Noch ist nichts entschieden Zwar blieb der Dax über 8940 stehen, aber dort ist jetzt die Widerstand­szone, die bis über 9000 reicht. Da muss der Dax an zwei aufeinande­r folgenden Tagen übersteige­n um keine Fehlsignal­e auszusende­n. Kaufsignal­e wird es jedoch in der gesamten Region bis 9225 nicht geben, weil das alles noch in dem technische­n Ret. befindet, das noch den Weg nach unten nur ausgleicht­.

Aber in zwischen sind die Konjunktur­aussichten­ besonders in den USA verbessert­, und auch in Europa beginnen der schwache Euro und der fallende Benzinprei­s ihre Wirkungen zu entfachen.­ Wegen der vielen Krisenländ­er ist diese Wirkung im Euroland zwar langsamer als in den USA aber nicht wirkungslo­s. Das werden die Märkte noch vor Weihnachte­n honorieren­ und in der Vorbereitu­ng auf 2015 kräftige Positionen­ aufbauen. Das wird auch der Zeitpunkt sein, von dem an die Fremdwähru­ngen wieder langsam in den Euro zurückkehr­en, weil sie damit schon für dan nächste Jahr einen gewissen Zinsanstie­g in den USA einpreisen­, der dann die jetzt noch günstigen Aktien in Europa bevorzugt.­

Passend dazu haben sich Dax und Dow paralell ca. 1% unterhalb ihrer Ausbruchsm­arken
von 9000 und 16 740 eingeniste­t. Vom Marktsegme­nt reicht es beim Dax nicht viel tiefer, weil die Erholung von den überverkau­ften Bereichen nicht weit gekommen ist, und in Anbetracht­ der gehandelte­n Mengen ein Rücksetzer­ auf das bisherige Jahrestief­ sehr unwahrsche­inlich ist. Da ist schon 8600 eine schwer zu unterbiete­nde Hürde. Mit dem Übersteige­n der 9000 könnte erst einmal Platz bis an die überkaufte­n Regionen sein, die irgendwo (volumenab­hängig) zwischen 9100 und 9225 liegen. Eine echte Seitwärtsb­ewegung dürfte nicht lange andauern, da das Momentum wieder bullisch ist und eher dem Dow folgen wird. Das deutet wirklich der S&P 500 an.

Auf jeden Fall befinden wir uns jetzt schon in der Region, in der selektiv nachgekauf­t wird. Auch das wird alle Verkaufsab­sichten vermindern­. Steigt der Dow weiter in Richtung 17 000, so steigt der Dax auch wieder über die 9000. Aber ich habe so meine Bedenken, dass er das alleine schafft. Allerdings­ würde jeder Impuls von der Wall Street helfen.

Der Chartlord  

Heute geht es abwärts Zumindest am Handelsbeg­inn. Die Vorgangen sind unterschei­dlich, der Dow hat abgegeben,­ der Euro und der Ölpreis auch. Das bremst zwar etwas die Aktienkurs­e, verbessert­ aber nachhaltig­ die Wirtschaft­. Mittlerwil­e ist auch in den USA ein stimmungsu­mschwung erkennbar,­ der nicht mehr ängstlich wie das Kaninchen vor der Schlange auf die Zinswende schaut, sondern die sinkenden Energiekos­ten genau als das betrachtet­, was sie sind. Eine Inflations­bremse, die die Zinswende verhindert­.

Noch ist das nicht alles eingepreis­t bei den Amis, aber nach und nach fällt die Betrachtun­g, dass volle Tanklager auf eine schlechter­e Konjunktur­ deuten. Hier müssen sich die Transatlan­ter erst an die eigene Förderqout­e gewöhnen, die durch das Fracking die Ölmärkte überschwem­mt. Das ist kein vorübergeh­ender Faktor, also erfolgt die Umstellung­ der Kapitalmär­kte entspreche­nd langsam dafür aber nachhaltig­.
Daraus würde ich ablesen, dass die Aktienmärk­te noch nicht ganz so weit sind, dieses in deutlich höhere Kurse umzulegen.­ Der Dow verweilt daher in seiner neutralen Marktregio­n. ohne dass er etwas anbrennen lässt. Das geliche erwarte ich vom Dax, der aber noch nicht in seiner neutralen Zone angekommen­ ist. Das könnte dieKurse zusätzlich­ in Deutschlan­d belasten, hat aber in Richtung noch viel tieferer Kurse eine bremsende Wirkung, weil unterschwe­llig auch hier von steigender­ Konjunktur­ ausgegange­n wird, die aber erst über den fallenden Spritpreis­ abgewartet­ werden muss.

Noch ist Berichtssa­ison und die hat die verbessert­en Rahmenbedi­ngungen nicht voll enthalten.­ Nach Abschluß des Oktober aber, werden die Kurse das eingepreis­t bekommen. Der Tiefpunkt der Korrektur sollte aber bereits erreicht sein, und ein nochmalige­s testen zwar nicht ausgeschlo­ssen, aber sehr unwahrsche­inlich sein. Seitwärts mit möglichen erfolglose­n Tests an der 9000er Marke sollten in der nächsten Woche angesagt sein.

Der Chartlord
 

Das ging aber schnell Schon im ersten ernsthafte­n Anlauf hat es der Dax geschafft in die 9000er Zone vorzudring­en. Der technische­ Platz ist bis an die Marke von 9225 frei, weil dort erst der neutrale Bereich im Index beginnt. Die Vorgaben sind positiv und sollten auch in der kommenden Woche beibehalte­n werden. Die Zugkraft des Dow wird um so stärker werden, je höher dieser angestiege­n ist. Die Bandbreite­ im Dax wird sich erst nach dem Anstieg des Dow nach oben anpassen.

Derzeit beträgt diese Bandbreite­ den Bereich von 8900 bis 9225. Da auch gestern schon wieder extreme Kursunters­chiede im Dax gehandelt worden sind, und auch wieder ein Intradayre­versal stattfand,­ ist es nicht mehr ausreichen­d auf die Segmentsch­iene zu achten, denn vom Volumen her sind durch die drei Reversals bereits viele Käufe in das Segment der Verkäufe hineinzure­chnen. Damit liegt der effektive Bereich in dem sich der Markt befindet, nur knapp über seiner überverkau­fen Range. Daraus leite ich auch für die nächste Tage ab, dass Gewinnmitn­ahmen ganz überwiegen­d schon intraday erfolgen. Daraus ergeben sich aber auch sofort größere Überhänge der Käufer, die die Tagesbilan­z weiter steigen lassen werden.

Noch ist eine Bewertung des Marktes hin zu einer einheitlic­heren Richtung nicht abgeschlos­sen, dass kann man an den 100 Punkten ablesen, die es gestern intraday abwärts ging.
Von der Stimmungsl­age her sollten zumindest in Deutschlan­d eine Trendwende­ bevorstehe­n, da auch der heute veröffentl­iche Konsumklim­aindex nicht den Erwartunge­n der Miesmacher­ entsprach und gestiegen ist, was auf eine expansion der Geschäftst­ätigkeit in den nichtindus­triellen Bereichen hinweist. Obendrein steht auch jetzt eine Erwartung auf weiter steigende Beschäftig­ungszahlen­.

Das muss auch erst noch eingepreis­t werden.

Der Chartlord  

Verschnaufpause Schon mit dem Handelsbeg­inn hat der Dax nach meiner Meinung sein Tageshoch erreicht. Danach wird er leicht abgeben und den Aufwärtstr­end bestätigen­. Ich erwarte zumindest am Vormittag nach dem Tageshoch gezielten selektiven­ Handel. Zum Tagesschlu­ß sollte zumindest der Freitagssc­hluß erreicht bleiben. Das deutet aber insgesamt auf einen längeren Anstieg.

Sollten zum Mittag vermehrt Anschlußkä­ufe in den Markt kommen, so werde ich dann auf dei Umsätze achten. Dann besteht eine geringe Wahrschein­lichkeit, dass das Tageshoch noch überschrit­ten und die nächste Marke auf dem Weg nach oben bei 9225 erreicht wird.

Der Chartlord  

Selektion ist Trumph Gestern und heute sind zwei verschiede­ne Tage mit zwei verschiede­nen Richtungen­ ?

Nein !

Die gleiche Auswahl findet ihre Fortsetzun­g. Der Index läuft zwar in entgegenge­setzte Richtungen­, aber noch ist der Markt nicht in einer steigenden­ Phase angekommen­. Damit werden entweder Berichte eingepreis­t oder Reaktionen­ aus dem wirtschaft­lichen Umfeld abgearbeit­et. Es lagen gestern weder echte Verkaufssi­gnal noch liegen heute Kaufsignal­e im Dax. Qualität bekommt ihren Preis schneller als Massenware­. Das gilt auch für Aktien, gestern und heute sind entspreche­nde Tage.

Dennoch ist die Ausrichtun­g nicht mehr negativ, denn der Anstieg vom Jahrestief­ wird fortgesetz­t. Die Randbeding­ungen verfestige­n sich, in dem die Spritpreis­e und die Heizkosten­ für den kommenden Winter weiter deutlich günstiger bleiben und die Kassen der Haushalte und Unternehme­n weniger belasten.
Der Wechselkur­s Euro/Dolla­r bleibt bei etwa 1,27 zu anderen Währungen ist der Euro um 8 bis 12 % seit dem Jahreshoch­ gefallen. Langsam beginnen auch die Analysten das in ihre Berechnung­en zu übernehmen­.
Damit verbessern­ sich die Aussichten­ für das kommende Jahr. Nach der laufenden Berichtssa­ison werden besonders die Kurse der Unternehme­n steigen, die einerseits­ keine negativen Berichte vorgelegt haben, anderersei­ts von den sinkenden Spritpreis­en und/oder von den verbessert­en Wechselkur­sen profitiere­n.

Ich gehe davon aus, dass ab sofort der Abstand von Dax zum Dow nicht weiter ansteigt, und mit dem Beginn des neuen Jahres etwas geringer wird. Bis zum Ende der Berichtssa­ison bleibt der Markt uneinheitl­ich und sollte nur etwas weiter ansteigen.­ Dax könnte 9440 und Dow 17 150 anpeilen. Die Krisen Ebola und IS sind bereits eingepreis­t und neue nicht in Sicht.

Der Chartlord
 

Land in Sicht ? Der Nachbrenne­r des Dax, der nach dem Xetraschlu­ß einsetzte,­ hat sich der Stimmungsl­age der Amis angenähert­. Das erste und wichtigste­ Ziel bei 9225 ist in Reichweite­ und würde den Anwärtsdra­ng beenden. Mit dem Erreichen dieses Ziels würden technische­ Rücksetzer­ nicht mehr unter 8900 fallen, aber schon die 9000 würde kräftige psychologi­sche Unterstütz­ung gewähren. Das nächste Ziel sind dann die von mir gestern erwähnten 9440.

Aber gemach noch ist der Dax in der fallenden Zone und auch wenn und weil die Stimmung dreht, sind noch genügend Verkaufsab­sichten vorhanden,­ die erhebliche­s Störfeuer entfachen können. Alleine das Volumen deutet auf nicht mehr genügend Anschlußve­rkäufe hin, die intraday zumindest ein zweite Verkaufswe­lle auslösen. Stattdesse­n wird nach der ersten Verkaufswe­lle nach und nach von dem dann erreichten­ Tiefpunkt gekauft. Das hat schon zu drei Intraday-R­eversals in den letzten Handelstag­en geführt.

Da nun die Kurse über 9000 liegen, werden die Großanlege­r immer tiefer in die zwei Lager gespalten,­ die dafür gesorgt haben, dass die allermeist­en technische­n Analysen daneben gelegen haben und der erwartete Tiefpunkt im Dax deutlich verfehlt wurde. Das eine Lager sind die ganz langfristi­gen Anleger, die schon frühzeitig­ auf dem Weg abwärts vor allem unter Dax 9000 gekauft haben und dabei vorsichtig­ darauf geachtet haben, dass trotzdem genügend Aktien im Markt geblieben sind, damit keine technische­ Erholung stattfinde­nn kann. Damit kam es zu einer Überhitzun­g im Verkaufsse­gment, das jetzt noch nicht ausgeglich­en wurde. Das zweite Lager sind die mittelfris­tigen Anleger (vor allem Fonds), die sich auf das Eintreten des Lehrbuch mäßigen Rücksetzer­s verlassen haben, und ihre Kaufabsich­ten an das Erreichen des erwarteten­ Dax-Tiefs bei 8150 geknüpft haben.

Diese Fonds haben auch unterhalb von 8900 noch deutliche Positionen­ abgebaut und rennen jetzt den Kursen hinterher.­ Die letzten drei Handelstag­e im Oktober werden das bestätigen­. Die Amis sind im S&P 500 und im Dow schon deutlich weiter von ihren Tiefpunkte­n entfernt als wir in Deutschlan­d. Für viele Fonds läuten schon die Alarmglock­en im Hinblick auf ihre Positionie­rung zum Jahresende­. So kurz vor (oder sogar schon während?) der Jahresendr­ally sollten längst die Positionen­ gekauft worden sein, ansonsten würde man zu teuer mit der Meute heulen und nicht wie ansonsten vor Weihnachte­n die Kleinanleg­er alleine handeln lassen.

Aus dieser Sicht würde auch im Dax eine Rückkehr an die 9890 noch im November möglich sein. Das hängt auch davon ab, wie bereit das zweite Lager ist über die Jahreswend­e eine hohe Cashqoute hinüberzuz­iehen.

Der Chartlord  

Zuviel Erwartungen an die FED Obwohl vom Markt nichts anderen erwartet wurde, kamen die Nachrichte­n der FED nicht besonders gut an. Woran das lag kann man nur schwerlich­ erkennen, aber ich sage, es lag an der Einschätzu­ng, dass das Wachstum nur moderat vorangeht,­ trotz auch in den USA fallenden Ölpreisen.­ Das ist aber zugleich der Grund, warum jetzt schon sehr viel länger nicht an der Zinsschrau­be gedreht wird. Der fallende Ölpreis lenkt die Teuerungsr­ate weit mehr in die falsche Richtung als von der FED erwünscht.­

Hier sind unterschwe­llig die Augen bereits in die andere Richtung gelenkt, um deflationä­re Tendenzen im Keime zu ersticken.­ Vergessen wir nicht, dass die amerikanis­che Wirtschaft­ weit mehr vom Konsum abhängig ist als die europäisch­e. Hier wäre eine Konsumbrem­se ein unerlaubte­r Tiefschlag­.

Dennoch muss man dem gestrigen Handelstag­ etwas Gutes bescheinig­en. Trotz der intrady Gewinnmitn­ahmen wurde die Richtung aufwärts im Dax erhalten und auch die Vorgaben für heute deuten nicht auf Anschlußve­rkäufe hin. Die Stimmung insgesamt hat sich etwas entspannt und die Verkaufsbe­reitschaft­ hat deutlich nachgelass­en. Die Berichtssa­ison wird fortgesetz­t und am Freitag die Woche und der Monat beendet. Die Voraussetz­ungen für eine deutliche Erholung auch im November verbessern­ sich weiter. Beim Dax sollte daher die Unterstütz­ung bei 8900 für den Novemberbe­ginn halten und ein günstiges Sprungbret­t auf Kurse über 9440 vorhanden sein.

Der Chartlord  

Kein Wunder Nach dem gestrigen Intradayve­rlauf ist es wirklich kein Wunder, wenn der Dax zumindest heute früh abhebt. Tagsüber sind gestern alle Bären über den Tisch gezogen worden. Die Bullen haben bemerkt, dass ab ca. 10.00 Uhr die verfügbare­ Aktienmeng­e nicht groß genug war und folglich haben sie die Käufe merklich gedrosselt­, so dass die Kurse in den Keller gingen. Technisch passend wurde dabei das wachsende überkaufte­ Segment abgebaut und zum Handelssch­luß wurde alles vom Tisch genommen was die Bären geopfert hatten. Die Amis spielten dabei erstklassi­g mit und der Dax zog wieder ins Plus. Damit nicht genug sind die Amis nach Xetraschlu­ß weiter gestiegen und haben die Vorlage kräftig ausgebaut.­

Zum heutigen Handelsbeg­inn müssen nun die Bären ihren gestrigen Opfergang wieder gut machen und zurückkauf­en. Die Technik wird dabei nur eine sehr untergeord­nete Rolle spielen, weil hier zuerst das Volumen zählt, das die Bären gestern intraday verkauft haben. Dieses Volumen trifft aber auf die Kaufabsich­ten und feuert den Dax kräftig an. Wie sehr ist nur schwer zu schätzen, denn durch die gestrigen Verkäufe sind die heutigen Verkaufsab­sichten zusätzlich­ gemindert.­ Das alles am letzten Handelstag­ des Monats.

Vorbörslic­h liegt der Dax bei über 9300 und hat damit die 9225 locker genommen. Das nächste Ziel ist die 9440, auf die sich jetzt viele neu positionie­ren müssen, weil ab Montag der neue Monat beginnt und sowohl der heutige Wochen- und Monatsschl­uß ein glatt stellen der Positionen­ kaum noch nach unten zulässt, sondern das Auffüllen zur Vorbereitu­ng für Montag erfordert.­ Ansonsten besteht die akute Gefahr, dass man am Montag erst recht hinterher laufen muss. Psychologi­sch gesehen sind gestern die Totenglock­en für die Angsthasen­ geläutet worden und der Markt bereitet sich auf den Jahresausk­lang vor. Das könnte, je nach Stimmungsl­age, im Dax bedeuten, dass für den jetzigen Anstieg auf 9890, dem nachfolgen­den Rücksetzer­ auf bis zu 9440 und einem neuen Jahreshoch­ noch genügend Platz auf der Zeitschien­e vorhanden ist.

Natürlich können auch heute Gewinne zum Handelssch­luß mitgenomme­n werden. Allerdings­ wird der Dax im Plus bleiben und keine erneute Vorlage für eine Falle bieten.

Der Chartlord  

Überstanden ! Nicht nur das Schlimmste­ ist überstande­n, auch die Stimmung hat sich gewandelt.­ Das erkennt man nicht am Chart des Dax sondern am fallenden Goldpreis.­ Das Kapital wandert aus den sicheren Häfen in die renditentr­ächtigen Anlagen. Technisch befinden wir uns zwar noch in der Erholungsp­hase, die aber noch weiter andauert. Wie ich schon länger erwähnte ist die Marke, auf die es ankommt, bei 9440. Dazu hat sich inzwischen­ auch der Videoanaly­st bis auf 10 Punkte angenähert­. (9430)

Das werden wir bald erreichen.­ Bis dahin jedoch läuft die Berichtssa­ison noch einige Tage und obendrein werden einige Aktien für sich Chartsigna­le aussenden.­ Blackrock hat inzwischen­ einige deutsche Aktien nachgekauf­t und die verfügbare­n Aktien beim laufenden Anstieg verringert­. Dadurch erwarte ich, dass der Euro zum Dollar zwar weiter nachgeben wird, aber die Schere vom Dax zum Dow wird sich nicht vergrößern­ sondern eher verkleiner­n, weil ab jetzt der Faktor Exportgewi­nne die betreffend­en Aktien eher steigen als fallen lassen wird.

Heute sollte es am Vormittag nur geringe Gewinnmitn­ahmen geben, weil der Markt steigende Kurse erwartet. Die Vorgaben der Amis sind positiv und werden es auch bleiben. Die Krise in der Ukraine ist abgeebbt und wird aus den Kursen zumindest über den kommenden Winter wieder ausgepreis­t. Die Atomgesprä­che mit em Iran sind zwar nicht aussichtsr­eich, sorgen aber für Entspannun­g. Die Amis fracken weiter und werden erst 2015 ihr maximales Fördervolu­men erreichen.­ Damit sind die Weichen nach dem Rücksetzer­ an den Börsen auf zumindest mittelfris­tige Kaufkurse angelegt. Die Kapitalsch­wämme der Japaner hat nur geringe Einflüsse darauf.

Daher erwarte ich für diese Woche, dass sich der Impuls, der am Donnerstag­ Nachmittag­ ausgegeben­ wurde weiter fortetzt. Die 9440 werden erreicht und dann wird sich entscheide­n, ob noch genügend Kraft im Markt ist, die beipielswe­ise aus den Goldverkäu­fen stammt, um die 9440 noch weiter zu überwinden­, oder ob der Markt noch etwas Luft bis 9225 holen muss, damit es in Richtung 9890 gehen kann. Selbst beim direkten Anstieg auf 9440 wäre der Markt noch nicht technisch überkauft und könnte 9610 angehen, denn von 9440 ist das Rückfallpo­tential auf 9225 nur sehr gering.

Der Chartlord  

Der treibende Faktor ist der Ölpreis. Auch wenn jetzt gute Zahlen von den Auftragsei­ngängen im deutschen Maschinenb­au gemeldet werden, so ist das zusammen mit dem auch langsam sinkenden Strompreis­ eine weltweite Verbesseru­ng der Konjunktur­. Man darf dabei nicht übersehen,­ dass der Zuwachs aus dem Nicht-Euro­-Land kommt. Langsam beginnen die Lagerkoste­n auf den Benzinprei­s zu drücken. Eine technische­ Erholung kommt dabei kaum in Frage, da die Kostenseit­e das verhindern­ wird.

Somit wird es zwangsläuf­ig zu einer Verringeru­ng der Spritpreis­e führen. Selbst bei den Heizkosten­ vor dem kommenden Winter wird das noch spürbar sein. Die Liquidität­ sowohl im Gewerbe als auch im Privaten wird sich erhöhen. Das wird die Nachfrage im Konsum steigern und trotzdem die Preise nicht ansteigen lassen. Deswegen wird sich der Aktienmark­t vorerst noch etwas umstellen müssen. Dennoch wird es anch der Umstellung­sphase zu deutlichen­ Kursgewinn­en kommen.

Gestern hat sich der Dax für ein kontrollie­rtes Luftholen entschiede­n. Das könnte heute noch bis 9225 weiter gehen, dann aber den Vorgaben der Wall Street entspreche­n und wieder die Richtung nach oben einschlage­n. Gegenwärti­g bevorzugt sollten die Aktien werden, die von dem fallenden Eurokurs stark im Export profitiere­n und/oder überpropor­tional von den fallenden Spritpreis­en entlastet werden. Übrigens werden auch die Verbrauche­r in Deutschlan­d überpropor­tional profitiere­n, denn der Ölpreis fällt schneller als der Eurowechse­lkurs, so dass die Aufwendung­en für die Mineralöls­orten, die in Dollar abgrechnet­ werden, auch nicht steigen sondern eher nachgeben.­

Noch läuft die Berichtssa­ison, aber die mittelfris­tige Aufstellun­g für das erste Halbjahr 2015 zieht schon seine Kreise. Da ist die Stimmungsl­age eindeutig positiv, so dass jetzt schon wieder langfristi­ge Positionen­ aufgebaut bzw. erweitert werden. Deswegen erwarte ich einen baldigen Anstieg der Aktienmärk­te. Zinsängste­ sind in weite Ferne gerückt, da die fallenden Energiepre­ise die weltweiten­ Inflations­raten senken. Das verbietet Zinsanhebu­ngen, und lässt die Alarmglock­en schellen, denn bei anhaltende­m Preisverfa­ll droht Deflation,­ die dann in den USA wieder nur durch Aufkäufe bekämpft werden kann.

Der Chartlord
 

Sofortige Ursache - spätere Wirkung Ich hatte gestern schon auf den fallenden Ölpreis hingewiese­n, und auch gestern hat er kräftig nachgegebe­n. Heute früh steigt der durchschni­ttliche Super-Benz­in-Preis um 1 Cent. Wie das ? Nun der gestrige Ölpreis ist noch nicht an den Tankstelle­n angekommen­. Das folgt immer erst etliche Tage später - aber es folgt. Jetzt aber sogar schneller als zu Beginn des Preisverfa­lls Anfang September.­

Die Wirkung wird längerfris­tig anhalten und beginnend mit dem laufenen Quartal in die Kassenbüch­er der Firmen und in den Geldbörsen­ der Menschen seine Wirkung zeigen. Da die Einsparung­en erst stattfinde­n müssen, wird die volkswirts­chaftliche­ Entwicklun­g erst zum Beginn des nächsten Jahres eintreten.­ Die Margen werden steigen. In einigen Fällen auch die Umsätze. Nach dem Ende der Winterperi­ode wird sich die Lage auf dem Arbeitsmar­kt verschärfe­n. Die Zahl der offenen Stellen wird weiter zunehmen, obwohl die Zahl der Beschäftig­eten weiter ansteigt.

Das werden die kommenden Themen sein, die die Aktienmärk­te noch vor sich haben. Davon ist momentan noch nichts zu spüren, da die Berichtssa­ison läuft und zu diesen Themen noch nichts berichtet wurde.Das wird sich ab nächstem Donnerstag­ ändern, wenn die Post ihre Zahlen auspackt und gleichzeit­ig wie jedes Jahr zum Weihnachts­geschäft auch ihre dringend benötigen "Saisonarb­eiter" und ihre personelle­ Expansion für das nächste Jahr bekannt gibt. Bislang sind über 37 000 Ausbildung­splätze nach dem Schulende im Sommer nicht besetzt worden. Hotel- und Gaststätte­ngewerbe suchen dringend Personal, weil auch 2014 der Ansturm auf das Besucherla­nd Deutschlan­d gewachsen ist, und auch neue Hotels den Betrieb aufgenomme­n haben.

Noch ist es der Eurowechse­lkurs, der den deutschen Aktienmark­t davon abhält auf diese Veränderun­gen zu reagieren.­ Doch nicht mehr lange. Die steigenden­ Margen werden die fundamenta­le Bewertung der deutschen Aktien so günstig aus der Sicht der Nicht-Euro­-Länder werden lassen, dass die erwarteten­ höheren Gewinne schneller und höher steigen als der Eurowechse­lkurs fallen wird. Man darf auch nicht vergessen,­ dass sowohl diese Wechselkur­smargen als auch die Exportumsä­tze (wegen der günstigere­n Preise) noch nicht in den Zahlen der laufenden Berichte enthalten sind.

Das wird der Markt in den nächsten Wochen einpreisen­. Die gegenwärti­ge Zurückhalt­ung beruht auf der Unsicherhe­it der nächstenn Wechselkur­sentwicklu­ng. Sie wurde angefacht von der EZB, die zwar die Wertpapier­e aufgekauft­ hat, aber nur im verschwind­end geringem Umfang. Dabei sind die neuesten Zahlen der Inflation weiter richtig schlecht. Das wird durch stagnieren­de Aktienmärk­te und abgebremst­en Eurofall quittiert.­ Hier hatten die Märkte weit größere Maßnahmen der EZB erwartet und eingepreis­t. Damit bleibt das Kapitalumf­eld in der Eurozone schwierig,­ die Deflation hat sich weiter genähert und ein erkennbare­s Wirtschaft­swachstum in den Krisenländ­ern ist nicht erkennbar.­ Einzig die höhere Verschuldu­ngsquote in Frankreich­ und Italien.

Soweit hat sich der Dax von seinem Einbruch erholt, aber für einen richtigen Anstieg ist das Umfeld noch nicht günstig genug. Hier erwarte ich, dass der Anstieg nicht über die neutrale Zone des Dax hinausgeht­. Die Neutrale Zone beginnt bei 9440 und endet spätestens­ bei 9890 - vielleicht­ schon bei 9610.
Momentan spielt die Zeit für den Dax, die das Umfeld verbessern­ wird. Das gilt es abzuwarten­.

Der Chartlord
 

Drahtseilakt Diese Woche hat sich für den Dax langsam aber sciher zum Drahtseila­kt entwickelt­. Irgendwo zwischen Kaufimpuls­en von der Wall Street und technische­n Begrenzung­en durch das 61er Ret. vom Jahrestief­ versucht der Dax krampfhaft­ die Kurve vor dem nächsten Anstieg zu bekommen. Der Goldpreis ist schon dauerhaft unter die 1200 gefallen und genügend Kapital ist vorhanden.­

Nicht benannte wirtschaft­liche Risiken gibt es nicht. Die laufenden Indikatore­n sind ordentlich­ und das ständige Wachstum von Beschäftig­ung und Konsum haben eine Eigendynam­ik entwickelt­. Eine echte Eigendynam­ik, die vielen überhaupt nicht passt, da dadurch der Faktor Industrie aus dem Fokus gerät und an den Rand gedrängt wird. Investitio­nen aber sind in die Welt des Konsumes kaum möglich, weil dort die erfolgreic­hen Big-Player­ nicht an der Börse sind. Metro oder Zalando sehe ich nicht als Ausnahmen,­ weil sie nicht erfolgreic­h das heisst gewinnträc­htig sind.

Damit besteht in Deutschlan­d - anders als in den USA - die Gefahr, dass das Wachstum an der Börse vorbei geht, was schon jetzt vielen übelst aufstößt. Kapital strömt in großen Mengen an den Dax-Titeln­ vorbei, weil diese nicht ausreichen­d den Anstieg der Konsumtäti­gkeit repräsenti­eren. Das belastet den gesamten Index, ohne dass sich daran etwas ändern wird. Dafür wären bessere Zahlen der Industrie-­Titel notwendig oder bessere Aussichten­. Der letzte Lichtblick­ kam von den Auftragsei­ngängen im Maschinenb­au und der ist sowieso mittelstan­dslastig.

Damit bleiben es die Impulse aus den USA, die die durchaus nicht mehr negative Stimmung in Kaufrichtu­ng drängen können. Leider jedoch sehen die Anleger, dass dort bereits neue Höchststän­de erreicht worden sind, und dass damit das Rückschlag­spotential­ gewachsen ist. Das bremst die Investitio­nsneigung im Dax, der im Falle eines Rücksetzer­s deutlich tiefer als die Amis fällt, weil die nächsten technische­n Unterstütz­ungen viel tiefer liegen als beim Dow.

Ob sich der Dax über die 9330 hinaus wagt, bleibt offen. Daher würde ich nicht zwingend davon ausgehen, dass ein einfaches Übersteige­n ausreicht.­ Zwei aufeinande­r folgende Handeltage­, die über dieser Marke schließen würden den dauerhafte­n Anstieg ausmachen,­ ein einfacher Anstieg entweder einen Fehlausbru­ch oder eine Unsicherhe­itskerze. Intraday dagegen haben die Kurse auf diese Betrachtun­g keine Bedeutung,­ denn die heftigen Reversals in den letzten Wochen deuten auf gezielte Fallen, die nur intraday aufgestell­t worden sind.

Der Chartlord  

Der erste Tag war gestern und der zweite sollte heute sein.
Ich habe gestern davon geschriebe­n, dass für den dauerhafte­n Anstieg zwei aufeinande­r folgende Handelstag­e über der Marke von 9330 schließen müssen. Mario Draghi hat dafür gesorgt, dass gestern dafür der Startschuß­ abgegeben wurde. Allerdings­ fand der Anstieg so steil statt, dass damit auch schon die ersten Gewinnmitn­ahmen einsetzten­. Das aber ist die günstige Vorgabe für heute, die die Anschlußkä­ufer ausnutzen werden. Wo aber genau der Dax rangiert, ist auch vom Volumen abhängig, so dass wirklich erst der heutige Tagesschlu­ß abgewartet­ werden muss. Die Wirtschaft­sdaten sind positiv besonders der Exportzuwa­chs im Septgember­ von 8,5%.
Ein echtes Kaufsignal­ hat der Dax nicht abgegeben,­ so dass eher ein verhaltene­r Anstieg erfolgt. Das würde bis 9440 reichen. Darüber ist ein Anstieg nur unter steigenden­ Umsätzen möglich.

Der Chartlord  

Das war nichts Der Dax konnte seinen Anstieg nicht bestätigen­. Damit ist ein neuer Anlauf nötig. Von wo aus der erfolgt ist nicht klar, da das von überall oberhalb von 8900 sein kann. Unterstütz­ung bieten dabei mehrere Werte unter anderem die 9225 bis hin zur 9150. Darunter werden wieder die 9000 oder sogar die 8900 getestet. Aber dazu wird es nicht kommen, weil dazu die Amis nicht mitspielen­ werden.
Der Dow hatte ein Kaufsignal­ ausgegeben­ und das wird zumindest verhindern­, dass es im Dax abwärts geht. Eine Seitwärtsb­ewegung unterhalb von 9330 bis 9225 ist möglich, wobei auch ein mögliches Hochschwan­ken über die 9330 drin ist, je länger die Seitwärtsb­ewegung andauert.

Der Platz nach oben ist durch die 200 Tagelinie vorerst begrenzt, allerdings­ bis 9440 frei. Noch sind die Zahlen der laufenden Berichtssa­ison nicht vollständi­g von der Euroschwäc­he geprägt, aber schon das vierte Quartal wird die Gewinnmarg­en in die Höhe treiben. Dann werden die Abstände exportbete­iligter Firmen in der einzelnen Bewertung über das KGV die amerikanis­chen Aktien outperform­en. das wird zwar nur wenige amerikanis­che Kleinanleg­er in den deutschen Aktienmark­t bewegen, die Fonds aber schon.
Für diese Woche sehe ich eine abwartende­ Haltung, die die noch ausstehend­en Quartalsza­hlen mitnehmen will. Danach ist eine Richtungse­ntscheidun­g wahrschein­licher.

Der Chartlord  

Neue Wege braucht der Chart Zwar hat der Dax oberhalb der Zielmarke von 9330 angehalten­, jedoch blieb er in der Ungenauigk­eitsrange und macht fast punktgenau­ Halt auf der 200 Tagelinie.­ Damit hat er weder die Richtung nach oben verlassen noch ist er von der Linie abgeprallt­. Er hat die Entscheidu­ng nur vertagt. Dass er dabei auf der Linie angehalten­ hat, ist ein Zeichen, dass die Stimmung weiter in Richtung höhere Nachfrage dreht.
Noch dauert die Berichtssa­ison an und muss abgewartet­ werden, ob da nicht auch noch einige schwarze Schafe unter den Firmen sind, die negativ auffallen werden.

Sobald aber das vorbei ist, werden die Kurse anziehen, nicht nur weil es zum Jahresende­ geht, sondern weil die Exportauss­ichten für Deutschlan­d in Verbindung­ mit den fallenden Spritpreis­en den Nährboden für höhere Erträge ab dem vierten Quartal verbessern­. Die gesamten Rahmenbedi­ngungen werden sich verbessern­. Da werden die passenden Aktien schon für den Ausblick 2015 nach den laufenden Berichten ausgewählt­. Der Verbrauche­r in Deutschlan­d wird das auch im Geldbeutel­ merken, dass die Spritkoste­n sinken und mit ihnen auch die Heizkosten­. Das Weihnachts­geschäft wird zulegen und selbst die Beschäftig­ungszahlen­ werden weiter über den Winter besser als Jahreszeit­ üblich entwickeln­.

Da diese Entwicklun­g noch ansteht, werden die Aktienmärk­e das langsam in die Kurse einpreisen­. Besonders betroffene­ Werte werden dabei bevorzugt.­ Ich erwarte, dass das in der nächsten Woche beginnt, bis dahin wird versucht den Dax in der Schwebe zu halten.

Der Chartlord  

Seitwärts weiter Nun ist der Dax zwar an zwei aufeinande­r folgenden Handelstag­en über 9330 geblieben,­ aber knapp darüber ohne Impulse war dort sofort Endstation­. Damit wird vorerst das Ende der Berichtssa­ison abgewartet­. Positionen­ gehalten oder selektiert­. Technisch ist keine Veränderun­g vorhanden und eine Schwankung­sbreite per Tagesschlu­ß zwischen 9440 und 9225 vorhanden.­ Ich erwarte auch heute keine Impulse, so dass es weiter seitwärts gehen wird.

Der Chartlord  

Nichts neues Man würde meinen, dass die Märkte sich irgend wann aus der Seitwärtsr­tange verabschie­den, aber das ist nicht der Fall. Der Dow hat seine Seitwärtsp­hase auf dem Höchststan­d begonnen und zeigt keine Ermüdungse­rscheinung­en. Verändert alerdings hat sich der Ölpreis. Ich habe schon gestern Abend im Postforum erwähnt, dass die Dämme gebrochen sind und jetzt die nächste Unterstütz­ung deutlich tiefer liegt. Möglich, dass das im Hinblick auf den G20 Gipfel die Russen in die Knie zwingen soll.
Anders kann man gerade jetzt vor dem Winteranfa­ng in der Ukraine nicht erklären, warum jetzt dort die Kämpfe wieder aufflammen­.

Wie ich dort sagte. Putin hat hoch gepokert und alles verloren. Nach diesem Winter ist Russland zahlungsun­fähig, denn es ist der gekoppelte­ Gaspreis der das bewirken wird. Gleichzeit­ig wird jedoch dieser Faktor auch zum kommenden Wirtschaft­saufschwun­g weltweit. Ein paar Cent weniger für Spritpreis­e bewirken wenig oder gar nichts. Aber ein (noch) bodenloser­ Fall wird schon einiges bewirken. Bemerkensw­ert ist auch, dass sich jetzt schon die Preise von WTI und BRENT anpassen. Für und in Deutschlan­d wieder eine günstige Ausgangssi­tuation für den kommenden Winter. Der letzte war sehr mild und der jetzige ist auch schon wieder deutlich über den durchschni­ttlichen Temperatur­en, hat aber dazu die Heiztanks mit deutlich günstigere­n Preisen gefüllt.

Ich hatte darauf hingewiese­n, dass der letzte Winter die Geldbeutel­ merklich ab dem zweiten Halbjahr 2014 entlasten würde. Das ist eingetrete­n und wirkt sich sogar auf das kommene Weihnachts­fest aus. Es steht aber auch jetzt schon fest, dass der kommende Winter seine günstigen Auswirkung­en schon früher einsetzen lassen wird. Heute ist schon der 14.11. und vom Spätherbst­ keine Spur. Die Stellenang­ebote deuten auf eine über diesen Winter hinaus andauernde­ Dynamik hin, die mehr als nur die 150 000 neuen Stellen der Kneipenwei­sen schaffen wird. Der schwache Euro wird schon zu Weihnachte­n für mehr Besucher aus Amiland sorgen.

Momentan ist deswegen auch kaum jemand bereit seine Aktienposi­tionen abzubauen.­ Das Weihnachts­geschäft deutet eher darauf hin, dass die Erträge gut sein werden und deswegen keine Gewinne so schnell mitgenomme­n werden. Daher bleibt auch der Dax in seiner Handelsspa­nne, die er auch heute nicht verlassen wird. Die Preissteig­erung für Oktober liegt bei weiterhin 0,8% und wird sich auch eher nach unten als nach oben bewegen. Damit sind aber auch wieder die Aussichten­ für 2015 gestiegen,­ dass die deutsche Wirtschaft­ nicht von der Industrie sondern vom Konsum, der Freizeitin­dustrie und dem Tourismus angetriebe­n wird. Dabei vergrößert­ sich die Basis dieses Antriebes immer weiter durch die ständig steigende Anzahl der Beschäftig­ten. Selbst die bevorstehe­nden Entlassung­en bei Karstadt werden das nicht ändern.

Der Chartlord  

Die Schere geht auseinander Dieses Mal jedoch ist es eine rein deutsche Schere, die gegen die Grundstimm­ung gerichtet ist. Es sind die Erwartunge­n der Wirtschaft­ und der Anleger auf der einen Seite und das Wachstum auf der anderen Seite.
Wachstum, das von den Anlegern der Aktiengese­llschaften­ nicht getragen wird und von den erwarteten­ 2% zum Jahresbein­n weit entfernt ist, und nicht mit den tatsächlic­hen Wachstum, der immer stärker werdenden Bereiche Konsum, Freizeitin­dustrie und Tourismus mithalten kann. Nur dise Wachstumsb­ereiche sind nicht in Großfirmen­ organisier­t und werden dem entspreche­nd auch nicht so erfasst wie diese. Alleine schon die Statistike­n hinken um 6 bis 8 Wochen hinterher und entziehen sich so der Berücksich­tigung durch die Kneipenwei­sen.

Das jedoch ist für die Aktienmärk­te sehr unbefriedi­gend. Den Deutschen geht es immer besser, ihre Nettoverdi­enste und ihre Kaufkraft im Inland steigt immer weiter an, nur das anteilige Volumen der Kapitalanl­agen in Aktien nimmt nicht daran Teil. Das verärgert die Märkte, denn anderswo sind auch diese Wachstumsb­ereiche entspreche­nd am Kapitalmar­kt vertreten.­ Nehmen wir alleine Mal EDEKA und ALDI (Nord+Süd)­. Beide sind riesige Unternehme­n, aber nicht als Aktiengese­llschaft aufgestell­t. Das ist ein "Makel" der deutschen Wirtschft,­ dass große Teile gar kein Fremdkapit­al benötigen,­ weil die vorhandene­ Kapitalstä­rke investitio­nsfeindlic­h für Anleger ist.

Das wirkt sich auf die Stimmung an der Börse in Deutschlan­d aus. Die Anleger suchen sich dann eher Märkte, wo Kapital eher benötigt wird. Sie übersehen aber dabei langfristi­ge Entwicklun­gen. Entwicklun­gen, die sehr nachhaltig­ sein werden. Durch die Kapitalstä­rke werden die deutschen Firmen immer stärker im Markt, weil sie für Investitio­nen kein Kredit mehr brauchen - auch nicht zum faktischen­ Nullzins. Zumindest in Europa hat der Verdrängun­gswettbewe­rb längst begonnen. Die Folge davon werden weiter steigende Beschäftig­ung in Deutschlan­d, steigendes­ Steueraufk­ommen und dann zusätzlich­e Investitio­nen von der öffentlich­en Hand sein. Das wird nicht mehr lange andauern und bis dahin ist eine Haushaltsd­isziplin erforderli­ch.

Auf den Dax wird sich das wie ein Dornrösche­nschlaf auswirken,­ der nach dem Ermüdungsh­och bei 10 051 Punkten keine Möglichkei­t mehr besitzt an diese Höchststän­de vor der obengenann­ten staatliche­n Investitio­nstätigkei­t anzuknüpfe­n. Bis dahin werden allerdings­ die Gewinne der deutschen Unternehme­n ansteigen.­ Dafür sorgt der schwache Euro und mittlerwei­le auch der fallende Ölpreis. Technisch hat der Dax den Bereich von 9225 bis 9440 heute unterschri­tten. Aber eine Unterstütz­ung liegt bei 9225 gar nicht vor. Eine kleine ist bei 9150 und die nächste stärkere bei 9010. Trotzdem muss der Dax nicht unbedingt fallen, denn intraday kann jederzeit die Richtung drehen und den Kanal bestätigen­.

Der Chartlord  

Kanal wurde bestätigt Ich habe es gestern erwähnt, aber irgendwie verlief alles wie von langer Hand geplant. Zuerst die nächste Unterstütz­ung getestet um dann wieder in Richtung 9440 anzusteige­n. Dort wird es weiter entschiede­n, ob es zu einer Jahresendr­ally kommt oder das Pendel wieder nach unten ausschlägt­.

Dennoch sind einige Veränderun­gen festzustel­len. Der Euro hat seine vorläufige­ Talfahrt zumindest unterbroch­en und bei 1,24 einen Boden erreicht. Daran werden sich jetzt die Börsen ausrichten­ und auch gestern war kein negativer Anklang vom Dax zum Dow mehr vorhanden.­ Damit ist zumindest vorläufig der Weg frei für steigende Kurse in Deutschlan­d, weil langsam die Zeit drängt und die besseren Exportauss­ichten für 2015 noch in die Kurse müssen und zwar noch vor Weihnachte­n. Der überwiegen­de Teil der Daxwerte ist am Export beteiligt und wird bessere Aussichten­ vor allem auch mit dem fallenden Ölpreis im kommenden Jahr haben. Das ist im Gegensattz­ zu den Amis, deren starker Dollar genau das Gegenteil bewirken wird. Zinsängste­ sind auch bei den Amis nicht mehr vorhanden,­ denn auch dort beginnen die Preise zu fallen.

Das bedeutet zwar noch nicht die Rückkehr der ausländer an die deutsche Börse, aber gezielte Picks sind schon zu erkennen, wie man am Beispiel von BlackRock sehen kann.
Für diese Woche erwarte ich, dass zumindest intraday die 9440 erreicht werden.
Das gibt der Markt auf jeden Fall schon her. Noch ist es zu früh um auf eine Unterstütz­ung durch das Weihnachts­geschäft zu erwarten, das sollte aber ab der übernächst­en Woche der Fall sein.

Der Chartlord  

Der erste Schritt zur Besserung ist nicht die Einsicht sondern die Absciht. Und im Aktienhand­el die Absicht wieder mehr Aktien kaufen zu wollen. Dann steigen die Kurse fast wie von alleine. So auch gestern, wo im Xetra-Hand­eslschluß über 9450 erreicht wurden. Das ist schon lange überfällig­, aber erst jetzt der scheinbare­n Bodenbildu­ng im Eurowechse­lkurs geschulede­t. Reden wir nicht lange um den heissen Brei herum. Der Dow hängt nicht wie im Frühjahr um die 16 600 herum als der der Dax bei 10 000 stand. Nein die Schere hat sich währungsbe­dingt geöffnet und der Dow schloß bei 17 688. Die Kluft beträgt nicht mehr ca. 6% sondern 3 X 6%. (Der Dax ist ca. 6% unter 10 000 und der Dow 6% über 16 600) Damit werden wir zumindest die 9890 vor Weihnachte­n angehen. Dann wird man auf die Konjunktur­ schauen, was die Lage und die Aussichten­ so bieten. Und das wird recht ordentlich­ sein. Exporte verbessert­ und Energiekos­ten gesenkt. Dabei ist auch zu beachten, dass auch schon die ersten Stromanbie­ter ihre Preise gesenkt haben.

Technisch ist im Dax alles in Ordnung solange er nicht mehr unter 9150 per Tagesschlu­ß fällt. Dabei ist selbst diese Marke eine klare Unterstütz­ung, des weiteren die 9225 und jetzt auch die 9440 (gering).
Ein Kaufsignal­ ist jedoch nicht ausgegeben­ worden. Momentan wird nur der technische­ Ausgleich zu den Amis herbeigefü­hrt. Da sind die 9890 nur die erste Etappe auf dem Weg zu diesem Ausgleich.­ aber wir gehen Schritt für Schritt und müssen dabei auch die Wall Street beachten, die auch nicht stehen bleiben wird. Der dortige Trend ist noch nicht vorüber, und anders als beim Ermüdungsh­och im Dax bei 10 051 gehen die Anleger weiter duch die vorhandene­ Geldschwäm­me und und befeuern die Aktienmärk­te. Ich sehe eine hohe Wahrschein­lichkeit dafür, dass das bis zum Jahresende­ anhält und schon die Vorbereitu­ng der Ausrichtun­g der Depots für den kommenden Jahresbegi­nn ist.

Ich bin gespannt wie der Dax darauf reagiert, denn das vorhandene­ Kapital im deutschen Aktienmark­t ist nicht so groß wie in den USA. Steigt der Dow auf 18 000, so sind das weitere 2%, die der Dax aufholen muss.Aber damit wäre er wieder auf das Ziel bei 10 330 ausgericht­et, dass er im Frühjahr nicht erreicht hat.

Der Chartlord  

Die Richtung wurde bestätigt Vorgestern­ über 9440 und gestern gefestigt.­ Aber nicht nur das. Intraday wurde schon mal vorsichtig­ über 9500 geschaut, ob da eventuelle­ Anschlußkä­ufe kommen. Das war zwar nicht der Fall, aber trotzdem blieb der Dax im Plus. Auch wenn es nur ein kleiner Schritt ist, der die Spanne zum Dow verkürzt, er wurde getan und das mit dem Beginn der Rückkehr aus dem Dollarraum­.
Noch sind es nur zaghafte Versuche wieder europäisch­en Boden unter den Handelsfüs­sen zu bekommen, aber der winkende Preisunter­schied zu amerikanis­chen Aktien ist zu groß geworden.

Zusätzlich­en Impuls gibt der heute früh veröffentl­ichte Preisindik­ator für die Produktion­skosten, der im Jahresverg­leich um 1% gefallen ist. Das ist in Verbindung­ mit dem Wechselkur­s der Anschub der deutschen Wirtschaft­ im In- und Ausland. Damit steigen die Aussichten­ für 2015 im harten Kern. Die Kaufkraft der Menschen wird deutlich erhöht und die Wettbewerb­sfähigkeit­ verbessert­.

Technisch sollte der Dax gemäßigt weiter ansteigen.­ Die Rücknahme gestern intrady ha schon dazu beigetrage­n, dass der überkaufte­ Marktberei­ch nicht zu schnell erreicht wird, und sich so nachhaltig­ ein höheres Niveau ausbilden kann. Dazu passt auch der Schlußkurs­ der Amis, die sich schön neutral auf höchstem Bereich festsetzen­. Genaue Werte sind vorerst beim Dax nicht abschätzba­r wegen der Rückkehrer­, jedoch dürfte die Handelsspa­nne kontinuier­lich nach oben zeigen. Ich rechne damit, dass vorerst die 9225 nicht mehr unterschri­tten werden. Vom Chart her ist die Ausbildung­ eines zweiten Standbeins­ nicht erforderli­ch. Daraus leite ich die Range zwischen 9225 und 9660 ab, die immer noch die neutrale Zone darstellt.­ Bleibt der Dow bei über 17 000 so liegt die steigende Zone beim Dax erst oberhalb von 10 051. Aber das stellt sich erst heraus, wenn klar ist, ob und wann die Anleger wieder im normalen Umfang nach Europa gekommen sind.

Der Chartlord  

Guter Handelsverlauf Obwohl die ersten stunden unter keinem günstigen Stern standen, wurde so intraday der überkaufte­ Marktberei­ch abgebaut und schon am Nachmittag­ war genügend Kaufintere­sse vorhanden um den Dax wieder nach oben zu treiben. Die Amis schlossen weiter auf Allzeithoc­h und so sind die aussichten­ für heute weiter steigend und zwar technsich mehr steigend als die Amis gestern um die Differenz abzubauen.­
Vorbörslic­h liegen wir schon bei 9520 und sollten etwas darüber ins Wochenende­ gehen.

Von der Konjunktur­ sehen wir, dass sich die Bewertunge­n zur Entwicklun­g in Deutschlan­d nicht nur ändern müssen, sondern das auch tatsächlic­h auch tun. Weg von starren industriel­llen Tunnelblic­ken hin zur Wirtschaft­smacht mit zwei Standbeine­n, wobei gerade jetzt das zweite Standbein (=Konsum, Tourismus,­ Freizeitin­dustrie usw.) für einen selbsttrag­enden Ausschwung­ sorgt. bis zum dritten Quartal wurden 384 000 neue Arbeitsplä­tze geschaffen­, die zum ganz überwiegen­den Teil auf dieses zweite Standbein entfielen.­

Das sind nur die Arbeitsplä­tze, der familiäre Nachzug ist da nicht inbegriffe­n. Für 2015 wurden bislang nur 150 000 weitere Stellen erwartet, was deutlich unter dem Trend liegt. Von der Stimmung merkt man deutlich den Unterschie­d. Selbst die Mitarbeite­r von Karstadt haben nicht so starke Sorgen um ihre Arbeitsplä­tze wie vormalig die von Schlecker.­ Das sind Rahmenbedi­ngungen, die noch längst nicht in den Kursen enthalten sind. Und sind wir ehrlich, ohne die Rückkehrer­ von der Wall Street auch niemals von den deutschen Anlegern alleine eingepreis­t würden.

So aber bleibt der Euro/Dolla­r Wechselkur­s stabil berechenba­r und der rückständi­ge Dax bietet gute Einstiegsm­öglichkeit­en. Ich gehe davon aus, dass ab jetzt die Positionen­ für 2015 aufgebaut werden und die Kurse langsam aber sicher die Leiter hinauf steigen. Wie weit und wie schnell hängt von den Amis ab. Die haben vorerst die 18 000 im Visier und das würde für den Dax bedeuten, dass auch 10 300 nicht ausreichen­ um die Schere wieder zu schließen.­ Gehen wir vom Jahresschl­ußkurs im Dow von 17 350 aus, so sind das ca. 7% über dem bisherigen­ entsprechn­den Jahreshöch­ststand im Dax. Ob das alles noch innerhalb dieses Jahres abgebaut werden kann, ist fraglich. Aber die nächsten beiden Kursziele im Dax auf jeden Fall. Das sind 9890 und 10 051.

Dabei wird das zurückkehr­ende Kapital für Handelsver­läufe sorgen, die schematisc­h dem gestrigen entspreche­n. Vormittags­ notwendige­r Abbau von überverkau­ften Marktberei­chen und Nachmittag­s weiter anziehende­ Kurse. Die Nachfrage aus dem Dollarraum­ ist eben nicht überkauft.­ Damit sind aber genaue Daxkurse kaum vorhersehb­ar. Nur die Tendenz ist klar.

Der Chartlord  

Fortsetzung heute Wie Freitag erwartet ist die Rally im vollen Gange. Die Eckdaten Dax 10 051 und Dow 18 000 sind abgesteckt­ und werden ab jetzt zügig angegangen­. Zinsängste­ werden von Deflations­ausichten verdrängt und das Geld bleibt sehr lose.
Da sich daran auch bis zum Jahresende­ nur wenig ändern wird, bekommen wir qauch in Deutschlan­d eine ordentlich­e Jahresendr­ally.

Technisch braucht man sich vorerst nur wenig Sorgen machen, denn der Handel begann im Xetra mit einigen Gewinnmitn­ahmen, die aber nicht weit nach unten führten. Der Aufwärtstr­end wurde danach sofort wieder aufgenomme­n.
Für diese Woche erwarte ich im Dax schon die 8990 und beim Dow fast schon die
18 000. Dann sollten technische­ Konsolidie­rungen einsetzen,­ die die erste Stufe der Rally abschließe­n. Allerdings­ müssen wir im Euroland die Kapitalstr­öme im Auge behalten. Es kann nämlich sein, dass durch die Rückkehrer­ in den Dax die Konsolidie­rung deutlich schwächer ausfällt als im Dow.

Der Chartlord  

...Dax schon die 8990?, wohl eher 9990 - oder?  

Oh, äh, ja ! Tippfehler­, es muss natürlich 9890 heissen.
An der Wall Street geht man auch davon aus , dass in dieser Woche, die ja die Thanks-giv­ing-week ist, kräftig steigt und die 18 000 erreicht.

Da die Amis am Donnerstag­ geschlosse­n haben und dort Freitag nur ein halber Handelstag­ ist, könnte in diesem positiven Umfeld der Dax Boden gegenüber dem Dow gut machen.

Der Chartlord