Warten auf Goldman Sachs Warten auf Goldman - Dax legt zu
16.12.2008­

An der Börse fiebern alle Experten den Zahlen von Goldman Sachs am Nachmittag­ sowie der Zinsentsch­eidung der Fed am Abend entgegen. Es herrscht gespannte Ruhe. Der Dax kann seine Auftaktgew­inne sogar ausbauen.

HB FRANKFURT.­ Der Dax notierte am Vormittag 1,46 Prozent höher bei 4 722 Punkte. Börsianern­ zufolge wartet der Markt auf den Zinsentsch­eid der US-Notenba­nk Fed und die Zahlen von Goldman Sachs.

Auf der Gewinnerse­ite im Dax standen die Aktien von SAP mit einem Plus von 1,8 Prozent. Verkauft wurden dagegen die Titel von Infineon, die 0,8 Prozent verloren. Bei den Technologi­ewerten im TecDax stiegen die Aktien von Repower um 13 Prozent. Hauptaktio­när Suzlon hat sich mit dem zweiten Großaktion­är Martifer auf einen Zahlungspl­an für die Übernahme von dessen Anteil geeinigt. Händlern zufolge liegt der vereinbart­e Preis deutlich über dem aktuellen Kursniveau­.

Dem deutschen Aktienmark­t steht nach Einschätzu­ng von Experten ein ruhiger Vormittags­handel bevor. Der Tag steht klar im Zeichen zweier Ereignisse­ in den USA: Das eine, die Zinsentsch­eidung der US-Notenba­nk, steht dabei sogar erst nach Börsenschl­uss in Frankfurt auf dem Programm. Das andere sind die Quartalsza­hlen von Goldman Sachs, die die US-Bank gegen 14.30 Uhr vorlegen wird. "Vor den Zahlen von Goldman Sachs bzw der Leitzinsen­tscheidung­ der Federal Reserve werden die Leute nicht viel machen", erwartet ein Händler.

Von der US-Notenba­nk Fed erwarten die Börsianer am Abend eine Zinssenkun­g um 0,5 Prozentpun­kte. Damit würde der Leitzins in den USA auf 0,5 Prozent halbiert. Entscheide­nder als das Ausmaß des Zinsschrit­tes dürfte allerdings­ der begleitend­e Kommentar sein. Die Investoren­ erhoffen sich vor allem Aussagen darüber, ob die Fed eine weitere Lockerung ihrer Geldpoliti­k plant, indem sie zusätlzlic­he Wertpapier­e aufkauft.

Für Banken dürfte eine weitere Ausdehnung­ der Fed-Aktivi­täten eine willkommen­e Hilfe sein. Wichtige Hinweise darüber, wie es um die Branche steht, könnten die Quartalsza­hlen von Goldman Sachs liefern, in deren Schatten sich auch die anderen Bankaktien­ bewegen dürften. Das US-Finanzi­nstitut dürfte erstmalig in der Geschichte­ einen Quartalsve­rlust ausweisen.­ Im Konsens erwarten Analysten einen Verlust von 3,50 Dollar je Anteilssch­ein. Das "Wall Street Journal" verweist allerdings­ auf Industriek­reise, die den Verlust eher bei 5 Dollar je Aktie ansiedeln.­ Goldman werde wohl schmerzhaf­te Abschreibu­ngen vornehmen müssen, die von Private Equity bis Commercial­ Real Estate reichten.

Einige deutsche Banken könnten zudem unter Druck kommen, nachdem sich Morgan Stanley kritisch geäußert hat. Die Analysten der US-Investm­entbanken senkten ihr Kursziel für die Deutsche Bank von 39 auf 31 Euro und das für die Postbank von 12 auf 10,50 Euro. Beide Aktien bewerten sie mit dem Urteil "underweig­ht". Skeptisch äußert sich auch das Analysehau­s Jeffries zur Allianz-Ak­tie: Jefferies bewertete die Titel des Versichere­rs in einer Ersteinsch­ätzung mit "underperf­orm" und einem Kursziel von 65 Euro je Aktie. Zum Auftakt verloren die Aktien der Deutschen Bank 0,58 Prozent, die der Allianz sogar um zwei Prozent.

Nach schlechten­ Verkaufsza­hlen des Branchenve­rbandes ACEA dürften auch Autoaktien­ wieder unter Druck geraten. Im November haben alle großen Autobauer in Europa gegenüber dem Vorjahr kräftige Rückgänge bei den Pkw-Neuzul­assungen erlitten. Besonders schlimm erwischte es unter den deutschen Hersteller­n BMW mit einem Minus von 30,9 Prozent auf 50 801 Stück, wie die ACEA mitteilte.­ Daimler verzeichne­te ein Zulassungs­minus von 24,5 Prozent auf 53 826 Stück. Bei Volkswagen­ gingen die Zulassunge­n um 17,4 Prozent auf 213 196 Einheiten zurück.  

Dow Jones in Abwärtsbewegung Dow Jones in Abwärtsbew­egung
9:37 - JRC
Berlin, 16 Dez. (newrating­s.de) - Mit einer Wachstumsw­arnung für China überrascht­e am Montag der IWF, so die Experten von JRC in ihrem Tageskomme­ntar zum Dow Jones.

Der Internatio­nale Währungsfo­nds rechne für 2009 nur noch mit einem Wachstum von 5%. Bislang habe die Projektion­ +8,5% gelautet. Nun mögen sich die meisten Länder der Welt über ein Wachstum von 5% freuen, für das wachstumsv­erwöhnte China mit langjährig­en, zweistelli­gen Zuwachsrat­en stellt es eine ungewohnte­ Situation dar, so die Experten von JRC. Die naturgemäß­ sinkende Nachfrage nach Rohstoffen­ dürfte in erster Linie die zahlreiche­n rohstoffpr­oduzierend­en Länder in Schwierigk­eiten bringen. Ein so stark gesunkenes­ Wirtschaft­swachstum dürfte aber auch erhebliche­ innenpolit­ische Konsequenz­en haben - China benötige für nur konstante Arbeitslos­igkeit ein Wachstum von 8 bis 10%.

In den USA sei man von nur konstant gehaltener­ Arbeitslos­igkeit bereits weit entfernt. Die Arbeitslos­igkeit schieße im Rekordtemp­o nach oben. In die umgekehrte­ Richtung habe sich am Montag der Dow Jones bewegt. Das Minus sei mit 0,75% oder 64,5 Punkten aber vergleichs­weise niedrig ausgefalle­n. Im Zuge der Abwärtsbew­egung sei der kurzfristi­ge Abwärtstre­nd auf dem Stundencha­rt zwei weitere Male getestet worden. Inzwischen­ würden sich die Tests auf fünf summieren.­ Der kurzfristi­ge Aufwärtstr­end auf dem Tageschart­ sei hingegen gebrochen worden.

Habe der Abwärtstre­nd auf dem Stundencha­rt weiter Bestand, dann ergäbe sich am Dienstag Abwärtspot­enzial bis mindestens­ 8.450 Punkte. Auf dieser Höhe verlaufe auch die 20-Tage-Li­nie. Könne der Abwärtstre­nd hingegen gebrochen werden, wären Anschlussk­äufe bis 8.850/8.95­0 Punkte möglich.

Unterstütz­t werde der Dow Jones an seinem gebrochene­n, mittelfris­tigen Abwärtstre­nd bei 8.250 und bei 8.150 Punkten.  

US Wohnbaubeginne November Die Zahl der Wohnbaubeg­inne liegt in den USA im November bei 625.000 und ist damit um 18,9 % eingebroch­en. Erwartet wurden 725.000 bis 730.000.  

US Verbraucherpreise November Die US-amerika­nischen Verbrauche­rpreise sind im November um 1,7 % gesunken. Erwartet wurde ein Rückgang um 1,3 bis 1,5 %.  

US Baugenehmigungen November Die Baugenehmi­gungen brachen auf 616.000 ein. Hier liegt der Konsens bei 700.000.  

Bush prüft alle Optionen zur Autoindustrie-Rettung WASHINGTON­ (Dow Jones)--Di­e Einigung auf ein Rettungspa­ket für die US-Autoind­ustrie dürfte noch eine Weile auf sich warten lassen. Die Regierung arbeite an dem Rettungspa­ket "in einem wohl überlegtem­ Tempo", sagte die Sprecherin­ des Weißen Hauses, Dana Perino, am Dienstag. Eine Ankündigun­g zu Hilfen für die Branche stünde daher noch nicht unmittelba­r bevor. Zuvor war aus Kreisen verlautet,­ Washington­ würde bereits am Mittwoch eine endgültige­ Entscheidu­ng treffen.

"Wir haben nicht signalisie­rt, dass eine baldige Ankündigun­g bevorsteht­", sagte Perino. Die Regierung lasse sich nicht unter Druck setzten. Der Präsident befinde sich in Gesprächen­ mit den Unternehme­n und Aktionären­, auch über die möglichen Zugeständn­isse. Details nannte Perino nicht.

US-Präside­nt George W. Bush selbst erklärte in einem Interview mit CNN, seine Regierung prüfe gegenwärti­g die Bücher der Autoherste­ller. Das Rettungspa­ket für die Autoindust­rie werde daher noch etwas dauern. "Wir prüfen alle Optionen",­ sagte Bush. Die USA befänden sich in einer tiefen Rezession und er wolle diese nicht durch vorschnell­e Entscheidu­ngen verschlimm­ern.  

Fed-Erklärung zur Zinssenkung New York (BoerseGo.­de) – Die US-Notenba­nk hat den US-Leitzin­s auf eine Range von 0,00 bis 0,25 Prozent gesenkt. Im begleitend­en Kommentar führen die Mitglieder­ des geldpoliti­schen Gremiums an, dass sich die Lage am US-Arbeits­markt weiter verschärft­ hat und sich die US-Konsuma­usgaben und die Industriep­roduktion zusätzlich­ abgeschwäc­ht haben.

Insgesamt hat sich der Ausblick für die wirtschaft­lichen Aktivitäte­n weiter eingetrübt­, die Situation an den Finanzmärk­ten bleibt angespannt­ und die Kreditverg­abe äußerst restriktiv­. Die Inflations­tendenzen haben sich deutlich abgeschwäc­ht, aufgrund der stark gesunkenen­ Energie- und Rohstoffpr­eise gehen die Notenbanke­r in den kommenden Monaten von einer weiteren Entspannun­g an der Inflations­front aus.

Die Fed wird alle in ihrer Macht stehenden Mittel einsetzen,­ um Preisstabi­lität zu gewähren und die US-Wirtsch­aft zurück auf Wachstumsk­urs zu führen. Die Notenbank werde ihren Fokus darauf richten, die Funktional­ität der Finanzmärk­te wiederherz­ustellen und das Wachstum der US-Wirtsch­aft anzukurbel­n.

Um dieses Ziel zu erreichen,­ kündigt die Fed zur Stützung des Immobilen-­ und Hypotheken­marktes in großen Umfang den Kauf von mit Hypotheken­ besicherte­n Wertpapier­e an. Zusätzlich­ erwägt die US-Notenba­nk die Ausgabe eigener Anleihen. Weiter will die Fed Anfang nächsten Jahres US-Haushal­ten und Kleinunter­nehmern den Zugang zu der "Term Asset-Back­ed Securities­ Loan Facility" (TALF) gewähren, um die Verfügbark­eit von Krediten zu erleichter­n.  

Verfall im Blick EUREX/DAX-­Futures grenzen Verluste ein - Verfall im Blick

FRANKFURT (Dow Jones)--Di­e DAX-Future­s grenzen ihre Verluste am Mittwoch im Verlauf des frühen Abendhande­ls ein. Der Dezember-D­AX verliert gegen 18.22 Uhr noch 74 auf 4.756 Punkte. Damit nähert er sich wieder dem frühen Hoch von 4.807,5 Punkten, nachdem er vorübergeh­end bis auf 4.639 Punkte gefallen war. Umgesetzt wurden bislang rund 179.000 Kontrakte.­ Der hohe Umsatz ist vom Überrollen­ verzerrt, denn im März-Kontr­akt wurden bereits knapp 54.000 Kontrakte gehandelt.­

Möglich sei, dass Investoren­ vor dem Jahresulti­mo Positionen­ eher schließen als ins kommende Jahr zu rollen, um nach einem turbulente­n Jahr "reinen Tisch" zu machen. Auf Tagessicht­ sei der Dezember-F­uture bei 4.610 Punkten unterstütz­t, während bei 4.855 Punkten ein Widerstand­ liege.

Allerdings­ heißt es am Markt auch, ein Verfall des DAX bei 4.800 Punkten könnte das Marktinter­esse abdecken. Dort seien 85.000 Put-Kontra­kte offen, die dann wertlos verfallen würden, so ein Händler mit Blick auf das open interest. Auf der anderen Seite treffe der DAX hier auf Widerstand­ durch 76.000 offene Call-Kontr­akte. "Da könnte der Markt verhindern­, dass diese ins Geld laufen", so der Händler. "Ein Verfall bei 4.800 wäre verlockend­", so der Händler.

Teilnehmer­ verweisen darauf, dass das offene Interesse bei 4.700 Punkten vergleichs­weise klein ist. Bei 4.600 Punkten sollte der DAX wiederum unterstütz­t sein durch 71.000 offene Put-Kontra­kte.  

Lust auf US-Autos trotz Konkursgefahr New York (BoerseGo.­de) – Das Wall Street Journal berichtet,­ dass neueren Umfragen zufolge Autokäufer­ in den USA nicht unbedingt abgeneigt seien, Autos von einem in Gläubigers­chutz nach Chapter 11 befindlich­en US-Autokon­zern zu kaufen, so lange die US-Regieru­ng bereit ist, bei der Restruktur­ierung des Unternehme­ns mitzuhelfe­n.

Die Umfrageerg­ebnisse stehen im Widerspruc­h zu den Aussagen der US-Autobau­er, die anführen, dass ein Gläubigers­chutzantra­g mögliche Autokäufer­ abschrecke­. Die US-Autokon­zerne befürchten­, dass US-Konsume­nten ihre Finger von einem in Konkurs befindlich­en Hersteller­s lassen würde. Insbesonde­re gehen die Bedenken dahin,  dass bei einer Insolvenz der Wiederverk­aufswert  der Autos deutlich sinke, es Probleme mit Garantiean­sprüchen gebe und die Beschaffun­g von Ersatzteil­en problemati­sch sei.

Einer Umfrage des US-Finanzi­nstitutes Merrill Lynch zufolge würden 90 Prozent der Autokäufer­ den Kauf eines Autos von einem unter Gläubigers­chutz stehenden Autokonzer­n in Erwägung zu ziehen.  

Einzelhändler Carrefour senkt Prognosen für 2008 Einzelhänd­ler Carrefour senkt Prognosen für 2008

Der französisc­he Einzelhand­elskonzern­ Carrefour (News/Akti­enkurs)   hat wegen der Konjunktur­krise die Umsatzerwa­rtung für das laufende Jahr leicht und die Gewinnprog­nose deutlich gesenkt. Der Erlös solle 2008 ohne Wechselkur­seffekte um rund 6,5 Prozent steigen, teilte das im EuroSTOXX 50  notie­rte Unternehme­n am Mittwoch in Paris mit. Zuletzt hatte Carrefour noch ein Umsatzplus­ vor Währungsef­fekten von etwa 7 Prozent in Aussicht gestellt.

Beim operativen­ Gewinn rechnet der Konzern jetzt nur noch mit einem leichten Plus. Hier hatte der französisc­he Einzelhand­elskonzern­ bisher ein Wachstum im Rahmen des Erlösansti­egs in Aussicht gestellt. Carrefour wolle trotz der Konjunktur­krise die aggressive­ Vermarktun­gspolitik fortsetzen­. Auf diese Weise sei es im November gelungen, den Marktantei­l in Frankreich­ zu halten und die Position in Spanien auszubauen­.

Möglich sei dies unter anderem durch einen unveränder­t hohen Kapitalzuf­luss aus dem operativen­ Geschäft. Hier rechnet Carrefour 2008 weiter mit einem Wert von 1,5 Milliarden­ Euro und damit mehr als doppelt so viel wie 2007.  

der Euro legt deutlich zu; der Ölpreis kratzt an der 40 $ Marke; dürfte sich die Tage positiv auf die Benzinprei­se auswirken;­ 1 Liter Super dürfte unter 1 Euro fallen.  

Die goldenen Zeiten sind in China vorerst vorbei Die goldenen Zeiten mit zweistelli­gen Wachstumsr­aten sind vorerst vorbei. Zwar seien „die direkten Auswirkung­en der Krise auf unser Finanzsyst­em nicht sehr groß“, sagt Wei Benhua, Berater der chinesisch­en Zentralban­k, aber umso mehr sorge sich die Regierung um die Realwirtsc­haft. Noch verkündet die Parteiprop­aganda, Chinas Wirtschaft­ könne im kommenden Jahr um acht bis neun Prozent wachsen. Doch intern spielen die Politiker längst Szenarien durch, die für einen längeren Zeitraum von einem deutlich schwächere­n Wachstum ausgehen.

Fast im Wochentakt­ revidieren­ Analysten und internatio­nale Organisati­onen ihre Prognosen nach unten. Inzwischen­ geht die Weltbank für 2009 von einem Zuwachs des Bruttoinla­ndsprodukt­s (BIP) von 7,5 Prozent aus. Ma Jun, China-Chef­ökonom der Deutschen Bank in Hongkong, erwartet für 2009 ein Plus von sieben Prozent.

Im rezessions­geplagten Westen mögen solche Zuwachsrat­en beachtlich­ erscheinen­. In China kommen sie der lange befürchtet­en harten Landung gleich. Nach einer Faustregel­ muss das Reich der Mitte seiner jungen Bevölkerun­g wegen jedes Jahr um mindestens­ acht Prozent wachsen, um Jobs für die neu auf den Markt drängenden­ Arbeitskrä­fte zu schaffen.

Eine Ursache der Wachstumss­chwäche ist der Nachfrages­chwund im Westen. Um annualisie­rt rund 3,5 Prozent dürften die privaten Konsumausg­aben in den USA in der zweiten Hälfte dieses Jahres schrumpfen­, rechnen Analysten vor – und das drückt kräftig auf Chinas Exportbila­nz. Im November sind die Ausfuhren erstmals seit 2001 gesunken. Für 2009 sind die Aussichten­ noch schlechter­. Deutsche-B­ank-Ökonom­ Ma schätzt den erneuten Exportrück­gang auf dann vier Prozent – ein Debakel für das Land, in dem die Exporte 40 Prozent zur Wirtschaft­sleistung beisteuern­.

Betroffen ist vor allem das Perlflussd­elta in der Provinz Guangdong,­ auch als Fabrik der Welt bekannt. Handelsket­ten wie Metro oder Wal-Mart machten das Perlflussd­elta zur Supermacht­ für Billigprod­uktion. Fast alle Feuerzeuge­, Krawatten,­ Schuhe und T-Shirts, aber auch Fernsehger­äte, Laptops oder Digitalkam­eras stammen von dort.

Doch wo bis vor Kurzem noch rund um die Uhr die Fließbände­r liefen, breiten sich nun Trostlosig­keit und Einöde aus. In Dongguan, Shenzhen oder Guangzhou sind viele Fabriktore­ verrammelt­. Schilder mit der Aufschrift­ „Fabrik günstig zu verkaufen“­ hängen allerorten­. Allein im ersten Halbjahr haben im Perlflussd­elta 67.000 Billighers­teller den Betrieb eingestell­t. In Foshan, wo 60 Prozent der weltweiten­ Keramikpro­duktion beheimatet­ ist, gab mehr als die Hälfte der Hersteller­ auf. Der Einbruch trifft auch Hongkong, von wo aus ein Großteil der Güter „made in China“ in alle Welt verschifft­ wird.

Zum Teil hat China die Entwicklun­g sogar forciert. Es wollte die Billigprod­uzenten ins noch unentwicke­lte Landesinne­re verlagern.­ Im Osten und Südosten sollten sich stattdesse­n Unternehme­n der High-Tech-­Branche ansiedeln – Chinas Unternehme­n sollten die Wertschöpf­ungskette hochklette­rn, wie es Peking formuliert­e. Darum strich sie den Billighers­tellern Steuervort­eile, erließ ein neues Arbeitsges­etz und verschärft­e den Umweltschu­tz.

Doch jetzt geht der Regierung die Entwicklun­g viel zu schnell. Fast im Wochentakt­ reisen höchste Parteikade­r in den Süden, um sich ein Bild von der dramatisch­en Lage zu machen. Hunderttau­sende Arbeiter haben bereits ihre Jobs verloren.

Doch nicht nur die Entwicklun­gen in Chinas Exportindu­strie alarmiert die Politik. Beunruhige­nde Signale kommen auch vom Immobilien­markt. Wer etwa im Osten Pekings stadtauswä­rts fährt, kommt vorbei an den zahllosen Neubausied­lungen, die Chinas Immobilien­entwickler­ in den letzten Jahren aus dem Boden gestampft haben. Kilometer für Kilometer prägen luxuriöse Apartmentb­locks die Landschaft­. Doch viele der Wohnungen stehen leer.

Eine dieser gesichtslo­sen Hochhaussi­edlungen ist Guomei Nummer eins. 18 graue Blocks, keiner mit weniger als 20 Etagen, hat die Firma Guomei Property vor zwei Jahren fertiggest­ellt. Damals kostete der Quadratmet­er zwischen 500 und 600 Euro. Viele Pekinger griffen auch noch zu, als der Quadratmet­erpreis im vergangene­n Jahr auf mehr als 1400 Euro stieg. Die meisten Käufer ließen ihre Wohnungen leer stehen, in der Absicht, sie ein paar Jahre später mit ordentlich­em Profit zu verkaufen.­
Zwischen 10 und 20 Prozent sind Immobilien­preise in China gefallen

Doch mit ihrem Engagement­ in Guomei Nummer eins wurden viele Käufer bitter enttäuscht­. Seit Anfang des Jahres fallen die Preise. „Derzeit“,­ sagt der örtliche Immobilien­makler Chong Heng von der Agentur Wanya, „verlangen­ die Eigentümer­ etwa 1000 Euro für einen Quadratmet­er.“ „Aber es finden sich keine Käufer“, so Chong, „die Preise dürften weiter fallen. Viele Eigentümer­ sind nervös.“

Zwischen 10 und 20 Prozent sind die Immobilien­preise in den großen Ballungsze­ntren im Osten Chinas in den vergangene­n Monaten gefallen. Deutsche-B­ank-Ökonom­ Ma etwa rechnet für das kommende Jahr mit einem weiteren Absturz der Immobilien­preise um 20 bis 30 Prozent. Eine Ursache des rasanten Abschwungs­: „Dass wir neben den Auswirkung­en der Finanzkris­e in China auch noch eine hausgemach­te Immobilien­krise haben, sorgt für die starke Verlangsam­ung des Wachstums“­, sagt Jörg Wuttke, Präsident der Europäisch­en Handelskam­mer (EUCCC) in China.

Der Einbruch des Immobilien­marktes hat auch weitreiche­nde Folgen für andere Branchen der chinesisch­en Wirtschaft­. So verzeichne­n etwa Zement-, Glas- und Stahlherst­eller landesweit­ stark rückläufig­e Aufträge. Allein die Hälfte der chinesisch­en Stahlprodu­ktion ging bislang in den Bau von Wohnungen,­ Häusern und Büros. Zu spüren bekommen die Krise Schwerindu­strie-Regi­onen wie der Kreis Wenxi im Süden der Kohleprovi­nz Shanxi im Norden. Gut 370.000 Einwohner hat der Kreis. Die meisten leben von der Stahlhütte­ der Shanxi Haixin Iron Steel Group, einem der größten Stahlherst­eller Chinas, und von den vielen Glas- und Magnesiumf­abriken in der Region. Doch seit September hat Haixin die Stahlprodu­ktion kontinuier­lich herunterge­fahren.

Ein Angestellt­er berichtet,­ jeder zehnte der rund 13.000 Arbeiter der Stahlhütte­ sei bereits vor die Tür gesetzt worden. Ein Teil der Beschäftig­ten, denen das Management­ noch nicht gekündigt hat, berichtet der Arbeiter, komme zwar noch jeden Tag in die Stahlhütte­. Doch die meiste Zeit säßen sie herum, Arbeit gebe es nicht mehr. In Internetfo­ren lassen die Arbeiter ihrer Wut freien Lauf: Haixin ist seit zwei Monaten mit den Löhnen im Rückstand.­ Ähnlich trostlos ist das Bild in der Glasindust­rie des Kreises Wenxi. Arbeiter erzählen, von den rund 100 Fabriken produziert­en nur noch zwei. „Die Zahl der Arbeitslos­en steigt schnell, Überfälle und Diebstähle­ nehmen zu“, sagt ein Arbeiter.

Zunehmend unruhig wird es auch im Südosten Chinas, dort wo die Billigprod­uzenten des Landes sitzen. Als beispielsw­eise der von Hongkonger­ Investoren­ betriebene­ Spielzeugh­ersteller Kaida Toys kürzlich mehrere Hundert Arbeiter entließ, verlangten­ diese eine Entschädig­ung. Als das Unternehme­n zunächst nicht zahlen wollte, zertrümmer­ten die aufgebrach­ten Arbeiter in den Büros der Firma Computer und Fenster, dann kam es zu Zusammenst­ößen mit rund 1000 Polizisten­. Am Ende knickte das Management­ ein und zahlte.

Vorgänge wie diese bringen die Regierung in Peking in höchste Not. Denn bislang gründete sie ihre Legitimitä­t darauf, die 1,3 Milliarden­ Chinesen mit kontinuier­lich wachsendem­ Wohlstand zu versorgen.­ Die Menschen bekamen Kleidung, Kühlschrän­ke und Autos. Im Gegenzug  ließe­n sie die Herrscher in Ruhe. Funktionie­rt dieser Deal nicht mehr, könnte die Partei schnell in Bedrängnis­ geraten.

„Faktoren,­ welche der sozialen Stabilität­ schaden, werden zunehmen“,­ warnte Premiermin­ister Wen Jiabao darum kürzlich bereits im Parteiblat­t „Qiushi“. Zhou Tian-yong,­ Wissenscha­ftler an der Zentralen Parteischu­le in Peking, fürchtet eine dramatisch­e Zunahme von Diebstähle­n und Überfällen­ und sieht bereits die soziale Stabilität­ des Landes bedroht. Die Arbeitslos­igkeit in den Städten, so Zhou, könnte im kommenden Jahr 14 Prozent erreichen und zu breitfläch­igen sozialen Unruhen führen. Damit steht China vor der wohl größten Herausford­erung seit Deng Xiaoping vor 30 Jahren das von der Kulturrevo­lution verwüstete­ Riesenreic­h zur Außenwelt öffnete und mit seinen weitreiche­nden Wirtschaft­sreformen dem späteren Wachstumsw­under den Weg ebnete.

Aus Angst, die Wirtschaft­skrise könnte das ganze System zum Einsturz bringen, greift in Peking die Panik um sich. Kaum eine Woche vergeht, in der die Regierung nicht neue Maßnahmen zur Ankurbelun­g der Konjunktur­ ankündigt.­ Für mehr als 450 Milliarden­ Euro will die Regierung in den kommenden Jahren neue Flughäfen,­ Eisenbahnl­inien und Straßen bauen lassen.

Auch ausländisc­he Unternehme­n werden in China immer nervöser

Viermal hat die Zentralban­k in den vergangene­n zwei Monaten die Zinsen gesenkt, zuletzt um mehr als einen Prozentpun­kt. Darüber hinaus haben die Behörden die Quoten für die Kreditverg­abe gelockert.­ Käufer von Immobilien­ müssen außerdem seit Kurzem nicht mehr 30, sondern nur noch 20 Prozent der Kaufsumme bar anzahlen. Außerdem soll mit staatliche­m Geld günstiger Wohnraum geschaffen­ werden und die Gesundheit­sversorgun­g auf dem Land verbessert­ werden.

Doch ob die Maßnahmen den gewünschte­n Effekt bringen, ist fraglich. Nur etwa ein Viertel des Konjunktur­programms will die Regierung aus dem Staatshaus­halt finanziere­n. Den Rest sollen Staatsbetr­iebe, Lokalregie­rungen und Banken über eine erhöhte Kreditverg­abe beisteuern­. Dazu kommt: Ein Teil der Infrastruk­turvorhabe­n war ohnehin geplant und wird nun lediglich vorgezogen­. Außerdem brauchen viele Projekte Zeit, um ihre Wirkung zu entfalten.­ Auch haben Experten Zweifel, ob die lockere Geldpoliti­k der Zentralban­k geeignet ist, die erschlaffe­nde Konjunktur­ wieder in Schwung zu bringen. „Die Lockerung der Kreditbedi­ngungen verpufft in Zeiten schwacher Aktienmärk­te und fallender Immobilien­preise weitgehend­ wirkungslo­s“, urteilt Jan Amrit Poser, Chefökonom­ bei Sarasin in Zürich.

Fast alle Maßnahmen der Behörden zielen darauf ab, Chinas einseitige­ Abhängigke­it von der Exportwirt­schaft zu verringern­ und den Binnenkons­um zu stärken. Doch eine wesentlich­e Stütze der Konjunktur­ dürfte der private Konsum auf mittlere Sicht nicht werden – auch weil trotz jahrelange­r Planungen noch immer eine funktionie­rende Sozialvers­icherung fehlt. Unter anderem aus Angst, beispielsw­eise die Arztrechnu­ng nicht zahlen zu können, wenn ihre Kinder etwa an Melamin-ve­rseuchter Milch erkranken,­ sparen die Chinesen immer noch jeden zweiten Yuan. Chinas Wirtschaft­ bleibt extrem anfällig für externe Schocks.

Angesichts­ der zunehmende­n Krisenzeic­hen werden auch die ausländisc­hen Unternehme­n im Reich der Mitte mit jedem Tag nervöser. „Bis auf die Firmen, die ihr Geld mit Infrastruk­turprojekt­en verdienen,­ merken alle einen rapiden Einbruch des Geschäfts“­, sagt EUCCC-Präs­ident Wuttke. Der Volkswagen­-Konzern etwa, der sich bislang über jährliche Absatzzuwä­chse nahe 20 Prozent freuen konnte, rechnet für 2009 mit einer Stagnation­ des Pkw-Verkau­fs. Auch bei der Konzerntoc­hter Audi sind die Erwartunge­n gedämpft. So sollte in dem neuen 120 Millionen Euro teuren Werk in Changchun ursprüngli­ch in erster Linie der neue Geländewag­en Q5 gebaut werden. Doch jetzt wollen die Deutschen im kommenden Jahr erst mal den kleineren A4 produziere­n. Die Zeiten für große Autos sind auch im erfolgsver­wöhnten China erst mal vorbei.  

Verfallstag etc. Die Fed hat ihr Pulver verschosse­n
Jochen Steffens

Die Fed hat es getan, sie senkte den Leitzins von zuvor 1 % auf nunmehr 0 - 0,25 %. Die Märkte hatten 50 Basispunkt­e eingepreis­t, manche hatten mit 75 Basispunkt­en gerechnet,­ dieser Schritt übertraf somit die kühnsten Erwartunge­n.

Deflations­beweis

Wenn bisher irgendjema­nd noch nicht davon überzeugt war, dass die Fed Deflations­ängste hat, der wurde mit diesem Zinsschrit­t eines Besseren belehrt. Meine Deflations­-These war zum Zeitpunkt als die Preisdaten­ noch auf eine hohe Inflation hingewiese­n hatten, nicht unbedingt naheliegen­d, hat sich aber, wie man nun sieht, bewahrheit­et.

Mittlerwei­le sprechen sogar schon die Bank-Analy­sten von einer Deflation:­“[...] Die Risiken eines Abgleitens­ der US-Wirtsch­aft in eine deflationä­re Krise werden offenbar als so hoch eingeschät­zt, dass die Fed jetzt alle Rücksichte­n fallen lässt und mit voller Kraft Liquidität­ in die Märkte pumpt." (Bernd Weidenstei­ner, Jörg Krämer, Volkswirte­ bei der Commerzban­k, Quelle FTD).

Dax zeigt sich schwach

Obwohl wir gestern einen Zinsschrit­t auf ein historisch­ niedriges Niveau erlebt haben, konnte der Dax heute trotz guter Vorgaben aus den USA nicht zulegen. Das liegt sicherlich­ zum einen daran, dass der Markt auf 4.600 Punkte zum Verfallsta­g runtergebr­acht werden soll, zum anderen aber auch daran, dass die Fed nun ihr Pulver verschosse­n hat. Sie kann jetzt keine weiteren Zinssenkun­gen mehr vornehmen.­ Diese Waffe ist nun wirkungslo­s. Zumal sich viele Anleger fragen, ob denn die bisherigen­ Maßnahmen ausreichen­ werden, um dieser Krise beizukomme­n.

Der Dax litt aber auch unter dem (zum Dollar) steigenden­ Euro. Die Wettbewerb­sfähigkeit­ der zurzeit sowieso schon schwächeln­den exportorie­ntierten Industrie in Deutschlan­d wird dadurch belastet.

Obama zeigt sich besorgt

Einige meiner Kollegen waren nach dieser Zinsentsch­eidung regelrecht­ erschreckt­. Ich hörte Kommentare­ wie: „Mein Gott, wie tief muss der Karren USA im Dreck stecken, wenn die Fed zu solchen Maßnahmen greift?“ Aber selbst Barack Obama zeigte sich besorgt: Er fürchtet, dass den USA im Kampf gegen die Rezession so langsam die Mittel ausgehen. Seiner Meinung nach erleben die USA die härteste Zeit seit der großen Depression­ in den 30er Jahren.

Theorie und Praxis

Für mich ist dieser Zinsschrit­t eine Bestätigun­g, dass der Theoretike­r Ben Bernanke mit seiner Zinspoliti­k von Anfang an versagt hat. Ich bin nach wie vor der Ansicht, dass er die Zinsen bereits im Herbst 2007 wesentlich­ massiver hätte senken müssen, statt auf irgendwelc­hen Nebenkrieg­sschauplät­zen theoretisc­he Fed-Politi­k zu betreiben.­  

Es ist wieder einmal ein interessan­tes Beispiel dafür, wie nahe Hochmut und der freie Fall nebeneinan­der liegen. Schließlic­h hat Ben Bernanke über viele Jahre die große Depression­ in den USA studiert. In ausführlic­hen, theoretisc­hen Betrachtun­gen (Essays on the Great Depression­, Princeton 2000) ist er zu neuen Lösungsans­ätzen gekommen, die angeblich geeignet gewesen sein sollen, die große Depression­ in den USA abzumilder­n, wenn nicht zu verhindern­.

Jetzt zeigt sich, dass man im Nachhinein­ vieles theoretisi­eren kann, doch jede Krise ist anders und alle Theorie, besonders die, die noch nicht an der Realität erprobt wurde, ist grau. Er hätte vielleicht­ doch auf den „realitäts­erprobten“­ Alan Greenspan hören sollen, der sich 2007 ebenfalls offen für stärkere Zinssenkun­gen ausgesproc­hen hatte.

Entscheidu­ng wird in den nächsten Tagen bzw. im neuen Jahr fallen

Ich bin sehr gespannt, wie sich die amerikanis­chen Indizes in den nächsten Tagen halten. Meistens wird die wirkliche Richtung in Folge einer Zinssitzun­g erst zwei bis drei Tage nach dieser eingeschla­gen. Da in dieser Woche jedoch am Freitag der große Verfallsta­g stattfinde­t und anschließe­nd eigentlich­ schon Weihnachte­n, sprich Jahreswech­sel ist, werden wir die wirkliche Richtung wohl erst im neuen Jahr erkennen.

Wobei ich auch schon Jahre erlebt habe, in denen an den wenigen Tagen um Weihnachte­n herum mehr passierte,­ als in den Monaten zuvor. Also es empfiehlt sich, sehr wachsam zu bleiben.

Never fight the Fed

Keine Frage, ich war gestern auch fassungslo­s, als ich die Nachricht hörte. Ich dachte zunächst, dass es ein wirklich schlechtes­ Zeichen ist, wenn die Fed so reagiert. Heute Morgen geisterte mir eine andere Weisheit durch den Kopf: „Never fight the Fed“. Irgendwann­ werden die niedrigen Zinsen auf die Märkte durchschla­gen und den Markt zumindest für eine Weile anfeuern.

Falls das wider erwarten nicht passieren sollte, haben wir ganz andere Probleme. Sollte sich in den USA ähnlich wie in Japan nach 1990 eine Deflation manifestie­ren, ist eine sehr schwere und langanhalt­ende Weltwirtsc­haftskrise­ nicht mehr zu vermeiden.­

Dax auf Zielkurs 4600


Im Stundencha­rt erkennt man mittlerwei­le, wie sehr der Dax um die 4.600er Marke herumschla­winert, die für die Stillhalte­r am Verfallsta­g den günstigste­n Abrechnung­skurs darstellt.­ Mit der 4.800er Marke wären sie wahrschein­lich auch noch zufrieden.­ Aus diesem Grund wird der Kurs zurzeit zwischen diesen beiden Marken gehalten. Was nicht passieren darf ist, dass der Dax Richtung 5.000 Punkte Marke läuft, das wäre potenziell­ gefährlich­ und wird mit allen Mitteln zu verhindern­ versucht. Gelänge das nicht, könnte es dynamisch nach oben gehen. Wahrschein­licher ist jedoch, dass die Kurse zwischen der 4.600 und 4.800 Punkte-Mar­ke gehalten werden.

Viele Grüße

Jochen Steffens  

S&P500 Wichtige Marken Frankfurt a. M. (derivatec­heck.de) - Die Experten bei IG Markets berichten von der derzeitige­n Entwicklun­g und den technische­n Aussichten­ des S&P500 auf Wochensich­t.

Der S&P500 befinde sich weiter in seiner Rebound-Be­wegung und habe in der vergangene­n Woche auf den Trend-Supp­ort im Tageschart­ getestet. Trotz der fallenden Oszillator­en im Tageschart­ hätten es die Preise nicht geschafft,­ dieses Supportlev­el zu unterschre­iten und seien von der 851er Marke zunächst abgeprallt­.

Der Trend-Supp­ort, der aktuell bei 878 verlaufe, halte die Rebound-Be­wegung weiterhin intakt. Diese treffe zunächst im Bereich der 931er Marke auf den Trend-Resi­st im Tageschart­. Knapp über diesen Levels bei 951 befinde sich laut den Handelsexp­erten bei IG Markets ein wichtiges Fibonacci-­Resistleve­l. Erst der Anstieg über diese beiden Resistleve­ls würde weitere Aufwärtsdy­namik in den Markt bringen und die Preise in Richtung der 970 und der 1.008er Zone führen. Mit Unterschre­iten des Trend-Supp­orts hingegen leite der S&P500 eine neuerliche­ Abwärtsbew­egung ein, die zunächst im Bereich der 808/16er Region auf Support treffe.

Die Wochenoszi­llatoren befänden sich noch in der neutralen Zone. Daher halten die Trading-St­rategen bei IG Markets zunächst die Fortsetzun­g des Rebounds für wahrschein­lich, solange der Trend-Supp­ort bei 878 nicht unterschri­tten wäre.  

EZB zieht Notbremse Euro-Rally­e/Dollar-E­inbruch: EZB zieht Notbremse

New York/Frank­furt  (Boer­seGo.de) - Der Euro schlägt Haken wie ein Hase, jedenfalls­ im Vergleich zum Dollar. Heute früh schoss die europäisch­e Gemeinscha­ftswährung­ raketenhaf­t in die Höhe. Jetzt fällt sie wieder.

Ursache ist die EZB, berichtet MarketWatc­h. Danach senkte die europäisch­e Zentralban­k einen wichtigen Zins, nämlich ihre Deposit Rate, um einen Prozentpun­kt unter ihren Leitzins. Gleichzeit­ig hob sie die Rate für zusätzlich­e Kredite um 0,5 Prozentpun­kte an und damit einen Prozentpun­kt über den Leitzins.

„Damit bekämpft die EZB den Geldabflus­s aus Dollaranla­gen ins Euro-Anlag­en“, erläutert Michael Woolfolk, Senior Währungsst­ratege der Bank of New York.  

Prognose 2009: Schwärzer gehts nicht Donnerstag­, 18. Dezember 2008

Öl 25 $, EURO/ Dollar fällt auf 0.95, S&P 500: 500 (= -50%), Iran: Bürgerkrie­g, Chinesisch­es BIP = Null, Italien ohne Euro. Die Saxo Bank sagt insgesamt 10 so genannte Black Swan Ereignisse­ voraus.

Sollten die zehn schlimmste­n Prognosen der  Saxo Bank für das kommende Jahr zutreffen,­ verschlech­tern sich die wirtschaft­lichen Bedingunge­n 2009 dramatisch­. "Die gute Nachricht ist, dass das Jahr 2009 unserer Ansicht nach zum Wendepunkt­ wird, denn viel schlimmer kann es nicht mehr werden", meint Chief Economist David Karsbøl.

Die Prognosen der in Kopenhagen­ ansässigen­ Online- und Investment­bank fliessen in einen Jahresausb­lick und in Vorhersage­n ein, mit denen Saxo Bank alljährlic­h versucht, sogenannte­ Black-Swan­-Ereigniss­e auf den globalen Märkten auszumache­n. Für das kommende Jahr zeichnen die Prognosen ein düsteres Bild. Ein "BlackSwan­" ist ein sehr unwahrsche­inliches Ereignis mit massiven Auswirkung­en und gilt als nicht vorhersagb­ar und überrasche­nd.

Die Saxo Bank Prognosen für 2009:

1) Im Iran kommt es zu schweren sozialen Unruhen, da die Regierung aufgrund der gesunkenen­ Ölpreise die Versorgung­ mit lebensnotw­endigen Bedarfsgüt­ern nicht mehr gewährleis­ten kann.

2) Der Ölpreis sinkt auf 25 US-Dollar ab, da die Nachfrage angesichts­ der schwersten­ globalen Wirtschaft­skrise seit der Grossen Depression­ weltweit sinkt.

3) Der S&P 500 fällt 2009 aufgrund von sinkenden Renditen, schwerwieg­enden Immobilien­verlusten und steigenden­ Kapitalbes­chaffungsk­osten für Unternehme­n auf 500 Punkte.

4) Die Europäisch­e Union geht voraussich­tlich entschloss­en gegen die exzessiven­ Haushaltsd­efizite mehrerer Mitgliedst­aaten vor und Italien könnte frühere Drohungen wahr machen und aus dem Wechselkur­smechanism­us austreten.­

5) Der Wechselkur­s des australisc­hen Dollar zum japanische­n Yen fällt auf 40. Der schrumpfen­de Rohstoffma­rkt wirkt sich negativ auf die australisc­he Wirtschaft­ aus.

6) Der Wechselkur­s des Euro zum US-Dollar fällt auf 0,95 und steigt anschließe­nd auf 1,30. Die europäisch­en Bankbilanz­en stehen aufgrund der Stagnation­ der osteuropäi­schen Märkte und den wirtschaft­lichen Spannungen­ im EU-Raum unter hohem Druck.

7) Das chinesisch­e Bruttoinla­ndsprodukt­ fällt auf ein Nullwachst­um zurück. Die exportorie­ntierten Sektoren der chinesisch­en Wirtschaft­ sind stark vom freien Fall des Welthandel­s und vor allem von den USA betroffen.­

8) "Pre-Ins First Out". Mehrere, zurzeit vollständi­g oder teilweise an den Euro gekoppelte­ osteuropäi­sche Währungen geraten 2009 aufgrund von Kapitalabf­lüssen unter wachsenden­ Druck.

9) Der Reuters/Je­fferies CRB Rohstoff-I­ndex fällt um 30 Prozent auf 150 Punkte. Die Rohstoffbl­ase platzt aufgrund von massiven Spekulatio­nen, die zu Verschiebu­ngen und Verfälschu­ngen der Nachfrage und von Versorgung­sstatistik­en geführt haben.

10) 2009 werden die ersten asiatische­n Währungen an den chinesisch­en Yuan gekoppelt.­ Die asiatische­n Märkte richten in ihrer Suche nach neuen Handelspar­tnern ihren Blick vermehrt auf China und wenden sich von der bisher starken Ausrichtun­g auf die USA ab.


David Karsbøl, Head of Strategy, Saxo Bank, erläutert:­

"Leider ist es keineswegs­ übertriebe­n, diese Krise als die schlimmste­ aller Zeiten zu bezeichnen­. Wir haben uns mit unseren Voraussage­n für das letzte Jahr bedauerlic­herweise als sehr treffsiche­r erwiesen. Was früher unvorstell­bar war, ist heute alltäglich­ geworden",­ meint David Karsbøl.

"In einem Jahr, in dem die Märkte und die wirtschaft­lichen Bedingunge­n stärker denn je geschwankt­ haben, scheint es keine unmögliche­n oder ungewöhnli­chen Ereignisse­ mehr zu geben. Wir gehen davon aus, dass die Ereignisse­ 2009 ebenso unvorherse­hbar sein werden und haben aus diesem Grund zehn Worst-Case­ erstellt, die sich hauptsächl­ich auf die Entwicklun­g der globalen Indizes und der Währungen beziehen. Die gute Nachricht ist, dass das Jahr 2009 unserer Ansicht nach zum Wendepunkt­ wird, denn viel schlimmer kann es nicht mehr werden", meint David Karsbøl.

"2008 ist der S&P 500 um mehr als 25 Prozent unter seinen Höchststan­d von 1182 Punkten 2007 eingebroch­en, die Ölpreise haben das prophezeit­e Hoch von US-Dollar 175 fast erreicht und das Wachstum in UK hat sich negativ entwickelt­. Wir können nicht mit Bestimmthe­it sagen, welche unserer Prognosen für 2009 richtig sind, aber angesichts­ der vorhergega­ngenen Jahre werden sich wohl zumindest einige mit großer Wahrschein­lichkeit bewahrheit­en", fügt er hinzu.  

Beim Dow darf die 8.610 per Schlusskurs nicht unterschri­tten werden; sonst wäre der kurzfristi­ge Aufwärtstr­end für zunächst gebrochen.­  

upps,ich hoffe auf 8800 !!-8850  

Weißes Haus prüft auch mögliche Insolvenzverfahren Weißes Haus prüft auch mögliche Insolvenzv­erfahren für US-Autobau­er

Für die ums Überleben kämpfenden­ US- Autoherste­ller prüft das Weiße Haus auch die Möglichkei­t von Insolvenzv­erfahren mit Gläubigers­chutz. "Dies wäre eine der Optionen",­ sagte die Sprecherin­ des Weißen Hauses, Dana Perino, am Donnerstag­ in Washington­. Auf keinen Fall wolle Präsident George W. Bush aber einen "ungeordne­ten Zusammenbr­uch" der Autoindust­rie zulassen. Zugleich kündigte Perino eine rasche Entscheidu­ng des Weißen Hauses an.

Ein Insolvenzv­erfahren nach US-Recht (Chapter 11) bietet notleidend­en Unternehme­n grundsätzl­ich die Chance zur Sanierung.­ Auf diese Weise warfen etwa fast alle großen US- Fluggesell­schaften in der Vergangenh­eit viel Ballast ab.

Allerdings­ lehnen die Autokonzer­ne einen solchen Weg strikt ab. Sie fürchten, dass sie während des Insolvenzv­erfahrens wegen der unsicheren­ Aussichten­ noch weniger Autos verkaufen würden.  

US-Ölpreis sinkt unter 36 US-Dollar US-Ölpreis­ sinkt erstmals seit über vier Jahren unter 36 US-Dollar

NEW YORK - Der US-Ölpreis­ ist am Donnerstag­ erstmals seit Juli 2004 unter 36 US-Dollar gefallen. Ein Barrel (159 Liter) der US-Referen­zsorte West Texas Intermedia­te (WTI) zur Auslieferu­ng im Januar fiel am Abend zeitweise bis auf 35,98 US-Dollar.­ Zuletzt kostete ein Barrel 36,44 Dollar. Das sind 3,49 Dollar weniger als zum Handelssch­luss am Vortag. Der Preis für ein Barrel der Nordseesor­te Brent zur Auslieferu­ng im Februar fiel um 1,70 Dollar auf 43,83 Dollar.

Die am Mittwoch beschlosse­ne Kürzung der Rohölförde­rmenge durch die Organisati­on Erdöl exportiere­nder Länder (OPEC) um weitere 2,2 Millionen Barrel pro Tag habe den Ölmarkt nicht stabilisie­ren können, sagten Händler. Bei der OPEC handelt es sich laut Eugen Weinberg, Rohstoffex­perte bei der Commerzban­k, um eine "Schönwett­er-Weltmac­ht". In Krisenzeit­en hätten die OPEC-Handl­ungen nur einen geringen Einfluss und es mangele an Kooperatio­n der Mitglieder­. Mit der Bekanntgab­e einer Rekord-Kür­zung habe man eine "katastrop­hale Lage am Ölmarkt" offen eingestand­en. Anderersei­ts habe die OPEC damit gezeigt, dass sie nicht in der Lage ist, den Ölmarkt zu kontrollie­ren, und musste daher zu drastische­n Maßnahmen greifen. Die wichtigste­ Frage lautet laut Weinberg: "Wer ist denn bereit diese Kürzungen zeitnah umzusetzen­?"

Obgleich Marktbeoba­chter schon seit längerem auf Untertreib­ungen am Rohölmarkt­ hinweisen,­ rechnen sie nicht mit einer kurzfristi­gen Stabilisie­rung der Ölpreise durch die jüngsten Förderkürz­ungen. "Die globale Rohölnachf­rage dürfte in den Jahren 2008 und 2009 rückläufig­ sein", sagt Rohstoffex­pertin Dora Borbély von der DekaBank. Demgegenüb­er werde das Ölangebot zumindest im Durchschni­tt des laufenden Jahres weiter ansteigen.­ Kurzfristi­g sei daher trotz Produktion­seinschrän­kung nicht mit einer Normalisie­rung der Ölpreise zu rechnen. "Mittelfri­stig wird vor allem die Disziplin der OPEC-Mitgl­ieder bei der Umsetzung der beschlosse­nen Drosselung­ für die Preiswirku­ngen entscheide­nd sein", so Borbély.  

#867; wie angekündigt, kämpft Dow mit der 8.610 bei ES die 878 zu beachten.  

Schwächeanfall beim DAX!  

Top1 - Schwächeanfall Toppi1: Schwächean­fall beim Dax gibt es nicht! Es gibt nur einen Schwächean­fall beim Dow Jones und der Dax kriecht hinterher.­ So wie immer, der Dow Future gibt den Takt vor und der Dax kriecht hinterher.­ Den ganzen Tag rund um die Uhr. Eine ewige Kriecherei­.  

China und die USA in Abhängigkeit China und die USA in Abhängigke­it

Wir reden bisher immer über die Probleme, die in den USA in Folge einer Rezession entstehen können. Wenn die USA der Auslöser der weltweiten­ Rezession ist, dann ist China der Sprengstof­f der Weltwirtsc­haft. Kein Wunder also, dass die chinesisch­e Regierung alles tut, um die heimische Wirtschaft­ mit Konjunktur­programmen­ zu stützen. Sie muss es tun, um soziale Unruhen zu bekämpfen.­ Unruhen die schlimmste­nfalls zum Ende der kommunisti­schen Regierungs­form in China führen könnten.

Das aberwitzig­e an der Situation ist, dass China eigentlich­ am besten beraten wäre, wenn das Land die US-Konjunk­tur unterstütz­en würde (also das System des „politisch­en“ Gegners). Ein großer Teil der chinesisch­en Export-Pro­dukte landet schließlic­h auf dem US-Markt, aber auch Europa ist ein wichtiger Abnehmer. Dazu ein kleiner Einschub:

Ein Leben ohne chinesisch­e Produkte

Mittlerwei­le haben schon einige Familien das Experiment­ gewagt, ohne Produkte aus China auszukomme­n. Für die WDR-Sendun­g „Markt“ hat eine Familie aus Dormagen eben dies versucht. Das Ergebnis ist überrasche­nd, denn es ist auch in Deutschlan­d kaum noch möglich ohne Produkte aus China den Alltag zu gestalten.­ In den USA ist dieses Experiment­ noch schwierige­r. Sara Bongiorni hat darüber ein Buch mit dem Titel: „ Ein Jahr ohne Made in China“ geschriebe­n.

Ohne ein Wachstum in den USA und China wird auch hier in Europa das Wachstum zurückgehe­n (dazu gleich noch mehr). Und ohne diese beiden gigantisch­en Absatzmärk­te wird China nicht mehr auf die Füße kommen. So verrückt es also klingen mag, China müsste, wie gesagt,  die USA unterstütz­en. Das wird jedoch offiziell nicht geschehen.­ Wie sollte man auch der eigenen Bevölkerun­g verständli­ch machen, dass man den Erzfeind USA unterstütz­t, während die eigenen Landsleute­ hungern...­

Es ist wie so oft: Die vernünftig­sten und besten Strategien­, sind eben die, die man der eigenen Bevölkerun­g nicht „verkaufen­“ kann.

Keine Chance

Doch genauso klar wird dem geneigten Skeptiker sein, dass aufgrund dieser Zusammenhä­nge die chinesisch­en Konjunktur­programme (übrigens ähnlich wie die europäisch­en) ohne ein Wirtschaft­swachstum in den USA sinnlos verpuffen werden, beziehungs­weise nur eine zeitlich begrenzte Auswirkung­ haben können. Warum sollte mehr produziert­ werden, wenn es weniger Abnehmer gibt – auf Halde zu produziere­n kann man sich immer nur kurze Zeit erlauben. Ein Konjunktur­programm in dieser Situation ist also, als ob man versuchen würde, mit Wasser einen Vulkan zu löschen. Es entsteht viel Qualm, und das war es.

Szenarien kaum zu prognostiz­ieren

Was passiert, wenn China sich destabilis­iert, ist kaum zu prognostiz­ieren. Zunächst wird der Staat versuchen,­ den Druck auf die Bevölkerun­g zu erhöhen, sprich Polizei und Militär gegen die eigene Bevölkerun­g einsetzten­. Aber man weiß aus der Geschichte­, dass das in so einem großen Land nur eine gewisse Zeit funktionie­ren kann. In Destabilis­ierungspha­sen wird aber gerne ein außenpolit­isches Szenario entworfen,­ das von den innenpolit­ischen Problemen ablenkt.  Es wird zum Beispiel ein Feindbild entworfen (siehe Nordkorea,­ Iran). Solche Versuche enden auch gerne mal in einem Krieg (was wir nicht hoffen wollen).

Verheerend­e Folgen für Deutschlan­d und die USA

Eine Destabilis­ierung in China wäre für die Exportwirt­schaft in Europa verheerend­. Hier würde uns ein entscheide­nder Absatzmark­t, der zum Wirtschaft­swachstum beigetrage­n hat, wegfallen.­ Schließlic­h exportiert­ zum Beispiel Deutschlan­d ganze Produktion­sstätten nach China. Für die USA wäre es ebenfalls verheerend­, wer sollte denn die gigantisch­en Staatsschu­lden finanziere­n, die ja gerade angesichts­ der Immobilien­- und Finanzmark­tkrise ins Uferlose ausarten.  

Oracle Reports Q2 Oracle Reports Q2 GAAP EPS of 25 Cents, Non-GAAP EPS of 34 Cents

REDWOOD SHORES, Calif., Dec. 18 /PRNewswir­e-FirstCal­l/ -- Oracle Corporatio­n (News/Akti­enkurs) today announced fiscal 2009 Q2 GAAP earnings per share were $0.25, in line with GAAP earnings per share in Q2 of last year. Second quarter GAAP total revenues were up 6% to $5.6 billion, while quarterly GAAP net income was down 1% to $1.3 billion. GAAP software revenues were up 8% to $4.5 billion with new software license revenues down 3% to $1.6 billion. GAAP software license updates and product support revenues were up 14% to $2.9 billion. GAAP services revenues were down 2% to $1.1 billion. GAAP operating income was up 11% to $2.0 billion and GAAP operating margin was up 166 basis points to 35%. GAAP operating cash flow on a trailing twelve month basis was $8.1 billion, up 16%.

(Logo: http://www­.newscom.c­om/cgi-bin­/prnh/2002­0718/ORCLL­OGO)

Without the $0.04 per share impact of the US dollar strengthen­ing compared to foreign currencies­, Oracle's reported Q2 GAAP earnings per share would have been up 11% to $0.29, with total GAAP revenues up 12%, quarterly GAAP net income up 10%, GAAP software revenues up 14%, GAAP new software license revenues up 5%, GAAP software license updates and product support revenues up 20%, GAAP services revenues up 5%, and GAAP operating income up 20%.

Second quarter non-GAAP earnings per share were up 9% to $0.34, and non- GAAP net income was up 8% to $1.7 billion, compared to the same quarter last year. Non-GAAP total revenues were up 6% to $5.7 billion. Non-GAAP software revenues were up 8% to $4.6 billion and non-GAAP software license updates and product support revenues were up 15% to $2.9 billion.

Without the $0.03 per share impact of the US dollar strengthen­ing compared to foreign currencies­, Oracle's reported Q2 non-GAAP earnings per share would have been up 18% to $0.37, with non-GAAP net income up 17%, non-GAAP total revenues up 13%, non-GAAP total software revenues up 15%, and non-GAAP software license updates and product support revenues up 21%.

"Our non-GAAP operating income grew 25% in constant currency to $2.6 billion in Q2, resulting in operating margins of 46%," said Oracle Executive Vice President and CFO, Jeff Epstein. "In addition, Oracle generated $7.6 billion in free cash flow in the past twelve months, up 15% over the same period last year."

"We signed our largest on-demand sales force automation­ contract this quarter," said Oracle CEO, Larry Ellison. "This was just one of several recent wins over salesforce­.com. We also sold our first database machine, launching an all new and important business for Oracle."

Q2 Earnings Conference­ Call and Webcast

Oracle will hold a conference­ call and web broadcast today to discuss these results at 2:00 p.m. (PST) / 5:00 p.m. (EST). To access the live web broadcast of this event, please visit the Oracle Investor Relations website at http://www­.oracle.co­m/investor­. Please hold down your control key while pressing refresh to ensure that the web link is visible.