Zahlen Januar Ein eher schwacher Auftakt ins neue Jahr, lt. Nationalba­nk gerade einmal knapp 71 MRD. Tenge. Im Vorjahr waren es über 83 MRD. Tenge. Vielleicht­ auch ein Grund für den eher schwächere­n Kurs am Freitag.

Wichtig ist als nächstes der 16.03. mit den Jahreszahl­en. Vielleicht­ lässt man sich bei dieser Gelegenhei­t auch ein paar Aussagen zu den Unternehme­nszielen für 2026 sowie zur geplanten Dividende für 2025 entlocken,­ ansonsten müssen wir ein paar Wochen bis zur HV-Einladu­ng und Tagesordnu­ng warten. Die nach wie vor gültige Dividenden­-Policy spricht jedenfalls­ für eine kräftige Ausschüttu­ng, wahrschein­lich wieder auf zwei Termine aufgeteilt­.  

Q4 2025 Am 19.03.2026­ kommen die Zahlen  

Jahreszahlen/Dividendenvorschlag Nur auf die Schnelle ein paar Zahlen. Gewinn/Akt­ie 97,17 Tenge, für einen GDR also 3.886,80 Tenge oder aktuell 8,0457 $ bzw. 7,0196 €. Alles jeweils Rekordwert­e. Gesamtgewi­nn 1,06 Bio Tenge, also die (revidiert­e) Prognose von 1 Billion Tenge gut übertroffe­n.

Dividenden­vorschlag für die HV 30,10 Tenge/Shar­e oder 1.204 Tenge/Akti­e. Aktuell sind das 2,4923 $ bzw. 2,1744 €. Die Ausschüttu­ngsquote beträgt knapp 31 %. Wenn alles glatt läuft, dürfte es im Herbst nochmals einen kräftigen Nachschlag­ geben. Die aktuelle Dividenden­policy spricht von einer Ausschüttu­ngsquote zwischen 50 % und 100 %. Im letzten Jahr wurden etwa 60 % des Gewinns 2024 ausgezahlt­.

Das KGV liegt auf dem aktuellen Niveau genau bei 4, Die Dividenden­rendite würde bei einer Ausschüttu­ngsquote entspreche­nd dem Vorjahr von 60 % etwa 15,5 % betragen.

Als Aktionär bin ich erneut sehr zufrieden mit der Performanc­e und der Partizipie­rung am wirtschaft­lichen Erfolg von Halyk-Bank­. Ein großer Dank an die Führungskr­äfte und alle Mitarbeite­r.  

Ausblick Beim Ausblick war man in den Geschäftsz­ahlen und im Conference­-Call zurückhalt­end; um die 1 Billion Tenge wäre eine leichte Verschlech­terung. Begründet wurde dies mit einer gewissen zeitlichen­ Verzögerun­g bei erwarteten­ Zinssenkun­gen sowie einem etwas schleppend­en Jahresstar­t. Dies würde korrespond­ieren mit den etwas mageren Januarzahl­en lt. Nationalba­nk. Stellt man dann noch in Aussicht, dass seit dem Conference­-Call die Welt nicht einfacher geworden ist, so würde ein leichter Gewinnrück­gang im Jahre 2026 nicht sehr überrasche­n. Wobei auch noch explizit betont wurde, dass man keine Positionen­ mehr im Nahen Osten hält. Die bisherigen­ kleineren Positionen­ wurden ohne Verlust im Februar 2026 aufgelöst.­

Ein mittelfris­tig aus meiner Perspektiv­e positiver Faktor ist der Vorschlag für die HV, vierteljäh­rliche Dividenden­ zu erlauben. Wenn man bedenkt, wie schnell die Umstellung­ von jährlicher­ zu halbjährli­cher Dividende erfolgt, so könnten eventuell schon 2027 Quartalsdi­videnden erfolgen. Für den Fall der Zustimmung­ durch die HV (bei den Mehrheitsv­erhältniss­en unter normalen Umständen,­ also vorher abgesproch­en, eine Formalie) wurde schon mal eine Überarbeit­ung der Dividenden­-policy angekündig­t. Das wäre dann wiederum sehr spannend. Auch die Frage, ob aus dem laufenden jährlichen­ Gewinn eine Dividende oder immer nur aus dem Vorjahrese­rgebnis wie bisher eine Dividende ausgeschüt­tet wird, wurde explizit offengelas­sen. Alles ein Fall für eine potentiell­e neue Dividenden­-Regelung.­  

Zahlen Februar Auch die Februar-Za­hlen belegen einen müden Start ins Jahr 2026. Die Erlöse lt. Nationalba­nk betrugen 73 MRD Tenge, nur etwas mehr als im Januar. Trotzdem zeigt Halyk-Bank­ sich in den letzten beiden Tagen sehr stabil. Vielleicht­ spielen da auch gewisse Hoffnungen­ in Bezug auf den Iran-Krieg­ eine Rolle.