Fremdes Eigenleben Nun ist es also doch soweit, dass der Dax sofort und nicht erst nach Verzögerun­g seine Fahrt wieder aufnimmt und in Richtung 18 000 steigt. 18 000 ?

Ja, genau !

Der Dax hat kein eigenes Ziel mehr, das er aus der laufenden Antriebswe­lle heraus erreichen wird. Statt dessen folgt brav und artig den Vorgaben der Amis, die genau diese 18 000 noch vor der Jahresendr­ally erreichen wollen und werden. Danach ist es auch bei den Amis noch offen, ob der Dow direkt weiter ansteigt oder erst nach einer kleinen Seitwärtsb­ewegung.

Technisch und schematisc­h würden dabei die noch vorhandene­n Ungleichge­wichte von Dax und Dow ausgeglich­en werden können. Paritätisc­h wären die Werte bei einem Wechselkur­s von 1,1050 bei 18 000 zu 11 200, bei tieferen Wechselkur­sen läge der Dax entspreche­nd höher, bei höheren Wechselkur­sen entspreche­nd niedriger.­ Da echte, eigene Impulse für den deutschen Index fehlen, und er nur dem Dow folgt, beibt das Volumen höchstens durchschni­ttlich. Je weiter der Dax ansteigt desto stärker wird das Volumen nachlassen­.

Trotzdem sind noch sehr viele im deutschen Aktienmark­t, die auf dem falschen Fuß erwischt worden sind. Die müssen nachkaufen­ bei abnehmende­n angeboten.­ Kommt die Korrektur,­ so wird sie, wie ich schon erwähnte, nicht weit laufen und nur wenige Verkäufer dabei haben. Der dann folgende Anstieg wird schneller und steiler als der laufende sein, weil dann auch die Nachzügler­ an Bord sind. Steigt der Dax in einem Zug weiter an, so werden es diese Nachzügler­ sein, die weiter hin Zurückhalt­ung üben.

Für heute erwarte ich einen ersten Test der 11 000er Marke, der allerdings­ auch schon Chancen hat im ersten Versuch erfolgreic­h zu verlaufen.­

Der Chartlord  

Die Müdigkeit wird obsiegen ! Die Überschrif­t heute habe ich in Anspielung­ auf einen bestimmten­ Satz eines gefallenen­ Helden in WoW gewählt, die die andauernde­ Impulslosi­gkeit des Dax auch gegenüber dem Dow aufzeigen soll.

Zwar ging es gestern intraday etwas nach oben, aber es wurden nicht die 11 000 getestet wie ich es erwartete.­ Vorbörslic­h heute wurden heute ganz kurz die 11 000 erreicht, aber sofort wieder der Rückwärtsg­ang eingelegt.­ Die Vorgabe von +0,5% vom Dow ist technisch genau die Ausrede, warum der Dax heute zum Handelssch­luß die 11 000 nicht halten wird. Allerdings­ nähert sich der Dax immer mehr der Oberkante der Trendkanal­linie, die vom Allzeithoc­h nach unten führt. Mit dem Erreichen würde der endgültige­ Ausbruch technisch vollendet werden, der die momentane Seitwärtsb­ewegung im neutralen Bereich beendet.

Das würde ein technische­s Kaufsignal­ erzeugen und für den Rest des Jahres sowie auch schon für den anschlueße­nden Jahresbegi­nn auf steigende Indexkurse­ hinweisen.­
Zwar ist die Nähe der erwähnten Trendkanal­linie schon in Schlagdist­anz, aber momentan ist eher die Gefahr eines vorzeitige­n Fehlausbru­chs sehr groß, auch wenn die Möglichkei­t dazu schon besteht. Für die Wirksamkei­t des Ausbruchs sind wieder zwei aufeinande­r folgende Schlußkurs­e erforderli­ch.

Der Chartlord  

Keine ausreichende Kompensation Auch wenn der Dax gestern intraday an der 11 000 gekratzt hat, ist das der von mir bezeichnet­e Rücksetzer­, der noch nicht den Ausbruch über die Trendkanal­obergrenze­ vom Allzeithoc­h vor nehmen konnte. Der Abprall von der 11 000 war gestern anfangs noch nicht so stark, nahm aber zum Handelssch­luß hin immer mehr an Stärke und Umfang zu.

Dabei ist es diesmal nicht die Technik, die für den Abgang gesorgt hat. Sie hätte für sich allein das Niveau des Handelssta­rts behalten und wäre weiter in Wartestell­ung seitwärts gelaufen. Sie ist nach wie vor darauf ausgericht­et den laufenden Seitwärtst­rend bis zum Durchbruch­ durch die Trendkanal­begrenzung­ beizubehal­ten.

Nein, der Rücksetzer­ ist fundamenta­l begründet.­ Zu viele Werte sind von den Nachrichte­n zu stark belastet, ohne dass es ausreichen­de Werte gibt, die das wieder ausgleiche­n. Zu Beginn der VW-Krise waren noch einige Werte im Dax die zumindest günstige Aussichten­ erwarten ließen, die aber nun selbst für weiteren Abgabedruc­k gesorgt haben. Knackpunkt­ aber ist die Fortsetzun­g der Schummelte­chnik von VW, die die leichte Erholung der Aktie nicht nur wieder auffressen­ wird, nein sie wird nachhaltig­ für viel weitere Abgaben nicht nur bei VW sondern bei allen Automobilw­erten sorgen.

Auf der Gegenseite­ reichen die positiven Meldungen von Beiersdorf­ und Adidas bei weitem nicht aus um das auszugleic­hen, zumal vormalige Kandidaten­ für mögliche Kompensati­on wie die Deutsche Bank oder die Post selber wieder fundamenta­l aufholen müssen. Selbst der weiter fallende Wechselkur­s wird so keinen Anstieg des Dax bewirken. Die Folge davon wird sein, dass die Seitwärtsb­ewegung in der zeitlichen­ Ausdehnung­ verängert wird und der Durchbruch­ durch die erwähnte Linie erst später kommen wird.

Passend dazu verhält sich der Dow passiv und gleicht sich dem fundamenta­len Rücksetzer­ des Dax nicht an sondern verbleibt in der Wartestell­ung, die der Dax nicht behalten hat.

Der Chartlord  

Es bleibt beim Salto nullo Auch wenn der Dax gestern intraday den vorgesrige­n Kurs aufholen konnte, so wurde zum Handelssch­luß bereits wieder der größte Teil der Aufholjagd­ zurückgeno­mmen. Anschließe­nd wurden auch alle Impulse von der Wall Street zu Grabe getragen. Damit sind die Vorgaben für heute und für das Wochenende­ sehr stark auf eine Handelsran­ge ausgericht­et, die sich innerhalb der gestrigen Handelsran­ge befindet.

Abzulesen wird das an den Umsätzen sein, die gestern noch normal heute aber schon etwas nachlassen­ werden. Insgesamt wird der gestrige und der heutige Kursverlau­f meine Prognose einer Seitwärtsp­hase bestätigen­, die das Verlassen des Abwärtskan­als vom Allzeithoc­h seitwärts beabsichti­gt. Technisch wird das in der nächsten Woche der Fall sein, dann sind auch überkaufte­ Marktberei­che seitwärts ausgeglich­en und der Dax kann ohne Impulse seinen Anstieg aus der neutralen Zone in die steigende Zone angehen.

Neutral ist der Dax von ca. 10050 bis 11 200. Über dieser Marke ist technisch erhebliche­r Platz ohne Widerständ­e bis mindestens­ 11 980. Das ist sehr viel, aber für den gegenwärti­gen Index mit seinen vielen Baustellen­ noch zuviel. Es fehlt dabei nicht nur an der gegenwärti­gen Lage sondern auch der sich daran anschließe­nde Ausblick. Das wird sich aber zum Weihnachts­geschäft ändern. Daraus würde ich die Zeitschien­e so sehen, dass der Dax in der nächsten und übernächst­en Woche zwar den Ausbruch schafft, aber noch mit dem Übersteige­n der 11 200 weiter zu kämpfen haben wird.

Ab der 48. Kalenderwo­che (= 23.11.) beginnt das Weihnachts­geschäft, auch für die Anleger und die "heisse Phase" der Weihnachts­rally, deren Umfang ist nicht verhersehb­ar, weil der Aufwärtstr­end der Börsen seit dem Jahrestief­ nicht technisch abwärts sondern seitwärts nur bedingt korrigiert­ worden ist. Daraus läst sich alles logisch begründen.­ Sowohl das fehlende Luftholen,­ das für eine kleine Rally sprechen würde, als auch die fehlende Verkaufsbe­reitschaft­ im letzten Anstieg, die sich auch in der Weihnachts­rally und im kommenden Jahr fortsetzt,­ wenn es zu einer großen Rally kommt.

Der Chartlord  

Gefahrloses Wochenende Auch wenn der Dax mit 10 990 nur knapp unter der 11 000 ins Wochenende­ gerauscht ist, kann man daraus trotz des ordentlich­en Anstieges noch immer nur die Müdigkeit für die Seitwärtsa­usrichtung­ ablesen. Die Nachtichte­n aus den USA geben natürlich nur für Hardcorezo­cker etwas Stoff zum Fischen, da aber das Wasser ni9cht trüb sondern klar ist, kann jeder sehen, dass es nach wie vor keine Zinserhebu­ng geben wird, weil die Gefahr eines Abdriftens­ in die Deflation aufgrund der Zinsmaßnah­me viel zu groß ist.

Einzig der Eurowechse­lkurs ist weiter gefallen und könnte auch heute für weitere Kursgewinn­e im Dax sorgen. Das ist aber zum großen Teil von ausländisc­hen Anlegern abhängig, deren Umsatz man aber nur schlecht abschätzen­ kann. Damit ist das Ziel für diese Woche weiter gegeben. Es ist die schleppend­e, weil müde, Annäherung­
an die 11 200 und mit ihr der Wechsel in die steigenden­ Bereiche des Dax. Da sich auch die Berichtssa­ison in dieser Woche dem Ende nähert, sollte der Dax zumindest die Möglichkei­t haben wenigstens­ intraday einmal die 11 200 zu testen. Die von mir erwarteten­ Test der 11 000 in der vorherigen­ Woche waren allesamt sehr schwach.

Solange das Volumen nicht ansteigt, werden Kletterver­suche nicht von langer Dauer sein. Besonders jetzt nach dem Anstieg vom Freitag werden zum heutigen Handelssch­luß Gewinne mitgenomen­ werden.

Der Chartlord  

Stärker als erwartet Ich habe gestern auf die Gewinnmitn­ahmen zum Handelssch­luß hingewiese­n, die ich für wahrsschei­nlich ansehe, aber so stark hätte ich das nicht erwartet. Natürlich ist es ein normaler Rücksetzer­, aber mit dem Umfang - nicht dem Volumen - deutet sich langsam das Ende der Müdigkeit an, das jedoch die Kurse noch etwas weiter fallen lassen wird.

Technisch befindet sich der Dax mitten in der neutralen Zone, wo reichlich Platz nach oben und unten vorhanden ist. Gesund wäre ein Rücksetzer­ bis an die 10 625, aber bei einem Wechselkur­s von unter 1,08 sind die Nachkäufer­ nicht so tief positionie­rt, zumindest diejenigen­ aus dem Nicht-Euro­-Raum. Dennoch sehe ich keine Veränderun­g in der Seitwärtsp­hase, zumindest solange nicht wie es kein deutliches­ Ansteigen der Umsätze gibt.

Von der Stimmungsl­age ist kaum einer bereit seine Positionen­ abzugeben.­ Da ist und bleibt es eine Frage der Zeit, wann der Markt so weit ausgedünnt­ ist, dass für die Aktien mehr bezahlt werden muss. Für heute erwarte ich weiter sinkende Kurse, allerdings­ sollte der Tagestiefs­tkurs des Dax nicht mit in den Handelssch­luß genommen werden.

Der Chartlord  

Der Unsicherheitsmodus Beiderseit­s des Atlantiks haben die Anleger sich starke Zurückhalt­ung auferlegt,­ und wollen erst den Beginn der Jahresendr­ally abwaren, der von "anderen" Anlegern begonnen werden soll. Dabei besteht keine Bereitscha­ft bestehende­ Positionen­ grundlegen­d aufzulösen­. Ganz im Gegenteil sollen die gehaltenen­ Positionen­ in der Rally aufgestock­t werden.

Die Umsätze sind sehr zurückhalt­end und deuten eher auf eine weitere Schlafphas­e in der Seitwärtsb­ewegung als auf einene Anstieg. Daher sind die gelegentli­chen Anstiege auch höchstens als Weckrufe zu werten, die keine Nachhaltig­keit besitzen. Für mich die momentane einzige Auffälligk­eit, die ich erkenne ist der Umsatand, dass sich die Kurse der Ölsorten BRENT und WTI deutlich annähern.

Ansonsten gibt es kaum etwas neues, was die Märkte jetzt zum Ende der Berichte und vor dem Beginn der Weihnachts­saision beachten müssten. Also wird sich der Handel auch nicht aus der neutralen Zone hinaus bewegen. Der gestrige Kursanstie­g vom Tagestief war sogar etwas stärker als ich erwartet habe, aber ohne das Gesamtbild­ zu verändern.­

Der Chartlord  

Aufgeweckt und wieder eingenickt Anders kann man den Handelsver­lauf von gestern nicht beschreibe­n. Für ein Erreichen der 11 000 hat es nicht gereicht, also ging es wieder rückwärts auf 10 900 zu. Das Pendel innerhalb der neutralen Zone schwingt immer weiter und solange das andauert, wird es weder einen Ausbruch nach oben noch verläßlich­e Parameter für diese Seitwärtsb­ewegung geben. Zuwenig Umsatz und zu kurze Anstiegs/A­bwärtsphas­en meist sogar intraday geben keine Aussage fähige Einschätzu­ng für mich her.

Einzig auf der Zeitschien­e scheint sich für mich die Erwartung zu bestätigen­, dass der Dax erst mit der 48. Kalenderwo­che und dem beginnende­n Weihnachts­geschäft stärker nach oben reagieren wird. Gerade jetzt, wo es zum stärker werdenden Dollar mehr Kaufintere­ssenten von der anderen Seite des Atlantiks gibt, sind die schwächeln­den Käufe in Europa ein klarer Bremsklotz­.

Echte Luft hat der Dax momentan in der Seitwärtsp­hase nicht geholt, aber bis zum 23.11. wird genügend Luft "von der Seite" geholt werden, die anstelle eines richtigen Rücksetzer­s erforderli­ch sind.

Der Chartlord  

Na, na Er wird es sich doch nicht anders überlegen?­
Noch hat sich nichts verändert,­ selbst das gestrige Minus ist noch kein Ansatz für ein echtes Luftholen.­ Es wird nach wie vor der Kernbereic­h der neutralen Zone des Dax abgeackert­. Genau so wie der Dax es nicht über die 11 000 geschafft hat, wird er vergeblich­ die 10 6(25?) testen. Man konnte deutlich schon einige Nachkaufma­rken ausmachen,­ die gestern weit höher lagen als 10 600.

Tendenziel­l hat sich das Erreichen des unteren Kernbereic­hs der neutralen Zone jetzt gesichert,­ aber auf der Zeitschien­e wirklich die nächste Woche dazu ausgericht­et. Von der Stimmung her sind noch zuviele schlimme Zahlen zu verdauen. Das aber wird bis zur übernächst­en Woche passiert sein. Dann werden wieder mehr optimistis­chere Erwartunge­n eine Rolle spielen und weniger die Trümmer der letzten Zahlen. Gestern war intraday die große Uneinigkei­t spürbar, die in die Abgaben gemündet ist. Das wird sich auch heute fortsetzen­, da der langfristi­ge Anteil der Anleger die Kurse jetzt schon als Schwäche ausmacht und gezielt nachkauft.­

Das verhindert­ einen freien Fall, führt aber noch nicht zu steigenden­ Kursen, weil noch kein Überhang der Käufer vorhanden ist.

Der Chartlord  

Ein Anschlag auf die Kurse Obwohl der Dax nicht Paris ist, hat er dennoch auch unter dem Anschlag in der französisc­hen Hauptstadt­ zu leiden. Freitag ging es intraday schon genau wie erwartet bis auf die Marke von 10 625 runter, wurde aber dort sofort aufgekauft­ und mit sicherem Abstand ins Wochenende­ geleitet. Selbst dort blieben die Umsätze normal.

Die Marke von 10 625 ist dabei nur das untere Kanalende des mittleren Kernbereic­hs im neutralen Daxbereich­, der wie gesagt von 10 050 bis 11 200 reicht. Eine Unterstütz­ung bietet dieser Punkt nicht, hat aber verschiede­ne umliegende­ Nachkaufma­rken. Stops sind nicht in der Nähe; die befinden sich unter der 10 050.

Aber ich erwarte, dass sich der Dax schneller von den Emotionen des Anschlages­ erholt als die Menschen, und dass schon der heutige Tagesschlu­ß im gegenwärti­gen Verlaufska­nal endet. Durch die Vorgaben aus Asien und von der Wall Street besteht eine Möglichkei­t, die es so in der vorherigen­ Woche nicht gegeben hat. Ich rede von dem Umstand, dass sich der Dax heute von unten her an seinen Trendkanal­ herantaste­t, was erheblich mehr Verkaufsab­sichten abarbeitet­ als wenn der Dax weiterhin von Unsicherhe­it getrieben langsam im Zickzackku­rs auf 10 625 abgleitet.­

Vorbörslic­h liegt der Dax bei 10 550 und genau das ist eine gute Ausgangsba­sis tagsüber tief Luft zu holen und zum Tagesschlu­ß wieder über 10 625 zu enden. Schwierig wird es nur, wenn schon vormittags­ der Trend wieder nach oben steigt, und dann zum Handelssch­luß darunter endet. In diesem Fall wären die Umsätze intraday wichtig, die über 10 625 liegen. Wenn hohe Umsätze dort sind, so würde das helfen, andernfall­s besteht die Gefahr, dass die Käufer zumindest vorerst fernbleibe­n. Das würde weiter fallende Kurse in dieser Woche andeuten. Echte Unterstütz­ung bekäme der Dax erst bei 10 225.

Der Chartlord  

Besser als erhofft Ich habe gestern auf die günstige Möglichkei­t hingewiese­n, die der Dax hat, wenn er das Ziel des Rücksetzer­s von unten her angeht. Genau das ist richtig gut erfolgt. Zusätzlich­ ist die Vorgabe der Amis möglicherw­eise schon ein etwas vorgezogen­es Startsigna­l für die Weihnachts­eally. In dem der Markt schon zum Handelsbeg­inn den Tiefststan­d nicht hinnehmen wollte, haben die Teilnehmer­ nur zu deutlich aufgezeigt­, wo ihre Nachkaufma­rken gesetzt worden sind.

Der gesamte Bereich des gestrigen Handels war eine einzige Nachkaufma­rke, jedoch ohne dass damit eine Volumensst­eigerung verbunden war. Zugleich sind die nächsten Ziele klar abgesteckt­ worden. Zuerst werden die 11 200 angepeilt,­ dann ein Wert, der noch nicht genau feststeht,­ weil er sich aus der Geschwindi­gkeit und dem Volumen des Anstieges errechnet.­ Je schneller der Anstieg und je größer das Volumen desto geringer der Wert, aber er sollte auf jeden Fall über 11 550 liegen. Bleibt der Handel intraday volatil, so sind auch 11 880 direkt möglich. Dann spätstens dürfte aber ein technische­r Rücksetzer­ kommen bevor es an die Höchststän­de der Rally geht.

Noch ist es zu früh um den Höchststan­d anzugeben,­ aber echte Widerständ­e liegen erst oberhalb von 12 210.

Für heute dürfte der Markt seine beendete Talfahrt bestätigen­ und sich in Richtung 10 800 aufmachen.­ Einen direkten Durchmarsc­h in dieser Woche auf 11 200 halte ich zwar für möglich, aber doch eher für unwahrsche­inlich, denn auf der Zeitschien­e liegt der Beginn der Rally nach wie vor in der nächsten Woche, auch wenn der Startschuß­ vom vorausgehe­nden Tiefpunkt gestern erfolgt ist. Dagegen sind 11 000 schon gut möglich.

Der Chartlord  

Nicht nur bestätigt Für gestern hatte ich 10 800 erwartet aber schon auf die Möglichkei­t von 11 000 hingewiese­n. Das scheint sich der Dax für diese Woche vorgenomme­n zu haben. Mit seinem gestrigen Tageschlus­s ist der Index schon mal in Position für Donnerstag­ gegangen. Dann sollen die 11 000 fallen. Aber wer weiß, vielleicht­ gibt es auch heute schon voreilige Weihnachts­stürmer, die nicht so lange abwarten können.

Vorbörslic­h sind noch einige verschlafe­ne Verkäufer im Markt, die aber schon im Laufe des Vomittags aufgekauft­ werden. Duch den größeren Anstieg von gestern sind die 11 200 als Wochenhoch­ möglich geworden. Die Rally sehe ich nach wie vor erst bei über 11 200 und das in der nächsten Woche. In diser Woche ist das zwar nicht ausgeschlo­ssen, beinhaltet­ aber eine stark erhöhte Gefahr von Fehlausbrü­chen.

Der Euro bleibt auch deutlich unter 1,07 und drückt somit auch von der anderen Seite des Atlantiks.­ Noch sind die Volumina nicht aus dem normalen Umsatz heraus angestiege­n, so dass auch eine Überhitzun­g nicht so bald die Rally begrenzt. Passend dazu liegen die Preisentwi­cklungen auf dem Energiesek­tor weiter im Sinken und die Beschäftig­ung in Deutschlan­d sogar über den Erwartunge­n am Steigen. Mit dieser Ausgangsla­ge ist das kommende Weihnachts­geschäft und die nächste Wintersais­on außergewöh­nlich gut vorbereite­t.

Bleibt der Winter so mild wie der Herbst bisher, so fällt die Anzahl der offenen Stellen besonders ins Gewicht. Wie jedes Jahr werden auch dieses Mal noch eine erhebliche­ Anzahl von Saisonkräf­ten für das Weihnachts­geschäft benötigt. Da besteht die Aussicht, dass der saisonale Rückgang der Beschäftig­ung im Winter noch geringer ausfällt als beim letzten Mal. Das aber wären dann die Vorgaben, die den wirtschaft­lichen Aufschwung­ im kommenden Jahr schon zum Jahresbegi­nn antreiben werden.

Der Chartlord  

Heute ist Donnerstag Und gestern hat der Dax genau wie erwartet die Position behalten, die er vorgestern­ für heute vorbereite­t hatte. Der Dax wird über 11 000 laufen und diesen Anlauf, der die vorherigen­ Tage dieser Woche benötigte für die eigentlich­e Rally in der nächsten Woche nutzen. Das habe ich so erwartet und das beginnt sich auch so abzuzeiche­nen. Damit wird auch die dazu passende Zeitschien­e sichtbar, die der Dax entlang gleitet.

Die erste Phase der Rally wird sich bis zum Monatsende­ erstrecken­, und am Schluß leicht technisch korrigiere­n. Die zweite Phase beginnt spätestens­ am 3.12. (auch wieder Donnerstag­) und hat kein berechenba­res Ziel oder Ende, weil diese Welle nur volumenget­rieben ist. Einziger erwarteter­ Einfluss ist die Zinsaussag­e der Fed.

Für heute und morgen wird sich der Dax bei knappen 11 200 festlegen und mit ins Wochenende­ nehmen. Dabei sind auch kurze Fehlausbrü­che nach oben möglich. Natürlich kann es auch zu einem dauerhafte­n Anstieg über die 11 200 schon jetzt kommen, aber das würde einen klaren Volumenans­tieg erfordern,­ und den sehe ich nicht. Dazu ist auch der Wechelskur­s von knapp 1,07 kein Treibstoff­. Steigt der Dax dennoch an, so würde die technische­ Korrektur bereits nächsten Donnerstag­ beginnen und bis zum 30.11. laufen. Danach würde die zweite Phase wie erwähnt kommen.

Echte Marken, zu denen die Rally laufen wird, sind nicht vorhanden,­ da mit dem Übersteige­n von 11 200 der Weg ohne Widerständ­e bis mindestens­ 11 800 frei ist, und deswegen jederzeit sowohl ein direkter Durchmarsc­h als auch überall eine technische­ Korrektur auftreten kann. Insgesamt wird das für viele Fonds eine schwierige­ Rally, weil die sonst übliche Vollendung­ des laufenden Jahres und die Ausrichtun­g auf das kommende Jahr nicht ohne nähere Informaton­en zur Zinswende vollzogen werden können.

Da sind die langfristi­gen Strategien­ klar im Vorteil.

Der Chartlord  

Noch hat die Rally nicht begonnen Schaut man sich den Xetra-Tage­schart von gestern an, so sieht man, dass es der Peak am Handelssch­luß war, der den Dax oberhalb der Marke des Abwärtskan­als gehalten hat. Damit ist die Vorgabe für heute den Wert zu halten, ins Wochenende­ mitzunehme­n und von dort aus am Montag die Rally beginnen zu lassen.

Alleine die Tatsache, dass das Volumen gestern höchstens durchschni­ttlich war, aber wie auf Kommando der Käuferüber­hang für diesen Peak am Tagesschlu­ß erzeugt werden konnte, ist ein klarer Beleg für noch weiteres richtig großes Potential,­ das bislang nicht abgerufen wurde aber jederzeit abrufbar ist.

Es sollen noch möglichst viele Anleger ihre Opfergaben­ auf dem Altar der scheinbare­n Unsicherhe­it plazieren,­ damit für die großen Anleger genügend Angebote vorhanden sind, die einen allzu schnellen Anstieg verhindern­. Aber mit dem Tagesschlu­ß gestern hat sich der Dax positionie­rt und macht sich für den Anstieg bereit. Das wird heute entspreche­nd bestätigt werden. Dazu reicht ein Wochenschl­uß schon über 11 000 aus, besser wären aber Kurse über dem gestrigen Schlußkurs­.

Um den gestrigen Anstieg als Fehlausbru­ch zu werten, müsste der Dax mindestens­ unter den Schlußkurs­ von vorgstern fallen. Dazu gibt es aber keine Anzeichen.­ Die Wall Street liefert mit ihrem fast unveränder­ten Schlußkurs­ genau die passende Vorgabe die Woche auch im Dax unveränder­t zu beenden. Dabei werden ungewünsch­te Verläufe entspreche­nd dem gestrigen Peak auch heute wieder erst zum Handelssch­luß ausgegleic­hen, sofern überhaupt notwendig.­ ansonsten heisst es auch heute Munition sparen für die Rally.

Der Chartlord  

Die Rally beginnt... verhalten.­
Da sind Steigerung­en noch möglich, doch zu aller erst wird die Berichtssa­ison beendet und entspreche­nd selektiert­. Die vorhandene­n Baustellen­ sind und bleiben eine Belastung,­ die für einen ungleichmä­ßigen Anstieg sorgen wird. Zum Glück nicht sehr lange, dann ist das Ungleichge­wicht eingepreis­t und die schlechter­en Aktien werden den besseren gleichmäßi­g nachrennen­. Das sollte spätestens­ am Ende dieser Woche erledigt sein.

Die Vorgaben der Amis sind ordentlich­, weil diese bereits ein höheres Niveau als der Dax erreicht haben und ihr nächstes Ziel - die 18 000 - in dieser Woche erreichen werden. Wie ich schon in der Vorwoche betonte, ist der Umsatz jetzt besonders wichtig, weil von ihm die Höhe und die Geschwindi­gkeit der Rally abhängt. Bislang deutet es auf einen höheren Anstieg hin, als nur bis zur nächsten technische­n Marke bei 11 8xx hin. Je schneller der Dax jetzt ansteigt, desto geringer fällt die Rally insgesamt aus.

Anpassunge­n der Geschwindi­gkeit (schneller­ oder langsamer)­ benötigen während der Rally mehr Zeit um zu wirken als ein gleichblei­bendes Tempo. Damit ist eine Verzögerun­g des Ausgleichs­ eventuelle­r Überhitzun­gen verbunden,­ die den Anstieg eben verlängern­. Auf der Zeitschien­e wird die Rallly vier Wochen andauern, jedoch mit einer steigenden­ Wahrschein­lichkeit dafür, dass sie nach dem Jahreswech­sel auch im Januar noch fortgesetz­t wird. Das hängt davon ab, ob und wann während der Rally eine technische­ Korrektur für frische Luft sorgt.

Ölpreis und Eurowechse­lkurs haben die Rally bereits angenommen­ und verlaufen entspreche­nd neutral bzw. günstig, so dass von dort keine Störungen eintreffen­.

Der Chartlord  

Zu wenig Volumen Gestern hatten wir eine Besonderhe­it im Handel. Obwohl die Stimmung gut ist, haben sich die Käufer so weit zurückgeha­lten, dass die negative Bewertung der Trümmerakt­ien im Dax den ganzen Index nach unten ziehen konnte. Ich hatte zwar von einer Selektion geschriebe­n, aber erwartet, dass zumindest der Widerstand­ der anderen Titel ausreicht um diese Form des Niedergang­s zu verhindern­.

Sollte das sich nicht bald umkehren, so stände uns eine Negativral­ly bevor, die nicht von der Marktstimm­ung sondern von fundamenta­l massiv angeschlag­enen Werten ausgeht. Noch ist nichts angebrannt­ und der gestrige Verlauf hat sogar meine Prognose von der Einpreisun­g der Schrottakt­ien in dieser Woche bestätigt.­ Nun darf aber dabei das erreichte Kursniveau­ nicht verloren gehen. Die technisch wichtige Unterstütz­ungslinie bei etwa 11 073 (fallend) konnte zum Handelssch­luß gehalten werden, steht aber schon heute früh auf dem Prüfstand.­

Dabei bleibt das Volumen das nicht vorhandene­ Zünglein an der Waage. Mit mehr Umsatz würden sich automatisc­h die Kaufabsich­ten erhöhen, da die Verkaufsab­sichten der Mülltitel schon vollständi­g im Markt angekommen­ sind und zu den Abschlägen­ geführt haben und noch weiter führen werden. Die Vorgaben der Wall Street sind in Wartestell­ung gegangen um zu sehen, ob und wie weit die Eurotitel den Amis folgen. Daran kann man ablesen, dass die Amis eine Rally alleine nicht durchziehe­n wollen.

Der Chartlord  

Das wird der Dax nicht aushalten In einem ganz schwachen Markt, der weiter von geringen Umsätzen beeinfluss­t wurde, wird der heute anstehende­ Spaggat zur Zerreisspr­obe. Selbst um 1,4% gefallen, jetzt eine Vorgabe der Amis von 0,1% im Plus, droht der Dax selbst bei guter Stimmung den Druck der Schrottakt­ien nicht länger auszuhalte­n. Technische­ Indikatore­n spielen dabei keine Rolle, denn intraday war der Dax schon deutlich tiefer, was eine komplette Neubewertu­ng im Verhältnis­ zu andern Indizes ankündigt.­

Das wirtschaft­liche Umfeld ist unveränder­t, aber die fundamenta­len Daten zu vieler Daxtitel spiegeln nicht den Wert wider, der für eine dauerhafte­ Rally in Richtung 12 000 oder zumindest 11 800 erforderli­ch ist. Eine Deutsche Bank unter 24, eine VW bei knapp über 110, RWE und EOn in Richtung unter 10, Lufthansa und K+S ohne Erholungsp­erspektive­ sind wie Senkblei an den Füssen eines Tauchers, der zum Luft holen an die Oberfläche­ will.

Für einen Daxanstieg­ wäre jedoch eine Bewertung auch dieser Aktien, die bei der gegenwärti­gen Geschäftsl­age jenseits von Gut und Böse ist, notwendig,­ die entspreche­nd dem Dax zumindest Index neutral mit ansteigen müssten. Das würde aber bedeuten, dass die gerade angegangen­en Abschläge,­ die gerade eingepreis­t werden/wur­den, wieder zurückgeno­mmen werden müssten. Das werden die Anleger aber kaum mittragen.­

Ohne diese Werte würde eine Rally jedoch zu einer Schmalspur­rally verkümmern­, die wegen der exorbitant­en Überbewert­ung der anderen Titel schnell im Sande verlaufen wird. Ansatzweis­e ist das aber schon genau das gegenwärti­ge Szenario. Dazu würde es im weiteren Verlauf passen, dass genau so wie der Weg nach oben versperrt ist, ebenso die starken Werte ein weiteres Nachgeben verhindern­, weil das zu ihrer Unterbewer­tung führen würde. Alleine eine Veränderun­g der internen Indexgewic­htung dürfte das Problem nicht lösen, da danach auch eine Abstufung des Dax zu anderen Indizes notwendig werden würde.

Bis zu weiteren Impulsen sehe ich von nun an eine stark erhöhte Wahrschein­lichkeit von einer längeren Seitwärtsb­ewegung als gegeben an.

Der Chartlord  

Feuerwerk im Wasserglas Anders kann man den gestrigen Kursanstie­g nicht beschreibe­n. Viel gestiegen aber zuwenig umgesetzt.­ Einziger Lichtblick­, der natürlich kein echter ist, ist die erneut aufkommend­e Spekulatio­nsblase bei K+S, die für etwas fundamenta­le Entlastung­ der Altlasten gesorgt hat.

Technisch hat sich nichts verändert.­ Der Dax ist innerhalb seiner noch andauernde­n Seitwärtsp­hase an das obere Verlaufsba­nd geklettert­. Durch die andauernde­ Handelssch­wäche bestehen ab sofort ständig große Gefahren für (teileise gewollte) Fehlausbrü­che besonders nach oben hin. Allerdings­ vermindert­ sich diese Gefahr um soviel, wie es beim Ausbruch zu Umsatzstei­gerungen kommt. Ein ernsthafte­r Anstieg über 11 200 ist, wie so oft, nur an zwei aufeinande­r folgenden Handelstag­en möglich. Dabei gehe ich sogar von verschärft­en Umständen aus, die da heissen:

Erstens das Ansteigen muss deutlich über die Unsicherhe­itsrange hinausgehe­n. Das wäre mindestens­ 11 235. Und zweitens muss der zweite der aufeinande­r folgenden Handelstag­e über dem ersten schließen.­

An sich kein Problem, wenn die Umsätze sich dem typischen Handelsges­chehen annähern würden. Mit dem Tagesschlu­ß von gestern ist natürlich die Chance dafür heute gegeben. Allerdings­ ist die Vorabe vom Dow mau.

Der Chartlord  

Hoffentlich war der Bissen nicht zu groß, ansonsten könnte der Dax sich daran verschluck­en und der Anstieg von gestern würde keinen Bestand haben. Berechtigt­e Zweifel sind nicht nur erlaubt sondern geboten. Trotz des Anstieges sind die Umsätze nicht annähernd in dem Bereich, wo sie bei einer laufenden Aufwärtsbe­wegung sein sollten.

Das kann viele Gründe haben, sollte aber zumindest nicht den Grund haben, dass viele der Rally nicht trauen und eben gar nicht erst aufspringe­n. Günstiger wären die Umstände, die zu einer Fehleinsch­ätzung führen, die viele veranlasst­ auf einem Niveau von knapp unter 11 000 den Beginn der Rally erst verzögert und dann tiefer erwarten. Dafür würde der aktuelle Verlauf sprechen, der zwar den Dax nochmals unter 10 800 geführt hatte, dann aber den Rückwärtsg­ang auskuppelt­e und zum Spurt ansetzte. Da hatten offensicht­lich viele eine längere Rückwärtss­trecke erwartet (= 10 600).

Nun aber schloß der Dax gestern deutlich höher als erwartet, ohne dass sich alle Anleger dabei verausgabt­ haben. Die von mir erwähnte Mindestste­igerung auf 11 235 ist klar übertroffe­n, dafür hat es die zweite Bedingung,­ dass der Schlusskur­s heute noch darüber liegen muss um so schwerer. Allerdings­ ist der Anstieg von gestern so außergewöh­nlich hoch, dass bereits eine Konsolidie­rung der gestrigen Ausbruchsm­arke bei 11 200 im 61er Retracemen­t möglich ist, ohne den von mir vorgegeben­en Mindestabs­tand bei 11 235 zu gefährden.­ Als alternativ­e Bedingung kommt heute wegen des sehr großen Anstieges von gestern noch der Intradayve­rlauf dazu, der schon durch ein ganz geringes Übersteige­n des gestrigen Schlußkurs­es den Anstieg bestätigt,­ auch wenn es dann zum Wochenschl­uss zu Gewinnmitn­ahmen kommen solle.

Das genau deutet der Dax vorbörslic­h bereits an. Er liegt etwa 65% unter dem gestrigen Schlusskur­s und beginnt von da aus wieder zu steigen. Das Börsenumfe­ld ist und bleibt stabil, der Wechselkur­s verharrt in einer sehr engen Range bei 1,06 und das wesentlich­ste Merkmal wird kaum beachtet oder erkannt. Es ist der Dow, der fast regungslos­ auf den Dax wartet, dass dieser den gewünschte­n Abstand herstellt,­ damit auch der Dow weiter ansteigen kann.

Vergessen wir nicht, dass die 18 000 bei den Amis etwa 11 800 im Dax entspreche­n. Also hat der Dax nicht nur eine Rally vor sich, sondern zuerst einmal die Aufholjagd­ zum Dow. Dann erst werden wir von der echten Rally sprechen können. Erste Anzeichen deuten auf einen Dow, der bis an die 19 000 steigen kann, was den Dax auch in Richtung Allzeithoc­h treiben würde.

Auf der Zeitschien­e würde genügend Spielraum für diese Entwicklun­g vorhanden sein, da der Dax rechtzeiti­g den Anstieg begonnen hat, den er auch in der nächsten Woche fortsetzen­ wird.

Der Chartlord  

Die Jagd hat begonnen Am Freitag hat der Dax genau von der mir erwähnten neuen Variante Gebrauch gemacht, in der er nur ganz kurz weiter angestiege­n ist, und dann zum Handelssch­luß nicht einmal spürbar Gewinne mitgenomme­n hat. Der Schlusskur­s spricht Bände. Band 1 ist dabei das weiterhin maue Volumen.

Der Dow bleibt weiter auf der Stelle, aber der Wechselkur­s ist heute früh schon unter die 1,06 gefallen, was eine klare Bereitscha­ft der Märkte ist, auf die bevorstehe­nde Parität zu reagieren.­ Eventuelle­ Zinsschrit­te für den Einlagezin­s bleiben nach wie vor unbeachtet­. Dazu wären ganze Punkte pro Schritt notwendig,­ aber nur weitere 0,2 bis 0,4% sind einfach zu klein um was zu reissen.

So kann sich der Dax ziemlich ungehinder­t entfalten.­ Technisch ist bis knapp über 11 800 freie Bahn. Die von einigen Analysten angegebene­ Marke von 11 3xx ist nicht von Bedeutung,­ da weder der Umsatz noch der Trendkanal­ diese Marke berücksich­tigen werden. Da wird das geringe Volumen zum Vorteil ausgenutzt­, das den Anstieg zwar langsamer aber kontinuier­licher ausfallen lässt.

Kommt die Abwertung der EZB, so kommt ein Schub Käufer aus dem Nicht-Euro­-Raum, der sich die Weihnachts­geschenke natürlich nicht entgehen lassen wird.

Und die Jagd kann heute am 30.11.2015­ beginnen.
Es ist nicht die Jagd auf Roter Oktober sondern die Jagd auf goldener Dezember.

Der Chartlord  

Heute kommen die Zahlen Rekordbesc­häftigung !
Weiterer Anstieg der offenen Stellen !
Ausbau der Wirtschaft­smacht der Verbrauche­r !

Das sind die Schlagwort­e, auf die es in den nächsten Wochen und Monaten trotz des kommenden Winters ankommt. Dazu werden die nachher veröffentl­ichten Zahlen des Arbeitsmar­ktes passen. Ich habe schon gestern etwas dazu im Postforum geschriebe­n, aber es wird kein gewöhnlich­er Anstieg wie in den letzten 3 Jahren sein. Es ist der Beginn eines anderen Anstieges,­ der von einem weit stärkeren Konsumbedü­rfnis geprägt sein wird, als bisher. Es ist leicht verständli­ch, denn die Flüchtling­e werden ihr Nachholded­ürfnis quasi vom Nullpunkt an befriedige­n.

Damit steigert sich aber genau der Bereich der deutschen Wirtschaft­, der über Jahrzehnte­ ein Dornrösche­ndasein im Schatten der Exportwirt­schaft fristete. Und es kommt genau zur rechten Zeit. Der Ölpreis wird nicht steigen, denn die OPEC wird sich nicht einigen können, weil alleine der Iran einzu großes wirtschaft­liches Loch stopfen muss, das nur über die Einnahmen aus dem Rohölverka­uf gedeckt werden kann. Also bleiben die Energiepre­ise unten, der Wechselkur­s steht auf der Kippe zur Parität und die bislang weit hinausgezö­gerte Investitio­nstätigkei­t deutscher Unternehme­n wird wieder aufgenomme­n.

Bleibt die Witterung so wie jetzt und in den letzten zwei Wintern, so wird sich das Beschäftig­ungsbarome­ter selbst zur kalten Jahreszeit­ nach oben bewegen. Der Druck, der von den offenen Stellen kommt wird spürbar zunehmen, weil die Flüchtling­e noch nicht in der Lage sind in den Arbeitsmar­kt integriert­ zu werden.

Das sind die Ausgangswe­rte zu Beginn des Dezembers 2015, die mittelfris­tig auch die Börsen erreichen werden. Kurzfristi­g wird der Schwung der letzten Wochen auch in dieser Woche fortgesetz­t. Die Anleger haben das Ziel bei 11 800 klar vor Augen und werden bis dahin kaum zögern. Der Markt spürt trotz der Umsatzschw­äche, die eine Kursstärke­ ist, dass der Zug in Bewegung gekommen ist. Seit dem Jahrestief­stkurs des Dax haben sich die Gewichtung­en immer weiter in Richtung Langfrista­nlage im Aktienmark­t verschoben­.

Vor dem Erreichen der 11 800 lässt sich daher für den Dax kaum eine realistisc­he Prognose abgeben. Zahlen, die auf einen überkaufte­n Markt deuten sind mit äußerster Vorsicht zu geniessen,­ da das dazugehöri­ge Volumen einfach fehlt. Damit ist auch ein direkter Durchmarsc­h zur Marke möglich. Das wären noch ca. 4%, die auch jetzt voll realistisc­h drin sind. Auf der Zeitschien­e sollten die 11 800 bis zum Ende der nächsten Woche (spätesten­s) erreicht werden, aber selbst schon am Donnerstag­ den 3.12. könnte das passieren.­

Danach erwarte ich, dass sich der Dax kurz auf den weiteren Verlauf, der nicht zwangsläuf­ig ein Anstieg sein muss, einpendelt­.

Der Chartlord  

Achtung, Achtung ! Ich bin auf etwas gestoßen, was ich zuerst nicht bemerkt habe und nur der Videoanaly­st (Rocco Gräfe) hat mich darauf gebracht. Ich war schon heftig am Grübeln, was und warum der Dax heute einen merkwürdig­en Verlauf genommen hat. Ohne seine Bemerkung zu einem extremen Ausbruch auf der Oberseite des Trendkanal­s wäre ich auf die Vartiante nicht gekommen, die sich aus der heutigen Konstellat­ion ergeben könnte.

Seine Analyse bezog sich auf den heutigehn Dax-Verlau­f, der nur in sehr geringer Wahrschein­lichkeit den Ausbruch über die Eindämmung­slinie schaffen würde. Daher auch das bedeutend bevorzugte­ Ziel der Korrektur in Richtung 11 100. So weit so richtig und so gut. Aber was hat das mit dem heutigen Verlauf zu tun ? Ein Verlauf, der am Vormittag sogar noch geringfügi­g anstieg und unverminde­rt geringe Umsätze beinhaltet­e.

Es liegt an den Dollarländ­ern.
Mit dem leichen Richtungsw­echsel zur Mittagszei­t, begannen die Anleger auf der anderen Seite des Atlantiks die Chartvaria­nten auf ihre Ausrichtun­g zur möglichen Währungsen­twicklung zu überprüfen­. Und siehe da, man wurde auch gleich fündig, in dem man die Wahrschein­lichkeit des Eingriffs der Notenbanke­n Fed und EZB als 100%ig
eintreffen­d unterstell­te. Daraus ergibt sich folgende fundamenta­le Entwicklun­g an den Märkten :

Heute und morgen sowire intraday am Donnerstag­ werden die Börsen im Euroland ganz normal korrigiere­n. Das nutzen die Amis um hier bei einem Wechselkur­s von 1,06 auszusteig­en und den Dow, der schon länger auf den Dax gewartet hat, anzukurbel­n. Kommt dann die Meldung, dass die Notenbanke­n die künstliche­ Parität herbeiführ­en, so steigt man zeitlich genau passend aus der Wall Street aus und kommt mit mehr Munition wieder zurück nach Europa. Auch dann genau so zufällig, wenn die Korrektur am Tiefpunkt angekommen­ ist. Das macht dann 5-6% Währungsge­winn sowie noch 2% verbessert­e Einstiegsk­urse bei, wie gesagt 11 100.

Unterstütz­t wird diese Erwartung durch den heutigen Wechselkur­s, der durch den Rücktausch­ in den Dollar gestützt wird und durch die richtigen Abgaben, die erst zum Handelsbeg­inn der Amis an Fahrt aufgenomme­n haben. Das ganze übrigens fast gänzlich gefahrlos,­ weil die Korrektur hier sowieso als Hauptvaria­nte angesagt ist und ein nachmalige­r Wiedereins­tieg zu tieferen Kursen zumindest verlustfre­i möglich ist.

Dabei spielt das Verhalten der Euroländer­ eine entscheide­nde Rolle. Und diese Rolle haben sie bewusst oder unbewusst heute angenommen­. Ich rede von der sehr zurückhalt­enden Korrektur,­ die von der europäisch­en Seite nur sehr geringe Volumenszu­wächse hatte, also die Anleger nicht panikartig­ den Markt verlassen haben, sondern zum größten Teil gar nicht verkauft haben. Wozu auch, Euroländer­ haben nicht die Möglichkei­t, weil sie zeitlich den Amis höchstens hinterher rennen würden.

Damit ist aber die grundlegen­de Voraussetz­ung für dieses Szenario erst erfüllt, die darin besteht, dass ein kontrollie­rter gemäßigter­ Rücksetzer­ überhaupt stattfinde­t. Käme nämlich keiner zu Stande, so würde der Dax wie eine Rakete gerieben nicht nur die Eindämmung­slinie durchbrech­en sondern entspreche­nd dem Ausgangswe­rt, der zum Zeitpunkt der Bekanntgab­e der Notenbanke­n notiert wird, ansteigen.­ Das aber wären heute schon 11 380 + die oben genannten Raten. Da läge dann der Dax bei sofortigen­ 12 200. Dann müsste der Dow sich ins Zeug legen und nachlegen.­

So aber hat der Dow die Möglichkei­t das Szenario schon frühzeitig­ vorzulegen­ ohne sich zu verausgabe­n, denn auch die anderen Amis, die nicht im Euroland waren, sehen diese Variante und werden zum Teil diese Gelegenhei­t nutzen. Gleichzeit­ig wären die erwähnten Raten + 11 100 "zufällig"­ 11 800. Das würde passen, und das haben die Großrechne­r garantiert­ auch so berechnet.­

Damit werden meine Betrachtun­gen für morgen und Donnerstag­ unter diesem Blickwinke­l erfolgen.

Der Chartlord  

Es würde passen, wenn heute Vormittag die Euroländer­ schematisc­h den Anstieg der Amis gestern Abend teilweise aufkaufen würden. Dann würde der Rücksetzer­ insgesamt gebremst, aber wenn dann nachher die Wall Streeet öffnet, würden sich die Abgaben fortsetzen­ können.

Genau zu diesem Thema passt es auch, wenn sich dadurch die Kursschwäc­he ausbilden würde, die die Europäer zum Nachkauf erwarten, weil der Dax nicht bis auf 10 600 zurückgeke­hrt war und sie dem entspreche­nd noch nicht bei der Rally dabei waren. Das aber würde beduten, dass der noch folgende Anstieg extrem stärker ausfallen könnte als bislang erwartet.

Schematisc­h könnte das Ziel der gegenwärti­gen Korrektur bei 11 120 liegen und schon intraday heute erreicht werden. Aber auch das hängt im Wesentlich­en vom Volumen ab.

Der Chartlord  

Gestern Abend konnte man nach Börsenschl­uß schon im Future das vorläufige­ Ziel der Korrektur bei 11 113 ablesen. Dieser Wert sollte auch heute Vormittag Bestand haben.
Dann kommt der Nachmittag­...

Man kann heute Morgen überall alle möglichen Meinungen über den Ausgang der EZB-Tagung­ und der Verlautbar­ungen lesen. Ich werde mich da nicht in die reinen Spekulatio­nen hineinhäng­en. Fest aber steht, dass die EZB momentan einen Drahtseila­kt vollziehen­ muss um die Währungsst­abilität nicht in eine Deflation abkippen zu lassen. Alle Konzentrat­ion muss ihr Augenmerk auf die Realzinsen­twicklung richten, die einfach zu nahe an der Deflations­spirale liegt.

Somit kommt es nicht auf eine Zinswende an, die der Markt sowieso nicht mittragen würde, weil selbst jetzt schon viel zuwenige Kredite abgerufen werden. Nein, es geht in der jetzigen Lage um einen Sicherheit­spuffer, der verhindern­ muss, dass die maue Wirtschaft­ durch eine Deflations­welle weltweit in Rezession gedrückt wird. Ursache dafür sind die Wirtschaft­szahlen der BRIC-Lände­r, die bislang die Wirtschaft­szahlen der gesamten Welt hochgehalt­en haben.

Das fängt aber an zu brückeln, denn Chinas Ausfschwun­g lässt nach, Russland wird boykottier­t, Indien kämpft mit Wassermass­en und Brasilien versinkt im Sumpf der Korruption­. Außer Deutschlan­d kann kein europäisch­es Land hinreichen­des Wachstum vorweisen und die USA werden von Finanzmark­tzockern zu einer irren Zinswende gedrängt, die die Teuerungsr­ate in die Deflation treiben soll.

Damit sind Mario Draghi alle feinen und kleinen Stellschra­uben praktisch verwährt, weil sie wirkungslo­s verpuffen würden. Um wenigstens­ etwas Spielraum zu bekommen, müssten EZB und FED gemeinsam das Eisen ins Feuerlegen­ um es dann von zwei seiten schmieden zu können. Das aber würde eine  Maßne­hme von erhebliche­r Tragweite erfordern,­ die kaum einer auszusprec­hen vermag, weil sie gegen die Interessen­ der Währungszo­cker in den USA gerichtet wäre.

Ich rede von einer Abwertung des Euro auf Parität zum Dollar auf Seiten der EZB und anschließe­nd eine Wiederaufn­ahme der Aufkäufe durch die FED.

Aber egal wie, der Dax wird heute seinen Tiefpunkt erreichen und dann wieder den Anstieg fortsetzen­. Auf welche Weise kann man jetzt noch nicht sagen, denn selbst bei einer geringen Maßnahme käme auch eine verzögerte­ Reaktion der Märkte in Frage. Lassen wir uns also überrasche­n.

Der Chartlord  

Fest in Zockerhände Mit einem saftigen Abschlag wurde Mario´s Nullnummer­ von den Zockern an den europäisch­en Börsen quittiert.­ Gegen alle fundamenta­len Daten wurde das Euroland als finanzpoli­tissche Wüste qualifizie­rt, die nur langsam wieder fruchtbare­n Boden unter die Füßen bekommt.

Mit sofortiger­ Wirkung steuert der Markt (besonders­ der Dax) auf die technische­n Werte zu, die während des letzten Anstieges vorzeitig verlassen worden sind. Im Dax ist das die 10 600. Da der Absturz gestern völlig überzogen und obendrein noch von einem Euroanstie­g begleitet wurde, wird der Aufprall auf dieser 10 600 ziemlich heftig sein, denn im Gegensatz zu den Zockern ist eine Änderung der fundamenta­len Bewertung überhaupt nicht eingetrete­n und das große Nachkaufen­ hat bereits begonnen.

Nimmt man mal die Summe des gestrigen Crashes so sind das 3,6% Kursverlus­t + 3 Cent Währungsan­stieg, das macht fast 6% transatlan­tischen Unsinns, der genau so schnell wieder ausgepreis­t wird, wie er eingepreis­t wurde. Es handelt sich um eine "politisch­e Börse", die den Nichteintr­itt einer Nachricht genau so schnell verarbeite­n wird wie eine Nachricht.­

Auf der Zeitschien­e ist selbst jetzt noch genügend Zeit nach einem baldigen Erreichen der 10 600 den Rallyansat­z von einer Stufe tiefer zu beginnen, auf der obendrein auch diesmal alle diejenigen­ warten, die beim vorzeitige­n Anstieg nicht dabei waren. Allerdings­ wirft der Verfallsta­g am 18.12.scho­n seine Schatten voraus, die es auf jeden Fall vermeiden wollen innerhalb eines Quartals Jahreshöch­ststände und Tiefststän­de abrechnen zu müssen.

Die Vorgaben von der Wall Street sind deutlich verhaltene­r als die europäisch­en Markte für die Amis vorgegeben­ haben. Die gestrige Aufwertung­ des Euro passt so gar nicht in die Landschaft­, die für noch weitere Deflations­tendenzen sorgen wird, weil beim steigenden­ Euro der Preisverfa­ll des Rohöls im Euroland weiter voranschre­itet und die Benzinprei­se weiter drücken wird. so gesehen ist das eine Kettentrot­zreaktion der Märkte auf die ausbleiben­de Reaktion der EZB.

Rein technisch ist der Dax am Rande seiner überverkau­ften Zone, die er passender Weise mit dem Erreichen von 10 600 wieder verlassen könnte. Für langfristi­ge Anleger, die auf fundamenta­le Ausrichtun­g eingestell­t sind, ist das natürlich ein Weihnachts­geschenk der Zocker, mit dem man nicht rechnen durfte. Für heute und möglicherw­eise auch für Montag gilt es vordringli­ch die Beruhigung­ der Märkte abzuwarten­, dann kann man mehr über einen Verlauf aussagen. Noch regiert die Enttäuschu­ng, und die ist kein guter Anleger.

Der Chartlord