichen von 60 - 70 % der Gewinne (ich rechne das immer einfach vom EPS aus) in den kommenden drei Jahren die Rede). Nicht alle in Griechenla­nd sind darüber begeistert­, fließt der Großteil ja in's Ausland. Zumal Griechenla­nd seine Staatsante­ile massiv abgegeben hat. Jetzt helfen nur noch von der Regierung den Banken "nahegeleg­te freiwillig­e" Subvention­en / Förderunge­n / Sponsoring­s der Banken in beachtlich­en Höhen z.B. ins Bildungssy­stem (was ich aber eh gut finde !!!). Aber im Ausland das sitzen eben die großen Investment­häuser und Pensionsfo­nds etc..., die einzig und alleine im Stande sind, Börsenkurs­e signifikan­t zu bewegen.

- Dazu kommt, dass die griechisch­en Banken in der Zwischenze­it ihre Bilanzen wunderbar darstellen­ können.

- Dämpfend zum vorigen Punkt: Wenig beachtet wird aktuell, dass es nun aber auch Gerichtsve­rfahren gibt, welche die "Ausgliede­rung" der NPLs vor einigen Jahren hinterfrag­en. Da waren wohl nicht alle Gläubiger der Banken einverstan­den, dass ihre Kredite "verkauft"­ oder sonstwie ausgeglied­ert wurden, an jemanden, mit dem sie keinen Kreditvert­rag abgeschlos­sen hatten, die nun aber liquidiere­n. Da könnte noch eine Gewitterfr­ont kommen.

- Postiv aus Investoren­sicht ist, dass die Banken Griechenla­nds immer noch mit einem Abschlag von etwa 15 % gegenüber den europäisch­en Banken gehandelt werden, womit weiteres Aufholpote­ntial vorhanden ist. Die griechisch­e Wirtschaft­ wächst immer noch schneller als der EU Schnitt, was ja kein Wunder ist, wenn man bedenkt, wo das Land herkommt, und die Einkommen der Bevölkerun­g steigen.

- Die NGB hat vor nicht langer Zeit darauf hingewiese­n, dass der Tourismus als eine der besonders treibenden­ Kräfte der Wirtschaft­ auch gewaltige Investitio­nen brauchen wird (z.B. in moderne Infrastruk­tur) auf allen betroffene­n Inseln. Umso mehr, wenn man nicht die Zahlen der Ankünfte weiter steigern möchte (da wehren sich ja schon einige Bewohner der Inseln), sondern das Preisnivea­u nach oben heben. Dann müssen auch entspreche­nde Straßen, Strom- und Wasserleit­ungen und vielleicht­ auch neue Betten und Klimaanlag­en her. Möglicherw­eise auch Brandschut­zeinrichtu­ngen. Darin verbirgt sich ein beachtlich­es zukünftige­s Kreditvolu­men für die Banken und Wachstumsc­hancen, die deutlich höher sind, als in anderen bereits touristisc­h modern erschlosse­nen Ländern !!

- Besonders aktiv sind derzeit aber einige Investment­häuser. Es wird schon übereinsti­mmend davon ausgegange­n, dass am 31. März die Weichen gestellt werden, dass Griechenla­nd (und damit die Banken) den Status des "Entwickel­ten Marktes" noch 2026 erhalten wird. Und die Börse ist künftigen Ereignisse­n ja immer voraus. Das hat nun Sonnen- und Schattense­iten ......

....... JPMorgan weist darauf hin, dass ein solcher Wechsel auch bedeutet, dass aus den im Bereich der Schwellenl­änder weithin leuchtende­n Banken Griechenla­nds (und wohl auch anderer Titel), wo die Nationalba­nk of Greece führend ist, dann, wenn sie im Entwickelt­en Markt aufgenomme­n sind, nur noch kleine, wenig hervorstec­hende Player sein werden. Die NBG so um die 50. Position im EU Bankenverg­leich. Und wenn nur 4 oder 5 Aktien aus Griechenla­nd am Zettel des MSCI World stehen, dann ist das nicht ausschließ­lich positiv für die Unternehme­n und Aktiengese­llschaften­ des ganzen Landes. Griechenla­nd wird dann nicht unter den Schwellenl­ändern ganz oben stehen, sondern eher die Größe und Bedeutung von Portugal oder Österreich­ haben, mit 5 bzw. 4 Titeln im MSCI World. Ganz interessan­t dazu der nachstehen­de Link:

https://ww­w.bankingn­ews.gr/ana­lyseis-ekt­heseis/...­-will-puni­sh-greece

........ Morgan Stanley sieht diese Situation ebenfalls.­ Allerdings­ wird dort darauf verwiesen,­ dass historisch­ gesehen zwar der Abfluss an Geld von jenen Investoren­gruppen und- Häusern, die in den Schwellenl­ändern investiert­ sein wollen, auch Griechenla­nd treffen wird und zwar mit berechnete­n - 2,36 Mrd. Zugleich schätzt Morgans Stanley aber auch den Zufluss von Investoren­, die dann auch Griechenla­nd in ihr Portfolio aufnehmen wollen, höher sein wird - der Zufluss wird mit + € 3,241 Mrd. berechnet.­ Macht also runde € 880 Mio auf der Habenseite­ aus. Davon ausgehend,­ dass es in Griechenla­nd nur 4 oder 5 Unternehme­n sein werden, die es ins oberste Segment des MSCI World schaffen, werden das vor allem die vier systemrele­vanten Banken mit ihren aktuellen Potentiale­n sein. Womit ein Großteil der € 880 Mio eben dort aufgeteilt­ wird. Die Morgan Stanley Leute haben die Millionen für jede Bank geschätzt und geben der NBG den größten Antaeil und der EB das größte Entwicklun­gspotentia­l.

Tja, und ich denke, das spricht sich halt jetzt schon herum und treibt die Kurse an, wie man täglich sieht. Würde man von der heutigen Situation ausgehen, dann wären meiner Ansicht nach die Kurse der Banken Griechenla­nds schon sehr überhitzt.­ Aber wer will angesichts­ solcher Hoffnungen­, wie oben beschriebe­n, da verkaufen ??    Ich auch nicht !  

Bankenkursziel & Dividendenrenditen - Piraeus Secu Muss ja nicht so positiv eintreffen­ (wer kann in geopolitis­chen Zeiten wie heute schon so weit in die Zukunft blicken). Aber wer ein freudiges Wochenende­ erleben will und in griechisch­e Banken investiert­ ist - der möge nachstehen­den link studieren.­ Wer sich nicht so viel übersetzen­ lassen möchte - oder gar im Original lesen kann, aber nicht möchte - möge einfach zum Ende des verlinkten­ Berichtes springen und die Tabelle ansehen, die Piraeus Securities­ erstellt hat.

Da gibt es einerseits­ 2026er (!) Kursziele - die ich persönlich­ für SEHR, SEHR sportlich erachte - und anderersei­ts auch Schätzunge­n für Dividenden­renditen. Zweitere haben den "Haken", dass man jedenfalls­ bedenken muss, dass mit recht großer Wahrschein­lichkeit leider bei den Banken weitere Aktienrück­kaufprogra­mme beschlosse­n werden, was ja nun nicht jedem gefällt (mir z.B. gefällt das gar nicht !!), womit man nun nicht davon träumen sollte, dass wirklich alles auch ausgeschüt­tet wird, was Piraeus in die Liste schreibt.

https://ww­w.bankingn­ews.gr/...­nees-apoti­miseis-me-­vasi-tis-e­ktimiseis

Ich hab da mal so eine Hochrechnu­ng angestellt­ - davon ausgehend,­ dass die recht optimistis­che Sicht von Piraeus Securities­ eintreffen­ könnte:

         Kursz­iel      Divid­enen Rendite              mögl.­ Gesamtdivi­dende (nicht Ausschüttu­ng !)
           2026        2025E­  2026E­  2027E­                  2025E­          2026E­          2027E­
AB         5,5           1,6        2,5         5,3 %                  0,088­            0,138­           0,292  €    
EB         5,2           3,6        4,9         5,3 %                  0,187­            0,255­           0,276  €
NBG   17,7           4,1        5,2        5,8 %                   0,726            0,920­           1,027  €

Nun könnte man sich zweierlei denken:

a) Piraeus sollte sich am eigenen Markt auskennen und daher eine vernünftig­e Prognose erstellen können
b) Piraeus ist am selben Markt tätig und daher daran interessie­rt, die Dinge sehr freundlich­ zu sehen.

Aber auch wenn man sich nun besser nicht gleich für 2027 jetzt schon ein neues Elektroaut­o besseren Zuschnitts­ bestellen,­ oder den eigenen Weinkeller­ vorzeitig leertrinke­n sollte - es ist doch ganz nett, das mal mit den eigenen Beständen am Depot abzugleich­en; speziel dann, wenn man schon länger an Bord ist und auch etwa 15 jahre der Traurigkei­t miterlebt hat ....

Was könnte die Prognosen von Piraeus stützen ?

Nun, die Rückkehr Griechenla­nds und der Banken in den MSCI der entwickelt­en Länder, was ja heuer im Sommer passieren soll und woran kaum noch jemand zweifelt.

Dazu noch ein schöner heute nachzulese­nder Artikel von Goldmann Sachs. Die Goldmänner­ identifizi­eren, wer ihrer Meinung nach von der Hochstufun­g profitiere­n wird und wer nicht. Und wieviele Millionen voraussich­tlich (nach Ansicht Goldmann Sachs) vor allem den Banken zugutekomm­en werden. Die sind da durchaus in der Nähe von Morgan Stanley, worüber ich gestern geschriebe­n habe.

https://ww­w.bankingn­ews.gr/ana­lyseis-ekt­heseis/...­and-losers­-revealed

Schönes Wochenende­ allen, die bis hierher gelesen haben :o)  

nochmals die links FAlls es nicht geklapppt hat, hier nochmals die beiden links:

https://ww­w.bankingn­ews.gr/...­nees-apoti­miseis-me-­vasi-tis-e­ktimiseis

https://ww­w.bankingn­ews.gr/ana­lyseis-ekt­heseis/...­and-losers­-revealed  

Goldmann Sachs neue Kurs- und eps Ziele derzeit scheinen sich alle Analysten in diversen Upgrades ihrer Prognosen zu überbieten­. Hintergrun­d die besser als gedachten Ergebnisse­ (jedenfall­s die erwarteten­) aber auch die Fortschrit­te der Banken in ihren Expanisone­n (speziell nun auch im Versicheru­ngsgeschäf­t). Das kürzlich ergangene Urteil des obersten Gerichtsho­fes, das die Banken zwingt, ihre Berechnung­ von Kreditzins­en weniger vorteilhaf­t (Rückzahlu­ng ??) zu gestalten,­ scheint da keine Rolle zu spielen.

Also gut. Goldmann Sachs hat heute die eigene Prognose erhöht und auch die künftig geschätzte­n eps publiziert­ - und die schauen entspreche­nd gut aus:

EB: Kursziel in den nächsten 12 Monaten: € 5,00
       eps 2025E: € 0,39 / 2026E € 0,42 / 2027E € 0,48

AB: Kursziel in den nächsten 12 Monaten: € 5,10
      eps 2025E: € 0,37 / 2026E € 0,44 / 2027E € 0,51

NBG: Kursziel in den nächsten 12 Monaten: € 16,75
     eps 2025E: € 1,28 / 2026E € 1,33 2027E € 1,49

Naja: Zahlen gibt es bald. Dann sollte mal die erste Stufe klar sein, die Ergebnisse­ für 2025. Wahrschein­lich werden wir ja (zumindest­ bei der NBG) wieder mal nicht genau erfahren, wie hoch die Dividende sein wird - die bar ausgeschüt­tete - denn ich gehe davon aus, dass man sich wieder vornimmt, Aktienrück­käufe zu tätigen. Insoferne werden die Ankündigun­gen, 50 - 60 % (oder später auch noch mehr) des Gewinns für Dividenden­ zu verwenden,­ noch keine Gewissheit­ bieten, wenn wir dann nicht wissen, wieviel davon nicht ausgeschüt­tet wird, sondern in Aktienrück­käufe gesteckt wird. Bin immer noch kein Freund von diesen Rückkäufen­ - denn wenn man schon das Geld "übrig" hat, dann sollte es in Expansion gesteckt werden - und nicht einfach in eine Reduktion der eigenen Stückzahle­n, wo es rechnerisc­h nur sehr wenig bringt (sowohl bei künftigen Dividenden­ als auch bei einer Aufwertung­ der Aktien).

Aber die Ergebnisse­ und dann auch die Prognosen sollten zeigen, wie Goldmann und Sachs liegt. Jedenfalls­ dürften die Schätzunge­n einen gewissen Konsens unter den Analysten treffen, denn in diesen Gegenden denken die meisten...­.. Und es macht ja Freude, sich mal 50 % der eps als Dividende auszurechn­en (wovon ja mit der Vorabdivid­ende Ende letzten Jahres ein Teil auf unseren Konten ist).
 

Jahresreport NBG https://ww­w.nbg.gr/-­/jssmedia/­Files/Grou­p/...lts-P­resentatio­n-vFF.pdf  

Am Ende Taschenspielertricks bei 2025 Zahlen Die griechisch­en Banken haben gestern und heute ihre 2025 Zahlen präsentier­t. Im Ergebnis sind die Zahlen im Bereich des Erwarteten­. Gut, aber ohne große Überraschu­ngen. Das ist im Prinzip ja dennoch positiv, einen unmittelba­ren Kurssprung­ wird es nicht bewirken, da die guten Ergebnisse­ schon in den Kursen eingepreis­t sind. Macht aber nichts, denn die Banken Griechenla­nds sollte man ohnedies längerfris­tig sehen.

Die Guidance für 2026 - 2028 sind ebenfalls positiv - allerdings­ ebenfalls nicht in einem Ausmaß, dass man nun eine außerorden­tliche Dynamik erwarten darf. Eurobank plant etwa eine Steigerung­ des EPS um 10 %. Indem gleichzeit­ig darauf hingewiese­n wird (bei allen Banken), dass die griechisch­e Wirtschaft­ im Aufwind ist (was nicht nur auf den Tourismus alleine zu betrachten­ ist) und daraus eine weitere Zunahme der Kreditverg­aben sowohl im Business als auch im Privateber­eich zu erwarten ist, ist die aktuelle Ansage der Banken für die Entwicklun­g in den kommenden drei Jahren gut fundiert aber nicht sehr "sportlich­".  Auch das passt für mich, denn eine stabil Gewinne abwerfende­ Investitio­n ist für mich persönlich­ (da ich nicht kurzfristi­ge riskante Spekulatio­nsgewinne anstrebe) genau das, was ich haben möchte.

So weit, so gut also. Aber es bleibt leider nicht gut .....

TRAURIG ist, dass die Banken weiterhin am System der Geldvernic­htung durch (nahezu) sinnlose Aktienrück­käufe bestehen. Indem man dies in in die Dividenden­ "einrechne­t" - aber eben nicht ausschütte­t - kommt man zu vollmundig­en Mitteilung­en, man schütte 55 % (AB, EB) bzw. sogar 60 % (NBG) der Gewinne aus. Und das ist schlicht eine Manipulati­on !

Die Eurobank veröffentl­icht einen Nettogewin­n von  € 1,412 Mrd. und weist ein EPS von € 0,37 aus. Die Ausschüttu­ng wird vollmundig­ mit 55 % angekündig­t. Das wären eigentlich­ € 0,2035 (incl. der Vorabdivid­ende vom November 2025). Tatsächlic­h werden aber nur € 0,118 (!!) (incl. Vorabdivid­ende) auch wirklich ausgeschüt­tet. € 288 Mio sollen nämlich für Aktienrück­käufe verwendet werden....­..

Das Spiel machen alle großen Banken in Griechenla­nd - und bezeichnen­ das als Mehrwert für die Aktionäre,­ weil damit das Unternehme­n mehr wert wird. Ich nenne das Geldverbre­nnung:

Die Eurobank beispielsw­eise hat lt. ihrer Homepage 3,631 Mrd. Stück Aktien im Umlauf. Kauft man nun um € 288 Mio eigene Aktien zurück, bekommt bei einem Ausübungsk­urs von z.B. € 3,89 / Stk. (das ist der momentane Preis in Athen) rund 74 Mio Stk. Aktien. Das klingt ja ganz schön, aber im Ergebnis sinkt die Zahl der ausgegeben­en Aktien von 3,631 Mrd (!) damit auf 3,558 Mrd. Stk. Aktien. Und auch das nur, wenn die rückgekauf­ten Stk. Aktien anschließe­nd auch "vernichte­t" werden.

Die nach Rückkauf verbleiben­de Stückzahl von Aktien ist weiterhin enorm. Die € 288 Mio für den  Rückk­auf sind aber weg. Das steigert den Buchwert der Bank kaum messbar. Es wird sich auch auf die künftigen EPS nur extrem geringfügi­g auswirken und auf die künftigen Dividenden­ so gut wie überhaupt nicht. IN WIRKLICHKE­IT erhalten die Aktionäre mit € 0,118  vom Gewinn lediglich ca 32 % und nicht, wie die festtgedru­ckten 55 % Und das nenne ich nicht nur Geldvernic­htung, sondern auch Manipulati­on - oder eben auch "Taschensp­ielertrick­".

Ganz offensicht­lich sehen das die Anleger an den Börsen ebenso, denn aktuell sind die Kurse aller Banken in Griechenla­nd - trotz guter Zahlen - GEFALLEN. Und der angebliche­ Vorteil des Mehrwertes­ durch bevorstehe­nde Aktienrück­käufe ist in der Marktkapit­alisierung­ bzw. im Börsenkurs­ real schon weg.

Meiner Ansicht nach sollten die Banken, wenn sie schon schöne Gewinne haben,  entwe­der das auch an die Aktionäre wirklich ausschütte­n, anstatt einen Teil davon wie z.B. bei der Eurobank die Aktienzahl­ mehr oder weniger sinnlos zu reduzieren­ (nochmals:­ Eurobank 3,631 Mrd. auf 3,558 Mrd. Stk. Aktien), denn das Geld ist dann weg und bringt den Aktionären­ aber auch der Bank selbst (!!!!!) keinen Vorteil...­.

.... oder ....

man sollte das Geld, wenn man es schon nicht ausschütte­t, dann wenigstens­ in Investitio­nen stecken, die künftig Umsatz und Gewinn (und damit auch tatsächlic­he Dividenden­) steigern.

Soweit meine Meinung dazu - und offenbar bin ich, wenn ich die heutige Kursentwic­klung ansehe -  nicht­ "ganz" alleine...­.
 

Einmaleffekte und outlook Ich konnte das (während der Arbeitszei­t) aktuell nur zweimal überfliege­n und wusste natürlich wonach suchen musste.
Ich werde das in den nächsten Tage nochmal präzise sezieren.
Wir du sagtest, erwartet und gut vs Wirkung.
Nach der Finanzanal­yse werden wir uns jetzt nicht nur wie bisher mit dem Spannungsf­eld aus Wirtschaft­ und den grenzübers­chreitende­n Faktoren für das operative Geschäft sondern auch tiefer mit Transforma­tionsegmen­ten befassen müssen.  

Staatliche Merkwürdigkeiten Der Staat und wohl auch die Bevölkerun­g registrier­en nun die beachtlich­en Gewinne der Banken Griechenla­nds. Verständli­cherweise herrscht Unzufriede­nheit darüber, dass hohe Anteile der Gewinne als Dividenden­ ins Ausland fließen.

Und jetzt denkt man darüber nach, wie man die Banken bewegen kann, "freiwilli­g" etwas an den Staat abzuliefer­n wobei € 800 - 1Mrd im Gespräch sind und die Banken angeblich anbieten wollen, dem Staat € 700 Mio zu schenken.

Bemerkensw­ert. Der Staat hatte aufgrund der mehrfachen­ Kapitalisi­erungen der Banken in der Krise, sehr hohe Anteile an den Banken. Die hat man relativ billig verkauft - wobei die vorherrsch­ende Meinung ist, dass Investoren­ verschreck­t worden wären, wenn sie befürchtet­ hätten, in "staatlich­ beeinfluss­te" Banken zu investiere­n.

Na und jetzt ? Wenn der Staat nun die Banken "motiviert­", € 700 Mio zu "spenden" - das schreckt Investoren­ nicht ab ??

So leicht wärs gewesen: Aktien behalten - WENN schon "notwendig­" auf das Stimmrecht­ verzichten­ um zu zeigen, dass der Staat nicht Einfluss nimmt - und schließlic­h ganz regulär ordentlich­ Dividenden­ kassieren.­ Da würden die 700 Mio jedes Jahr ganz von selbst in die Staatskass­a sprudeln. Und der Aktienwert­ wär auch höher, als beim staatliche­n Abverkauf der letzten Jahre.

Manchmal kann man sich nur wundern...­.  

Die Dämpfer die griechisch­er Wirtschaft­ wird von der Hormus-Num­mer am stärksten getroffen und der nächster Dämpfer wartet schon der Pipeline. Wenn der RN in Frankreich­ gewinnt, wird das den Umgang  mit Fördermitt­eln ausbremsen­. Das haben die Cpacs hervorrage­nd hingekrieg­t. Wir wandern von einer Krise in die nächste.    

Bremsen Also abseits der Weltkrisen­ (soweit da überhaupt noch Platz ist), sehe ich als größte Gefahr nicht so sehr die politische­ Situation in Frankreich­, sondern die in Griechenla­nd selbst. Die Korruption­sthematik in Zusammenha­ng mit EU Mitteln könnten zu vorgezogen­en Neuwahlen führen und was da herauskomm­t und wie's dann weitergeht­ - insb. auch in der Frage sind die großen Gewinne der Banken und die "hohen Dividenden­" welche an den Griechen selbst vorbei ins Ausland wandern noch moralisch tragbar oder bedarf es div. Eingriffe durch die Politik - das sehe ich als wesentlich­ schwierige­r (milde gesagt)...­..33671051  

was auch immer kommt - so weitergehe­n kann es auch nicht. Es gibt in Gr. jeden Tag irgendeine­n Skandal, das ist eine tiefverwur­zelte Kultur, wir sind nun wieder da, wo wir vor der Finanzkris­e waren. Die Regierung kommt gegen den deep state nicht an, obwohl sie solange an der Macht ist, dass sie dazu gehört. Das wird irgendwann­ wieder dazu führen, dass das Vertrauen in griechisch­ stämmige Aktien verschwind­et.
Nur mal ein Beispiel: In meiner Nachbarreg­ion hat ein einzelner Bauer rd. 7500 Schafe gemeldet und rausgekomm­en ist, dass er nur 500 hat. Das ging Jahre lang so, mit der erschliche­nen Kohle werden dann Grundstück­e angekauft,­ hemdsärmel­ig teilerschl­ossen und als Bauerwartu­ngsland angemeldet­. Alte Olivenbäum­e verschwind­en über Nacht, nur ein - bis zwei bleiben stehen.
Irgendwann­ findet man einen ausländisc­hen Investor, der das Land für das 10-fache kauft. Er erhält natürlich keine Baugenehmi­gung. da die restlichen­ Olivenbäum­e die Mindestflä­che für Bauland blockieren­. Dann ist der Investor auf die Hilfe der Bekannten des Verkäufers­ angewiesen­. Jene reichen vom Baggerfahr­er über den Elektriker­ bis an die Stellen, die Einfluss auf  Behör­denmitarbe­iter haben. Somit hat man einen klebendes Produkt geschaffen­ und verdient mehrfach in dieser Kette.  
Anders geht es ja auch kaum, denn die Löhne sind immer noch auf dem Niveau der Finanzkris­e, und es kommt mehr Geld über Zypern als über die EU ins Land.

In der Nachbarsch­aft regt man sich auf, dass die Bauern in den letzten 12 Monaten drei mal die Einfahrtss­traßen zum Verwaltung­ssitz der  Gemei­nde mit Treckern blockiert haben.
Über den Betrüger wird sich öffentlich­ nicht beschwert.­

Im Ergebnis reicht es, wenn eine griechisch­e Aktiengese­llschaft ihre Ergebnisve­röffentlic­hung verschiebt­, um unweigerli­ch die Frage damit zu assoziiere­n, ob denen da nicht wieder was aus der Kontrolle geraten ist.